Mengelola Aktiva Lancar

1. MengelolaAktivaLancar Lecture Note: TrisnadiWijaya, SE., S.Kom Trisnadi Wijaya, SE., S.Kom

2. Terminologi Modal Kerja • Modal kerja (working capital)adalahinvestasisebuahperusahaanpadaaktiva-aktivajangkapendek-kas, sekuritas, persediaan, danpiutang. • Modal kerjabersih (net working capital) = aktivalancar – kewajibanlancar • Modal kerjaoperasibersih (net operating working capital) = aktivalancar – kewajibanlancar yang tidakdikenakanbunga (utanglancardankewajibanakrual) Trisnadi Wijaya, SE., S.Kom

3. Terminologi Modal Kerja • Kebijakan modal kerjaadalahkebijakan-kebijakanperusahaansehubungandengantingkatsasaranuntukmasing-masingkategoriaktivalancar, danbagaimanaaktivalancarakandidanai. • Manajemen modal kerjamencakuppenetapankebijakan modal kerjadanpelaksanaankebijakantersebutdalamoperasisehari-hari. Trisnadi Wijaya, SE., S.Kom

4. SiklusKonversiKas • Perusahaan umumnyamengikutisebuahsiklusdimanaperusahaanmembelipersediaan, menjualbarangdagangansecarakredit, dankemudianmenagihkanpiutangnya. • Siklusinidisebutsikluskonversikas. • Kebijakan modal kerja yang baikdirancanguntukmeminimalkanwaktudiantarapengeluarankasuntukbahanbakudanpenagihankasdaripenjualan. Trisnadi Wijaya, SE., S.Kom

5. Model SiklusKonversiKas • Model sikluskonversikas (cash conversion cycle model)berfokuspadarentangwaktu yang terjadiketikaperusahaanmelakukanpembayarandanmenerimaaruskasmasuk. • Model inimempergunakanbeberapaistilah: • Periodekonversipersediaan • Periodepenerimaanpiutang • Periodepenangguhanutang • Sikluskonversikas. Trisnadi Wijaya, SE., S.Kom

6. Model SiklusKonversiKas • Periodekonversipersediaan (inventory conversion period)adalah rata-rata waktu yang dibutuhkanuntukmengkonversibahanbakumenjadibarangjadidankemudianmenjualbarangtersebut. Trisnadi Wijaya, SE., S.Kom

7. Model SiklusKonversiKas • Periodepenerimaanpiutang (receivables collection period)adalah rata-rata waktu yang dibutuhkanuntukmengkonversipiutangperusahaanmenjadikas, yaitumenerimakasdaripenjualan. • Disebutjugajumlahharipenjualanbelumtertagih (days sales outstanding-DSO). Trisnadi Wijaya, SE., S.Kom

8. Model SiklusKonversiKas • Periodepenangguhanutang (payables deferral period)adalah rata-rata waktu yang dibutuhkanuntukmembelibahanbakudantenagakerjadanpembayarannya. Trisnadi Wijaya, SE., S.Kom

9. Model SiklusKonversiKas • Sikluskonversikas (cash conversion cycle), yang menggabungkanketigaperiode. Sikluskonversikas = Periodekonversipersediaan + Periodepenerimaanpiutang – Periodepenangguhanutang Trisnadi Wijaya, SE., S.Kom

10. Model SiklusKonversiKas Trisnadi Wijaya, SE., S.Kom

11. Konsep Modal KerjaNol • Konsepinimemilikidefinisi modal kerjanyasendiri: Persediaan + Piutang – Utang • Dasarpemikirannya, yaitu: • Persediaandanpiutangadalahkunciuntukmenciptakanpenjualan • Persediaandapatdidanaiolehpemasokmelaluiutangdagang. • Keuntunganmengurangi modal kerja: • Setiap rupiah yang dibebaskandgnmengurangipersediaanataupiutang, ataudenganmeningkatkanutang, akanmenghasilkankontribusisatu kali padaaruskas • Meningkatkanlabaperusahaan. Trisnadi Wijaya, SE., S.Kom

12. ManajemenKas • Kasdibutuhkanuntukmembayartenagakerjadanbahanbaku, membeliaktivatetap, membayarpajak, melunasiutang, membayardividen, dst. • Tujuanmanajerkasadalahmeminimalkanjumlahkas yang harusdimilikiolehperusahaangunamenjalankanaktivitasbisnissecara normal, dimanaperusahaanjugaharusmemilikicukupkasuntuk: • Mengambilpotongandagang • Menjagaperingkatkredit • Memenuhikebutuhankas yang tidakdiperkirakansebelumnya. Trisnadi Wijaya, SE., S.Kom

13. AlasanMemilikiKas • Transaksi • Saldokasdikaitkandenganpembayaran-pembayarandanpenerimaanrutin yang dikenalsebagaisaldotransaksi (transaction balance). • Kompensasibagi bank karenatelahmemberikanpinjamandanjasanya • Bank biasanyamemintanasabahmeninggalkansaldo minimal dalamrekeninguntukmembantumenutupibiaya yang terjadiakibatpemberianjasa • Bank memintadebituruntukmembukarekeningdi bank tersebut • Keduajenissimpanandiatasdisebutsebagaisaldokompensasi (compensating balance). Trisnadi Wijaya, SE., S.Kom

14. AlasanMemilikiKas • Untukberjaga-jaga • Perusahaan perlumemilikisejumlahkassebagaicadanganterhadapfluktuasiaruskasmasukdankeluar yang tidakdiramalkansebelumnya yang dikenalsebagaisaldopencegahan (precautionary balance). • Untukspekulasi • Saldokas yang memungkinkanperusahaanmengambilkeuntungandaripenawaranpembelian yang mungkinterjadi yang dikenalsebagaisaldospekulatif (speculative balance). Trisnadi Wijaya, SE., S.Kom

15. KeuntunganMemilikiKas • Memperolehpotonganharga (trade discount) • Membantuperusahaanmempertahankanperingkatkreditnyadenganmenjadicurrent ratiodanquick ratiosejalandenganrasio-rasioperusahaanlainnyadidalamindustri yang sama • Dapatdigunakanuntukmemanfaatkanpeluang-peluangbisnis yang menguntungkan • Untukmenjagadiridarikeadaan-keadaandarurat. Trisnadi Wijaya, SE., S.Kom

16. AnggaranKas • Anggarankas (cash budget)adalahtabelmenunjukkanaruskas (penerimaan, pengeluaran, dansaldokas) sebuahperusahaanselamajangkawaktutertentu. • Anggarankasbulanandipergunakanuntuktujuanperencanaan, sedangkananggaranharianataumingguan dipergunakanuntukpengendaliankasaktual. • Saldokassasaran (target cash balance)adalahrencanasaldo yang diinginkanolehperusahaanuntuktetapdipertahankandalammenjalankanbisnis. Trisnadi Wijaya, SE., S.Kom

17. Trisnadi Wijaya, SE., S.Kom

18. TeknikManajemenKas • Sinkronisasiaruskas • Mempercepatproseskliringcek • Menggunakanambang (float) • Mempercepatpenerimaan • Rencanapetiuang (lockbox plan) • Pembayaranmelalui transfer atauautodebit Trisnadi Wijaya, SE., S.Kom

19. PetiUang • Rencanapetiuang (lockbox plan)adalahsalahsatualatmanajemenkastertua • Rencanapetiuangmerupakanprosedur yang digunakanuntukmempercepatpenerimaandanmengurangiambangmelaluipenggunaankotakkantor pos diwilayahlokalpelakupembayaran. • Dalamsuatusistempetiuang, cek-cek yang datangakandikirimkankekotakkantor pos, bukannyakekantorpusatperusahaan. Trisnadi Wijaya, SE., S.Kom

20. Sekuritas • Perusahaan memilikisekuritasdenganalasan yang samadenganmemilikikas. • Keuntunganmemilikikasdansekuritas: • Mengurangibiayatransaksi • Mengambilkeuntungandaripembeliandenganhargamurahataupeluangpertumbuhan. • Kerugian yang utamaadalahsangatrendahnyapengembaliansetelahpajakdarikasdansekuritasjangkapendek. Trisnadi Wijaya, SE., S.Kom

21. Persediaan • Persediaandapatdiklasifikasikanmenjadi: • Bahanpenolong (Pasokan/Supplies) • Bahanbaku • Barangdalamproses • Barangjadi. • Persediaanharusdibelisebelumpenjualanterjadi. • Kesalahandalammenentukantingkatpersediaandapatmenyebabkanterjadinyakehilanganpenjualandanbiayapenyimpanan yang berlebihan. Trisnadi Wijaya, SE., S.Kom

22. ManajemenPersediaan • Tujuanmanajemenpersediaan: • Memastikantersedianyapersediaan yang dibutuhkanuntukmenjalankanoperasi • Menjagabiaya-biaya yang terjadidalammelakukanpemesanandanpenyimpanantetappadatingkat yang serendahmungkin. Trisnadi Wijaya, SE., S.Kom

23. Persoalan yang BerhubungandenganManajemenPersediaan • ContohkasuspadaChicago Discount Clothing (CDC)hal. 159 Trisnadi Wijaya, SE., S.Kom

24. Mengembangkan Model Persediaan • Langkahpertamaadalahmengidentifikasibiaya-biaya yang berhubungandenganpemesanandanpenyimpananpersediaan (ordering costsdancarrying costs). • Ordering coststerdiriatasbiayamenempatkandanmenerima order. • Carrying coststerdiriatasbiayadari modal yang tertanampadapersediaan, biayapenyimpanan, biayaasuransi, biayadepresiasi, dankerusakan. Trisnadi Wijaya, SE., S.Kom

25. BiayaPersediaan TOC = Total Ordering Cost F = Biayatetapsetiap kali pemesanan N = Frekuensipemesanandalamsetahun TCC = Total Carrying Cost C = Biayapemesanantahunan P = Hargabeli per unit persediaan A = Rata-rata unit persediaan Q = Volume pemesanan S = Total permintaanselamasetahun Trisnadi Wijaya, SE., S.Kom

26. Model EOQ • EOQ adalah model yang dapatmeminimumkan TIC. EOQ = Jumlahpemesananekonomis F = Biayatetapsetiap kali pemesanan S = Total permintaanselamasetahun C = Biayapemesanantahunan P = Hargabeli per unit persediaan Trisnadi Wijaya, SE., S.Kom

27. PengendalianPersediaan • Metodegarismerah (red-line method) • Sebuahgarismerahdigambarkandisekitarbagiandalamwadahpenyimpananpersediaansebagaiindikasititikpemesananulang. • Metodeduawadah (two-bin method) • Pemesananakandilakukanketikasalahsatudariduawadah yang menyimpanpersediaankosong. Trisnadi Wijaya, SE., S.Kom

28. PengendalianPersediaan • Sistempengendalianpersediaanterkomputerisasi (computerized inventory control system) • Komputerdigunakanuntukmenentukantitikpemesananulangdanmelakukanpenyesuaianterhadapsaldopersediaan. • SistemJust-in-Time (JIT) • Bahanbakudankomponen-komponenditerimatepatpadasaatdibutuhkandalamprosesproduksi. Trisnadi Wijaya, SE., S.Kom

29. ManajemenPiutang • Ketikaterjadipenjualansecarakredit, makapersediaanberkurangdanpiutang (account receivable) bertambah. • Padasaatpelangganmembayarutang-utangnya, makaperusahaanakanmenerimakasdanmengurangisaldopiutangpelanggantersebut. • Manajemenpiutangdimulaidengankeputusanmengenaidiberikanatautidaknyafasilitaskredit. Trisnadi Wijaya, SE., S.Kom

30. AkumulasiPiutang • Total piutang yang belumtertagihditentukanoleh: • Volume penjualankredit • Rata-rata waktu yang dibutuhkanantarapenjualandanpenerimaan. Trisnadi Wijaya, SE., S.Kom

31. ContohKasus • Boston Lumber Company (BLC)hal. 169 Trisnadi Wijaya, SE., S.Kom

32. MemonitorPosisiPiutang • Investor perlumemperhatikanmanajemenpiutang. • Jikapenjualandilakukantunai, makakasdaripenjualanakanditerimalangsungolehperusahaan, namunjikapenjualandilakukansecarakredit, perusahaantidakakanmenerimakasdaripenjualansampaipiutangtersebuttertagih. Trisnadi Wijaya, SE., S.Kom

33. ContohKasus • Super Sets Inc.hal. 171 Trisnadi Wijaya, SE., S.Kom

34. DaftarUmurPiutang • Daftarumurpiutang (aging schedule) akanmembagisaldopiutangperusahaanmenurutumurmasing-masingakun. Trisnadi Wijaya, SE., S.Kom

35. KebijakanKredit • Kebijakankreditterdiriatasvariabel-variabelberikut: • Masakredit: Jangkawaktuuntukmelunasipembelian • Potonganharga yang diberikanuntukpembayaranlebihcepat • Standarkredit: Kekuatanfinansial yang disyaratkanataspelanggan yang menerimafasilitaskredit • Kebijakanpenagihan: Seberapakerasataulunakperusahaandalamusahamenagihakun-akun yang lambatpembayarannya. Trisnadi Wijaya, SE., S.Kom

36. MenentukanMasadanStandarKredit • Persyaratankredit (credit term)merupakansuatuketentuanmengenaimasakredit (credit period) dansetiappotonganharga yang ditawarkan. • Contoh: 2/10, n/30 • Standarkreditnyaakanditerapkanuntukmenentukanpelanggan yang memenuhisyaratuntukmendapatkanfasilitaskreditregulerdanjumlahkredit yang tersediabagimasing-masingpelanggan. Trisnadi Wijaya, SE., S.Kom

37. StandarKredit • Standarkreditmengacupadakekuatankeuangandankelayakankredit yang harusditunjukkanolehpelanggan agar dapatmemenuhipersyaratanuntukmendapatkanfasilitaskredit. • Standarkreditdigunakanuntukmenentukanpelangganmana yang memenuhipersyaratanuntukmendapatkanfasilitaskreditbiasadanberapabanyakkredit yang akanditerimaolehmasing-masingpelanggan. • Penentuanstandarkreditmembutuhkanukurankualitaskredit, yang dinyatakandalamtingkatprobabilitaspelanggangagalbayar. Trisnadi Wijaya, SE., S.Kom

38. MenentukanKebijakanPenagihan • Kebijakanpenagihan (collection policy) mengacukepadaprosedur-prosedur yang diikutiolehperusahaanuntukmenagihkanakun-akun yang telahlewatjatuh tempo. • Prosespenagihandapatmenjadimahalharganyadilihatdarisegipengeluarantunai (out-of-pocket expenditure) danhilangnyakepercayaan. • Perubahandalamkebijakanpenagihandapatmempengaruhipenjualan, masapenagihan, danpersentasepiutangtaktertagih. Trisnadi Wijaya, SE., S.Kom

39. PotonganTunai • Potongantunai (cash discount) dianalisisdenganmenyeimbangkanbiayadankeuntungandaripotongantunai yang berbeda-beda. • Contoh: n/30 berubahmenjadi 2/10, n/30 • Keuntunganperubahantersebut: • Menarikpelangganbaru yang menginginkanpenguranganharga • Penurunanjumlahharipiutangtaktertagih. • Jikapenjualanbersifatmusiman, perusahaandapatmenggunakanpenanggalanmusiman (seasonal dating) untukpotonganharganya. Trisnadi Wijaya, SE., S.Kom