Lezione 12 Il modello AD-AS: aggiustamento e applicazioni

1. Lezione 12Il modello AD-AS:aggiustamento e applicazioni

2. P AS A PA AD YA Y Determinazione dell’equilibrio • Il punto A : equilibrio di breve o equilibrio di medio periodo? - E’ di medio periodo se in A PE=P  u=un  Y=Yn - E’ di breve periodo se PE da P  YYn

3. P AS A AD YA Yn Determinazione dell’equilibrio Tre casi: • PE=P  Y=Yn • PE>P Y<Yn • PE<P  Y>Yn Ad esempio PE<P YA>Yn P PE Y

4. E' plausibile che l'economia rimanga nell'equilibrio A? • In A  Y>Yn  P>PE  u<un • C’è un conflitto distributivo fra lavoratori ed imprese su W/P perché il tasso di disoccupazione è basso ed il potere contrattuale dei lavoratori è alto • I lavoratori hanno aspettative errate sui prezzi PE  P • Ma i lavoratori nel medio periodo si accorgono dell'errore e correggono le aspettative DPE

5. I lavoratori, avendo rivisto le aspettative sui prezzi, richiedono ed ottengono W • W si ripercuotono sui prezzi P  • La curva AS comincia a slittare verso l’alto • La curva AS scorre lungo la curva AD ed il livello del reddito diminuisce • Diminuisce perché  M/P   i   I Y  u

6. AGGIUSTAMENTO NEL MEDIO PERIODO • L’aumento di u diminuisce il potere contrattuale dei lavoratori e riduce le loro richieste in termini di W/P • Questo processo andrà avanti fino a quando il W/P dei lavoratori sarà eguale al W/P delle imprese (WS=PS) • Quando WS=PS allora PE = P, Y=Yn , u=un

7. PE W P 100 103 103 103 106 106 106 109 109 Ma nel frattempo u è aumentato, allora accade che le richieste salariali vengono ridimensionate 109 109 109 Adesso le aspettative sui prezzi sono corrette

8. AS’ • AS dipende da PE PE AS verso l’alto P AS A’ PA’ A PA AD Yn YA’ YA Nuovo equilibrio A’  Y (da YA a YA’) P (da PA a PA’)

9. PE l’equilibrio dell’economia è passato da A a A’ Ma A’ non è l’equilibrio finale del sistema Infatti in A’  Y>Yn e P>PE •  l’aggiustamento delle aspettative prosegue finchè Y=Yn •  PE AS’ verso l’alto

10. AS’’ •  PE finché Y>Yn AS’ P AS A’’ P= PE PA’ A’ A PA AD Yn YA’ YA In A’’  Y=Yn  P=PE  le aspettative non devono più essere modificate  la AS si ferma

11. Quando Y=Yn (punto A’’) l’aggiustamento si interrompe • Nel medio periodo l’intersezione di AS e AD avviene sempre lungo la retta Y=Yn • Conclusioni: Finche P>PE gli agenti adeguano le aspettative: PE P e Y • L’aggiustamento si ferma quando Y=Yn e P=PE • Punto A’’  equilibrio di medio periodo del sistema • NB :Dinamica opposta se nell’equilibrio di breve Y<Yn

12. Utilizzando il modello AD-AS esaminiamo 3 problemi diversi: 1) Politica monetaria espansiva 2) Riduzione del disavanzo pubblico 3) Aumento del prezzo del petrolio

13. Politica monetaria espansiva

14. P AS P ’ A’ A A P A AD’ AD Y =Yn Y Y A A’ • Politica monetaria espansiva (MS) • L’economia è a livello Y = Yn • MS è una componente della AD: • MSDomanda aggregataAD verso destra ADAD’ Equilibrio  AA’ Y (da YA a YA’) P (da PA a PA’)

15. Ma A’ è un equilibrio stabile? • Nel punto A’  YA >YnP>PE • Scatta allora il meccanismo di aggiustamento delle aspettative descritto in precedenza • In particolare:P>PE  PE  AS verso sinistra • Fino a quando prosegue l’aggiustamento? AS verso sinistra finché Y>Yn • Nel punto A’’’  Y=Yn PE=P  l’aggiustamento si interrompe • Punto A’’’ Equilibrio di medio periodo • Durante la transizione Y P • Nell’equilibrio di medio periodo YA’’’ =Yn=YA PA’’’ >PA

16. AS’’ • PE finché Y>Yn AS’ P AS A’’’ PA’’’ PA’’ A’’ A’ PA’ PA AD AD Y Yn YA’’ YA’

17. VEDIAMO LO STESSO PROCESSO CON LE CURVE IS-LM

18. Effetto : LMLM’ Equilibrio: AA’ Y (da YA a YA’) i (da iA a iA’) EFFETTI DI BREVE DELLA POLITICA MONETARIA Conclusioni: effetti breve periodo di MSY P e i

19. EFFETTI DI BREVE DELLA POLITICA MONETARIA ESPANSIVA • Aumenta l’offerta reale di moneta • Cade il tasso d’interesse • Aumentano gli investimenti • Aumenta il reddito • Aumentano i prezzi • Equilibrio di breve periodo in A’ dove Y>Yn

20. Effetti di medio della politica monetaria Graduale P graduale MS/P graduale spostamento della LM verso sinistra • Nel punto A’’ •  Y=Yn PE=P • P si arresta • lo spostamento della LM si interrompe • Punto A’’ Equilibrio di medio periodo • Durante la transizione • Y i LM’’ LM’ i LM A’’ iA’’ A iA IS YA YA’’ Y

21. Effetti di medio della politica monetaria espansiva • Il basso livello di disoccupazione fa aumentare i prezzi • L’aumento dei prezzi fa diminuire l’offerta reale di moneta • La diminuzione dell’offerta reale di moneta fa alzare il tasso d’interesse • L’aumento del tasso d’interesse fa diminuire gli investimenti ed il reddito • Il processo si arresta quando i prezzi smettono di crescere • I prezzi smettono di crescere quando il reddito è tornato al suo livello naturale e il conflitto distributivo s’è risolto. L’offerta reale di moneta ed il tasso d’interesse sono tornati al loro livello iniziale

22. Conclusioni • Una politica monetaria espansiva può essere utilizzata per aumentare la produzione nel breve periodo • In caso di recessione la politica monetaria è uno strumento capace di agevolare e rendere più rapido il recupero dell’economia • Nell’analisi abbiamo assunto come situazione • di partenza YA=Yn • Ma se l’economia si trova con YA<Yn

23. Politica monetaria espansiva può permettere di uscire rapidamente dalla recessione (Y) • 2)Nel medio periodo la politica monetaria è neutrale • La politica monetaria non può essere utilizzata per promuovere incrementi permanenti del prodotto • La politica monetaria è utilizzabile solamente in funzione congiunturale

24. Una riduzione del disavanzo di bilancio

25. La produzione è al suo livello naturale Yn • Il governo decide di eliminare il disavanzo riducendo la spesa G (es. per la difesa) e lasciando invariate le imposte. • Cosa accade all’equilibrio nel modello AD-AS?

26. La riduzione di G determina la riduzione della domanda aggregata... AD : Y=Y(M/P,G,T) + + - • … e il conseguente spostamento della curva AD verso sinistra

27. Graficamente: P AS A A’ AD AD’ G’< G Y Yt Yn

28. Effetti di breve di una riduzione di G • Nel breve periodo una riduzione di G comporta una riduzione della produzione ed una riduzione del livello dei prezzi. L’EFFETTO INIZIALE DI UNA RIDUZIONE DEL DISAVANZO E’ UNA RECESSIONE

29. Effetti di medio di una riduzione di G • Ma A’ è un equilibrio stabile? • In A’ il reddito è più basso del reddito naturale ed il livello dei prezzi atteso è maggiore del livello corrente dei prezzi PE>P • Quando PE>P allora PE  ed anche P  Ricordando che: AS : P=PE(1+μ)F(1- Yt/L ,z) • La diminuzione di P fa slittare la curva AS verso il basso.

30. Finché la produzione è ad un livello inferiore al suo livello naturale, la curva AS continua a spostarsi verso il basso. • Nel medio periodo la produzione tornerà al suo livello naturale con un livello dei prezzi inferiore. • Il nuovo equilibrio è in A’’

31. Graficamente: P AS AS’’ A PA A’ PA’’ A’’ AD AD’ G’< G Y Yt Yn

32. EFFETTI DI UNA RIDUZIONE DI G NEL BREVE PERIODO • VEDIAMO LO STESSO PROCESSO ATTRAVERSO IL MODELLO IS-LM • NEL BREVE PERIODO UNA RIDUZIONE DI G FA SLITTARE VERSO IL BASSO LA CURVA IS • IL NUOVO EQUILIBRIO IN A’ E’ AD UN TASSO DI INTERESSE PIU’ BASSO E AD UN REDDITO PIU’ BASSO

33. LM • Nel modello IS-LM… LM’ A i A’ i' A’’ IS IS’ Yn

34. EFFETTI DI UNA RIDUZIONE DI G NEL MEDIO PERIODO • In A’ Y<YN • Il livello dei prezzi cade e l’offerta reale di moneta sale • La curva LM si sposta verso il basso • Il nuovo equilibrio è in A’’ dove la produzione è di nuovo al suo livello naturale, Yn • Nel nuovo equilibrio il tasso di interesse è minore rispetto al livello iniziale • Gli investimenti privati sono aumentati

35. Conclusioni • Nel breve periodo una riduzione del disavanzo provoca una riduzione della produzione • Nel medio periodo il livello della produzione torna al livello naturale • Nel medio periodo il tasso d’interesse è più basso • La composizione della produzione ora è però diversa: meno spesa pubblica e più investimenti privati