Sárvár, 2013 . október 2. Nagy Tamás, vezető közgazdász

1. XXVI. Vezérigazgató Találkozó Növekedési és hitelezési kilátások, ahogy a bankok látják Sárvár, 2013. október 2.Nagy Tamás, vezető közgazdász

2. Hazai gazdasági folyamatok GDP – Fenntartható növekedéshez stabil fundamentum kell, „…de, van ahol fordulat nélkül is javulást lehet elérni” /Chikán Attila/ • Fokozatos kilábalás a recesszióból (+0.5% év/év), törékeny fundamentumok, egyszeri hatások (csak +0.1% né./né.) • Az ipar a gyenge kereslet, a szolgáltatások a „válság-adók” miatt szenvednek • Építőipar állami megrendelésekkel bővül, a mezőgazdaságnál a bázishatás dominál • Privát fogyasztásnál élénkülés jelei, de válság előtti szinteken • Beruházások növekedése: elsősorban állami „nem-termelő” projektek (úthálózat, stadionok, árvízi védekezés), a magánszférában továbbra is visszaeső aktivitás • Folyamatos élénkülés 2013-2014-ben: magasabb terméshozam, állami stimulus és javuló külső kereslet • →+0.7% GDP növekedés 2013-ban, +1.7% 2014-ben GDP növekedés szerkezete, év/év% 2Q beruházásokper industries, y/y % Forrás: KSH, MNB

3. Hazai gazdasági folyamatok Infláció történelmi szinteken - rezsicsökkentés és a kereslet hiánya • Fogyasztói árak február óta történelmi szinteken:~2% vs. 3% MNB célérték • Elsődleges ok az üzemanyag- és energiaárak csökkenése → rezsicsökkentés • Maginfláció 3%-os szintje (rezsicsökkentés nélkül) alacsony keresleti nyomást jelez • A szabályozói árak 2. (júliusi) és 3. (novemberi) csökkentése várhatóan kioltja a magasabb banki díjakat, dohánytermékek árrés emelkedését és az elektronikus útdíj okozta költségnövekedést • Kormányzati intézkedések hatása* – MNB hatáskörén kívül – minimális középtávon • 2% körüli index horgonyzottá teheti a várakozásokat további monetáris lazítást engedve (3.0-3.5%) Fogyasztói árak alakulása év/év% Kormányzati intézkedések direkt hatása*az inflációra MNB célérték * indirekt adóintézkedések és szabályozói árak Forrás: MNB, KSH

4. Bankszektor helyzetePénzügyi stabilitás hőábra – stabil de pro-ciklikus Előfeltétel • Bankszektor akkor működik megfelelően ha képes ellenállni az őt érő sokkoknak és hitelezés útján támogatja a gazdasági növekedést Mit látunk most? • Bankok ellenálló képessége tőke és likviditás szempontjából megfelelő, köszönhetően az alkalmazkodó üzleti modellnek és a tulajdonosi elkötelezettségnek • Ugyanakkor a bankok pénzügyiközvetítő szerepüket csak korlátozottan töltik be, miután mind a keresleti, mind a kínálati tényezők erőteljes pro-ciklikus hatást fejtenek ki, különösen a vállalati hitelezésben • Monetáris politika (kamatvágások, NHP) fordulatot elősegítő • Fiskális politika korlátozó („208%”) Pénzügyi stabilitás hőábra Pro-ciklikusság Sokkellenálló-képesség Forrás: MNB

5. Nem-konvencionális kormányzati intézkedések költsége (tőke, eredmény) • A közelmúltban a tulajdonosok viselték a nem-konvencionális intézkedések költségeit (2,4 Mrd EURtőkeemelés 2009 óta) • Az állam szerepe a bankok segítésében csupán marginális és átmeneti volt (IMF hitelből!) • Tulajdonosi elkötelezettség kihívások előtt • MNB hitelprogramja alkalmas lehet a KKV finanszírozás érdemi javulásában és külső sérülékenységünk csökkentésében MNB: NHP** (750 Mrd Ft 0%-os refinanszírozás KKV hitelezésre), folytatás Októberben Egyszeri FTT „pótbefizetés” –Jan-Ápr befizetés 208%-a(75 Mrd Ft) Kormányzati intézkedések és tulajdonosi tőkeemelések mérlege (GDP %-ában) 3.0 2.0 1.0 0.0 -1.0 Nettótulajdonosi tőkeemelés Állami tőkeemelés Korm-i intézkedések (bankadó, végtör.) Állami hitel -2.0 -3.0 *NET = Nemzeti Eszközkezelő Társaság **NHP = Növekedési Hitelprogram Forrás: MNB 2009-től összesen 2009 2010 2011 2012

6. Nem-konvencionális kormányzati intézkedések költsége (hitelezés, beruházások) • A csökkenő vállalati hitelezés árát a reálgazdaság is megfizeti • Beruházási ráta a válság óta csökken, stabilizáció első jelei • Válság óta nemzetközi összehasonlításban is csökken a hitelezés, de Mo-n még mindig zuhan • Alacsony befektetői bizalom szintén a beruházások ellen hat • Mo. megítélése a régiós országok mögött • A gazdasági fellendülés első hullámáról lecsúszhatunk Válságot követő vállalati hitelezés a régióban Beruházási ráták a GDP %-ában Magyaro. A gazdaságpolitika kiszámíthatóságának megítélése PL CZ SK SI HU Forrás: MNB, Eurostat, Deutsche Auslandshandelskammern, CEE Investment Survey 2012 Közömbös Nagyon elégedett Elégedetlen Elégedett Nagyon elégedetlen

7. Vállalati hitelezés – keresleti és kínálati tényezők Új hitelek változása vállalatméret szerint A vállalati hitelezés visszaesésének dekompozíciója Új hitelek változásának felbontása keresleti és kínálati komponensre az egyes ágazatokban Megjegyzés: A pozitív érték a kereslet/kínálat növekedését, míg a negatív érték a csökkenését jelenti. Az ábrán a körök mérete az ágazatok hitelállományával arányos. Forrás: MNB

8. Növekedési Hitelprogram II.:előnyök > költség + kockázat (?) • NHP I. a KKV hitelezés visszaesésének fékezése; NHP II. A hitelezési és növekedési fordulat erősítése • NHP I. = >50% új hitel; kamatterhek csökkenése; kisebb piaci szereplők térnyerése • 2 000 Mrd Ft refinanszírozási keret 2014 végéig (ebből 500 Mrd októbertől) „azonos” kondíciók mellett • Erősebb fókusz az új hiteleken szemben a hitelkiváltással (90% vs. 10%) → hatása: +0.4%-os GDP növekedés • Költségek és kockázatok • Addicionális Ft likviditás 2hetes MNB-kötvényben csapódhat le (vs. MNB célja csökkenteni) • Hosszú távú 0%-os refinanszírozással az MNB kamatkockázatot fut (esetleges kamatemelések) • KKVk megnövekedet hitelkereslete mellett továbbra is szigorú hitelfeltételek (hitelkockázat továbbra is a bankoknál) • Erős nyomás egyéb termékek árazásánál (ügyfelek a 2.5% költségben érdekeltek) Vállalatok nettó hitelfelvétele Hitelek cél szerinti megoszlása NHP II. hatás NHP I. hatás NHP előtt Forrás: MNB

9. A bankszektor szereplői két részre szakadtak„… pénzügyi közvetítő szerepüket csak korlátozottan töltik be” Mfö. változás1H 2013/2012, % Adózás előtti eredmény1H 2013, Mrd Ft X tengely: Adózás előtti eredmény Mrd Ft 1H 2013, Y tengely Mérlegfőösszeg változás 1H 2013 / 2012 Buborék mérete az adott bank piaci részét mutatja Megjegyzés: konszIFRS adatok (BB,TakszövMSzSz), teljes egyszeri FTT az OTP, K&H, Erste, MKB, CIB és Raiffeisen; időarányos a BB és FHB esetében; UC nem könyvelte le Forrás: Banki jelentések

10. Zárógondolatok „A hitel híja szinte minden mozgást elakaszt”/Széchenyi/ „Ha nincs pénz, nincs foci”/Puskás Öcsi/