1 / 52

Talouden tilanne ja näkymät

Talouden tilanne ja näkymät. Seppo Honkapohja Hämeenlinnan Paasikivi-Seura 23.4.2009. Esityksen rakenne. Suomen Pankki tänään Rahoituskriisin syyt ja tilanne Talouden tilanne Kansainvälinen talous Suomi. Suomen Pankki tänään.

miron
Download Presentation

Talouden tilanne ja näkymät

An Image/Link below is provided (as is) to download presentation Download Policy: Content on the Website is provided to you AS IS for your information and personal use and may not be sold / licensed / shared on other websites without getting consent from its author. Content is provided to you AS IS for your information and personal use only. Download presentation by click this link. While downloading, if for some reason you are not able to download a presentation, the publisher may have deleted the file from their server. During download, if you can't get a presentation, the file might be deleted by the publisher.

E N D

Presentation Transcript


  1. Talouden tilanne ja näkymät Seppo Honkapohja Hämeenlinnan Paasikivi-Seura 23.4.2009

  2. Esityksen rakenne • Suomen Pankki tänään • Rahoituskriisin syyt ja tilanne • Talouden tilanne • Kansainvälinen talous • Suomi

  3. Suomen Pankki tänään

  4. Miten Suomen Pankki toimii osana eurojärjestelmää? Neljä ydintoimintaa: Rahapolitiikka Rahoitusvalvonta Pankkitoiminta Rahahuolto

  5. Rahapolitiikka Keskeiset tehtävät • Pääjohtaja on EKP:n neuvoston jäsen ja päättää tässä tehtävässä euroalueen rahapolitiikasta • Rahapolitiikka- ja tutkimusosaston tehtävänä arvioida tapahtumien vaikutuksia kansantalouden kehitykseen, osallistuu EKP:n rahapolitiikan komitean työhön • Rahamarkkinoiden, rahoitusmarkkinoiden ja siirtymätalouden, ennen kaikkea Venäjän tutkimus kuu- luu tähän osastoon.

  6. Pankkitoiminta Keskeiset tehtävät rahamarkkinoiden kannalta • EKP:n rahapolitiikan toteuttaminen Suomessa • Pankkijärjestelmän maksuvalmiuden turvaaminen • Pankkitoimintaosasto osallistuu EKP:n markkinaoperaatioiden komitean työhön; • EKP:n neuvosto päättää pitkän aikavälin markkinaoperaatioihin ja delegoi hienosäätöoperaatiot johtokunnalle; • Markkinaoperaatiot toteutetaan hajautetusti; • Pankkitoimintaosaston tehtävänä on seurata ja • analysoida markkinainformaatiota.

  7. Rahoitusvalvonta Keskeiset tehtävät Edistää rahoitusmarkkinoiden vakautta ja tehokkuutta • Suomen Pankki seuraa rahoitusjärjestelmääja sen vakautta kokonaisuutena, rahoitusmarkkinaosasto osallistutaan EKP:n pankkivalvonnasta vastaavan komitean työhön • Finanssivalvonta on Suomen Pankin yhteydessä ja valvooyksittäisiä toimijoita kuten pankkeja • Vastuut korostuvat rahoitusmarkkinoidenkriisitilanteissa – Suomen Pankki on mm.hätärahoituksen lähde 4/16

  8. Rahahuolto Keskeiset tehtävät • Setelien ja kolikkojen liikkeeseenlasku Suomessa. • Turvata osaltaan käteisen kunto ja aitous • Suomen Pankki toimii yhteistyössäpankkien ja rahahuoltoonerikoistuneiden yritysten kanssa Tavoite • Kehittää kustannustehokkaasti koko rahahuoltojärjestelmää kuluttajien ja koko talouden eduksi.

  9. Rahoituskriisin syyt ja tämänhetkinen tila

  10. Luo ja hajauta -malli sekäsen kannustinjärjestelmä

  11. Kansainvälinen rahoitusjärjestelmä ylivelkaantui ja sen riippuvuus markkinarahoituksesta kasvoi

  12. Mikä epäonnistui rahoitusinnovaatioissa? • Alhaiset korot ja riskilisät lisäsivät uusien vähäriskisten, mutta korkeatuottoisten sijoitustuotteiden kysyntää. • Subprime-markkinat ja monimutkaiset lainatuotteet vastaus tähän kysyntään • Arvopaperistaminen (ja siihen liittynyt johdannaisten käyttö) vääristivät kannusteita • Mahdollisti riskien myymisen edelleen. • Luoton alkuperäiselle myöntäjälle ei jäänyt pysyvää suhdetta velalliseen, • Palkkiot sidottiin lainojen volyymiin, ei lopulliseen arvoon. • Seurauksena luotonannon kriteerien murentuminen

  13. Subprime- ongelmat laukaisivat korjausliikkeen ylivelkaantuneessa rahoitusjärjestelmässä • Luottamus romahti; kaikkia lainapapereita, joissa oli subprime -luottoja, kartettiin; likviditeetti kuivui, • Vahvasti velan lisäämiseen perustuvan liiketoimintamallin ongelmat paljastuivat: • 1) Ohuet riskipuskurit, • 2) Epätietoisuus tappioiden suuruudesta • 3) Liiallinen turvautuminen markkinarahoitukseen

  14. Tappiot ja markkinarahoituksen ongelmat alkoivat rajoittaa pankkien antolainausta

  15. ALUKSI LAINAT LAINAT LAINAT Vieras 72 80 90 100 Arvo- paperi- sijoitukset Vieras Vieras pääoma 64 56 pääoma pääoma Arvopaperi Arvopaperi sijoitukset sijoitukset Oma pääoma Oma pääoma 8 8 Oma pääoma 10 Varat Varat Velat Velat Varat Velat Esimerkki tappioiden ja riskinkarttamisen vaikutuksesta pankin taseen tavoitekokoon RISKIEN KASVU NOSTAA VAKAVARAISUUS-TAVOITETTA TAPPIOT SYÖVÄT OMAA PÄÄOMAA Taseen supistus- tarve=36 Tappio=2 Alentunut oma pääoma= 8. Muuttumattomalla tavoitepääomasuhteella tavoiteltu taseen koko = 80. Tavoitepääomasuhde nousee 12.5 prosenttiin. Uusi tavoiteltu taseen koko = 64.

  16. Pankkien alaskirjauksia ja oman pääoman lisäyksiä 23.3.2009 mennessä

  17. Finanssisektorin vakauttamistoimenpiteet Likviditeetti ja varainhankinta: • Pankkien keskuspankkilikviditeetin turvaaminen (EKP) • Pankkien muun rahoituksen turvaaminen (hallitukset) • Talletussuojan nosto • Valtion takaukset pankkien velkakirjoille Vakavaraisuus (hallitukset): • Valtion pääomasijoitukset elinkelpoisiin pankkeihin • Taseiden puhdistaminen ongelmallisista omaisuuseristä • Omaisuudenhoitoyhtiö, valtion tappiovakuutukset • Kriisipankkien pelastaminen / uudelleenjärjestely

  18. Keskeiset sääntelyn kehittämiskohteet • Pankkisääntelyn suhdanteita vahvistavien piirteiden (myötäsyklisyyden) vähentäminen (Basel II, IFRS) • Kattavuuden laajentaminen (hedge rahastot, OTC-markkinat) • Informaation ja läpinäkyvyyden lisääminen (markkinakuri) • Ylikansallisten instituutioiden valvonnan tehostaminen • Kriisinhallintavalmiuksien parantaminen • Varhainen väliintulo, talletussuoja, pankeille erityinen selvitystilamenettely

  19. De Larosiére –ryhmän ehdotus uudeksi EU-rahoitusvalvontarakenteeksi European Systemic Risk Council (ESRC) (pj. EKP:n pääjohtaja) • Tehtävät • Makrovakausanalyysi ja politiikkapäätökset • Signallointi riskeistä valvojille EKP:n yleisneuvoston jäsenet (varajäseninä valvonnan johtajat) EBA:n, EIA:n ja ESA:n pj:t EU:n komission edustaja + + Valvontatieto Riskivaroitukset European System of Financial Supervision (ESFS) • Tehtävät • Valvontastandardit • Valvontakollegioiden koordinointi • Kriisinhallinnan koordinointi • Juridinen sitovuus! European Banking Authority (EBA, nyk. CEBS) European Insurance Authority (EIA, nyk.CEIOPS) European Securities Authority (ESA, nyk. CESR) Kansalliset pankkivalvojat Kansalliset vakuutusvalvojat Kansalliset arvopaperimarkki-navalvojat Tehtävät - Päivittäinen valvontatyö

  20. Rahoitusmarkkinoiden tila Yhdysvalloissa suhteessa keskimääräisiin markkinaolosuhteisiin vuosina 1992-2009

  21. EKP:n politiikkakorko ja euribor - korkojen kehitys

  22. Pitkät korot Yhdysvalloissa, euroalueella ja Isossa-Britanniassa

  23. Pankkien luottoriskin hintoja

  24. Valtioiden luottoriskin hintoja

  25. Osakemarkkinoiden kehitys (indeksoitu)

  26. Euron dollarikurssi

  27. Indeksoituja euron valuuttakursseja

  28. Reaalitalous:kansainvälinen tilanne

  29. Teollisuustuotanto keskeisillä talousalueilla

  30. Luottamusindikaattorit Yhdysvalloissa

  31. Asuntomarkkinat Yhdysvalloissa

  32. Teollisuustuotanto ja -tilaukset euro-alueella

  33. IFO- ja ZEW-indeksien tulevaisuusodotukset

  34. Inflaatio ja pohjainflaatio euroalueella

  35. Reaalitalous: Suomi

  36. Teollisuuden indikaattoreita Suomessa

  37. Yksityisen kulutuksen indikaattoreita Suomessa

  38. YKHI-inflaationhajotelma Suomessa

  39. Elintarvikkeiden hinnat Suomessa ja euroalueella

  40. Ennuste: Suomi(SP:n ennuste 24.3.2009)

  41. Ennusteen oletukset

  42. Ennusteen keskeisiä muuttujia

  43. Suomen vienti, vientimarkkinat ja maailmankauppa

  44. Kotitalouksien käytettävissä olevat tulot, kulutus ja säästäminen

  45. Vienti suhteessa bruttokansantuotteeseen

  46. Investointiaste

  47. Kysyntäerien vaikutus kasvuun

  48. Työllisyys ja avoimet työpaikat

  49. Julkinen talous

More Related