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Una Estrategia de Productividad Basada en la Administración de Riesgos. Presentación por: FELIX LÓPEZ GAMBOA. Índice. Punto de partida. Productividad y riesgos. Del corto al largo plazo. Un modelo global de riesgos. ¿Cómo medir riesgos y valor?. Capital económico: la pieza clave.

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una estrategia de productividad basada en la administraci n de riesgos

Una Estrategia de Productividad Basada en la Administración de Riesgos

Presentación por: FELIX LÓPEZ GAMBOA

slide2

Índice

Punto de partida. Productividad y riesgos.

Del corto al largo plazo.

Un modelo global de riesgos.

¿Cómo medir riesgos y valor?.

Capital económico: la pieza clave.

Una aplicación: riesgos de crédito.

Integración en la gestión: CE y RAR.

Consideraciones finales.

punto de partida producci n

FUNCIÓN DE PRODUCCIÓN COBB-DOUGLAS (1928)

elasticidad k

elasticidad l

Y = A . K . L

β

producción

tecnología

capital

trabajo

PARA SOLOW (1956)

Y = A . K . L

1-

Retornos constantes a escala

+

Rendimientos marginales decrecientes a cada factor (L,K)

Punto de Partida. Producción.
punto de partida producci n1

Niveles: L

  • K
  • Producto marginal de K y L  decreciente
  • Nivel A  clave
Punto de Partida. Producción.

Por lo tanto

es relevante:

punto de partida producci n2

En el Sector Financiero

¿Cómo definimos la producción?

  • Total.

¿sólo activo?

Importe prestado/invertido.

  • Operaciones.

¿cuáles?

Número transacciones.

  • Valor añadido.

¿qué restamos?

Márgenes netos.

  • Período relevante.

¿eventos futuros?

Ejercicio económico.

Punto de Partida. Producción.
punto de partida capital

En el Sector Financiero

¿Cómo definimos capital?

  • Factor de producción.

Inmovilizado.

¿sólo material?

¿coeficiente?

  • Criterio regulatorio.

Basado en volumen.

Modelos.

¿datos?

  • Solvencia.
Punto de Partida. Capital.
punto de partida trabajo

En el Sector Financiero

¿Cómo definimos trabajo?

  • Factor de producción.

Empleados entidad.

¿sólo estos?

¿sólo esto?

  • Coste.

Cuenta PyG, Gastos.

Otra forma de capital.

¿acumulable?

  • ¿Capital humano?.
Punto de Partida. Trabajo.
punto de partida tecnolog a

En General

¿Cómo definimos tecnología? (Diccionario de la Real Academia)

Punto de Partida. Tecnología.
  • Conjunto de teorías y de técnicas que permitan el aprovechamiento práctico del conocimiento científico.
  • Tratado de los términos técnicos.
  • Lenguaje propio de una ciencia o un arte.
  • Conjunto de los instrumentos y procedimientos industriales de un determinado sector o producto.
punto de partida tecnolog a1

En el Sector Financiero

¿Cómo definimos tecnología?

Modelos

Métricas

  • Conjunto de teorías y de técnicas que permitan el aprovechamiento práctico del conocimiento científico.

¿Riesgos?

Manuales

Procedimientos

¿Riesgos?

  • Tratado de los términos técnicos.

Terminología

Taxonomía

¿Riesgos?

  • Lenguaje propio de una ciencia o un arte.

Scoring

Bases de Datos

Calculadoras

  • Conjunto de los instrumentos y procedimientos industriales de un determinado sector o producto.

¿Riesgos?

Punto de Partida. Tecnología.
punto de partida riesgos

En el Sector Financiero

Podemos definir en términos de riesgos toda la operativa:

Fiduciario / Operacional

Comercialización Productos Pasivo:

Operacional / Modelos

Procesos Internos / Transccional:

Crédito / Mercado / Operacional

Créditos:

Mercado/Liquidez/Operacional/Crédito

Tesorería / B. Inversión:

Técnico / Financieros

Cuasi-Banca Seguros:

Punto de Partida. Riesgos.
slide11

Índice

Punto de partida. Productividad y riesgos.

Del corto al largo plazo.

Un modelo global de riesgos.

¿Cómo medir riesgos y valor?.

Capital económico: la pieza clave.

Una aplicación: riesgos de crédito.

Integración en la gestión: CE y RAR.

Consideraciones finales.

eficiencia y riesgos cuando el plazo importa

VALOR PRESENTE

(¿?)

Eficiencia y Riesgos. Cuando el Plazo Importa.

MARGENES

(+)

COSTES

(-)

Corto

plazo

RIESGOS

(-)

Largo

plazo

riesgos valor largo plazo

El enfoque de Riesgos es de Largo Plazo:

Y afectan al valor de la entidad:

Vía eventos + coste de capital necesario parar hacerlos frente.

Riesgos= Valor= Largo Plazo.
  • Por la información necesaria sobre el pasado.
  • Por los procedimientos utilizados consistentemente en el presente.
  • Porque se materializarán en el futuro.
slide14

Índice

Punto de partida. Productividad y riesgos.

Del corto al largo plazo.

Un modelo global de riesgos.

¿Cómo medir riesgos y valor?.

Capital económico: la pieza clave.

Una aplicación: riesgos de crédito.

Integración en la gestión: CE y RAR.

Consideraciones finales.

modelo de riesgos global

CREDITO

MERCADO

RIESGOS

GLOBALES

ESTRUCTURAL

OPERACIONAL

DIFERENTES TIPOS DE NEGOCIOS, PAÍSES, …

MULTIPLES INTERACCIONES

Modelo de Riesgos = Global

CLIENTES

--

PRODUCTOS

CARTERAS

--

SERVICIOS

PROCESOS

--

AREAS

NEGOCIO

BALANCES TOTALES

gesti n global del riesgo m ltiples piezas

RaR es el soporte para gestionar el beneficio económico y maximizar el valor de la compañía

Valor

intrínseco

Crecimiento/Coste de capital

RaR

Beneficio

ajustado

a riesgo

Capital

Económico

Gestión del Cambio

Procesos reingeniería

Market

Risk

Credit

Risk

Oper.

Risk

Costes

Centros

Transf prices

Pérdida

Esperada

Riesgo

Beneficios y Pérdidas

Clientes

Bases Datos

Infraestructura

de

Sistemas

Sistemas de

Información de Gestión

Beneficio y Riesgo están conjuntamente valorados en el cálculo de RAR

Herramientas

Infraestructura Tecnológica

Sistemas de Gestión

16

Gestión Global del Riesgo. Múltiples piezas
slide17

Objetivo

Maximizar retorno inversión

Accionista

 Valor en Bolsa

Dividendos

El Valor Económico es el mejor proxy del valor en bolsa a medio – largo plazo

 Valor Económico

Unidades

Negocio

 Valor Unidades Negocio

Rentabilidad

Objetivos

Riesgo

Crecimiento

Gestión basada en Valor. Marco

slide18

MARGEN DE

NEGOCIO

VI = CER + Valor Actual Neto ( BEA1, BEA2 , BEA3); - actualización a la Ke -

BENEFICIO

ECONÓMICO (BE)

COSTES DE

EXPLOTACIÓN

AJUSTES

RAR

VALOR

INTRÍNSECO (VI)

RIESGO

CRÉDITO

CAPITAL EN

RIESGO (CER)

RIESGOS DE

MERCADO

RAR = Rentabilidad

CER = Riesgo

g = Crecimiento

BENEFICIO ECONÓMICO AÑADIDO

(BEA)

RIESGO

OPERACIONAL

Análisis gaps Comunicación

VOLATILIDAD

COSTE DE

CAPITAL (Ke)

RIESGO SISTÉMÁTICO

VALOR

MERCADO (VM)

CRECIMIENTO (g)

18

Gestión basada en Valor. Aplicación.

slide19

Índice

Punto de partida. Productividad y riesgos.

Del corto al largo plazo.

Un modelo global de riesgos.

¿Cómo medir riesgos y valor?.

Capital económico: la pieza clave.

Una aplicación: riesgos de crédito.

Integración en la gestión: CE y RAR.

Consideraciones finales.

m tricas bea y rar

Capital Económico

RAR

Coste de Capital

BEA

-

=

x

Beneficio Económico Añadido

Volumen

Equity Spread

( rentabilidad por encima del coste de capital)

Rentabilidad Ajustada a Riesgo

Métricas. BEA y RAR
slide21

BALANCE

CUENTA DE

RESULTADOS PREVISIONAL

ACTIVO

PASIVO

Margen financiero

Liquidez/ Interbancario

Interbancario

(+)

Créditos

Depósitos

clientes

Comisiones

(+)

Rdos. Op. financieras

Emisiones

deuda

Bonos

(-)

Costes de explotación

Acciones

Rec. propios

(-)

Inmovilizado

Pérdidas Esperadas

(-)

Impuestos

(=)

Capital en Riesgo

Incertidumbre

BENEFICIO NETO

Máximas pérdidas

con un 99,9% cfza.

Bº=0

Bº esperado

21

¿Solvencia / Rentabilidad?

solvencia y rentabilidad

SUPERVISORES

AGENCIAS DE RATING

OBLIGACIONISTAS

ACCIONISTAS

INVERSORES

ANALISTAS

RIESGO

vs.

CAPITAL

RIESGO

vs.

RENTABILIDAD

MARCO DE RENTABILIDAD AJUSTADA AL RIESGO

CREACION DE VALOR PARA EL ACCIONISTA

22

Solvencia y Rentabilidad

RIESGO

slide23

Taxonomía: Pérdida Esperada, Capital Económico en Riesgo (CER)

1

1

Coste anual esperado de saneamientos crediticios ajustado a ciclo

Cálculo del capital necesario para cubrir pérdidas inesperadas con un determinado nivel de confianza

2

Homogénea e integrable

2

PALANCAS

Exposición

al riesgo

Tasas de

incumplimiento

esperadas

3

Permite asignación de capital a los negocios

Tasas de

recuperación esperadas

en caso de

incumplimiento

4

Coherente con Basilea II

PERDIDA ESPERADA

CAPITAL ECONOMICO

EN RIESGO (CER)

slide24

Índice

Punto de partida. Productividad y riesgos.

Del corto al largo plazo.

Un modelo global de riesgos.

¿Cómo medir riesgos y valor?.

Capital económico: la pieza clave.

Una aplicación: riesgos de crédito.

Integración en la gestión: CE y RAR.

Consideraciones finales.

pieza clave capital econ mico
Pieza clave. Capital Económico

- Es una medida de las máximas pérdidas estimadas con un determinado

nivel de confianza.

- El nivel de confianza requerido depende del rating objetivo. Por ejemplo:

- 99,90% (equivalente a un rating A-) para el capital económico

estricto (es al que nos referimos en general como capital

económico).

- 99,97% (equivalente a AA-, el rating de nuestra deuda senior) para

el capital total, que incluye acciones preferentes y financiaciones

subordinadas.

- El cálculo del capital económico se realiza teniendo en cuenta las

correlaciones entre los diferentes tipos de riesgos.

capital econ mico en riesgo principales tipos de riesgo medidos

CAPITAL ECONÓMICO EN RIESGO

CRÉDITO

MERCADO

OPERACIONAL

OTROS

Seguros

Trading Book

Tipo Cambio

Inmovilizado

R. Variable

Tipo Interés

MERCADO

  • Cálculo por simulación de escenarios para todos los tipos de riesgo de mercado
  • Soporte en diferentes herramientas integradas en la gestión

OPERACIONAL

  • Aplicación actualmente de un porcentaje al margen ordinario (12, 15 ó 18%), o de un coeficiente sobre fondos gestionados (modelo estándar Basilea II)
  • En base a un modelo interno, basado en distribución de pérdidas (apoyado en bases de datos de eventos y previsiones de eventos operacionales)

OTROS

  • SEGUROS: cálculo de los riesgos de longevidad y otros no biométricos
  • INMOVILIZADO: se imputa 8% del valor contable, neto de amortizaciones

CRÉDITO

  • En base a:
    • Exposición
    • Probabilidad de Incumplimiento
    • Severidad
    • Plazo
    • Diversificación
  • Soporte en herramientas de rating y scoring, bases de datos históricas, motores de cálculo eInterfases con diferentes aplicativos

26

Capital Económico en Riesgo. Principales tipos de riesgo medidos
slide27

Índice

Punto de partida. Productividad y riesgos.

Del corto al largo plazo.

Un modelo global de riesgos.

¿Cómo medir riesgos y valor?.

Capital económico: la pieza clave.

Una aplicación: riesgos de crédito.

Integración en la gestión: CE y RAR.

Consideraciones finales.

slide28

Riesgo de crédito. Capital económico por categoría de riesgo

A título ilustrativo se muestran los consumos de capital por riesgo de crédito para las probabilidades de incumplimiento más frecuentes. Cada fórmula genera un consumo de capital económico .

Gran empresa

Pymes

Capital económico

Hipotecas

Consumo

Rating

(*) En banca de empresas, hipotecas y préstamos al consumo la LGD es igual a 28%, 15% and 28% respectivamente.

riesgo de cr dito probabilidad de incumplimiento

Puntuación asociada

Variables socioeconómicas

29

Riesgo de crédito.Probabilidad de incumplimiento

¿De donde salen las Probabilidades de Incumplimiento? Veamos un ejemplo del estudio de una operación de hipoteca solicitada por un cliente.

  • Las herramientas de SCORING transforman las variables socioeconómicas en una puntuaciónsintética que permite comparar el riesgo de las operaciones. Dicha puntuación tiene asociada la probabilidad de incumplimiento de la operación.
riesgo de cr dito severidad

-

préstamo/valor

+

30

Riesgo de Crédito. Severidad
  • La Severidad se calcula como:
  • Las exposiciones en mora recuperadas tienen en cuenta el efecto temporal mediante el descuento de sus flujos en cada momento del tiempo.
  • Ejemplo sobre la cartera Hipotecaria:
  • En base a la experiencia histórica de la cartera hipotecaria se obtiene una pérdida media de los saldos incumplidos.
  • La principal variable que incide en el porcentaje de dicha pérdida media(severidad) es el ratio préstamo/valor.
  • A mayor préstamo valor, la severidad estimada es mayor.

CarteraHipotecaria

+

severidad

-

riesgo de cr dito tama o

CER en función de las Ventas

2,32%

1,94%

1,88%

1,82%

1,76%

5

10

15

20

50

Riesgo de Crédito. Tamaño
  • El tamaño se mide según del volumen de las ventas. Es un parámetro a introducir en las fórmulas de capital para empresas con un tamaño entre x e y mill. de €.
  • A continuación un ejemplo de sensibilidad a este parámetro:
  • A mayor volumen de ventas aumenta el consumo de capital, aunque menos que proporcionalmente.
  • A partir de y mill. de € de ventas se consideran Corporativas y tienen un tratamiento específico en el que no es necesario especificar el volumen.

Supuestos del ejemplo

Rating: BBB

Severidad: 30%

Plazo: 3 años

riesgo de cr dito plazo

CER en función de las años

2,68%

2,31%

1,94%

1,57%

1,20%

1

2

3

4

5

Riesgo de Crédito. Plazo

Plazo: Es el plazo medio de la operación. Las fórmulas de capital discriminan el plazo año por año. Se fija un tope en los 5 años.

A continuación un ejemplo de sensibilidad a este parámetro:

A mayor plazo aumenta el consumo de capital, de una forma más exigente cuanto mayor sea éste, aunque menos que proporcionalmente.

Supuestos del ejemplo:

Rating: BBB

Severidad: 30%

Ventas: 20

slide33

Riesgo de crédito.

Capital calculado en función del riesgo

33

SEGMENTO EMPRESAS

PLAZO 3 AÑOS

slide34

Índice

Punto de partida. Productividad y riesgos.

Del corto al largo plazo.

Un modelo global de riesgos.

¿Cómo medir riesgos y valor?.

Capital económico: la pieza clave.

Una aplicación: riesgos de crédito.

Integración en la gestión: CE y RAR.

Consideraciones finales.

slide35
Asignación de capital a las unidades de negocio y gestión del portafolio de negocios.

Seguimiento de la adecuación económica de capital, y cumplimiento del Pilar 2 de Basilea II.

Establecimiento de límites de riesgo coherentes con el perfil de riesgo objetivo.

Valoración intrínseca de los negocios, proyectos y actividades.

Medición del desempeño.

Fijación de precios (clientes, segmentos …) y diseño de producto.

Gestión activa y optimización de los riesgos estructurales (tipo de interés, tipo de cambio y crédito).

Presupuestación.

Planificación de capital.

Apoyo en evaluación de operaciones no orgánicas.

Capital Económico en Riesgo. Integración en la gestión

El Capital Económico es una pieza importante en la implantación de un modelo interno de gestión basada en valor, para asegurar que el coste del riesgo se tiene en cuenta adecuadamente en los procesos de toma de decisiones.

coste de riesgo integraci n en la toma de decisiones

Posición competitiva

Propuesta de valor

¿Cuáles son los ingresos esperados?

Condiciones de mercado

Tasas de transferencia internas

Propuesta de valor

Productividad / eficiencia

¿En qué costes es necesario incurrir?

Costes fijos / variables

Asignación interna de costes

¿Cuáles son las pérdidas esperadas de la actividad?

COSTE DEL RIESGO

36

Coste de riesgo.Integración en la toma de decisiones

Esquema simplificado de análisis de valor añadido de clientes, actividades o negocios

¿Cuál es el coste de capital, en función del CER consumido y la tasa de coste de capital asociada al negocio?

El coste del capital ha sido tradicionalmente el “gran olvidado”, al no tener un reflejo contable y carecer de métodos apropiados para el reparto del capital

slide37

Ingresos Otros Pérdidas

Márgenes + por servicios + resultados – Costes – esperadas

RAR =

Capital Económico

RAR. Rentabilidad ajustada al Riesgo

Reformulando el RAR

rar algo m s que una ecuaci n

Proporciona a los gestores de negocio un mejor entendimiento de la relación riesgo / rentabilidad

Permite la gestión global del riesgo a través del Capital Económico

Medidas de rentabilidad

de clientes ajustadas

por riesgo

Modelos de

valoración y

pricing ajustados

por riesgo

Asignación de

Capital Económico

Políticas de remuneración

Portfolio

management:

gestión de cartera

Política de

provisiones

Ayuda en la

planificación estratégica

de la institución

Reingeniería

de procesos

39

RAR. Algo más que una ecuación.

Una medición consistente del riesgo es la base para una serie de iniciativas con valor añadido.

MEDICIÓN del RIESGO

bea riesgos palancas

Niveles de entradas en mora y antigüedad de la misma

  • Recuperaciones
  • Volúmenes de negocio
  • Perfil de riesgo de las carteras (pérdida esperada)

Saneamientos

crediticios

Dotación

específica

Dotación

genérica

  • Volúmenes de negocio
  • Perfil de riesgo de las carteras
  • Posiciones de mercado abiertas
  • Volatilidad de los mercados
  • Sensibilidad del valor económico del balance a movimientos de tipos
  • ………………………………………………
BEA. Riesgos. Palancas

PALANCA

VIA

Coste de capital (vía CeR)

Siempre es necesario poner en relación el movimiento en las variables de riesgo con su equivalente en ingresos

slide41

Composición del portafolio de negocios

  • Asignación de recursos
  • Políticas de capital
  • Políticas de riesgo
  • Comunicación
  • Presupuestación
  • Sistemas de compensación
  • ................................................................

AMBITO

CORPORATIVO

  • Evaluación de alternativas estratégicas
  • Fijación y seguimiento de objetivos
  • Diseño de producto
  • Segmentación de clientes
  • Decisiones operativas (originación, pricing...)
  • ................................................................

AMBITO

COMPETITIVO

DE LOS NEGOCIOS

Implementación = Reto

Los desarrollos deben engarzarse en los procesos de decisión en sus diferentes ámbitos.

slide42

Índice

Punto de partida. Productividad y riesgos.

Del corto al largo plazo.

Un modelo global de riesgos.

¿Cómo medir riesgos y valor?.

Capital económico: la pieza clave.

Una aplicación: riesgos de crédito.

Integración en la gestión: CE y RAR.

Consideraciones finales.

slide43

Consideraciones finales.

  • La mejora de la productividad en el sector financiero no puede medirse igual que el resto de la economía.
  • El “largo plazo” importa. Una correcta estimación de los riesgos permite integrar el largo plazo en las decisiones de corto plazo.
  • Una visión pluriangular del riesgo y el foco en valor permite gestionar una entidad financiera realmente “productiva”: para el accionista, el cliente y la sociedad.
slide44

Consideración última.

En definitiva, Productividad y Gestión de Riesgos son complementarias y deben tratarse conjuntamente en cualquier entidad y especialmente en el sector financiero.

Una entidad incrementa su VALOR cuando gestiona “entendiendo” claramente y maximizando en el LARGO PLAZO la relación.

RENTABILIDAD - RIESGO