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Preparado por: Claudio Urrutia Rojas Para uso exclusivo de estudiantes de la UNED

Materia: 214 Finanzas I. PRESUPUESTO DE EFECTIVO. Preparado por: Claudio Urrutia Rojas Para uso exclusivo de estudiantes de la UNED. Este es un material de apoyo que ha sido elaborado para presentar en forma más gráfica el concepto, pero no sustituye el material sugerido para el curso.

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Presentation Transcript

  1. Materia: 214 Finanzas I PRESUPUESTO DE EFECTIVO Preparado por: Claudio Urrutia Rojas Para uso exclusivo de estudiantes de la UNED Este es un material de apoyo que ha sido elaborado para presentar en forma más gráfica el concepto, pero no sustituye el material sugerido para el curso

  2. Aunque el Pronóstico de Ventas es el principal insumo, lo que realmente interesa son los “ingresos en efectivo productos de las ventas”

  3. COMPONENTES DEL PRESUPUESTO DE EFECTIVO INGRESOS DE EFECTIVO • Todos los flujos positivos de efectivo de una empresa en un periodo financiero dado. • Son las entradas de efectivo esperadas Ingresos por Ventas, que incluyen las ventas en efectivo o de contado, más las cobranzas de cuentas por cobrar por ventas de meses anteriores Otros Ingresos de Efectivo, provenientes de fuentes distintas a las ventas. (Ejemplo: Intereses, venta de equipo, venta de acciones, venta de bonos, ingresos por arrendamientos, etc...

  4. Aunque las Compras programadas son un insumo importante, lo que realmente interesa son los “pagos o salidas de efectivo por las compras”

  5. COMPONENTES DEL PRESUPUESTO DE EFECTIVO EGRESOS DE EFECTIVO • Todos los egresos de efectivo de la empresa en un periodo financiero dado. • Son las salidas de efectivo esperadas Pago de las Compras, que incluyen pagos por compras en efectivo o de contado, más los pagos de las cuentas por pagar por compras de meses anteriores. Otros Egresos de Efectivo, que incluye gastos de operación (sueldos y salarios, alquileres, impuestos, gastos administrativos,...), así como otro tipo de egresos (pagos por compra de activo fijo, intereses, dividendos en efectivo,...) La DEPRECIACIÓN y otros cargos que no son en efectivo NO SE INCLUYEN en el Presupuesto de Efectivo

  6. COMPONENTES DEL PRESUPUESTO DE EFECTIVO SALDO NETO DEL MES • Es la diferencia entre Ingresos y Egresos • Son las entradas o salidas netas de efectivo esperadas para cada mes (o intervalo de tiempo dentro del periodo) SITUACION DE CAJA • Considera el Efectivo o Caja a inicios de ca- da intervalo dentro del periodo, así como el monto mínimo que la empresa desea mante- ner en caja • Es el comportamiento esperado del saldo en Caja, y la estimación de excedentes o faltan- tes de efectivo

  7. COMO SE DETERMINAN LOS FLUJOS SUPONGAMOS EL SIGUIENTE EJEMPLO • Al finalizar Diciembre 2004, la Empresa ArcoIris S.A. tiene el siguiente pronóstico de ventas: • Enero ¢2.000.000 Marzo ¢3.000.000 • Febrero ¢2.600.000 Abril ¢2.000.000 • Según estadísticas de la empresa, se conoce que el 50% de las ventas se realiza de contado, en tanto el 30% se cobra a un mes plazo y el resto a dos meses. Nota: Las ventas de Nov.04 y Dic.04 fueron de ¢1.0 y ¢1.2 millones, respectivamente. • Las compras equivalen a un 65% de las ventas y debe realizarse un mes antes, para que sean revisados los artículos. El pago se realiza de contado de 40%, y saldo a 30 días. • Otros gastos que tendrá la empresa serán: • - Salarios: ¢300.000 mensuales. • - Pago de Impuestos trimestrales: ¢235.000 en Ene.05. • - Gasto por Depreciación: ¢ 50.000 mensuales. • - Pago de publicidad: ¢150.000 en Ene y ¢100.000 en Abr/05 • - Gastos Generales: ¢100.000 por mes • En Mar.05 se venderá equipo en desuso por un valor de ¢1,5 millones, recibiendo un 50% en efectivo y el resto 60 días. La empresa ha invertido ¢800.000 en bonos que vencen en Feb.05, con intereses trimestrales al 20% anual. • La empresa desea mantener un saldo mínimo de ¢250.000 en caja, para cubrir necesidades operativas e imprevistos y el saldo al 31 Dic.04 será de ¢450.000. • - Preparar el Presupuesto de Efectivo Mensual para el Primer Trimestre 2005 - Mencionar opciones a las que puede recurrir la empresa para cubrir los fal- tantes de caja que se presenten

  8. EJEMPLO Al finalizar Diciembre 2004, la Empresa ArcoIris S.A. tiene el siguiente pronóstico de ventas: Enero ¢2.000.000 Marzo ¢3.000.000 Febrero ¢2.600.000 Abril ¢2.000.000 Según estadísticas de la empresa, se conoce que el 50% de las ventas se realiza de contado, en tanto el 30% se cobra a un mes plazo y el resto a dos meses. Nota: Las ventas de Nov.04 y Dic.04 fueron de ¢1.0 y ¢1.2 millones, respectivamente. Cuales son los ingresos por ventas por mes, para el primer trimestre 2005?

  9. COMO SE DETERMINAN LOS FLUJOS INGRESOS POR VENTAS • CONCEPTO \ Mes Nov.04 Dic.04 Ene.05 Feb.05 Mar.05 Abr.05 May.05 • VENTAS • Ingresos por Ventas • Contado (50%) • A 1 Mes (30%) • A 2 Meses (20%) 1.000 1.200 2.000 2.600 3.000 2.000 500 600 1.000 1.300 1.500 300 360 600 780 900 200 240 400 520 600 Total Ingresos por Ventas 1.560 2.140 2.680 • Nótese lo siguiente: • Se incluye el dato de las ventas • Las ventas de cada mes ingresan según los porcentajes indicados • Al finalizar Mar.05 aun quedan ventas pendientes de cobro. Cuentas • por Cobrar por ¢2.020 (¢520 de Feb.05 más ¢900 y ¢600 de Mar.05) • Ingresan cuentas por cobrar meses anteriores (En Ene.05: ¢360 de • Dic.04 y ¢200 de Nov.04). En Feb.05: ¢240 de Dic.05 • Los Ingresos por Ventas corresponden a lo que ingresa cada mes El Presupuesto de Efectivo en este caso, está confeccionado en Miles de Colones

  10. EJEMPLO En Mar.05 se venderá equipo en desuso por un valor de ¢1,5 millones, recibiendo un 50% en efectivo y el resto 60 días. La empresa ha invertido ¢800.000 en bonos que vencen en Feb.05, con intereses trimestrales al 20% anual. Cuales son los otros ingresos por ventas por mes, para el periodo?

  11. COMO SE DETERMINAN LOS FLUJOS OTROS INGRESOS • CONCEPTO \ Mes Nov.04 Dic.04 Ene.05 Feb.05 Mar.05 Abr.05 May.05 • VENTAS • Ingresos por Ventas • Contado (50%) • A 1 Mes (30%) • A 2 Meses (20%) 1.000 1.200 2.000 2.600 3.000 2.000 500 600 1.000 1.300 1.500 300 360 600 780 900 200 240 400 520 600 Total Ingresos por Ventas 1.560 2.140 2.680 Venta Equipo Cobro Bono e Intereses 750 840 Total Ingresos 1.560 2.980 3.430 • Nótese lo siguiente: • En Mar.05 ingresa por Venta de Equipo el 50% a recibir en efectivo • En Feb.05 ingresa el monto del Bono, mas sus intereses (1 Trimestre) • El Total de Ingresos corresponde a los Ingresos por Ventas más los • otros ingresos

  12. EJEMPLO Las compras equivalen a un 65% de las ventas y debe realizarse un mes antes, para que sean revisados los artículos. El pago se realiza de contado de 40%, y saldo a 30 días. Cuales son los pagos por compras por mes, para el primer trimestre 2005?

  13. COMO SE DETERMINAN LOS FLUJOS PAGOS POR COMPRAS • CONCEPTO \ Mes Nov.04 Dic.04 Ene.05 Feb.05 Mar.05 Abr.05 May.05 • VENTAS • Ingresos por Ventas • Contado (50%) • A 1 Mes (30%) • A 2 Meses (20%) • Nótese lo siguiente: • Se establece el monto de las Compras (el mes anterior equivalentes a 65% de las ventas) • Pagos se realizan según condiciones: 40% el mismo mes y 60% al mes siguiente • Al final del periodo quedan Cuentas por • Pagar por ¢780 1.000 1.200 2.000 2.600 3.000 2.000 500 600 1.000 1.300 1.500 300 360 600 780 900 200 240 400 520 600 Total Ingresos por Ventas 1.560 2.040 2.680 1.300 1.690 1.950 1.300 • COMPRAS (1 Mes antes: 65%) • Pagos por Compras • Contado (40%) • A 1 Mes (60%) 520 676 780 520 780 1.014 1.170 780 Total Pagos por Compras 1.456 1.794 1.690

  14. EJEMPLO Otros gastos que tendrá la empresa serán: - Salarios: ¢300.000 mensuales - Pago Impuestos trimestrales: ¢235.000 en Ene.05 - Gasto por Depreciación: ¢ 50.000 mensuales - Pago de publicidad: ¢150.000 en Ene y ¢100.000 en Abr/05 - Gastos Generales: ¢100.000 por mes Cuales son los otros egresos por mes, para el periodo?

  15. COMO SE DETERMINAN LOS FLUJOS OTROS EGRESOS CONCEPTO \ Mes Nov.04 Dic.04 Ene.05 Feb.05 Mar.05 Abr.05 May.05 • Nótese lo siguiente: • Gastos por Salarios se pagará todos los meses • En Ene.05 se pagará impuestos (trimestrales) • En Ene.05 se pagará publicidad; próximo pago queda fuera del periodo a presupuestar • Gastos Generales se pagará todos los meses • Depreciación no se incluye porque no es egreso o salida de efectivo 1.300 1.690 1.950 1.300 • COMPRAS (1 Mes antes: 65%) • Pagos por Compras • Contado (40%) • A 1 Mes (60%) 520 676 780 520 780 1.014 1.170 780 Total Pagos por Compras 1.456 1.794 1.690 Más: Salarios Impuestos Publicidad G. Generales Total Egresos 300 300 300 235 150 100 100 100 2.241 2.194 2.090

  16. COMO SE DETERMINAN LOS FLUJOS SALDO NETO DEL MES • Corresponde a la diferencia entre Total de Ingresos y Total de Egresos de efectivo, para cada mes o intervalo de tiempo CONCEPTO \ Mes Nov.04 Dic.04 Ene.05 Feb.05 Mar.05 Abr.05 May.05 VENTAS 1.000 1.200 2.000 2.600 3.000 2.000 ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... Total Ingresos 1.560 2.980 3.430 COMPRAS 1.300 1.690 1.950 1.300 ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... Total Egresos 2.241 2.194 2.090 Saldo Neto del Mes - 681 786 1.340

  17. EJEMPLO La empresa desea mantener un saldo mínimo de ¢250.000 en caja, para cubrir necesidades operativas e imprevistos y el saldo al 31 Dic.04 será de ¢450.000. Cuales será la situación de caja por mes, para el periodo? Preparado por: Claudio Urrutia Rojas

  18. COMO SE DETERMINAN LOS FLUJOS SITUACION DE CAJA CONCEPTO \ Mes Nov.04 Dic.04 Ene.05 Feb.05 Mar.05 Abr.05 May.05 SITUACION DE CAJA Caja Inicial Más: Saldo Neto del Mes Caja Final Menos: Caja Mínima Excedente o (Faltante) 450 - 231 555 - 681 786 1.340 - 231 555 1.895 - 250 - 250 - 250 - 481 305 1.645 • Nótese lo siguiente: • Se traslada los montos de Saldo Neto del Mes ya determinados, a la línea • correspondiente • Se incluye el monto de caja inicial (en este caso el saldo en efectivo con • que terminará en Dic.04 • Se determina la Caja Final por diferencia entre Caja Inicial menos Saldo • Neto del Mes. La Caja Final de un mes se transforme en Caja Inicial para • el mes siguiente • Se incluye en cada mes el monto de Caja Mínima que requiere la empresa • Se determina el Excedente (+) o Faltante (-) por diferencia entre Caja Final • y Caja Mínima

  19. COMO SE PRESENTA EL REPORTE • La presentación del Presupuesto de Efectivo puede ser según el formato que se ha venido utilizando en esta presentación (aunque existen otros) • Los datos relevantes son los correspondientes a los meses requeridos, en este ejemplo de Enero a Marzo 2005, aunque pueden incorporar datos de meses precedentes o posteriores como se verá en este caso • Debe ponerse atención a los datos utilizados y presentar el Presupuesto de Efectivo en una única unidad (en este caso, en miles de colones)

  20. COMO SE PRESENTA EL REPORTE EMPRESA ArcoIris S.A. Presupuesto de Efectivo I Trimestre 2005 En Miles de Colones

  21. COMO SE PRESENTA EL REPORTE OBSERVACIONES ESTE INSTRUMENTO DE ANALISIS PERMITE ESTABLECER FALTANTES Y/O EXCEDENTES DE EFECTIVO QUE TENDRÁ LA EMPRESA Y ASI PARA ESTABLECER ACCIONES PARA EVITAR PROBLEMAS DE EFECTIVO A MODO DE EJEMPLO, SE INCLUYE EL SIGUIENTE COMENTARIO • La Empresa presentará faltantes en Ene.05, aunque será temporal, pues ya en Feb.05 presentará excedentes los cuales se incrementarán al finalizar el trimestre. • Entre las acciones que puede establecer la empresa para solventar los faltantes de efectivo del mes de Ene.05 se encuentran: • Recurrir a un préstamo bancario, ya que puede demostrar al Banco que es una situación transitoria y que puede pagar el préstamo en Feb.05 • Otorgar descuentos por pago de contado para incrementar el porcentaje de ventas en efectivo (adelantar ingresos) • Negociar con el proveedor mayor crédito (reducir el % de pago contado) • Adelantar la venta de equipo en desuso para el mes de Ene.05 • Vender a través de la Bolsa de Valores en Bono que vence en Feb.05 • Retrasar el pago de impuestos y/o publicidad • Reducir el monto establecido como Caja Mínima • Combinación de las anteriores Todas estas opciones pueden representar costo para la empresa (intereses, multas, descuentos), pero le permitirían solventar el faltante de caja previsto

  22. EJEMPLO Si esta empresa otorga un descuento del 2% en las ventas de contado. Cuales serán los ingresos por ventas de contado, para el periodo? Si además, por otorgar crédito, un 3% de las ventas totales resultan en cuentas incobrables. Cuales serán los ingresos por ventas por mes, para el periodo?

  23. CONSIDERACIONES ADICIONALES DESCUENTOS E INCOBRABLES • CONCEPTO \ Mes Nov.04 Dic.04 Ene.05 Feb.05 Mar.05 Abr.05 May.05 • VENTAS • Ingresos por Ventas • Contado (50%) • A 1 Mes (30%) • A 2 Meses (20%) 1.000 1.200 2.000 2.600 3.000 2.000 (50% : 2%Dcto) 490 500 600 588 1.000 980 1.300 1.274 1.500 1.470 300 360 600 780 900 200 170 204 240 340 400 442 520 510 600 (17%: 3% Incobr) Total Ingresos por Ventas 1.510 1.560 2.140 2.078 2.590 2.680 • Nótese lo siguiente: • La ventas de contado se reducen en un 2%. Por ejemplo, en Ene.05 se vende ¢1.000 de contado pero como hay un 2% de descuento se recibe solo ¢980 • El resto de ventas que ingresa a los 2 meses, ya no es el 20% sino solo el 17% porque un 3% se pierde por cuentas incobrables • Los Ingresos por Ventas resultan inferiores a los determinados cuando no existía descuento y/o pérdidas por cuentas incobrables • El ajuste en Ingresos por Ventas generará ajuste en el resto del reporte

  24. REPORTE c/Dctos e Incobrables EMPRESA ArcoIris S.A. Presupuesto de Efectivo I Trimestre 2005 En Miles de Colones

  25. VENTAJAS Y LIMITACIONES VENTAJAS • Instrumento de gran utilidad para prevenir excesos o faltantes de • efectivo y buscar alternativas para solventarlas • Permite conocer en forma detallada que conceptos y en que forma • impactan en la generación de entradas o salidas de efectivo • Permite mostrar en que momentos se podría pagar deudas al exis- • tir excedentes LIMITACIONES • Requiere gran cantidad de información (ventas proyectadas, com- • portamiento de pagos de clientes, condiciones de ventas de pro- • veedores, tipo y montos de gastos en efectivo proyectados, otros • ingresos y egresos de efectivo esperados, etc... • Puede requerir ajustes en ingresos y egresos por inflación • Requiere mayor tiempo para recopilar información y elaboración

  26. PRESUPUESTO DE EFECTIVO muchas gracias . . . Claudio Urrutia Rojas UNIVERSIDAD ESTATAL A DISTANCIA

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