《台北股市》盤後焦點：多項 2008 新措施元旦上路 2007/12/31 16:35 時報資訊時報 - 盤後焦點國內焦點：

《台北股市》盤後焦點：多項2008新措施元旦上路2007/12/31 16:35 時報資訊時報-盤後焦點國內焦點： 1.迎接2008新措施上路：義務役縮短、債務限定繼承、員工分紅費用化、電視數位化、保障弱勢未成年人及禁治產人、鄉村地區住宅修繕貸款補貼、義務役役期縮短、實施勞退選年金制適用定額免稅、調降強制汽機車責任保險費率等。 2.高鐵春節票1/5開賣，2/5~2/11停售自由座。 3.台股回歸基本面，年線壓力大待人氣回籠。 4.投顧：市場氣氛改觀，有利台股反彈。 5.遠東區PE現貨報價持續飆漲，國內元月份PE內銷牌價創歷史高價。 6.投領票爭議謝志偉：開鍘不中斷黑名單還有四人。國際焦點： 1.世界銀行最新的《全球經濟展望》：2030年中印將主導全球高科技出口。 2.布希承諾將確保明年美國經濟繼續增長。 3.朝鮮開貿易資訊網站，發佈各類消息吸引外資。 4.今年拉美經濟增長5.6%，連續增長5年。 5.油價高漲、次貸危機，美國今年汽車銷量將降至9年來最低。 6.2007年俄羅斯股票市場首次公開募股總量創新高。大陸焦點： 1.香港恒指以收報27813點結束2007年交易，全年累計上升7847點，升幅39.4%。 2.尼爾森調查顯示：69%的中國受訪者堅信2008年中國經濟值得期待。 3.2007年滬深市值總和達32萬億元，兩年半規模膨脹10倍。 4.周小川：2008年將用多種貨幣政策加強流動性管理。 5.明年中國將對小麥等糧食產品開徵5%~25%的出口暫定關稅。 6.中國西部12省份旅遊總收入占GDP8.6%。 7.2007年香港整體物業註冊宗數、金額雙創10年新高。 8.因應跨年人潮，香港地鐵今日通宵行駛。（編輯組整理） 6

巴菲特看準信用市場商機收購NRG N.V.啟動債券保險事業2007/12/29 00:11 鉅亨網【鉅亨網編譯吳國仲．綜合外電】荷蘭金融服務業巨人 ING Group周(28)五宣佈，將旗下再保險業務部門 NRG N.V.以4.357億美元價格賣給 Warren Buffett(巴菲特)的Berkshire Hathaway Group (BRK/A-US)。據了解，該收購案可能是 Buffett為了成立一間承作市政債券 (municipal bonds)保險的新公司之部分計畫。《華爾街日報》報導， Buffett周(28)五將於紐約州設立一家債券保險事業-- Berkshire Hathaway Assurance Corp，看準信用市場尚未穩定所蘊含的商機。近幾周，債券保險業者因為曝險於益加惡化的信用市場，而頻頻受到信評機構降等、或列入觀察名單的沉重打擊。因此，對於 Buffett而言，其新事業的確有發展潛力。 Standard & Poor'(標準普爾)於12月19日將ACA Capital Holdings Inc.債券保險部門的信用評等 A，一舉降至CCC。Fitch Ratings(惠譽)亦將兩家最大的債券保險商MBIA Inc. and Ambac Financial Group Inc. ，列入評等負向的觀察名單中。箇中原因為，信評機構擔心業者們沒有足夠的資金來應對債券以及抵押貸款相關證券可能發生的違約情事，特別是借款人信用紀錄不佳的次級房貸。一般而言，債券保險業者的信用評等需達到 AAA，才能進一步拓展事業。 Berkshire Hathaway.旗下的債券保險業部門，有可能獲得此評級。市政債券的發行單位--為了發展醫院、學校以及下水道系統等基礎建設--通常都會與債券保險連結，除了降低借貸成本之外，對投資人的吸引力也會相對增加。有鑒於最近ACA、 MBIA與 Ambac等業者所遭遇的麻煩，市政債券的發行單位有可能傾向於放棄保險、以高成本的支出賣到市場上。 Berkshire Hathaway收購 NRG一案，預期於2008前半年完成。而 ING預計因此將於2007年計入相關損失約 1.452億美元。 7

基金投資重點仍在新興市場 2008/01/02 10:06 【張子嫻／台北報導】　去年新興亞洲市場中、印兩國強勁的成長力道，讓眼光精準的投資人荷包滿，今年投信仍看好新興亞洲中國、印度成長的續航力，同時原物料、資源題材也是關注焦點。而投信指出，今年全球股市波動大，因此債券的配置的重要性比去年時更加重要。　寶源投顧指出，亞洲經濟與全球經濟正逐漸脫鉤，今年亞洲成長仍來自於龐大的內需消費，亞洲成長動力將來自於不斷成長的消費力，今年除了新興亞洲外，新興歐洲及帶有資源題材的俄羅斯應該也會有不錯的表現。　天達投顧進一步指出，今年全球經濟最大考驗或將來自通膨，這也將有利於貴金屬投資，高盛、美林、瑞銀等大型投資銀行也不約而同調降全球基本金屬需求預估值，在停滯性通膨出現期間，貴金屬因兼具投資與保值功能，成為資金的避險天堂。　匯豐全球關鍵資源基金經理人高仰遠表示，新興市場崛起，包括能源、礦產、農產品以及公共事業需求大增，相關的企業獲利表現強勁帶動股價走揚，去年，國內投信募集的資源基金申請規模就達1095億元，而今年資源基金仍受到矚目。　根據證期局統計，今年包括，匯豐全球關鍵資源在元月啟動第1次追募、陸續也有日盛全球抗暖化、國泰全球環保趨勢、保德信全球基礎建設、安泰安泰ING全球氣候變遷、德盛安聯全球農金趨勢，共11檔資源基金推出，總募集金額高達1080億元，顯示資源題材仍會是2008年的投資主流。　富達證券指出，以出口為導向的拉丁美洲市場，投資風險端視美國與中國的經濟表現。但如果今年美國與中國經濟減緩，拉美經濟將受衝擊。例如，墨西哥與美國市場關係甚深，美國受到次貸風暴衝擊，經濟可能走緩，連帶影響拉美經濟。再者，中國為全球原物料最大的消費國，中國持續進行的宏觀調控以及今年北京奧運結束之後，經濟是否趨緩、因而影響原物料行情，成為投資人必須注意的指標。 11

7 免驚！摩根大通：道瓊紅盤大跌為築底 2008/01/04 18:30 2008年各地股市紅盤開得似乎不怎麼亮眼，道瓊更是開盤重跌了1.7%。創下1983年以來開年第一天的最大跌幅，也為史上紅盤日第7大跌幅。不過還是有人樂觀以待。摩根大通根據所收集的資料，表示「道瓊工業平均指數開年第一天刷新25年來最大跌幅，可能預示了今年隨後的漲勢。」摩根大通追蹤道瓊的投資報酬，結果發現自1991年以來，道瓊紅盤日表現最差的那10年，這一年隨後的平均漲幅為14%，勝過道瓊歷年來平均的7%漲幅。摩根大通駐紐約的首席美股策略師 Lee表示，「紅盤日暴跌非常罕見，反映了市場的恐慌。」「這顯示受到抑制的賣壓出籠，和美股處在底部的關聯較大，不是美股又將開始震盪的前兆，」這是為何今年紅盤日會跟過往走勢不同。美股1月2日在銀行和電腦股領跌下暴跌，製造業指數創下近 5年來最大降幅，加上油價寫下歷史新高，引發市場擔心美國經濟疲軟，將導致歷時 5年的經濟成長畫下句點。不過，看好者仍預估美股今年將走高，商品製造商以及科技公司將是走勢帶動者。

11 08展望／亞洲區域基金獲利多元　鼠年錢途最亮眼 2008/01/03 09:48 記者楊伶雯／台北報導 2008新年初始，正是投資人檢視資產配置時機，就今年投資展望來看，投信投顧業者一致看好亞洲錢景，包括中國、印度、南韓、香港等國家，處處充滿誘人成長商機，目前看來，2008年亞洲區域市場成長動能，仍由中國、印度2國高度經濟成長，不受美歐經濟衰退影響，新光投信認為，只要資產配置佈局亞洲，獲利機會就贏了5成。新光投信指出，中國和印度兩大經濟成長引擎帶動下，2008年股市可望維持多頭榮景，中國受惠於2008年奧運行情，內需經濟動能強勁，未來將轉型為消費大國，2008年經濟持續高度成長。至於印度，2007年引爆一波全球投資熱潮，2008年仍是外資看好單一國家，尤其印度正值大興土木時代，基礎建設開始急起直追，帶動其他行業快速成長，未來印度將擁有10年經濟成長力道，加上股市本益比低，將吸引外資持續加碼，2008年股市仍牛氣沖天。與中國連動比例高達5成的香港，新光投信表示，中國不少重量級企業正緊纙密鼓在香港上市，2003年香港受惠於「更緊密經貿關係安排」(CEPA)簽署效應，浥注內需經濟活水，2007年中國宣布實施「香港直通車」，更一舉帶動香港股市衝破3萬點大關，預估2008年中國經濟持續成長下，今年香港經濟與股市，仍可獲得有力支撐，維持穩定成長局面。南韓市場部分，2007年南韓經濟表現和企業獲利成績亮眼，但股市在去年率先反應一波後，由於南韓企業競爭力強勁，2008年獲利仍將維持成長局面，後勢仍持續看俏，加上李明博去年當選新任總統，CEO經濟治國理念，將帶給市場嶄新期待，新光投信預估，南韓在企業獲利維持穩定成長，股市本益比偏低且國家政經情勢樂觀下，2008年仍將有一番表現空間。金鼠年的投資組合，新光投信建議，亞洲區域型基金可作為主要核心配置，再搭配印度、香港、南韓等亞洲單一國家基金佈局，至於核心基金的挑選，則可以選擇中長期績效維持同類型基金排名數一數二的基金，除掌握亞洲多國市場脈動，靈活操作具成長性的多元產業外，透過區域型基金採均衡配置優勢，可分散單一市場波動過高的風險，鼠年投資錢途將更為亮眼！

6 張凌雲：新興歐洲今年首選 2008/01/06 07:30 記者蔡靜紋／台北報導貝萊德美林投資管理台灣區負責人張凌雲昨（5）日指出，原物料的超級景氣循環，將帶動新興市場國家經濟持續成長，最看好的是新興歐洲市場；拉丁美洲市場短線漲幅偏高，惟長線仍持續看好；新興亞洲的出口市場與美國景氣連動高，景氣可能受衝擊。國泰金融集團昨天舉辦「2008年國泰理財博覽會」，張凌雲受邀擔任首場講座講者，他強調，新興市場今年底指數絕對比現在高，只是漲幅可能不若去年。張凌雲說，次貸風暴將於今年中告於一段落，屆時資金會從債市離開，所以現在資金放股票部位，會比債券部位好，而新興市場是首選。在新興市場中，張凌雲最看好以俄羅斯為首的新興歐洲、東歐市場，因俄羅斯能源政策處理適當；代表礦業等原物料的拉丁美洲也是長期看好，只是去年短線漲幅較高；倒是與美國連動較高的新興亞洲市場可能到影響，尤其以南韓、日本、台灣等地首當其衝，當中又以日本衝擊最大。在原物料方面，他研判原油仍將走強，因供需失衡問題還存在；黃金也會往上，除非每英兩突破1,000美元，才會思考是否將轉空頭。他進一步說，新興市場過去幾年的成長，累積龐大消費能力，卻進一步造成原物料供需失調，進而導致原物料上漲、基本物資也跟著調漲，民眾消費意願下降，將使企業必須壓縮獲利、提升生產力以因應民眾的消費導向，自然又得增加在成本較低的新興市場投資。全球分工的情況下，會將景氣循環波段拉長。

新興市場有錢途新興歐洲最耀眼 2008/01/06 04:09 〔記者廖千瑩／台北報導〕專家預估，新興市場多頭循環持續，今年投資新興市場優於成熟市場，尤其是新興歐洲，受惠能源價格高漲，新興歐洲應為新興市場投資首選。國泰金控今年首度舉辦理財博覽會，活動第二天，邀來貝萊德美林投顧董事長張凌雲、國泰投顧協理吳淑美等專家，針對今年新興市場投資、退休基金理財術等議題進行剖析。貝萊德美林投顧董事長張凌雲表示，受到次貸影響，美國今年的經濟會放緩，但是不至於步入景氣衰退，等到上半年金融機構陸續提列次貸損失、打銷壞帳，下半年後美國經濟應該會撥雲見日，次貸影響到了第三季就會明朗化。張凌雲說，每逢過去金融市場有泡沫時，資金並不會因此消失，總是會找到新的出口，以這次美國發生次貸風暴為例，資金持續湧入新興市場，天然資源價格攀升，新興市場財富仍持續累積。新興市場過去已走了五年多頭，今年多頭循環還會持續，年底前主要股票指數會比現在高，但不會比去年好。張凌雲認為，新興市場股市還有機會成長，主因就在於新興市場重要性被低估。舉例來說，新興市場人口眾多，佔全世界總人口數的86%；土地部分，新興市場土地佔全世界土地的75%；就連外匯存底，新興市場外匯存底也佔全世界總數的70%。不過，值得注意的是，新興市場的股市市值，卻僅佔全世界的9%，迄今最多12%左右，並不合理，應還有成長空間。張凌雲分析，新興市場股價雖然偏貴，但企業獲利成長動能依然強勁，今年投資，新興市場還是優於成熟市場，三大新興市場又以新興歐洲最好，近來能源價格走高，新興歐洲第一季表現可期；至於新興亞洲，一直以來和美國貿易依存度高，美國經濟若受次貸衝擊趨緩，影響最大的新興市場會是亞洲。不過，張凌雲提醒，新興市場股市波動大，宜當作衛星資產投資，核心資產仍以穩健型產品為主，最多可佈局六至七成，其餘則佈局衛星資產，如能源、黃金或是新興市場，都是長期看好的標的。 6

前財長桑默斯警告：美經濟陷廿年來最大衰退危機前財長桑默斯警告：美經濟陷廿年來最大衰退危機 2008/01/08 04:39 　謝錦芳、陳一姍／台北報導美國最近就業報告等一連串壞消息出爐，美國前財長桑默斯（Lawrence Summers）警告美國經濟面臨二十年來最大衰退危機，由於國際油價徘徊在一百美元高點，聯準會再大幅降息空間相當有限，他認為美國政府應及時針對低所得者採取短期、必要的財政措施，規模約五百到七百五十億美元。　而同時，諾貝爾經濟學獎得主，美國國家經濟研究局主席費德斯坦（Martin Feldstein）昨日也表示，美國經濟陷入衰退機率已經超過五成。費德斯坦十二月中旬曾公開表示，陷入衰退的機率是五五波，但上周五，他示警：「現在陷入衰退的機率比不陷入衰退來得大。」　美國上周五公布的就業報告顯示，十二月新增就業只有一萬八千個，創下四年來單月最差的記錄，多數經濟學家預期美國經濟將走入衰退。桑默斯六日在倫敦《金融時報》專文中以「嚴重的衰退」來形容美國經濟面臨空前危機，除了就業情況太糟，還有耶誕假期民間消費低迷；此外，國際油價創歷史新高，房地產價格持續下跌，銀行壞帳居高不下等。他認為美國經濟衰退危機迫使布希政府必須慎重推出暫時性的財政政策刺激景氣，不能完全依賴聯準會的貨幣政策。　桑默斯指出，由於美國陷入嚴重衰退危機大增，市場預期美國聯準會可能還會再大幅降息，不過，國際油價位於歷史高點，如果聯準會大幅降息，將助漲通貨膨脹，且使得已經很弱勢的美元進一步走軟，因此他主張布希政府應採用財政措施來分擔貨幣政策的壓力，而且避免過度寬鬆的貨幣政策與低利率引發新一波的泡沫。他建議這項短期的財政措施目標以低收入家庭為主。　費德斯坦則說，攀高的失業率將打擊消費者信心。一旦沒有了工作，消費者會開始憂慮未來，會比較不敢花錢，拖累今年的經濟成長。他認為，由於房地產價格持續下滑，房地產價值縮水，會讓人民不敢消費，美國陷入經濟衰退的機率大增。他提議，本底二十九日聯準會再降息○．五個百分點，不是壞事。降息還不夠，國會應該思考減稅，以恢復消費者信心。　不僅是美國，昨日公布的歐盟委員會公布的消費者信心指數掉到一○四．七，創下兩年以來新低。另一份報告顯示，十一月製造業價格年增率四．一％，創下近十一個月新高。顯示高油價與美國次級房貸風暴，也讓歐洲進退維谷。 7

7 美大幅降息經濟恐也難逃衰退 2008/01/08 04:09 〔編譯盧永山／綜合7日外電報導〕美國去年12月失業率升高，新增就業人數遠低於預期，聯準會本月底降息的壓力升高，但全球最大債券基金經理人葛洛斯表示，即使聯準會大幅降息，美國經濟恐怕也難逃衰退。美國去年12月失業率升至5%，新增就業人數僅1.8萬人，創2003年以來最差，也遠低於分析師預期，利率期貨交易顯示，聯準會30日會後降息半碼（0.5個百分點）至3.75%的機率由67%升至75%。但全球最大債券基金經理人、太平洋投資管理公司（PIMCO）創辦人葛洛斯表示，即使聯準會再降息一個百分點以上，美國經濟恐怕也難以逃過衰退命運。葛洛斯表示：「我不確定聯準會是否會把利率降至3.5%、3%或更低，聯準會的行動老是慢半拍，這種情況已經很久了。」葛洛斯表示，美國失業率升到5%的程度，確實代表了經濟非常疲弱，布希總統表示，考慮提出振興景氣方案，聯準會的動作或許可以比較小。葛洛斯表示，聯準會在接下來的兩次資金標售中，提高緊急貸款金額50%至300億美元，令他印象深刻。聯準會前兩次的資金標售，協助降低倫敦銀行同業間拆款利率（Libor）。英國銀行協會表示，三個月期倫敦銀行同業間拆款利率4日降至4.62%，為2006年1月以來最低。倫敦銀行同業間拆款利率比美國國庫券殖利率高出1.43個百分點，上個月兩者差距一度達到2.2個百分點，從1998年至2007年8月，兩者平均差距為0.4個百分點。葛洛斯表示，聯準會的資金標售終於縮小倫敦銀行同業間拆款利率與國庫券殖利率的差距，這是踏出正確的一步。

謝國忠：美停滯性通膨　內地打擊熱錢　港股Q1可能大調整謝國忠：美停滯性通膨　內地打擊熱錢　港股Q1可能大調整 2008/01/07 10:30 本報訊前摩根士丹利亞太自席經濟分析師謝國忠再度看淡港股，他預計，2008年美國經濟將放緩，美元貶值，通膨居高不下，減息空間有限，美國將進入停滯性通膨狀態，對香港的聯匯制度有負面影響；加上內地打擊地下錢莊，遏制地下資金流入香港，港股2008年首季有可能出現較大調整。《香港文匯報》報導，謝國忠強調，市場上對QDII炒港股主要是採用價差概念，但價差調整一方面是港股上升，但也有可能是 A股下跌，投資人不要一廂情願鎖定港股上升一途。就類股來看，相對於保險股有升值潛力，謝國忠並不看好銀行股，他認為，隨著通膨居高不下，中國將透過控制信貸來收緊銀根，影響銀行獲利。謝國忠說，中國目前貸款利率已達7%以上，再加息 2個百分點，很多企業將不能承受。而全世界平均的存貸差是1.5%左右，中國歷史上是2%，而目前中國4%的存貸差，不可能長期維持，一旦存貸差被突破，銀行股就會出現較大的調整。自然資源股方面，謝國忠預期今年油價下跌，因美國經濟衰退，石油需求量下跌，石油股會有較大的調整，如中石油本益比達40倍，但2008年的增長可能只有個位數，要維持高價並不容易。不過，謝國忠反倒看好銅鐵在2008年的增長，其中鐵礦石方面，他指出，世界市場被 3家公司壟斷，2008年鐵礦石價格有機會上升40-50%，所以要買鋼鐵股，就要買自己有礦的那些企業。謝國忠最後強調，2008年中國股市需要注意 3個調整點：1、奧運會之後，可能面臨心理支持的依托問題；2、政府批基金撐股市失效；3、美元見底反彈，當全世界的錢都重新往美國流動的話，股市可能出現大的調整。(文章轉載鉅亨網) 6

金賺14國攻佔全球成長核心 2008/01/07 04:09 編譯王錦時／特稿阿根廷等全球14個快速發展經濟體（Rapidly Developing Economies, RDEs），其中大多數是之前所謂的第三世界國家，目前已成為全球經濟成長的主要核心，這14個經濟體2006年的國內生產毛額（GDP），已佔全球的17.3%。 2006年GDP佔全球17.3% 美國商業週刊將阿根廷、巴西、智利、墨西哥、中國、印尼、馬來西亞、泰國、印度、埃及、匈牙利、波蘭、俄羅斯及土耳其等14個國家，列為快速發展經濟體。由這14個RDEs所選出的100大企業，2006年總營收高達12兆美元，採購總金額也超越5,000億美元。在20年前，這些國家大多被稱為第三世界國家，不過目前這些國家的風貌都已大幅改變，經濟實力也快速增強，在2006年共吸引了2,450億美元的外來直接投資（FDI）。併購觸角伸向先進國家企業這些快速發展經濟體的企業，目前已有實力挑戰全球最大及最佳的企業，同時也將併購的觸角伸向先進國家的企業。 2006年巴西的Vale do Rio Doce公司就以178億美元的價格，收購加拿大的礦業公司Vale Inco。另外，印度的塔塔鋼鐵公司也在2007年，以120億美元的價格收購英國與荷蘭合資的Corus鋼鐵。而福特汽車旗下的兩大豪華車品牌捷豹（Jaguar）、路華（Land Rover），不久之後也將納入同屬塔塔集團旗下的塔塔汽車公司。許多自RDEs崛起的大企業，現金多得用不完，目前正在全球市場大肆狩獵。他們收購的標的包括高科技產業、原物料廠商及全球知名的品牌。去（2007）年RDEs前100大企業的營收獲利率達到17%，高於史坦普500指數成份股企業14%的平均獲利率，更高於日經指數成份股企業的8%，以及德國DAX指數成份股企業的7%。 RDEs企業的購買力在全球市場的份量也快速上揚，由波士頓顧問集團（BCG）所選出的快速發展經濟體100大企業，也就是BCG百大企業，在2007年採購原物料及能源的總金額高達3,100億至3,300億美元，零組件的採購總金額達到800億至1,000億美元，服務業的採購金額也有650億至800億美元。這就是RDEs帶動全球經濟成長的實力。 6

俄具補漲空間新興市場過熱 2008/01/10 04:09 〔記者陳永吉／台北報導〕天達投顧2008年投資展望，看法與市場其他業者大異其趣，天達資產配置團隊主管蘇達輝表示，現在應該要逆勢操作，回頭尋找被看衰的市場，他認為美國市場相對便宜，原物料、新興市場經過多年上漲並不便宜，僅俄羅斯有較佳補漲空間。蘇達輝指出，美國經濟的不確定性高，有可能進入衰退，但不太可能成為長期趨勢，對股市的影響也有待觀察。雖然美國企業獲利成長預估將大幅下滑，但中型及小型公司獲利預估相對穩定，投資人對企業獲利的悲觀心理，股價已經反映這些壞消息。蘇達輝說，短線上全球股市仍將持續受到盈餘動能及金融市場動向影響，然而一旦引爆這次信用緊縮的金融類股可以有效止跌，全球股市重獲評價的空間也將增加；而且並不是每檔金融股都受次貸影響，他現在正在趁機撿便宜的金融股。對於外界一片看好新興市場，他則提出警訊說，近幾年漲幅驚人的新興市場，今年盈餘成長率預估為14.9%，較去年19.2%呈現衰退，雖然高於已開發國家，使得新興市場享有高於成熟市場的本益比，只是去年資金加速流入新興市場，代表新興市場多頭是市場共識，但可視為一種警訊，投資人應居高思危。蘇達輝提醒，市場目前面臨幾個可能的風險，包括經濟成長趨緩如無法壓抑物價，是否發生停滯性通膨，這個棘手的問題，將使各國央行可能被迫必須在經濟成長減緩及通膨中擇一，這也成為未來觀察聯準會是否再持續降息，及尚有多少降息空間的焦點。 6

高盛：美國經濟陷入衰退 2008/01/10 00:20 陳昶佑（法新社華盛頓九日電）美國投資巨擘高盛公司今天說，由於房市與信用困境，美國經濟已陷入衰退，否則也很快就將進入衰退。高盛經濟學者發表研究報告說：「近期數據顯示，美國經濟正在陷入衰退。」報告說：「我們預期至二零零八年底經濟活動會微幅緊縮，到了二零零九年才會逐步復甦。」兩天前美林公司也說，全球最大經濟體美國趨於衰退是「當前的事實」。高盛說，預期聯邦準備理事會將大幅降息，年底前將聯邦基金利率從百分之四點二五降為百分之二點五。高盛更將今年的預估經濟成長率從百分之一點八下修為百分之零點八，並預估美國今年第二季與第三季的國內生產毛額將下降。經濟衰退通常意指連續兩季經濟產值下降。 6

世界經濟論壇：美經濟若衰退　影響全球前景 2008/01/09 22:20 陳昶佑（法新社日內瓦九日電）根據世界經濟論壇今天公布的報告，美國經濟今年有可能衰退，讓全球經濟成長前景增添風險與不確定性。總部設在瑞士的世界經濟論壇今天發布「二零零八年全球風險」報告說：「美國經濟未來一年出現衰退的可能性無法排除，亞洲市場由內需引導的成長能否驅動全球經濟，經濟學家的看法不一。」報告又說：「二零零七年流動性緊縮危機未解決，會產生許多的可能影響，二零零八年肇始之際，未來前景比一年前更不確定。」受到美國高風險「次級」房貸產業過度嚴重影響，全球銀行與金融機構虧損數十億美元。各國中央銀行挹注數十億美元進入金融市場，以維持流動性，但觀察家擔心動盪可能還沒結束。報告中說：「二零零七年至零八年系統性金融危機的規模與本質，揭露現行金融市場運作模式容易遭受衝擊的根本問題。」世界經濟論壇說，食物價格上漲、能源安全、氣候變遷與恐怖主義也可能對經濟成長構成風險，而國際社會必須擬定新策略解決這些問題。報告說，全球糧食存量降到二十五年來最低點，去年許多主食的價格已創下新高，由義大利到印度各地都有不滿的消費者抗議甚至暴動。報告警告：「包括人口成長、生活方式改變、利用穀物製造生質燃料，以及氣候變遷等因素，造成全球糧食不足的現象，未來十年可能更為激化。」氣候變遷也是造成能源安全疑慮的主要因素，各國必須建立安全且永續能源供應，同時承諾削減溫室氣體排放，因此必須努力在兩者間取得平衡。報告更說，未來十年能源價格下降「幅度有限」。 6

6 世銀：2008年全球經濟成長3.3% 美國1.9% 2008/01/09 11:27 （中央社記者蔡蕙如華盛頓八日專電）根據世界銀行今天發佈的報告，今年全球經濟成長預計為百分之三點三，主要是開發中國家強韌成長緩和了美國當前經濟成長趨緩。報告提到，今年美國由於內需疲弱，經濟成長預計將低於百分之二，只達百分之一點九。報告作者認為，國際市場的信貸衝擊將持續至今年下半年，但指出此成本代價對大型金融機構而言尚在可控制範圍內；他們並預測，美國房市問題對消費者需求的擴散效應仍為有限。不過，他們也指出如果信貸危機持續將美國帶往不景氣，情況可能更會糟。根據這份今天晚間公布的報告，美國去年經濟成長由前年的百分之二點九，顯著下跌至百分之二點二，反映了於房市與信貸問題的衝擊。明年成長則可望有百分之二點三。報告預計，歐元區與日本的成長也將在幣值上升因素下持續走緩。其中，歐元區今年估計為百分之二點一，去年經濟成長由前年的百分之二點八，些微下降至百分之二點七，明年則為百分之二點四。日本經濟成長今年估計為百分之一點八，去年也由前年的百分之二點二，下降至百分之二點零，明年反彈至百分之二點一。以去年全年而言，由於這些經濟合作暨發展組織等高收入國家去年成長趨緩，下跌了零點三個百分點，成為百分之二點五，因此全球經濟成長由前年的百分之三點九，放緩至百分之三點六。相對於高收入國家，開發中國家去年成長百分之七點四，與前年相差不多。報告指出，開發中國家的高經濟成長今年也可望緩和高收入國家經濟減緩的衝擊，帶動全球成長。報告估計，今年開發中國家經濟成長為百分之七點一，高收入國家為百分之二點二；全球成長百分之三點三。報告作者之一的世界銀行發展展望小組全球趨勢團隊經理漢斯表示，「從貿易來看，開發中國家強勁的進口需求，有助維持全球成長。由於美元貶值，美國出口擴張迅速。這也幫助減少美國的經常帳赤字，以及全球失衡的下降。」根據這份報告，受矚目的「金磚四國」經濟成長率分別為：中國去年成長百分之十一點三，今年預計成長百分之十點八，明年則為百分之十點五；印度去年百分之九點零，今年百分之八點四，明年百分之八點五。俄羅斯去年經濟成長為百分之七點五，今年百分之六點五，明年為百分之六點零。巴西去年為百分之四點八，今年百分之四點五，明年也是百分之四點五。世銀指出，開發中國家的強勁成長也推動石油、金屬、礦砂等商品價格上漲，使相關出口國得益，造成一些較貧窮國家出口強勁。值得注意的是，產油的中東和北非地區去年成長略緩至百分之四點九，今年藉助高油價，可望提升至百分之五點四，明年為百分之五點三。不過，世銀也表示，美元走軟、美國經濟衰退陰影與金融市場動盪增加，可能會減少開發中國家的出口收入與資本流入，並減少他們在國外的美元投資價值，對全球經濟的軟著陸投下陰影。因此，報告認為，開發中國家過去幾年累積的存底與其他的緩衝機制，可能會需要用來吸收預料外的衝擊。世界銀行發展展望小組與國際貿易部主任在一份聲明中表示：「我們預期開發中國家未來兩年成長溫和放緩。不過，美國的較大幅放緩是真正的風險，可能削弱開發中國家的中期前景。」

08展望／趨勢正確　綠能產業無畏市場波動 2008/01/09 10:44 記者楊伶雯／台北報導綠能產業於2006年起開始受到全球投資人矚目，近一兩年來續創佳績，若計算自2006年起代表綠能產業的ET50指數報酬率，截至1/4為止為125.28%，若以2007年一整年來計算，報酬率也高達71.29%，回報率大幅高於MSCI新興市場指數，德盛安聯投信認為，今年綠能產業的主流市場仍在歐洲，由於產業前景為各界看好，也是市場認可的主流投資趨勢，相信在2008年將持續有好的表現。德盛安聯全球綠能趨勢基金經理人洪華珍表示，綠能產業雖經歷兩年的起漲，ET50指數目前也處於相對高點，加上全球股市最近又經常出現起伏，但只要趨勢正確，是不會因波動而改變。且因為企業的獲利成長仍佳，例如2007年全球太陽光電新裝置量預估成長率為35%，2008年預估成長率更可高達50%，今年獲利成長將上看63%以上。今年綠能產業的主流市場仍在歐洲，德盛安聯全球綠能趨勢基金經理人洪華珍指出，其中西班牙依舊將是全球太陽光電成長最快速的市場，德國、義大利、葡萄牙及南韓等國家於替代能源發展動作也十分積極。英國政府也在去年12月22日宣布，將在2020年前達到每個英國家庭都使用風力，從今起將增設離岸風力場，屆時英國的風力發電量將是目前的逾60倍。由於產業前景仍為各界所看好，亦為市場認可的主流投資趨勢，相信該產業在2008年將持續有好的表現。此外在高油價時代下，各國爭相轉利用如玉米、小麥等軟性商品來做為替代能源，德盛安聯全球綠能趨勢基金經理人洪華珍以美國為例表示，2007年該國的玉米轉作乙醇產量已是七年前的5.6倍，一部休旅車所需加滿的生質能源所消耗的軟性商品產量，更可以供人吃ㄧ年，因此生質能源以及農業產業的後勢亦不容小覷。只要趨勢明確，企業獲利明顯，投資人在投資過程中就應該忽略每次市場波動所造成的短期影響。德盛安聯全球綠能趨勢基金經理人洪華珍建議，在全球股市氣氛尚未明朗之下，投資人也可以定期定額的方式介入，將可帶領投資人穿越2008年股市的高低起伏，同時參與綠色產業上漲的契機。因為產業蓬勃發展，國內第一檔以綠色產業為投資標的的德盛安聯全球綠能趨勢基金績效表現亮眼，從成立至去年底報酬達83.2%，再以去年整年度績效來看，超過6成的報酬率位居所有國內投信發行的海外股票型基金之冠，近期帶動多家投信陸續發行相同概念產品，搶搭綠色能源商機。 11

貝萊德美林：美國能躲過經濟衰退 民主黨入主白宮 2008/01/10 13:00 貝萊德美林投顧公佈2008年全球市場十大預測，表示今年將會是2002年以來，全球經濟成長首度低於成長趨勢的一年；美國雖然僥倖躲過經濟衰退，仍要面對獲利衰退的窘境，不過，今年全球股市可望續創新高。另外，美元今年會比歐元強，但還是輸給新興市場貨幣；新興市場股市的表現還是會比成熟市場好。貝萊德美林還大膽預測美國大選結果民主黨會入主白宮，民主黨也將同步掌控參議院。（張佳琪報導）正在全球市場為美國疲弱不堪的經濟數據憂心不已的時候，貝萊德美林投顧在剛出爐的2008年十大預測預報中，鐵口直斷美國會驚險地逃過經濟衰退危機，不過，逃過經濟衰退的美國經濟難以避免要面對獲利衰退，這是因為信貸市場風暴還沒完全結束，還會有不少企業被降評等或打消呆帳的壞消息傳出來。貝萊德美林預測，今年將會是2002年以來，全球經濟成長首度低於成長趨勢的一年，美元會變得比歐元強但還是不及新興市場貨幣，新興市場整體表現優於成熟市場，大型股和成長股表現又優於小型股和價值股，年底油價水準會比年初來得低，今年全球股市因為本益比的提升還會再創新高，同時，科技、醫療和能源股會優於公用事業、金融以及非必需消費性股票。貝萊德美林也預測了美國大選結果，認為民主黨會入主白宮，同步掌控參議院，成為自1992年以來，首次民主黨同時掌控白宮和國會。 6

怕什麼經濟衰退？經濟展望更重要 -- 一掃投資心病2007/12/28 00:05 鉅亨網【鉅亨網編譯郭照青．綜合外電】這些日子，處處都聽得到經濟衰退的傳言。在各項公開的投資討論會上，經濟衰退更成了當紅的話題。其實有一個小秘密，知道的人不多：提起投資，現在經濟是否落入了衰退？或正邁向衰退？一點也不重要。這樣一個多方正熱絡討論的話題，投資人如何能全然不顧？因為在政治上與經濟上，經濟是否衰退的確至關重要，但是對市場的投資人而言，則幾無相關。成功的投資，關鍵在於展望未來，而判定經濟是否衰退，卻是在衡量過去，而且是遙遠的過去。經濟衰退要在開始了幾個月之後，投資人才會恍然大悟，而此時經濟中的每項條件，可能正要開始好轉，而非惡化--亦即醞釀中的投資良機，可能正要破繭而出。至於經濟衰退的定義為何？其實各家看法不一。許多分析師認為，經濟衰退的定義就是實質國內生產毛額 (GDP)--經通貨膨脹調整後--連續二季下降。如果投資人接受這種定義，意味要到經濟衰退開始六個月後--二個季度，才會遽然驚覺到經濟已見衰退。為時晚矣！經濟衰退更適當的定義，應是美國經濟研究局( NBER)的企業週期定義委員會宣布經濟高峰已至。但如此一來，投資人可能得要等得更久一些。但無論如何， NBER版本還是較佳，因為這是七位智者的集體意見，而非機械化公式。投資人往往在長久等待之後，才不會懷疑經濟衰退確實已經到來。企業週期定義委員會通常都在經濟自高點開始下滑--或已至高峰--6至18個月後，才會有所宣布。真實的經濟情況與一般人的看法，往往相去甚遠。例如，大多人都認為2001年的911事件使得美國經濟開始墜落。但根據NBER的觀點，美國經濟於2001年3月開始便已落入了衰退，於11月--911事件後二個月--結束。但該委員會一直到了2003年7月17日才做了宣布。當然，經濟是否落入衰退，對美國2008年總統大選有著巨大的政治牽連，因而許多分析師也就三緘其口。但是投資人要談的，是投資，而非政治。美國經濟現在是已落入衰退？或正邁向衰退？此時尚難得知。市場未來幾個月的走勢，也難以預測。但可以肯定的是，如果要在市場有所表現。就得看未來的展望，而非僅是回顧過去。經濟衰退，是已然發生的過往之事，了無助益。投資人需要的是搶得先機-- 看清未來的展望。 9

【消費一把罩】便宜糧食再見　但投資「穀物」賺【消費一把罩】便宜糧食再見　但投資「穀物」賺 2008/01/04 10:56 林婉婷買東西越來越貴，尤其是大宗物資，像是小麥、大豆等穀物，售價直線飆高，過去1年價格就翻了1倍，真的要跟便宜的糧食說再見了，不過吃東西貴，但是可以靠吃來賺錢，不是去賣小吃，而是去投資農產品相關的基金，專家預測會是今年最有前景的金融商品。黃豆、綠豆，五穀雜糧在農曆年前特別好賣，員工們忙進忙出，這一袋袋穀物價格節節高漲，玉米去年貴了5成、小麥更是貴1倍以上。 TVBS記者林婉婷：「麥片的價格1年漲了1倍，不要以為這很多，根據經濟學人的預估，像是穀物的價格，10年還有將近2成的漲幅。」買穀物要付出更多錢，但是也可以靠農作物來賺錢，2008年和能源以及農產品相關的基金，前景看好。股市專家謝金河：「現在的小麥、大豆、黃豆，最近漲幅很激烈，所以說農產品相關基金，可以說是可以好好去操作的一個標的。」即便國際股市表現不佳，但是過去1年，能源相關基金還是很耀眼，26檔能源基金當中，投資報酬率超過4成的有12檔，排名前3名，美林新能源基金A2(55.74%)、美林新能源基金C2(53.70%)、KBC全球替代性能源基金(44.64%)，10萬元投資年賺5萬以上。連汽車使用的汽油，都要用農作物提煉的升質汽油，在能源短缺的年代，抓住趨勢還是能幫你賺到錢。 9

4 退休規劃晚10年投注資金加一倍 2008/01/03 09:16 【陳欣文／台北報導】你如何準備退休金？很多人的答案是：定期定額投資基金啊！還沒加入這行列的人，則是在想：要選哪一檔基金？一年要賺多少才夠？要投資多久才能達到目標？　根據專家的建議，每年有一成的報酬率，是基本的條件，而且同樣的退休生活條件，四十五歲才開始會比三十五歲差異很大，時間晚十年、投入資金要加倍！　定期定額投資共同基金已經是很多人達成中長期理財計畫的重要管道，尤其更是退休規劃上的重要幫手。　可是到底退休要存多少？要選年報酬率多少的基金？這不但是老話題且是見仁見智的問題，一般來說，扣除掉勞退可以領到的，至少六百萬退休準備是跑不掉的，和過去大家認為三百萬就夠的水準已經不能同日而語。寶源投顧就說，若以老人每月平均期望生活費二萬一千元，並以二十年之餘命計算，平均一位老人至少要籌備五百萬元之生活費，這還不包括老年醫療所需，因此建議最好可以準備一千萬。德盛安聯投信副總呂忠達認為退休規劃的三大原則中，除永遠不要覺得現在規劃退休太早了外，也建議退休金儲蓄運用不能過於保守或積極，尤其在通膨壓力下，不要把錢放在銀行定存，可把一年報酬目標設定在十二％左右，超過兩成則太高。　主要是因銀行存款利率從民國七十八年動輒十五％的高水位，下降到近年來二％的新低標，以往三百萬元就能走天下，現在同一筆錢只能月領五千元利息，不想讓退休後的生活水平大打折扣，就得提早準備。　摩根富林明資產管理就假定六十五歲退休活到九十歲，年報酬率一成的情況下去計算。以退休後一個月三萬元花費水準為例來試算，結果顯示五十五歲才開始準備退休金的投資人，每個月必須提撥三萬二千多元。

香港亨達投顧看好歐元加幣人民幣日圓2007/12/29 21:15 中央社（中央社記者高照芬台北2007年12月29日電）香港亨達集團主席鄧予立認為，明年全球通貨膨脹及通貨緊縮持續存在，全球股市波動加劇，在亞洲貨幣方面，他看好人民幣、日圓的走勢；至於西方貨幣，歐元、加幣、南非幣明年持續看俏。鄧予立是香港的匯市專家，他今天在「08‧贏發」亨達投顧全球投資策略高峰會中，做以上表示。他指出，明年北京將舉辦奧運會，在經濟成高度成長及奧運加持下，人民幣勢將持續升值，中國股市也將持續看漲。他也預測明年日圓將升值105日圓兌1美元，因此，建議持有日本基金的投資人不必急於現在拋出手邊的日本基金，明年可尋求日股高點出脫，並賺取匯差。至於明年的單一國家股市，鄧予立看好中國、印度、新加坡及台股；尤其是台灣市場，不論是台幣幣值或是台北股市價格均偏低，未來新台幣及台北股市均有上漲的空間。另外，香港亨達集團研究部分析師趙晞文持續看好中國股市；至於港股明年的高點將在32600點至35600點間。另外，在農產品大宗物資方面，亨達投顧預期，玉米、大豆明年的供需仍吃緊，但是小麥的價格不會持續走揚，主因為歐洲地區大量種植小麥之故。 12

紐澳勿追亞洲、油國貨幣今年看升 2008/01/02 09:54 【陳一姍／台北報導】　外幣存款最怕賺了利差，賠了匯差。渣打銀行認為，相對歐元，今年上半美元可望明顯反彈，未來幾年仍將趨於貶值。貶值是調整資產的好時機，建議不妨買一些日圓。今年可望升值的貨幣包括：亞洲、產油國家貨幣。最近二年，國人超瘋狂的澳洲幣、紐西蘭幣、南非幣與加拿大幣，渣打認為已經超升，投資人要注意匯差風險。多家銀行建議，今年金融市場波動將加大，一般投資人很難抓到絕佳時間點，最好的投資方式是分散幣別。　渣打是目前各預測機構中，最看空全球經濟的金融機構。但對於美元走勢，渣打認為，匯市已經過度反應美元經濟趨緩的問題，導致歐元、瑞士法郎超升。當投資人的關注焦點，開始轉到美國將拖累歐洲及全球經濟，最慢今年中，歐元兌美元就會明顯走軟。渣打預測，歐元合理價位應為，一歐元兌1.15美元，目前一歐元兌換1.45美元明顯偏高。　由於美國深陷次級房貸與伊拉克戰爭泥淖，渣打認為，美元長期仍將趨貶。根據七十年代越戰的經驗，美國一度陷入長期戰爭的泥淖，美元即使短期反彈，長期仍將趨貶。　然而，與七十年代，美元相對主要貨幣：日幣、德國馬克不同。渣打認為，這一波升值的主角，將是以產油國為主的海灣國家及亞洲貨幣。 12

12 產油6國共同市場元旦上路 2008/01/01 18:09 明天就是2008年了，6個波斯灣產油國，將從1月1日開始組成共同市場，強化經濟勢力，並計畫在2010年，推出單一貨幣。沙烏地阿拉伯、卡達、巴林、阿曼、科威特和阿拉伯聯合大公國，將從2008年1月1日開始，形成共同市場。從金融投資到房地產，這6個國家將被視為一體、不過，要讓共同市場順利運作，許多財經界人士期待單一貨幣的產生、不過國家領袖的看法，比業界專家更樂觀。目前，只有阿曼自認為來不及在2010年之前為單一貨幣做好準備、現有波灣國家貨幣大都緊盯美元，在目前美元疲軟的趨勢下，波灣國家其實相當焦急，波斯灣區物價上漲市場熱絡，當地國家的中央銀行照理應該宣佈升息，但受到貨幣緊盯美元政策影響，反而必須隨美國央行一同降息。金融界因此普遍寄望，波灣單一貨幣未來能和美元脫鉤，不過，根據12月初波斯灣合作理事會商討的初步結果，波灣新貨幣似乎不打算和美元脫鉤。不論這新貨幣來不來得及在2010年登場，是否繼續緊盯美元，各界都可以期待這個貨幣，將是美元和歐元的一大挑戰。(民視新聞王皓綜合報導)

台幣升息效應﹝1﹞》借錢投資 報酬至少要有5％ 2008/01/02 09:20 【李國煌／台北報導】　隨著台幣升息，借錢投資的成本走揚，金融界人士說，舉債投資，少說要多賺三％、五％才值得，同時，揮別台幣定存、選擇其它金融商品做資產配置，至少要有五％以上的獲利空間，才值得。台幣再度升息，民眾借錢做投資的成本，明顯上升，像是理財型房貸，利率逼近五％，一般房貸利率也上漲到三％以上。　兆豐銀經理李碧齡說，舉債成本上升，借錢投資的獲利目標，也要調高，在貸款利率和期待收益率之間，總要有三％、五％的差距，才值得承擔風險。　以目前的貸款利率來算，永豐銀人員說，借錢做投資，總要有十％左右的報酬率，前三年，利率更低時期，借錢支付二％、三％利率就可以，投資賺到六％、八％就ＯＫ。　另外，光是把錢擺在台幣定存，一年大概有二．五五％以上的利息收入，選擇三年期定儲更有二．七％左右的利息收入。　如果要揮別台幣定存，轉戰其它金融商品，期待的獲利目標，也要跟著調升，李碧齡表示，二．五五％、二．七％是機會成本，這個利益的錢不賺，要轉向其它商品，如果承擔的風險程度一樣，能夠賺三％、三．五％都很好，反正加減賺。　但是，如果要承擔比台幣定存高一些的風險，依風險程度不同，總要有五％、七％以上的收益才划得來。 9

《台幣升息效應﹝2﹞》存款一千萬 小心所得稅上身 2008/01/02 09:20 【李國煌／台北報導】　對於靠存款利息吃飯的人，利率往上走，最令人開心，三年多來，定存利率累計上升一％以上，來到二．七％以上，一年要賺利息二十七萬，存款金額不必一千萬。　台北富邦銀資深協理陳怡芬說，台幣利率低，以三年前而言，三年期定儲牌告利率只有一．五五％左右。以利息收入的免稅額二十七萬元做基準，一年要賺個二十七萬的利息錢，必須存入大約一千七百四十二萬。　如果是用一年期定存利率、一．四％來算，同樣要賺二十七萬利息錢，存款本金更要逼近二千萬元才行。　經過三年升息，目前，三年期定儲利率大約在二．七六五％，利率上升了，賺取同樣一筆利息錢，不必再存那麼多本金，存款金額只要在九百七十六萬元，平均一年就有二十七萬元利息錢。　土銀人員說，換算每個月可以領出，做為生活費的利息錢，大約是二萬二千五百元。　只是，對大多數薪資階層人士而言，又要買房子、又要養孩子，手頭上要保有近千萬元的資金，畢竟不易，能有個三百萬、五百萬元，已經很不錯。以五百萬來算，全數擺到銀行做定存，一年利率給二．六％來算，全年利息收入是十三萬元，平均一個月只有一萬零八百元左右，實在跟不上物價上漲的速度。儘管經過三年三個月的升息，兆豐銀人員指出，台幣利率還是相對較低，與其把錢擺在定存，不如拿出來做資產配置，做外幣存款、買基金、連動債，一年賺個五％、七％，比較有利。　同樣五百萬，一年賺五％，就有二十五萬的收益，如果賺七％，更有三十五萬的投資進帳，比起做台幣定存，利益更豐厚。 9

11 7 日股基金翻身術大公開布局亞太基金分散投資風險 2008/01/02 10:13 【林志昊／台北報導】　儘管新興市場與原物料基金熱烘烘，但對部分國人而言，○六到○七年最慘的投資經驗，就是投資日本股票型基金！投信業者建議，○八年全球景氣未必會對日本有利，除非該基金的投資標的，與新興市場的連動性較強，否則建議投資人不妨乾脆分批贖回，投資其它成長性較高的市場！　保德信亞太基金經理人翁啟森表示，經過兩年的震盪以來，日本股市的基期已經偏低，但即使如此，日本市場對國際資金而言依然缺乏吸引力。除了疲弱的GDP成長率與經濟數據之外，當地民眾偏低的投資信心，也是日本股市無法突破的一大主因。　但唯一的好消息就是，過去兩年日股已經跌深，所以即使○八年全球景氣不佳，日本市場的跌幅，應該不會再像過去那樣大。不過翁啟森補充，抗跌與具投資價值，是兩個完全不同的故事。　富蘭克林證券投顧表示，回歸基本面，日本個人的消費年增率，連續兩季仍在一％左右徘徊，顯示該國國內需求不振；而在歐、美景氣趨緩，進而衝擊出口類股表現的同時，日股不但會受到外銷的打擊，孱弱的內需也無法支撐日本經濟成長。　此外，日本利率水準與歐美及新興市場等國家相去甚遠，利差短期恐難消弭，加以日本企業相對較低的股東權益報酬率，實難吸引國際資金長期進駐。新光日本精選基金經理人曾博明表示，對日股的投資人而言，進場點相當重要；在趨勢向下的情況下若要投資日股，定期不定額是較能攤平風險的做法。畢竟以目前日股的本益比來看，它絕對符合長期投資的哲學，但關鍵就在於國人的忍受度有多高。如果只是看三個月、半年、甚至一年，國人對日股的失望可能仍會持續。匯豐中華投信副總經理孫煌正建議，投資人最好是轉戰到含有日本持股的亞太區域型基金，既擁有少數日本持股，同時亦可投資更多的亞洲股市投資部位，這樣既可賺到第四季亞股多頭行情，一旦哪天日股起漲，也不至錯失日股行情。

滿手台、日基金 2008翻身術 買黑不買紅，股市至理名言 2008/01/02 10:07 【林志昊】買黑不買紅，這句在投資市場上代表「危機入市」的至理名言，對日本與台灣股市是否合適？根據統計，即使是在年初進場，但日本股票型基金在○七年的平均報酬是全球墊殿底，至於台股基金，雖然全年還有將近十％的正報酬，但若在下半年才進場投資，現在也是一樣通通住套房。　台日全球表現殿後　投信法人指出，日本是國人最喜愛的海外市場之一，而台股也是國人最習慣、也最熟悉的投資標的，但台日兩地難兄難弟，論投資表現，無論是股市還是基金，在全球市場中表現都是殿後。　首先，就日本股票型基金的報酬率來看，在國人可買得到的九十九檔境內與境外的日本基金中，除了台幣計價的新光日本精選基金，還有九．二九％的正報酬之外，其餘九十八檔日本基金，全部都是負報酬，最慘的JF日本店頭市場基金，報酬率甚至還在負三○％以上。至於於台股基金也好不到哪去。根據統計，國內一八三檔台股基金全年的平均績效為一○．九八％，但若用近六個月的平均績效來看，可發現績效已瞬間大幅下滑到負九．五％，來回空間超過二○％！　日本與台灣市場是否還值得投資？就日本而言，根據○七年底各家投信法人的投資說明會，幾乎沒有任何一家業者看好日本股市在○八年的表現。　日本股市跌深利多保德信投信表示，日本股市已經跌深，這也是日股唯一的利多，但利多與反彈之間，關係並不是等號。　同理，在國際環境與國內政治變數還未消逝前，要讓在台股基金中住套房的投資人翻身，也是難上加難。　新光日本精選基金經理人曾博明表示，基於日本自身以及全球經濟狀況都還未明朗的原因，現階段並不建議投資人參與日本市場。　若非要參與不可，也必須等到○八年第一季末，當市場把次級房貸風暴消化、以及企業公布去年財報之後，才能再透過定期定額的方式來壓低買進成本，以求未來可能的獲利。　台股不是大好就是大壞至於台股基金，也有部分法人指出，○八年大盤行情不是大好就是大壞，好的話可以上看一萬二，差的話卻可以下看至六千。　看來台股基金的投資人，非要到今年第一季結束，否則還真的是無法預知後市及如何解套！ 11 7

11 7 《07年績效檢視﹝1﹞》境外基金印度意氣風發 2008/01/01 09:57 【魏喬怡】　金豬年到了尾聲，回顧○七年以來的境外基金平均績效，印度基金奪得大滿貫！不管是短、中、長期績效，全都大幅領先其他股票型基金，可說是意氣風發！而東歐基金則是後來居上，打敗拉美基金，成為十二月以來表現次優的基金。據理柏資訊統計，新台幣計價至十二月二七日止，總計十二月份以來，海外股票型基金平均下跌○．○九％，約五二％基金（四○○檔）收黑，四八％基金(三七六檔)收紅，算是個憂喜參半的結尾。　富蘭克林證券投顧分析，十二月以來美國道瓊工業指數上漲或下跌超過兩百點的次數各只有一次，已不若十一月份股市的劇烈震盪程度，雖仍有部分金融機構為次等級房貸提列壞帳的消息傳出，但可以見得此等利空對市場的衝擊性已漸有鈍化之象，股市走勢終將回歸基本面。　全球經濟將維持上升　富蘭克林證券投顧表示，展望二○○八年新興市場成長動能依舊強勁，歐洲企業獲利多優於預期且時有併購題材激勵股價，就連最令人擔憂的美國也可望在擺脫次貸陰霾與房市落底回揚後，仍保有一．九％的經濟成長，顯見二○○八年全球經濟均維持上升趨勢。　對於金豬年大贏家印度股市來說，是否可望在金鼠年續紅？友邦投顧認為，雖然短線上有漲多回檔壓力，但印度擁有人口年輕、勞力充沛及人才培育，基礎建設大幅擴增以及資金動能充足等三大優勢，經濟成長動能十足，股市長線趨勢樂觀。　外資持續看好印度　友邦投顧表示，根據里昂證券二○○七年十一月報告指出，印度SENSEX三十指數邁向二萬點大關，意味著過去一年投資者財富增加五成以上，而印度股市總市值已近一．六兆美元，躍為全球第九大股市，預期在外資持續看好下、經濟成長仍可維持近九％的成長空間下，二○○八年印度企業獲利年成長幅度可望以雙位數成長，達二五％以上。　富蘭克林證券投顧認為，全球股市歷經二○○七年十一月以來的修正後，目前又回到多頭的軌道上，投資人對於未來景氣應可審慎樂觀以對。但還是建議以全球股票型基金或歐洲股票型基金作為投資組合的核心，其他新興市場基金如拉丁美洲與東歐甚或單一國家如台灣、南韓、印度與泰國基金，則作為衛星布局較為穩當。

08年最具成長的產業與區塊 替代能源與新興市場今年續強 2008/01/01 09:56 【林志昊／台北報導】　儘管二○○七年全球的投資市場，表現可說是一波三折，但在美國景氣確定趨緩，以及全球通膨可能持續向上的環境下，法人同聲指出，○八年全球最具成長的投資區塊還是新興市場，而在產業投資上，除了原物料與能源之外，替代能源更是看好。根據包括富蘭克林、元大、寶來、群益、霸菱、JF、保德信、日盛與復華投信等機構法人之前的訊息，可發現新興市場幾乎是各大法人一致看好的投資區域。根據IMF的預計，○八年新興市場國家占全球GDP的比重將提高到二九％，超過美國的二五％，可見新興市場在○八年將取代美國，成為推動全球經濟最大的推手。尤其在中國與印度成長的帶動下，亞洲地區的GDP成長率更是居全球之冠。因此，新興亞洲更成為各基金業者一致的首選，尤其是環中國海的大中華區股市，包含台灣、香港、新加坡、甚至南韓在內，幾乎都有業者加碼。　此外，位處中國與印度經濟圈交界處的東南亞各國，更是受到法人的青睞。　但是，過去在新興市場中，表現比較優異的拉丁美洲與東歐市場，在○八年的表現可能就不若新興亞洲。　至於在產業部分，上述各家業者均表示，○八年全球的投資主軸，幾乎都是內需題材，無論是中東或亞洲地區的基礎建設的計畫，還是金磚四國對原物料的需求，甚至是整體開發中國家在財富效應擴大下的消費需求，圍繞的主題還是新興市場！　只要符合這樣的主題，即使是已開發國家，如澳洲、紐西蘭與加拿大，投資價值一樣看好。除了原物料之外，為了因應全球日漸增加的通膨壓力，貴金屬的投資價值更加明顯。市場分析師指出，○八年市場將會呈現波動劇烈與通貨膨脹並行的狀態，在此情況下，○八年黃金的避險需求急速加溫，預計全年的均價將維持在八○○美元，比○七年均價的六九六美元要高出甚多。　總之，○八年全球的投資地圖還是圍繞的新興市場打轉，只是主角已從原物料供應端的拉美與東歐，轉換成需求端的新興亞洲。元大投信更表示，○八年的投資主軸，就是以「to feed China」為核心！ 11

11 基金投資掌握人口財商機 2008/01/01 07:40 記者曹佳琪／台北報導新的一年即將到來，面對景氣趨緩的一年，賺取機會財不易，投資人應該如何設定投資策略才能掌握市場趨勢？可從生活中學習投資，除去區域觀念的投資模式，以人口財商機做另類選擇，分散市場風險將成為資產配置的重要課題。去年全球股市歷經美國次級房貸危機，股災從震央中心的美國，一路蔓延至歐洲、亞洲，甚至連成長最為強勁的新興市場股市也無一倖免。股市震盪的頻率和幅度加劇的機率也愈來愈高，連帶使基金的表現也受影響，一下子從獲利頓時變成虧損，讓基金投資人不禁感嘆，現在不但面臨物價高漲、荷包變薄，甚至連投資的錢也愈來愈難賺了。想要增加投資組合的免疫力，投資專家認為，今年應該重新檢視資產配置，由於股市波動加劇，因此，必須要屏除區域性的投資概念，改採全球型的布局，最好就是尋找另類商機，如人口財商機等，就是能掌握市場趨勢的不錯選擇。人口財商機包括天然資源、公共建設、生技醫療、休閒旅遊以及奢華精品等，這些皆與民生消費有關，這類基金的特色就是隨著時間的推移，表現平穩，適合中、長期投資，更能在基金商品或市場潮流中創造一波話題。其實，人口的概念非常廣泛，保誠投信產品開發部協理吳昆倫就指出，在需求增加帶動物資短缺，已造成物價上漲，而導致物價走高，不可忽視的原因，就在於過去的世界工廠已經變成世界市場，就連世界銀行也預言未來25年人口趨勢將主導全球發展，就可以看出全球消費人口增加，所帶來的變化。人口增加也帶動工業、資源的發展，基礎建設需求首先引爆的是天然資源的供不應求，快速工業化下，環境暖化與能源、原物料短缺，也導致近年相關基金熱度持續發燒，諸如抗暖化、綠能、農金、基礎建設等各式各樣的產品也應運而生。吳昆倫指出，人口財看中的就是60億人口的食衣住行育樂衍生出的商機與趨勢，預料將會成為未來投資的潮流所趨。德盛安聯投信認為，亞洲地區的風險就是通貨膨脹，隨著薪資所得的增加，民生消費在財富效果的帶動下也不斷成長，對糧食需求的增加尤其明顯，也使價格一路狂漲，引發通膨，不過，就長線而言，目前亞洲國家的通膨仍在控制當中，在人口內需所帶動的經濟成長中，伴隨適度的通貨膨脹也是必然現象，只要各國政府適度調整幣政策，通膨應不至於失控而影響經濟成長。

定期定額投資致富２要素 ﹝1﹞市場趨勢向上 ﹝2﹞基金波動大 2008/01/04 10:02 【黃惠聆／台北報導】　對於二○○七年全球股市，投資人肯定有種作雲霄飛車的感覺，上沖下洗好不刺激；此種盤勢對於單筆的投資人因進場時點不同，幾家歡樂幾家愁，但定時定額投資人卻不用愁，正因為市場波動愈大也讓投資人賺得愈多。　一位蔡姓投資人很驚訝地表示，「○七年他投資一檔基金，居然定期定額賺得比單筆多耶！」，該投資人所投資標的是一檔新興市場基金。大部份投資人都知道定時定額基金理財的複利效果，但卻不知道「基金波動率」與「投資標的趨勢」是影響定時定額收益的關鍵。　以過去七年資料來看定時定額投資最為恰當，儘管全球股市目前在二千年高點附近，特定類型基金的定時定額報酬率卻相當可觀。根據台灣工銀統計，近七年來，定時定額報酬率排名前十的基金類型平均報酬率都超過二．四倍，單一國家股票型基金入榜的清一色是亞洲國家，排名一至三名的類型基金包括印度股票型基金、拉丁美洲及印尼等地區基金七年來平均投資報酬率都超過三倍，新興歐洲、菲律賓等也有超過二倍的漲幅；產業類型方面，由包含礦業及能源的天然資源型基金與黃金及貴金屬股票型並列，均有高達一八二％的報酬。　台灣工銀投信投資處暨海外處副總經理江宜津指出，以前十名的基金類型來看，年化標準差（波動率）二三．七％遠高於各類型平均，報酬率更是債券型基金平均報酬率的十倍以上，不難看出定期定額選基金，選擇「高波動率」基金優於低波動率基金！二○○七年一整年的全球股市大波動恰恰是定時定額投資最好的環境。　除了選擇高波動率基金之外，匯豐中華資深副總經理李哲宏表示，定時定額扣款基金時，還要掌握二個簡單的原則，首先就是選擇基金長期趨勢向上，像是資源基金或是新興市場基金，這些基金的波動度比較大，但只要整體趨勢向上，透過定時定額扣款，只要市場回檔修正時，反而能讓投資人在低點時扣到較多的單位數。 11 9

11 今年理財抗通貨膨脹資產配置宜採雙核心 2008/01/06 04:09 〔記者廖千瑩／台北報導〕高油價時代來臨，通膨風險升高，應儘早展開理財規劃，累積退休金。專家建議，今年投資，不妨以雙引擎概念進行核心資產佈局，打破過去核心多擺在全球型產品的刻板印象，改以全球型、亞太（或新興市場）基金雙引擎齊頭並進，搭配債券，有機會賺取穩健報酬。國泰投顧協理吳淑美表示，受到次貸衝擊，今（2008）年美國經濟趨緩，經濟數據普遍要比去年差，美股走勢可能會先整理再漲，與去年先漲再整理的情勢截然不同。不僅如此，今年股市波動加大，投資時務必要配置債券，減低投資風險。投資人該如何進行股債配置？吳淑美也說明，以單筆投資為例，投資人可視個人風險承受度，配置三到五成的債券，標的以公債或高評級債券為主；至於核心資產配置，不妨以雙引擎概念進行配置，也就是以全球型、新興市場（或亞太）基金作為核心配置，改變過去核心佈局全球型基金的刻板印象。根據彭博資訊2007年統計資料，若以指數來看，以MSCI世界指數50%與MSCI亞太指數50%進行配置，一年報酬率為28%；但若只投資MSCI世界指數，一年報酬率為15%，雙引擎核心配置報酬率較高。吳淑美指出，無論是單筆投資或定期定額，投資上都有撇步。單筆投資需要慎選時點介入，善設停損停利點；至於定期定額投資，也要掌握三原則，包括停利不停損、以股票型基金為主、投資標的波動越高越好等。其中，設立停利點，若投資在新興市場，報酬率達到20%至30%，就可先行贖回，轉為投資債券型基金，但仍持續扣款；至於全球型或歐洲型產品，停利點則大約設定在15%左右就可先贖回出場。

08展望／債市佈局　首選新興市場債 2008/01/08 19:22 記者楊伶雯／台北報導全球市場波動加劇，如何跟上新興市場成長脈動？先機環球基金（Skandia Global Funds）表示，新興市場債券的佈局千萬別錯過，新興市場基本面良好，債券信用品質提升，及貨幣走勢依然看俏，新興市場債券2008年將為投資者帶來合理的報酬，但建議宜選擇具基本面及題材的區域進行投資。太平洋資產管理公司(PIMCO)亞洲區副總裁馬修．奈斯特應先機環球基金邀請來台演說時表示，展望2008年全球經濟，新興經濟體的經濟成長率應能高於成熟經濟體，加上許多新興國家的信用基礎持續改善，趨於穩健的新興市場債券提供長期獲利的投資機會。他說，過去數年來，新興國家維持了良好的經常帳盈餘，外匯存底增長強勁，在經濟擴張的同時，多數政府保持嚴謹的財政政策，貨幣政策操作更漸趨成熟，使得在經濟成長下，通貨膨脹率仍受穩定控制。馬修．奈斯特認為，趨向正向發展的政經環境，使得目前40%的新興市場債券屬於投資等級，且90%的新興市場債券評等高於BB-，顯示新興市場債已經成為穩健的投資標的。馬修．奈斯特也表示，雖然目前新興市場債利率已較過去明顯下滑，但由於基本面持續改善，且債券價格的波動度日益縮小，債券違約率走低，使得現今的價格水準仍頗具吸引力。過去幾年以來，流入新興市場債券的資金攀高，2005年流入新興市場債的金額就達150億美元，2006年提升至250億美元，而2007年預估將超過350億美元，龐大的資金流入進一步推升了新興市場債券的價格走勢。不過在國家的選擇上，馬修．奈斯特則認為，仍宜留意基本面較為強勁的市場，對2008年的看法，較為看好巴西和俄羅斯這兩個國家。巴西的主要經常帳盈餘已占GDP4%，債信評等持續改善，這也反映在近期評等的調升上；俄羅斯受惠油價高漲，且經濟成長動能強勁；此外，財政、貿易雙盈餘的優勢，也有利債券的投資價值。展望2008年，新興市場債券的前景依舊樂觀，尤其在新興市場債券在第3季與美國公債的利差擴大後，變得更具投資價值。新興市場債券有波動性低於新興股市的特性，適合做為投資人中長期核心組合，且增加較高收益的主要資產配置。 11

11 9 三類基金掌握黃金增值財 2008/01/08 09:48 【魏喬怡／台北報導】　就在全球股市利空不斷、歐美亞股市跌勢持續下，原油、黃金倒是歡喜跨年，近日雙雙突破新高，油價破一百美元、金價則也突破八六五美元。　目前國內已核備的基金中，可掌握到黃金題材的基金有三類：黃金基金、天然資源、礦業基金，到底有什麼差別呢？　若從投資目的來看，貝萊德美林投資管理副總裁張郁棻認為，如果是看準美元走弱、有避險需求或是想作資產配置的投資人，就可直接投資「黃金基金」，因為美元走弱時，黃金有避險的效果，且黃金與其他傳統股市相關性較低，適合納入長期投資組合分散風險。如果是看好新興市場經濟成長力強勁，由基礎建設帶動下的貴金屬、煤、銅、鋁等龐大需求的投資人則可投資「礦業、原物料基金」；至於看好能源及替代能源市場的投資人則可投資「天然資源基金」，因為天然資源基金除了布局黃金之外，還會投資石油、農產品相關類股。張郁棻分析，如果從投資屬性來看，波動最大的「黃金基金」適合積極型投資人。如果是較穩健的投資人可投資波動度較黃金基金小的「礦業、原物料基金」、「天然資源基金」。　不過，單一產業基金的比重最好都不要超過一成。　友邦投顧認為，短線上來說，金價已到歷史高點，投資人宜待金價回落到八○○美元後再進場。長線來說，通膨壓力提高，資金尋找安全避風港，及預期美國持續降息的心理，更是有助金價格長期走揚，投資人仍可定時定額長線布局。

11 9 《基金抗通膨﹝1﹞》抗通膨三雄年報酬逾五成 2008/01/10 09:41 【魏喬怡／台北報導】　通膨真的來了！油價近一年來從五五．六四美元漲到九六．三三美元，足足漲了七三％！連帶被視為抗通膨的黃金價格也創下歷史新高。怕打不贏通膨不如加入它！近一年來與石油、黃金、原物料相關的基金都漲翻天，天然資源基金平均漲四八％、基礎建設、公用事業基金平均漲四一．○六％、全球貴金屬基金平均則漲四二．二六％！這三類基金都是相當成功的抗通膨英雄！　匯豐全球關鍵資源基金經理人高仰遠表示，通膨時代下資源基金無疑是最有表現機會，因為投資標的相關價格都有機會飆漲！根據彭博統計到二○○八年一月八日，過去一年WilderHill新能源指數漲幅達四六．六％、MSCI礦業指數漲幅為三二．五七％、能源指數漲三三．六三％、農產品指數漲二十．三四％、公用事業指數則漲二二．九五％，五大產業表現均優於MSCI世界指數三．六八％！　高仰遠也指出，全球人口預計在二○五○年時，會達到九二億人的高峰，全球對於能源、農產品、礦業、公共事業的需求都有增無減，也將繼續帶動相關原物料價格上揚。　不過，抗通膨英雄之一的黃金價格已創歷史新高，來到每盎司八八九美元，現在進場會不會套在高點？　天達資產配置團隊主管蘇達輝（Philip Saunders）認為：並不會！不只黃金還沒漲夠，黃金類股也有落後補漲空間！蘇達輝指出，金價曾在一九七九年到一九八○年的短短一年間就漲了二八五％，但最近八年期間金價也才漲了二三三％。而黃金類股的漲幅更是低於金價的漲幅，後續有補漲空間。　蘇達輝認為，雖然目前美國的短期焦點放在經濟衰退上，但長線來說通膨議題仍將成為各國央行更關切的重點。因此，黃金未來仍有表現機會，而且它不只抗通膨，就實值的供需層面來看，也仍是供不應求，中長線來說都還是多頭走勢。　保誠投信投研部協理吳昆倫則表示，高油價環境下，一些國家基礎建設如：煉油廠、天然氣廠會有較好的獲利，因此，也是抗通膨的好標的之一。摩根史坦利證券就預估，在二○○八年，亞股仍將有二五％的漲幅，其中的投資主軸即為基礎建設！　因為抗通膨概念發燒，只要是跟天然資源扯上邊的基金都受到投資人青睞，昨天開募的ING全球氣候變遷基金，第一天就募到近五十億元。

中東基金爆紅 3年平均報酬破130% 2008/01/10 09:31 【張子嫻／台北報導】　中東國家在近年來因經濟成長迅速，使中東成為今年最受矚目的超新興市場，自去年10月起，MSCI歐非中東指數，也穩定的凌駕在MSCI全球指數之上，雖然國內可投資此區塊的基金較少，但績效表現卻相對亮眼，近三年來的中東基金，平均報酬破130%。摩根富林明新絲路基金經理人吳淑婷表示，阿聯、土耳其、埃及、以色列等國，雖較一般投資人較為陌生，但卻是今年起，不可不認識的超新興國家。　天達投顧資產配置團隊主管蘇達輝（philip Saunders）也指出，中東、非洲地區目前全球的參與度相較於新興市場低，反而是逢低進場的時機點。 ◎土耳其經濟成長年年破5% 　吳淑婷表示，土耳其伊斯坦堡100指數，自去年上漲約40%，於主要新興股市中領先群雄，地理上鄰中東的土耳近年來經濟成長加速，自2002年以來可望連續6年經濟成長率超越5%，且IMF(國際貨幣基金組織)預期今年經濟成長率仍可達5.3%。　◎埃及股市動能獲利驚人　吳淑婷說，回顧埃及Hermes指數近年來表現顯得驚人，自2003年起連續三年指數上漲逾100%，另外，根據IMF的估計，在公共建設、旅遊收入以及蘇伊士運河營收的成長帶動下，去年經濟成長率將高達7.1%，今年更將上升至7.3%，可望持續支撐股市的表現。 ◎南非天然能源及內需雙支撐　非洲國家中，南非則是另外一個被點名的金鑽國，先鋒投顧研究部經理簡瑞宏指出，的南非坐擁礦業能源題材，擁有豐富的鑽石、白金、猛等相關礦業資源，除了天然資源，公共基礎建設的需求也與日俱增，如電信的發展及國營事業建設，也成為支撐其發展的重要立基點，他也表示，投資歐非中東國家基金，最大的風險疑慮來自於這些國家的政治風險。　◎超新興國基金萌芽期投資報酬卻破百目前國內對南非市場的投資仍在萌芽期，目前國內投資南非比重較高的基金，為歐義銳榮歐非中東新勢力基金；而投資在埃及、土耳其、以色列的基金僅摩根富林明中東、歐義銳榮歐非中東新勢力兩檔，平均三年績效破百，摩根富林明根據過去歷史經驗，持續看好此市場，又新募新絲路基金。 11

四類傳統新興市場基金全球型最安穩 亞洲型最看好 2008/01/10 09:27 【陳欣文／台北報導】拉美、東歐、亞洲、全球型四大類傳統新興市場基金，近一年績效大檢視，每個類別風險高低不同，以報酬率減去風險，結果顯示全球新興市場基金表現最佳，展望前景，多數業者認為，新興亞洲基金的表現將最值得期待。　若單以報酬率來看，拉丁美洲基金近一年報酬最高，達三十七．九二％，但是波動度也最高，且夏普值表現僅高過新興歐洲基金，投資人要是進場時點差一點，不見得可以有預期的收穫。　全球型的新興市場基金則有最低波動、最高夏普值的好表現。　摩根富林明新絲路基金經理人吳淑婷分析，全球新興市場的夏普值表現良好不令人意外，因為去年該市場「輪流漲」態勢強，這類基金較能充分掌握投資契機。　吳淑婷說，全球新興市場類別基金因為範圍大、涵蓋市場多元，資金能更自由靈活輪動，不僅能掌握新興市場上漲契機，更重要是分攤景氣風險，達到預期投資報酬率。　雖預期今年新興市場仍是全球經濟領頭火車，但在美國市場多空不明情況下，新興市場變動也會加劇。不過，以去年新興市場夏普值來看，顯示資金往東半球匯聚的趨勢在美國經濟走緩中，更加確立。　因此，吳淑婷建議投資人今年宜機動調整對新興市場的投資比重，適度逢低加碼新興亞洲、中東等「東半球」的投資板塊，或者是直接投資大範圍新興市場基金，以掌握投資報酬。　不過，德盛安聯投信投資長柯志元認為，從過去的經驗可知，當美元走弱時，全球資金將移往當時經濟成長較為強勁的國家或區域，另一方面則是移往具替代效應或保值性的天然資源及黃金。　因此，在目前美國經濟走緩的背景下，新興亞洲、原物料、基礎建設及民生產業將成為全球資金避風港，特別是大中華地區，受二○○八年北京奧運及二○一○年萬國博覽會加持，將吸引全球觀光人潮及實質面需求，使長線多頭趨勢確立，也就是新興亞洲的投資價值在今年相對值得期待。　寶源投顧則強調，亞洲基本面穩健，但是股市容易受到國外資金流向的左右，而該些資金則一向是股市漲跌的先行指標，只要是美國投資氣氛回溫，國際資金重新評估後勢必仍將回歸到經濟成長力強，基本面穩健的亞洲市場仍有機會繼續創造合理的報酬，新興亞股仍是今年股票市場中的主角。 11

6 謝國忠：陸股今年上8千　奧運前先賣 2008/01/02 17:37 記者黃斐瑜、潘凱峰／台北報導前摩根士丹利亞洲首席經濟學家謝國忠，在07年底接受東森ETtoday台獨家專訪時，神準預測台股去年最後一個月已經沒行情，展望今年，他認為陸股有機會上看8000點，不過在奧運前就應該先落袋為安，至於人民幣升值的速度不會太快，年底最多見到7元價位。迎接8月8日北京奧運，中國大陸快馬加鞭進行各種準備工作，內需市場持續成長之下，讓陸股漲勢仍然難以煞車。獨立經濟學家謝國忠認為，大陸股市今年有機會從目前的5400點附近向上挑戰8000點大關，還有將近50%的上漲空間，但是最好在奧運前先獲利了結。謝國忠指出，「十七大之前不會掉，大家都信，這個股市就上了；然後十七大過了之後，投資人就心虛了，股市就開始掉了。」整體而言，他覺得以後也會有這個情況，「奧運會之後也會有一個比較大的調整。」謝國忠認為，投資大陸股市手腳要快，但是對於人民幣匯率就得多些耐心，雖然人民幣在2008年剛開始就升破7.3元，持續創下匯改來新高，包括摩根大通預期今年應該還有10~15%的升值空間，而美林也認為人民幣今年會看到6.8元的價位，不過他研判人民幣升值幅度不會太快，今年頂多見到7塊錢，明年底來到6.2~6.3元價位之後就會見頂，按兵不動。謝國忠表示，「市場預期是2008年底人民幣兌美金是6.8嘛！稍微高了一點吧！7的可能性是有，中國這個升值的過程到了6.36.4左右，差不多就結尾了！不過，人民幣09年底還是有看到6.3元左右的可能。」謝國忠指出，人民幣升值態勢最多兩年的時間，不過漲多的大陸房市後市還大有可為，他認為大陸宏觀調控，銀行配合緊縮銀根，造成房價短暫下跌，大陸房市還會持續上漲，應該還可走15年多頭，想買房的投資人不妨把握今年2、3月，政策放寬時的好機會。

全聚德烤鴨上市2個月　本益比136倍勝宏達電10倍全聚德烤鴨上市2個月　本益比136倍勝宏達電10倍 2008/01/03 20:52 記者黃鈺晴、周育鋒／台北報導什麼樣的烤鴨不但可以掛牌上市，還能夠本益比比台灣股王宏達電還高？答案是大陸的全聚德烤鴨，去年11月在深圳股市掛牌上市，短短不到2個月時間，本益比已經飆到136倍，漲幅超過5成。肥嫩烤鴨出爐，一滴滴鮮美汁液，讓饕客看的垂涎欲滴，口水直流，從去年11月20日全聚德烤鴨36.81元掛牌到現在，本益比已經有136倍，反觀台灣的股王宏達電，本益比也不過將近13倍，讓人不敢相信小小烤鴨能夠超過科技手機大廠。全聚德股票3日來到71.42元高點，單單一天就有10%凌厲漲幅，相對宏達電股價539元與全聚德本益比卻相差10倍，就算台灣股市平均15.39本益比，和深圳42倍先天條件不同，但是全聚德本益比還是高的嚇人。不只全聚得，就連在香港掛牌味千拉麵，在不到半年時間也有1.4倍漲幅。從全聚得烤鴨甚至知名康師傅，靠著作吃的小兵立大功，讓股價短時間內衝上高點，也顯現民生消費將會成為中國經濟市場新指標所在。 6

擁抱新興市場宜分批布局 2008/01/08 09:49 【陳欣文】美國經濟數據表現不佳，所以即使上月分資金大幅流入新興市場，仍讓投資人引頸期盼的元月行情在開春不但沒有發生，昨（七）日還拖累台灣、香港等亞洲股市重挫。由於美國次級房貸風暴引起的負面效應，恐怕將衝擊第一季全球股市表現，因此即使新興市場最新五力分析結果顯示股市向上趨勢，但投資人仍應分批布局保守因應。　匯豐中華投信新興市場五力分析二○○七年十二月份結果出爐，整體新興市場總分由十一月的三六．五分，小幅上揚至五二．五分的水準，維持在「市場中性」區間，但資金則大幅流入新興市場，其中全球型新興市場基金有超過三十億美元的淨流入，是去年的單月次高。　匯豐中華投信表示，由於新興市場整體向上的趨勢沒有改變，但近期受美股拖累，有震盪加大的現象，分批布局仍是目前新興市場最佳的投資策略。　匯豐中華投信分析，十二月分代表總體經濟展望的OECD綜合領先指標下滑至九九．二；反映經濟變化趨勢的六個月變動率，受到各組成國家的普遍下跌的影響也下降至負二．二％，這是自二○○三年五月以來的最低水準，顯示全球景氣在未來六個月會進一步趨緩。　綜合新興市場五力分析結果來看，目前全球新興市場各區域的熱度依序為新興東歐＜新興亞洲＝拉丁美洲，而整體新興市場是落在「市場中立」的區間。雖新興市場預期仍將表現強勢，但美國次級房貸風暴引起的負面效應，恐怕將衝擊第一季全球股市表現，基金業者建議投資人可以在上半年分批買進一些亞股基金或新興市場基金部位，以靜待下半年的多頭行情。　另外，要避開股市的動盪，投資人也可先將資金轉入表現持續強勁的資源等相關產業。　德盛安聯投信表示，在全球股市的元月行情尚未顯現前，仍有一些產業表現十分亮眼，例如以替代能源為首的綠能產業、受新興市場國家大量基礎建設需求與食物需求拉抬的軟硬資源‥‥天然資源及農業相關產業。根據歷史經驗來看，不同的景氣循環將會影響投資標的選擇，其中在景氣降溫以及物價較高的環境下，適合農糧食品、公共事業的投資，尤其美元貶值刺激農糧等大宗物資價格上揚，農產品產業的趨勢更是看好。　此外，油價突破百元美金大關，讓油元國開始由原料出口國，蛻變成原物料消費國，投入新增基礎建設所衍生的龐大銅、鎳、鐵礦砂等龐大需求，推升資源類股需求與股價動能。 11

工業金屬明年看跌鎳價領跌2007/12/31 21:15 中央社（中央社台北2007年12月31日電）一項調查顯示，分析師預測明年的工業金屬價格將會下跌，因為庫存增加，而需求卻因美國房屋市場重挫而減少，其中將以鎳價跌幅最大。彭博在12月對19位分析師進行調查，得到的預估中值是：明年倫敦金屬交易所的現貨鎳價每公噸平均將為2萬9500美元。這個價位較今年的平均價格低21%，較5月間創下的歷史高點更下跌46%。鉛價明年最具漲相，預期將上漲4%。明年的工業金屬價格將會是2001年以來首次下跌，主要是美國房屋市場惡化，抑制對銅、鋅及錫等的需求。根據倫敦金屬交易所的數據，銅庫存今年增加8.5%，數量是2004年底的四倍。根據彭博，紐澤西州Logic Advisors公司的合夥人Bill O'Neill說：「美國的房屋市場在2009年第一季以前都不會好轉，基本金屬難有表現。」O'Neill今年對鎳價的預估在彭博調查的28位分析師中最為準確。倫敦六種基本金屬價格，今年以鋅的跌幅最大，高達43%，每公噸來到2,425美元。鎳價跌幅第二，大跌21%，每公噸至26,450美元。台北時間今天下午7時05分，倫敦金屬交易所的鎳下跌150美元或0.6%，每公噸報26250美元。倫敦鎳庫存今年增加將近六倍，導致價格重挫。但價格重挫並未使得供給減少。雪梨花旗集團商品分析部的Alan Heap預測，明年的供應量可能較需求量多出10萬公噸。 Heap預測鎳價明年的平均價格是22,046美元，他的預測值值各分析師最低。也並非所有人都這麼悲觀。倫敦摩根大通證券全球金屬策略師Jon Bergtheil說：「鎳的最壞情況已經過去。」他預測鎳2008年的產量將較需求多出1萬6000公噸，少於今年的2萬5000公噸，主要是中國需求將增加23%，彌補美國、日本及歐洲景氣減緩後的需求下降。 10

芝加哥黃豆價格創34年來新高 玉米創11年來最高2007/12/28 21:12 中央社（中央社台北2007年12月28日電）芝加哥黃豆期貨價格漲至34年來最高，玉米也漲到11年來高點，因為正值穀物供給青黃不接之際，油價的大漲可能帶動提煉生質能源所需的穀物需求。芝加哥期貨交易所3月黃豆價格今天一度上揚16.25美分或1.3%，每蒲式耳報12.4775美元，創1973 年6月以來最高價。台北時間今晚8時20分，盤後電子盤報12.43 美元。芝加哥玉米期貨每蒲式耳報4.565美元，是1996年6月以來最高。3月玉米上漲0.2%，每蒲式耳報4.555美元。北京中糧公司交易商Sun Rui說：「我們迄未看到玉米及黃豆已因價格大漲而使得需求下降的跡象。」中糧是中國最大穀物交易商。這是彭博的報導。芝加哥的黃豆價格今年已經上漲82%，主要是美國種植面積減少，而作為牲口飼料的黃豆餅，以及用於煮菜和生質柴油原料的黃豆油，需求不斷上升所致。玉米價格今年已經上漲17%，主要是提煉乙醇以及家畜家禽飼料的需求創新高所致。 10 印度部分地區恐因降雨而延遲收成美國棉價漲至6周高點2007/12/28 02:44 鉅亨網【鉅亨網編譯吳國仲．綜合外電】美國棉花價格節節高升，今日攀上 6周高點；主要因交易商推估降雨將延遲印度--全球第 2大生產國--部分地區的棉花收成。經紀商Flanagan Trading Corp.總裁John Flanagan 表示，印度當地的供給若因收成延誤而減少，向美國進口的棉量可能便會增加。此外，印度與中國 2個最大的棉花生產國，正考慮減少棉的種植畝數，改種可食用農作物來填補日益減少的穀物庫存。台北時間12：39，美國ICE期貨交易所的3月棉花上揚0.54美分或0.8%，報每磅67.66美分，為6周以來最高。向美國進口棉的需求逐漸增加，使得今年的棉價已漲20%。美國為最大的棉出口國。

金價今年仍偏多樂觀派喊上千 2008/01/02 12:00 金價去年最高站上八百四十五美元，市場人士預測，今年仍然偏多，「長線，非常好」！樂觀派喊上一千美元，保守派認為八百五十美元沒問題。台銀襄理楊天立相對中性，今年高點九百美元應該沒問題，時間可能在第一季、也可能在第四季；金價回檔支撐可能在七百四到七百八十美元，要看從什麼價位開始修正。（張雅惠報導）國際金價去年年初大約在六百四十美元，如果擺著都沒賣，去年底漲到八百四十美元，兩百美元的價差，漲了三成一！今年行情依然偏多，台銀貿易部襄理楊天立轉述市場預估，樂觀一點的認為今年高點破突一千美元，保守的認為高點有八百五十美元，他相對中性，高點很可能到九百美元，以模型分析，到九百四、五十美元的可能性也很高，但很難判斷會落在第一季或第四季。「整個趨勢還是看得非常好，但這指的是長線的趨勢。如果純粹以技術考量，全球經濟、股市、美元、次貸、通膨，加上利率整體分析，突破九百美元的機率很高」金價去年高點在八百四十五美元，始終跨不過八百五十美元的二十八年來新高，但楊天立認為，八百五十美元只是心理關卡。「一九八０年的八百五十美元，和現在八百五十美元，根本一點關係都沒有。你要是用美國的物價上漲來計算，一九八０的八百五十美元，現在來講，大約是兩千四百美元」楊天立預估，如果金價在第一季反攻站上九百美元，回測的下檔支撐在七百八到八百美元之間；如果直奔一千美元，支撐會墊高到八百美元；如果第一季見不到高點，連八百五都沒到，支撐會再往下掉到七百二到七百四十美元之間。 10

10 金價長多可望上看1千美元 2008/01/02 10:06 【唐玉麟／台北報導】　「金」鼠年到來，根據最新國際黃金市場各主要研究機構或銀行預測，受油價飆漲、通膨隱憂、美元走弱等影響，金鼠年的金價行情仍普遍看好，可望打破金價每英兩850美元歷史新高，甚至上看1000美元目標價。　此外，去年歲末，黃金行情資訊網站Gold Money創辦人圖爾南大膽喊出金價每英兩上看1500美元天價。　世界黃金協會顧問陳志君說，受美國次級房貸風暴仍未平息影響，市場預期今年元月美國聯準會仍會再降息，以致美元仍會走弱，再加國際原物料上漲與美國總統大選等因素，鼠年金價走勢仍正面看待。　但陳志君提醒，目前金價仍處於相對高檔，隨時可能有投機客、銀行與基金獲利了結，且從黃金市場撤走，投資黃金民眾應有「居高思危」意識。　閃耀金價，2007年1月2日金價每英兩為633美元，直到12月31日金價盤中843.2美元左右，漲幅逾3成，去年整年金價每英兩平均價700美元左右。　投資黃金民眾應居高思危台銀貿易部高級襄理楊天立說，去年國際金價強滾滾，主要是受全球地緣政治緊張氣氛升高，油價飆漲、逼近100美元，美國降息，致美元走弱，再加全球信貸危機衝擊，與新興國家對黃金需求，包括中國大陸、印度與俄羅斯等，以致去年11月初金價挑戰845.40美元，創下近28年以來新高，今年金價有可能挑戰850美元歷史新高。　根據黃金市場主要研究機構或銀行預測2008年金價行情預測，包括瑞士銀行(UBS)預估平均價為760美元、瑞士信貸預估平均價為838美元、香港上海匯豐銀行(HSBC)預估為720美元、黃金礦業服務公司(GFMS)預測為800美元，若地緣政治緊張氣氛升高，則可能上攻至850-900美元，以及摩根斯坦亞太區首席經濟學家謝國忠則公開預測，2008年金價上看1000美元。具有保值避險功能的黃金，楊天立建議，對長期投資黃金投資者而言，應將總資產一成投資配置在黃金上，他不敢預測黃金多頭行情至2015年，但金價至少仍有3、5年多頭行情，想要長期投資黃金者，可考量逢低布局。

油價衝衝衝！　德分析家：未來10年　恐升至200美元...油價衝衝衝！　德分析家：未來10年　恐升至200美元... 2008/01/04 10:34 國際中心／綜合報導國際油價又創下新高，3日在紐約市場一度締造每桶100.09美元的歷史新高，最後以99.27美元作收。紐約商品交易所輕原油二月期貨價格，原本略有走弱的趨勢，但3日場內交易開盤後又上衝到100.09美元的高價。事實上，國際油價昨天才一度攻破100美元，是有史以來油價第一次衝上百元。由於市場憂慮供應吃緊，特別是來自於中國大陸和印度的市場需求，加上美元疲軟。德國分析師甚至預測，未來10年油價突破百元可能變成常態，甚至會來到200美元。 10 羅傑斯：油金強勢持續 2008/01/03 17:00 股市炒手羅傑斯(Jim Rogers)表示，資源資產強勢，油價首次觸及每桶100美元，黃金也創下歷史新高，這股趨勢不太可能消退。羅傑斯拒絕預測年底油價會升到多少，只表示商品價格會上漲，即使美元上漲也不會扭轉這種趨勢，因為過去25到30年，出現了嚴重的供應短缺。羅傑斯看好農業類商品，也補充說最近他買進了人民幣和日圓。此外，羅傑斯依然看好中國，不打算拋售持有的中國股票。

市場預期油價若升至150美元　將引發經濟衰退 2008/01/04 10:14 本報訊國際油價週三(2日)首次升上每桶100美元歷史高價，倫敦現貨金價也創出新高，包括商品大王Jim Rogers等市場人士預期，油價易升難跌，強勢會一直持續，商品價格牛市將持續10-15年。不少分析師更對油價長期持續高漲表示憂慮，認為油價一旦升到150美元範圍，勢必引發經濟衰退，2年內將出現股災。《香港文匯報》綜合外電報導，在主要產油國尼日局勢不穩及美國原油庫存持續下跌，並預料會連跌7周等因素刺激下，加上美國製造業數據疲弱，美國聯準會(Fed)勢必降息使美元受壓，帶動動國油價於週三(2日)首次升上屢攻不下的100美元/桶歷史高價。有商品大王美譽的投資者Jim Rogers表示，資源資產強勢，國際油價與金價相繼創出紀錄新高後，強勢不大可能減退。他拒絕預測今年年底油價會升至多少，但表示商品價格會繼續上揚，因過去25-30年間出現了嚴重的供應短缺。 Rogers強調，即使美元回升也不會扭轉這個趨勢，他肯定油價及所有商品價格將在牛市中不斷上漲，而商品的牛市相信還會持續10-15年。比利時富通銀行分析師福爾斯普斯也認同，石油供應緊絀，油價只會繼續上升。需求不斷增加，這是煉油業界的結構性問題，市場對高質產品的要求愈來愈高。但煉油廠卻無法滿足市場的需求。美國著名電視傳道人Pat Robertson更預測，油價今年可升至150美元，而明年或後年將出現股災。不少分析師對美國這次能否承受油價創新高表示擔憂，經濟策略研究所專家艾恩斯表示，很多人都驚訝我們至今仍能撐住，但之後則是未知數…如果油價維持95-100美元，甚至更高，威脅就真正來了。艾恩斯警告說，即使是經濟放緩，其破壞力也不下於經濟衰退。雷曼兄弟首席經濟分析師哈里斯表示，如果石油供應受到重大干擾，油價升至150美元的範圍，就足以引發美國經濟衰退；消費放緩使得美國更容易陷入衰退。英國《金融時報》也曾報導，自2000年科技網路股破滅以來，美國今年將面對最大的經濟衰退危機。(文章轉載鉅亨網) 10

金價長多專家：上探900美元 2008/01/04 04:39 　唐玉麟／台北報導金價創新高，專家分析，預估未來金價有可能再創新高，短線縱然拉回，但長期而言，目前屬多頭行情，投資人仍可考慮黃金投資。台銀貿易部高級襄理楊天立說，由於美國石油庫存供應減少、產油國奈及利亞動亂，引發昨天油價每桶盤中飆破100美元，再加美國聯準會(FED)在一月底可望降息，以致國際美元持續走弱，甚至中國與印度對黃金實際需求仍強勁、尤以中國大陸或中東主權基金買盤進場，帶動金價飆漲，預估很有可能在第一季站上900美元。　楊天立說，去年11月、12月金價修正3次，金價每英兩在780美元附近震盪，隨著產油國奈及利亞動亂的地緣不安定，昨晨國際油價盤中站上100美元，金價期貨盤中最高飆至864.9美元，現貨盤中則飆至861美元，一舉跨越金價在1980年創下850美元歷史新高價，以860美元作收，再創歷史新高。　他強調，最近美國公布經濟數據並不理想，市場預期FED一月底不但要降息，甚至可能降息兩碼，導致美元更加走弱，帶動黃金市場吸引資金動能，同時，最近巴基斯坦、土耳其，以及伊拉克情勢不穩定，甚至大陸上海開放黃金交易買賣，帶動投資金價買盤熱烈。「金價旺季，落在第一季或第四季！」他指出，最近法人機構的程式買單設定的金價每英兩在870美元，造成金價短期仍是走升，有助推上到870美元，甚至上攻900美元大關。　不過，楊天立提醒，金價60日移動均線往上推升，若是短期挑戰900美元不成功，下檔將測回至800美元附近，仍存有潛在風險，但長期而言，金價仍是安全，屬於多頭行情。 10

11 資源基金紅火還會燒八年史上三次原物料多頭，平均走17年 2008/01/03 09:35 【魏喬怡】二○○八年最夯基金是哪類基金？答案正是：資源基金。據瑞士銀行最新報告指出，過去史上三次原物料大多頭都平均走十七年，現在才走了六年，以原物料多頭行情來看，目前恐怕才走到半山腰而已，所謂強者恆強，在全球暖化、氣候變遷的大趨勢下，資源基金至少會熱到二○一五年！　全球資源市場有多熱？光是二○○七年，國內投信募集的資源基金申請規模就達一○九五億元，而二○○八年元月一開春，包括匯豐全球關鍵資源基金（追募）、日盛全球抗暖化基金、安泰ING全球氣候變遷、保德信全球基礎建設、國泰全球環保趨勢在內，就有五檔資源相關基金即將募集，總申請額度達五八○億元，整個二○○八年預估達一○八○億元，顯示資源題材仍會是二○○八年的投資主流。　若根據瑞士銀行最新研究報告來看，從一八七五年以來，共有三次原物料大多頭，平均每次長達十七年，這一次的原物料多頭行情是從二○○二年啟動，預期這個行情至少可走到二○一五年。也就是說，目前正是這波原物料大多頭的第六年，以原物料多頭行情來看，目前恐怕才走到半山腰而已！匯豐投信表示，全球人口預計在二○五○年時，會達到九二億人的高峰，全球對於能源、農產品、礦業、公共事業的需求都將大幅增加，帶動相關原物料價格也是呈現上揚趨勢。　匯豐投信也指出，除了價格持續上揚外，市場資金也是另一個相當重要的動能。　根據EPFR統計至二○○七年十二月二六日止，具原物料、農產品、礦業於一身的新興市場，是去年外資加碼幅度最大的市場。　如具原物料題材的新興拉美吸引外資加碼一○一．五三億美元，較二○○六年三三．一九億元成長二倍之多，而具原物料與農產品題材的新興亞洲則吸引一六四．○五億美元，則與二○○六年相當。　在資金的推升下，推升能源、替代能源、礦業、農產品與公用事業產業相關類股上揚。根據彭博的統計，二○○七年新能源、礦業、能源、農產品、公用事業等五大產業表現均優於MSCI世界指數七．○九％。 ING投信海外投資長劉益銘指出，由氣候變遷帶來的商機是個長期的投資趨勢。今日的氣候變遷，已經影響全球五分之四的經濟活動。因為氣候變遷，降低了農業、水力、電力基礎建設的產值，同時也增加能源的消耗量，這股自然的力量不容忽視，也指向一個逐漸演變成形的新經濟、新生活及新的投資趨勢。

10 高盛及德銀︰農產價格還很便宜 2008/01/03 04:09 編譯王錦時／特稿高盛集團及德意志銀行認為，雖然大豆及玉米價格都已經攀升至高檔，不過從長期趨勢來看，今（2008）年大豆、玉米的價格仍將持續上揚，其中大豆漲幅可望達到近30％。德意志銀行指出，玉米價格在每蒲式耳4.55美元，算「很便宜」。高盛也預測，今年大豆價格將上漲29％，是相當值得投資的商品。去年聽從這兩家投資銀行的建議，買進這些原物料的投資人都大賺了一筆。美林的數據顯示，2007年史坦普GSCI商品指數勁揚了33％，遠高於史坦普500指數3.5％的漲幅及美國公債9.1％的報酬率。從上海到聖保羅等全球各地民眾的財富日益增加，使人們對飲食的品質更加注重，再加上石油價格節節高漲，引發全球對生物燃料需求持續升高，使得玉米、大豆的供需情況更為緊俏。去年玉米價格雖然上揚17％，但經過通膨調整之後，實際玉米價格每蒲式耳約2.0美元。而在1974年時，玉米每蒲式耳為7.8美元。史克羅德斯公司產品經理懷基說：「農產品可能持續20年漲勢的初升段，從歷史紀錄來看，目前農產品價格仍在低檔。」

受供需緊張影響全球農產品價格暴漲 2008/01/07 19:20 F34何世煌（法新社巴黎六日電）讓原物料價格日益高漲的狂熱似乎確定會傳染給農產品。農產品市場已經感受到中國與俄羅斯提高穀物出口稅率、全球強勁需求、澳洲穀物歉收及越來越多的投機炒作的影響。中國剛剛才宣布將穀物、稻米及大豆出口關稅從一月一日開始，調昇百分之五至二十五之間。同時，俄羅斯公佈未來三個月穀物出口稅率將調升近五倍，從每噸二十二歐元，調高為一百零五歐元（約台幣三千四百元）。這個動作實質上讓俄羅斯退出國際穀物交易市場。這些發展的同時，阿根廷宣布在進一步通知之前，暫停小麥交易。而澳洲更傳出因為乾旱導致穀物產量大幅減少的消息。分析師指出，在上述情況下，只有美國、加拿大及哈薩克等主要穀物出口國能填補這個缺口。歐盟最大穀物生產國─法國也發生歉收。而且隨著原油期貨跨過每桶一百美元的門檻，提倡替代能源的壓力與日俱增，因此出現小麥及玉米或大豆的爆炸性需求。前兩者是製造生質乙醇的原料，後者則用來製造生質柴油。對芝加哥期貨交易所的影響在上週可以明顯見到。大豆期貨二日以十二點三二五零美元收盤（約台幣四百元），只差六十美分，就重回一九七三年的歷史高價十二點九零美元。小麥商品價格三月期貨上漲三十美分，這是芝加哥期貨交易所允許的單日最大漲幅。三月玉米價格也以上漲七點五零美分作收。分析師維多說：「市場很緊繃。」聯合國糧農組織穀物市場分析師阿巴西安補充說：「糧食儲量處在歷史新低水準，任何進一步限制出口措施只會導致價格進一步上揚。」 10

《台北股市》盤後焦點：多項 2008 新措施元旦上路 2007/12/31 16:35 時報資訊時報 - 盤後焦點國內焦點：