Warszawa, październik 2007r.

1. PREZENTACJA JW CONSTRUCTION HOLDING SA Największy polski deweloper mieszkaniowy PREZENTACJA PLANÓW ROZWOJU FIRMY I WYNIKÓW FINANSOWYCH ZA 2006 ROK Warszawa, październik 2007r.

2. Agenda prezentacji • Spółka na tle rynku - struktura i pozycjonowanie • Charakterystyka działalności deweloperskiej • Opis ważniejszych inwestycji • Charakterystyka działalności budowlanej • Charakterystyka działalności hotelarskiej • Sytuacja finansowa • Załącznik – analiza rynku mieszkaniowego w Polsce PREZENTACJA JW Construction Holding - październik 2007

3. Spółka na tle rynku - struktura i pozycjonowanie PREZENTACJA PLANÓW ROZWOJU FIRMY I WYNIKÓW FINANSOWYCH ZA 2006 ROK PREZENTACJAJW Construction Holding - październik 2007

4. Struktura biznesowa Grupy JWCH DZIAŁALNOŚĆ DZIAŁALNOŚĆ DZIAŁALNOŚĆ DEWELOPERSKA BUDOWLANA HOTELARSKA • Działalność budowlana wykorzystywana do realizacji projektów deweloperskichi hotelarskich w ramach Grupy • Generalny Wykonawca w prawie 100% realizowanych projektów • Rozbudowa własnego zaplecza sprzętu budowlanego i transportowego • Rozpoczęcie procesu wydzielenia działalności budowlanej i przenoszenia jej do spółki zależnej • Rozbudowany „bank ziemi” – nowe działki i zwiększanie skali działalności spółki • Szeroka i zróżnicowana oferta - mieszkania popularne, apartamenty oraz domy • Lider na rynku warszawskim pod względem największej liczby zrealizowanych projektów • Realizacja projektów w innych miastach w Polsce o dużym potencjale wzrostu: Łódź, Katowice, Gdynia, Szczecin, Łeba • Hotele 500 – sieć 5 hoteli dwu- i trzygwiazdkowych w atrakcyjnej lokalizacji • Aktywa o znaczącej wartości rynkowej • Rozbudowa i modernizacja hotelu „Czarny Potok” w Krynicy do kategorii „Resort & SPA”

5. Pozycja JWCH na tle konkurencji Największy (J.W. Construction Holding) idrugi w kolejności (Dom Development) deweloper mają znaczącą przewagę nad pozostałymi konkurentami na rynku warszawskim Źródło:Warszawski Rynek Mieszkaniowy Raport 2005/2006 opublikowany przez Reas Konsulting

6. Konkurencja na rynku mieszkaniowym Główni konkurenci J.W. Construction Holding poszczególnych segmentach rynku: • Segment mieszkań popularnych: Dom Development, Budimex Nieruchomości, Acciona Nieruchomości, Dolcan (rynek warszawski); Invest Komfort, Allcon Osiedla (Trójmiasto); BRE Locum, Maxbud, Unibud (Łódź); Profit Development, A.S.M. Inwestycje, As Bau, Gant Development (Wrocław) • Segment apartamentów o podwyższonym standardzie: Dom Development, Echo Investment, Marvipol, Pirelli Pekao Real Estate, Fadesa Prokom (rynek warszawski); małe podmioty (wszystkie rynki) • Segment domów jednorodzinnych: GTC, Sedno (rynek warszawski); liczna grupa małych podmiotów (wszystkie rynki) 6

7. Przewagi konkurencyjne • Własny potencjał budowlano-montażowy • Wysoka rozpoznawalność marki • Posiadane przez Spółkę aktywa pozwalające na zawieranie z zagranicznymi klientami instytucjonalnymi jednorazowych umów sprzedaży większych pakietów mieszkań • Dywersyfikacja oferty – mieszkania wakacyjne w Łebie • Kompleksowa obsługa kredytowa – korzystny dla klienta system finansowania zakupu mieszkań – wieloletnia współpraca z bankami 7

8. Przewagi konkurencyjne • Pierwsze polskie biuro sprzedaży mieszkań w Wielkiej Brytanii • Innowacyjne systemy sprzedaży 10/90 i 20/80 • Skuteczna kontrola kosztów • Obsługa klienta o najwyższym standardzie – krótki czas od pierwszego kontaktu do sfinalizowania transakcji i profesjonalny Dział Sprzedaży • Profesjonalny i stabilny zespół oraz duże doświadczenie i pozycja lidera na rynku • Systemy ISO i wdrożony system informatyczny SAP 8

9. Cele strategiczne • Rozbudowa „banku ziemi” poprzez zakup na atrakcyjnych warunkach nowych działek - zwiększanie skali działalności i dalszy dynamiczny rozwój Spółki • Umacnianie pozycji lidera - największego dewelopera mieszkaniowego na rynku warszawskim i okolic • Ekspansja na rynki o dużym potencjale wzrostu m.in. Łódź, Katowice, Gdynia, Szczecin, Łeba oraz za granicę (m.in. Rosja, Bułgaria) • Wzmocnienie działalności budowlano-montażowej - rozpoczęcie procesu jej wydzielania i przenoszenia do spółki zależnej, zwiększenie tym samym stopnia uniezależnienia od zewnętrznych podwykonawców 9

10. Charakterystyka działalności deweloperskiej PREZENTACJA PLANÓW ROZWOJU FIRMY I WYNIKÓW FINANSOWYCH ZA 2006 ROK 10 PREZENTACJA JW Construction Holding - październik 2007

11. Rozwój działalności deweloperskiej W ciągu ostatnich miesięcy Spółka podjęła szereg działań w celu zwiększenia skali działalności Rynek warszawski i okolice • Pozyskanie nowych działek – w Ożarowie Mazowieckim areał przekraczający 40 ha • Wzmocnienie sieci sprzedaży – otwarcie nowych biur sprzedaży mieszkań • Szeroka oferta handlowa w różnych segmentach rynku – mieszkania, apartamenty i domy Wejście na rynki poza Warszawą • Pozyskanie nowych działek na rynkach poza Warszawą – finalizacja zakupu działki w Łebie • Projekt budowy najwyższego budynku w Szczecinie • Kontynuacja inwestycji w Łodzi (rozpoczęcie II etapu budowy) • Rozpoczęta inwestycja mieszkaniowa w Katowicach • Obecność na rynku gdyńskim Działalność na rynkach zagranicznych • Realizacja inwestycji na rynku rosyjskim – kontynuacja budowy Osiedla w Kołomnie • Utworzenie biura w Wielkiej Brytanii – promocja i działania marketingowe • Nawiązanie współpracy z zagranicznymi partnerami (zarejestrowanie spółki zależnej w Bułgarii)‏ 11

12. Rozwój działalności deweloperskiej • JWC jest najdłużej działającym polskim deweloperem - dotychczas Spółka wybudowała 15 599 lokali (stanu na koniec IX2007) • Spółka znacząco zwiększa skalę działalności: • 7 853 lokali jest obecnie w budowie i sprzedaży • Spółka posiada w przygotowaniu do budowy ponad 8 500 lokali 12

13. Rozwój działalności deweloperskiej Spółka kontynuuje proces zakupu gruntów – w ostatnich miesiącach zostały pozyskane nowe działki w okolicach Warszawy po atrakcyjnych cenach. Od stycznia 2007 do 05.10.2007 Spółka wydała na zakup ziemi ponad 111 mln zł w tym ze środków z emisji ponad 67 mln zł. 13

14. Metoda księgowania inwestycji Ostrożne księgowanie inwestycji – METODA ZEROWA Wycena projektów przyjęta przez spółkę opiera się na ostrożniejszej metodzie „zerowej”, polegającej na zrównaniu poniesionych kosztów z przychodami w danym okresie sprawozdawczym J.W. Construction stosuje metodę „zerową” w pierwszej fazie realizowanego projektu, do momentu osiągnięcia: • W przypadku przychodów – stan zaawansowania musi przekroczyć 50% (wartość przychodów wynikająca z umów podpisanych/wartość planowanych przychodów) • W przypadku kosztów – stan zaawansowania musi przekroczyć 40% (wartość robót ustalona na podstawie inwentaryzacji robót/wartość budżetu) 14

15. Inwestycje realizowane Inwestycje w trakcie budowy i sprzedaży – dane na koniec IX 2007 15

16. Inwestycje planowane Inwestycje w trakcie sprzedaży – planowane rozpoczęcie budowy na przełomie 2007 / 2008 r *lokale skierowane do sprzedaży - dane na koniec IX 2007 r. 16

17. Inwestycje planowane Inwestycje planowane – stan na IX 2007 * Ilość lokali nie wprowadzonych do oferty handlowej 17

18. Opis ważniejszych inwestycji PREZENTACJA PLANÓW ROZWOJU FIRMY I WYNIKÓW FINANSOWYCH ZA 2006 ROK 18 PREZENTACJA JW Construction Holding - październik 2007

19. Rynek warszawski Osiedle Górczewska Strzeżony kompleks mieszkaniowo-usługowy z 1410 mieszkaniami oraz garażami pod budynkiem. Przewidziany teren rekreacyjny oraz pasaż osiedlowy. 19

20. Rynek warszawski Rezydencja na Skarpie Inwestycja przy ul. Bukowińskiej obok dwóch wcześniej realizowanych inwestycji - Mokotów Plaza I i II. Obejmie łącznie 261 lokali o wysokim standardzie. 20

21. Rynek warszawski Osiedle Lazurowa Osiedle przy ul. Lazurowej w Warszawie niedaleko planowanej stacji metra. Projekt realizowany w czterech etapach, zawierający docelowo 669 mieszkańo podwyższonym standardzie. 21

22. Rynek warszawski Górczewska Park Inwestycja „Górczewska Park” składa się z 12 wielorodzinnych budynków mieszkalnych zlokalizowanych przy ul. Górczewskiej/Olbrachta. 886 mieszkań oraz 4 lokale usługowe. 22

23. Rynek warszawski Aleja Ludwinowska Strzeżony kompleks 17 domów czterorodzinnych w zabudowie bliźniaczej przy ul. Ludwinowskiej w Warszawie. 68 mieszkań wraz z garażami oraz miejscami parkingowymi. 23

24. Inwestycje poza Warszawą Osiedle Leśne To druga z realizowanych inwestycji w Gdyni przy ul. Parkowej w otoczeniu lasów Trójmiejskiego Parku Krajobrazowego. Strzeżone osiedle stanowi 9 czterokondygnacyjnych budynków obejmujących 202 lokale mieszkalne. 24

25. Inwestycje zagraniczne Osiedle Victoria Park Strzeżone osiedle 6 projektów wielorodzinnych realizowane w podmoskiewskim mieście Kołomna (Rosja). Projekt obejmuje ponad 1100 mieszkań o wysokim standardzie. Zakończenie realizacji całego projektu planowane jest na 2012 rok. 25

26. Charakterystyka działalności budowlanej PREZENTACJA PLANÓW ROZWOJU FIRMY I WYNIKÓW FINANSOWYCH ZA 2006 ROK 26 PREZENTACJA JW Construction Holding - październik 2007

27. Rozwój działalności budowlanej Duży potencjał własnych sił budowlano-montażowych • J.W. Construction występuje w większości realizowanych projektów jako Generalny Wykonawca • 333 zatrudnionych na stałe wykwalifikowanych pracowników fizycznych • Wieloletnia współpraca z doświadczonymi firmami wykonawczymi • Spółka posiada własny sprzęt budowlany • Od czerwca do końca września Spółka zainwestowała 1,7 mln euro w nowoczesny sprzęt budowlany (węzły betoniarskie, ciągniki siodłowe, wywrotki, koparko-ładowarki oraz ładowarki teleskopowe) • Prace związane z uruchomieniem prefabrykacji elementów budowlanych 27

28. Wydzielenie działalności budowlanej JWC Holding porządkuje strukturę grupy rozpoczynając prace nad wydzielaniem działalności budowlanej i projektowej w celu dalszego rozwoju • 21 września 2007r. w ramach struktury Spółki utworzono dwa nowe oddziały - "Budownictwo" odpowiedzialne za działalność budowlno-montażową oraz "Pracownię Architektoniczną”, w której będzie prowadzona działalność w zakresie architektury i inżynierii • 26 września 2007 r. zawiązano spółkę J.W. Construction SA, w 100 proc. zależną JWC Holding - w przyszłości, po przeniesieniu majątku będzie ona prowadzić działalność gospodarczą w zakresie budownictwa • Działalność architektoniczna i inżynieryjna skupiona w oddziale "Pracownia Architektoniczna” została przeniesiona do spółki zależnej DREMET Prowadzone prace związane z wydzieleniem działalności budowlanej i architektonicznej do spółek zależnych mają na celu zwiększenie wartości Grupy. 28

29. Wydzielenie działalności budowlanej Korzyści wynikające z wydzielenia segmentu budowlanego • Zwiększenie przejrzystości grupy • Możliwość uzyskania wyceny wartości segmentu budowlano-montażowego i uzyskanie większej transparentności finansowej • Ułatwienie planowanych w przyszłości akwizycji firm z sektora budowlanego • Możliwość wykonywania zleceń poza JWC Holding • Usprawnienie funkcjonowania poszczególnych spółek i zwiększenie ich efektywności poprzez klarowne określenie kompetencji poszczególnych podmiotów

30. Charakterystyka działalności hotelarskiej PREZENTACJA PLANÓW ROZWOJU FIRMY I WYNIKÓW FINANSOWYCH ZA 2006 ROK 30 PREZENTACJA JW Construction Holding - październik 2007

31. Rozwój działalności hotelarskiej • Obecnie Grupa J.W. Construction Holding posiada 5 hoteli (dwu- i trzygwiazdkowych) zlokalizowanych w: Zegrzu, Strykowie, Cieszynie, Tarnowie Podgórnym i Świętej Lipce. • Oferta hoteli skierowana jest głównie do klientów instytucjonalnych – firm i instytucji (konferencje, szkolenia, seminaria), a także osób indywidualnych – turystów. • W 2005 roku Spółka nabyła w Krynicy ośrodek turystyczny „Czarny Potok”. Obecnie rozpoczęta modernizacja i rozbudowa obiektu (do kategorii „Resort & SPA”). • Hotel w Strykowie k. Łodzi znajduje się w bezpośrednim sąsiedztwie autostrady, a w Tarnowie Podgórnym w pobliżu międzynarodowej trasy komunikacyjnej A2. 31

32. Sytuacja finansowa PREZENTACJA PLANÓW ROZWOJU FIRMY I WYNIKÓW FINANSOWYCH ZA 2006 ROK 32 PREZENTACJA JW Construction Holding - październik 2007

33. Prognozy finansowe na rok 2007 • W 2007 r. roku spółka prognozuje w porównaniu z 2006 rokiem, wzrost: • przychodów ze sprzedaży o 12% (813,1 mln zł) • zysku brutto ze sprzedaży o ponad 8% (244,6 mln zł) • zysku operacyjnego EBIT o prawie 11% • zysku netto o 11% 33

34. Wyniki finansowe lata 2003 - 2007 34

35. Rentowność • Zyski Spółki wzrosły zdecydowanie w latach 2004-2006, w tym EBITDA z poziomu 28,1 mln zł do 190,8 mln zł • Marża brutto na sprzedaży wzrosła z poziomu 15,3 % w 2004 roku do poziomu 31,1 %w 2006 roku • Korzyści skali zostały osiągnięte dzięki wzrostowi skali działalności przy jednoczesnym utrzymywaniu kontroli nad wzrostem kosztów 35

36. Wyniki po dwóch kwartałach 2007 36

37. Wzrost wartości sprzedaży • Wartość podpisanych umów w I półroczu tego roku wzrosła o 13% w porównaniu z tym samym okresem 2006 r. • Wartość podpisanych umów w okresie I-VII 2007 wzrosła o 25% w porównaniu z tym samym okresem 2006 r. • Wzrost wartości sprzedaży mieszkań w II kwartale tego roku do 351,1 mln zł, czyli o 49% w porównaniu z analogicznym okresem 2006 r. Po słabszej sprzedaży wI kwartale tego roku, kolejne trzy miesiące przyniosły wyraźne przyspieszenie, co pozwoliło zamknąć półrocze zadowalającym wzrostem. 37

38. Dynamika wskaźników finansowych • Realizowane inwestycje pozwolą na uzyskanie ponad 1 mld zł marży, która będzie widoczna w przyszłych wynikach finansowych 38

39. Struktura finansowania Osiągnięcie optymalnej struktury finansowania: • Pozyskanie ponad 240 mln zł wpływów brutto z nowej emisji akcji na zakup ziemi • Odejście od dotychczasowej formy finansowania - kredyt do 80% kosztów nabycia gruntu • Udział finansowania realizacji projektów kredytami bankowymi nie przekracza z reguły 40% całości kosztów • Możliwość pełnego wykorzystania programu emisji obligacji na kwotę 250 mln zł 39

40. ZAŁĄCZNIK Analiza rynku mieszkaniowego w Polsce PREZENTACJA PLANÓW ROZWOJU FIRMY I WYNIKÓW FINANSOWYCH ZA 2006 ROK 40 PREZENTACJA JW Construction Holding - październik 2007

41. Warszawa Najwięksi deweloperzy (pod względem liczby oddawanych i planowanych do realizacji mieszkań w latach 2005 - 2006) Liczba mieszkań wybudowanych na sprzedaż 2000 – 2006 Relacja popyt vs podaż w latach 2000 - 2010 Średnia cena lokalu mieszkalnego w Warszawie (zł/m2) Źródło: Warszawski Rynek Mieszkaniowy Raport 2005/2006, 2006/2007opublikowany przezReasKonsulting, www.tabelaofert.pl, GUS

42. Łódź Najwięksi deweloperzy (inwestycje wybudowane lub planowane do wybudowania w latach 2006 - 2007) Liczba mieszkań wybudowanych na sprzedaż 2000 – 2007 Relacja popyt vspodaż w latach 2000 - 2010 Średnia cena lokalu mieszkalnego w Łodzi (zł/m2) Źródło: Warszawski Rynek Mieszkaniowy Raport 2006/2007opublikowany przezReasKonsulting, www.tabelaofert.pl, GUS

43. Trójmiasto Najwięksi deweloperzy (inwestycje wybudowane lub planowane do wybudowania w latach 2006 - 2007) Liczba mieszkań wybudowanych na sprzedaż 2000 – 2007 Średnia cena lokalu mieszkalnego w Trójmieście (zł/m2) Relacja popyt vs podaż w latach 1994 - 2010 Źródło: Warszawski Rynek Mieszkaniowy Raport 2006/2007opublikowany przezReasKonsulting, www.tabelaofert.pl, GUS

44. Rosnący rynek kredytów mieszkaniowych Wartość udzielonych kredytów mieszkaniowych w Polsce • Znaczący wzrost w zakresie udzielanych kredytów mieszkaniowych • Stosunkowo niskie rynkowe stopy procentowe • Korzystna i dostępnaoferta kredytów proponowana przez banki • Silny wzrost globalnej wartościkredytów mieszkaniowychwspiera popyt na rynku mieszkaniowym • Wskaźnik zadłużenia ludności z tytułu kredytów mieszkaniowych do PKB wzrósł w Polsce do ok. 6%, lecz nadal jest bardzo niski w porównaniu do średniego poziomu ok. 49% notowanego w krajach „piętnastki” UE • Prognozy Związku Banków Polskich przewidują, iż łączne zadłużenie z tytułu kredytów mieszkaniowych na koniec 2007 r. wyniesie 134 mld zł (w miliardach złotych) Źródło: Związek Banków Polskich 44

45. Rosnący rynek kredytów mieszkaniowych Zadłużenie z tytułu kredytów mieszkaniowych do PKB w wybranych krajach UE (%, 2005) Źródło: Dane publikowane przez European Mortgage Federation, 2005 45

46. KONTAKT DO BIURA RELACJI INWESTORSKICH: Małgorzata Szwarc-Sroka Dyrektor ds. zarządzania płynnością finansową i Dyrektor Biura ds. Relacji Inwestorskich tel.: 0 22 771 77 85 tel.: 0 22 771 75 10 e-mail: m.szwarc@jwconstruction.com.pl 46