리츠 (REITs) 투자의 핵심 포인트

리츠(REITs) 투자의 핵심 포인트 2001.10.22 서 후 석(경영학박사, 알투코리아 대표이사)

금융감독기관 - 건교부 - 금융감독위원회 - 증권 거래소 - 현금 자산보관기관 -부동산, 현금 -유가증권 감 독 자산보관 서비스 위탁수수료 임대료 이자 투자 자산 - 부동산 - 부동산관련 유가증권 - 현금 배당 투자자 - 주주 (기관및 개인투자자) 부동산투자회사 - 주주총회 - 이사회 - 자산운용 전문인력 투자 투자 지분출자 위탁계약 배당 • 자회사,위탁회사 • 부동산 관리업 • 부동산 투자 자문업 1.리츠(REITs)란 무엇인가? ■ 주식을 발행하여 투자자의 자금을 모집한 후 ■ 이를 부동산 및 부동산 유가증권에 투자하여 운용한 후 ■ 그 수익을 투자자(주주)에게 배분하는 일종의 부동산 뮤추얼 펀드

2. 어떤 리츠가 있는가?

3. 어떤 부동산에 주로 투자하는가?

4. 누가 주로 리츠에 투자하는가?

5. 미국 리츠의 투자성과는 ? ■ 최근 리츠의 투자수익률: 1998년: –18.82%, 1999년: –6.48%, 2000년: 25.89%

■ 리츠 주식의 유동성 증가: 1994년 이후 NAREIT 지수의 일별 평균 거래량 급증

■ 리츠의 투자상품 성격: 주식과 채권 투자의 중간 정도 수준의 수익률과 위험이 예상됨. 위험과 수익률의 조합(1981년 5월 ∼ 2001년 4월)

6. 호주 LPT의 투자성과는 ? LPT 펀드 투자성과 자료: PIR, Annual Listed property Trust Review 2001

7. 국내 리츠의 예상 투자수익률은 ? 포트폴리오의 수익성 분석 - 예상투자수익률 : 11.5% 정도 예상 - 5개년 평균배당율 : 6.11% (비현금성원가 포함시 11.1% 수준) < 포트폴리오의 수익성 분석> (단위 : 백만원) 주 : 배당률 2는 비현금성 원가포함 시임

8. 주요 경쟁상품과의 비교 • 예상수익률은 연11.5%로 국고채 수익률 5.9%보다 5.6% 포인트 높은 수준 ( 단위 : % )

■ 은행 부동산 투자신탁 상품의 수익률 분포 정기예금 금리에 비해서 2-4% 높은 수준에서 발행됨.

9. 국내 리츠의 투자성격은 ? ■ 수익성과 안정성을 동시에 겸비 ■ 리츠의 배당수익의 주요 원천은 임대료 수입이므로 예측가능하고 안정적임. ■ 리츠도 주식이므로 가격변동이 있으나 주식에 비해서 매우 안정적 임. ■ 부동산에 주로 투자하기 때문에 인플레이션 헷지 가능 ■ 국내 리츠의 경우 개발사업이 가능하므로 추가적인 수익과 위험에 노출

10. 향후 리츠 시장의 규모는 ?

11. 어떤 자료를 보면 되나 ? ■ 투자설명서를 보고 리츠의 수익성과 위험을 체크 ■ 리츠관련 분석 자료를 통해서 정보 입수

13. 리츠 투자의 성공전략은 ? ■ 자신의 투자목적을 확실히 한다. ■ 투자목적에 적합한 투자 대상 리츠를 선정한다. ■ 특정 유형, 특정 지역의 부동산에 주력하는 리츠를 택한다. ■ 성장성이 높은 리츠를 선택하는 것이 높은 성과를 얻는다. ■ 리츠의 투자성과는 운용인력의 질에 달려있다. ■ 리츠 운용인력과 자산관리회사의 투명성이 높은 리츠에 투자한다. ■ 각종 투자분석 자료를 보고 스스로 판단할 수 있는 능력을 키운다. ■ 자신의 투자 포트폴리오에 적극적으로 활용한다.

리츠 (REITs) 투자의 핵심 포인트