ANÁLISE DE AÇÕES

1. ANÁLISE DE AÇÕES Suponha que hoje se dará o lançamento da ação da Empresa ANTN/S.A. na bolsa. Para efeito de acompanhamento registraremos a evolução dos negócios através de um gráfico em que o eixo vertical representa uma escala dos preços de negociação e o eixo horizontal a seqüência temporal dos negócios, conforme representado a seguir: Ao final do primeiro dia de negociação, a ação da ANTN/S.A. registrou 11 negócios na seguinte seqüência de preços: 1º negócio: R$ 1.000,00 2º negócio: R$ 1.001,00 3º negócio: R$ 1.000,00 4º negócio: R$ 999,00 5º negócio: R$ 1.000,00 6º negócio: R$ 1.000,00 7º negócio: R$ 1.001,00 8º negócio: R$ 1.002,00 9º negócio: R$ 1.003,00 10º negócio: R$ 1.002,00 Último negócio: R$ 1.001,00

2. Observando o comportamento do gráfico anterior, surge a dúvida, como “entender”o comportamento das ações? Contextualização: Duas escolas dominam o campo de análise do comportamento do mercado de ações: escola da análise técnica e a escola da análise fundamentalista. Invariavelmente os analistas profissionais do mercado de capitais, utilizam-se das duas escolas para ter uma análise mais completa e, com isto minimizar a ocorrência dos erros de previsão. INFLUÊNCIAS EXTERNAS AO MERCADO DE AÇÕES Especuladores Técnicos Fundamentalistas Preço da ação Como escolher determinada ação? Investidores de Longo prazo Investidores de médio prazo Insiders Iniciantes Profissionais A expectativa da evolução do preço da ação, distribuição de dividendos e a saúde econômico-financeira da empresa emissora da ação, juntamente com fatores externos de mercado vão influir sobre a sua procura, conseqüentemente, sobre seu preço futuro.

3. Comparação entre as escolas: técnica e fundamentalista Fonte: adaptada de Pinheiro, 2002.

4. ELEMENTOS BÁSICOS DA ANÁLISE TÉCNICA De acordo com o quadro anterior, verifica-se que a análise técnica é baseada em gráficos. Assim, torna-se necessário conhecer alguns elementos indispensáveis para o entendimento desta análise. O primeiro deles é a barra de preços. O que é uma barra de preços? Uma barra de preços, simbolizada por uma barra vertical, é o registro pictográfico da atividade do preço de um ativo financeiro durante um período, onde cada preço é um consenso momentâneo de valor de todos os participantes do mercado, expresso em movimento. Pode-se observar primeiro dia de negócios com as ações da ANTN/SA, e elaborar sua barra de preços. As marcas que representam abertura e o fechamento são fáceis de se entender como surgem, mas como se formam os extremos? O extremo superior (a máxima) se formou quando a disposição dos compradores em pagar preços cada vez mais altos foi sobrepujada pela força de venda contrária dos vendedores naquele nível. Ou seja, o preço sobe até um determinado nível, em princípio desconhecido, que uma vez atingido mobiliza uma massa de vendedores cujo desejo de venda impede que o preço siga adiante. O extremo inferior se forma de modo inverso.

5. Exemplo: Agora que já sabe o que é uma barra, aprenda sobre as periodicidades mais comuns em que são construídas, porque serão elas que determinarão a abrangência do que estiver observando num gráfico, de modo a poder determinar os níveis de suporte e resistência mais significativos. Para que possa entender melhor ainda o significado de uma barra, de como se processa a luta entre compradores e vendedores ao longo de um dia de pregão, vamos inventar uma barra com as seguintes informações: abertura = 4,20, máxima = 13,00, mínima = 1,50 e fechamento = 11,50. Suponha que o pregão é dividido em 18 períodos de 15 minutos com intervalos de 1 minuto entre eles e que cada barra de 15 minutos seja construída de maneira idêntica à barra diária, com o valor da abertura, o valor da máxima, o valor da mínima e o valor do fechamento. No final do dia, utilizando dois eixos perpendiculares (o horizontal representando uma escala de tempo e o vertical de valor), é possível visualizar, através da movimentação das barras de 15 minutos, como foi o movimento interno do pregão daquele dia. Exercício: Faça uma análise comparando os primeiros 15 minutos com os últimos 15 minutos.