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Ministerio de Economía y Finanzas

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Ministerio de Economía y Finanzas. EL ESCENARIO MACROECONÓMICO EN 2005 Y PERSPECTIVAS PARA 2006 Fernando Lorenzo Asociación Cristiana de Dirigentes de Empresas 7 de diciembre de 2005. MEF. Plan de la Presentación. El cierre macroeconómico de 2005. Las perspectivas para 2006.

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Presentation Transcript
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EL ESCENARIO MACROECONÓMICO EN 2005 Y PERSPECTIVAS PARA 2006Fernando LorenzoAsociación Cristiana de Dirigentes de Empresas7 de diciembre de 2005

MEF

plan de la presentaci n
Plan de la Presentación

El cierre macroeconómico de 2005

Las perspectivas para 2006

El Programa Financiero 2006 - 2009

MEF

los indicadores financieros reflejan una mayor confianza en la econom a uruguaya
Los Indicadores Financieros Reflejan una Mayor Confianza en la Economía Uruguaya

Riesgo País (puntos básicos)

MEF

slide5
Emisiones Internacionales de Deuda con riesgo país a la baja

(a) transformado a US$ al momento de la emisión

-120 p.b.

MEF

aumentan los dep sitos bancarios
Aumentan los Depósitos Bancarios

Depósitos del Sector Privado no Financiero

(en millones de U$S, depurado de efecto cambiario)

MEF

el sector real la econom a sigui creciendo a buen ritmo en la segunda mitad del a o
El sector real: la economía siguió creciendo a buen ritmo en la segunda mitad del año
  • IVF industria

Los indicadores de avance presentaron resultados favorables:

  • Comercio Exterior
  • Recaudación de la DGI

MEF

la industria manufacturera muestra un marcado dinamismo
La industria manufacturera muestra un marcado dinamismo

Producción Industrial sin Refinería - IVF 2002 = 100

Variación Interanual:

Set 05: 20%

Ene-set 05: 10%

MEF

las exportaciones cerrar an 2005 en us 3 400 alcanzando un nuevo r cord
Las exportaciones cerrarían 2005 en US$ 3.400: alcanzando un nuevo récord

Variación Interanual:

Nov 05: 21,8% (Aduana)

Ene-nov 05: 16,6%

Exportaciones Mensuales de Bienes (mill US$)

MEF

en los ltimos meses se increment el n mero de sectores que exhiben crecimiento exportador
En los últimos meses se incrementó el número de sectores que exhiben crecimiento exportador

Índice de Difusión

Nota: El índice de difusión se calcula como el porcentaje de capítulos de la Nomenclatura Común del Mercosur con variación interanual positiva de los montos exportados.

MEF

las importaciones tambi n crecen fuertemente
Las importaciones también crecen fuertemente

Importaciones Mensuales de Bienes sin Petróleo (mill US$)

Variación Interanual:

Nov 05: 26,7% (Aduana)

Ene-nov 05: 23,5%

MEF

especialmente las de bienes de capital
Especialmente las de Bienes de Capital

Importaciones de Bienes por Destino Económico

(variación interanual)

MEF

la recaudaci n de iva confirma la fortaleza de la demanda interna
La recaudación de IVA confirma la fortaleza de la demanda interna

En millones de $ constantes

Variación Interanual:

Nov 05 (ciclo-tend)*: 11%

Ene-nov 05: 13,1%

* En base a cifras preliminares de DGI

MEF

en funci n de lo anterior se ajustaron al alza las proyecciones de cierre de 2005
En función de lo anterior, se ajustaron al alza las proyecciones de cierre de 2005

Cuentas Nacionales(variaciones a precios constantes)

MEF

un resultado preocupante el empleo no present el dinamismo esperado
Un resultado preocupante: el empleo no presentó el dinamismo esperado

Tasa de Empleo (en %)

Proyectado

MEF

aunque los salarios comenzaron a recuperarse
106

2,5%

Variación mensual - eje der

104

2,0%

Indice dic 2004 = 100 - eje izq

102

1,5%

100

1,0%

98

0,5%

96

0,0%

94

-0,5%

92

-1,0%

90

-1,5%

dic-03

mar-04

jun-04

sep-04

dic-04

mar-05

jun-05

sep-05

Aunque los salarios comenzaron a recuperarse...

Salario Real Privado

Consejo de Salarios

MEF

lo que se reflej en una leve recuperaci n de la participaci n de la masa salarial en el pib
...lo que se reflejó en una leve recuperación de la participación de la masa salarial en el PIB

Masa Salarial (en % del PIB)

Fuente: Estimación realizada por el MEF en base a información del INE

(*) Proyectado

MEF

plan de la presentaci n1
Plan de la Presentación

El cierre macroeconómico de 2005

Las perspectivas para 2006

El Programa Financiero 2006 - 2009

MEF

las expectativas privadas de crecimiento para 2006 han mejorado en los ltimos meses
Las expectativas privadas de crecimiento para 2006 han mejorado en los últimos meses

Fuente: BCU - Encuesta Selectiva de Expectativas Económicas

MEF

la coyuntura internacional se presenta favorable
La coyuntura internacional se presenta favorable

Proyecciones del crudo WTI a la baja

Se aplanó la curva de tasas en EE.UU.

Buen ritmo de crecimiento mundial

Elevados precios de los commodities

(excl petróleo)

Proyectado

Proyectado

MEF

y la econom a uruguaya se encuentra menos vulnerable
...y la economía uruguaya se encuentra menos vulnerable

Continúa la desdolarización de la deuda

El ratio Deuda/PIB comenzó a bajar

Jun 2004

Jun 2005

Mayor solidez del sistema financiero

Mayor diversificación de las exportaciones

Enero-setiembre 2005

Adecuación Patrimonial - Promedio Banca Privada (relación entre RPN y activos ajustados por riesgo)

MEF

en este marco se proyecta que contin e el crecimiento en 2006
En este marco, se proyecta que continúe el crecimiento en 2006

Cuentas Nacionales(variaciones a precios constantes)

MEF

plan de la presentaci n2
Plan de la Presentación

El cierre macroeconómico de 2005

Las perspectivas para 2006

El Programa Financiero 2006 - 2009

MEF

slide24
El Punto de Partida: La Consolidación Fiscal de 2005

20042005(*)

(1) Superávit Primario 3,9% 3,5%

(2) Ingresos Extraordinarios 0,4% 0,0%

(3) Recaudación transitoria de impuestos 0,7% 0,0%

(4) Egresos Extraordinarios 0,6% 0,3%

(5) Costo crisis energética UTE 0,2% 0,4%

(6) Variación de stock ANCAP 0,1% -0,1%

(7) Superávit Primario Estructural= (1)-(2)-(3)+(4)+(5)+(6) 3,7% 4,1%

(8) Plan de Emergencia (P.E.) 0,0% 0,25%

(7) Superávit Primario Estructural s/P.E. 3,7% 4,3%

(1) Resultado Primario arriba de la línea. Fuente: MEF.

(2) En 2004 Concesión del Aeropuerto y Bandas Celulares.

(3) Adicional del IRP, Cofis EEPP, Itel, Iric, Comisiones

(4) Pago de atrasos a proveedores y Seguridad Social. Tickets alimentación sólo en 2004. Elecciones

(5) Sobre un costo “normal” de generación de U$S 120 millones.

(*) Cierre estimado

MEF

la deuda con proveedores se redujo 900 millones en enero octubre
La deuda con proveedores se redujo $ 900 millones en enero-octubre...

Stock de deuda flotante (millones de $)

MEF

y se espera cumplir la meta de gasto discrecional
... y se espera cumplir la meta de gasto discrecional

Ene-jun

Ene-set

Ene-dic*

Millones de $

Ejecutado

22.124

32.991

45.640

Meta Carta de Intención ajustada (1)

23.547

34.662

46.678

Margen

1.423

1.671

1.038

Subejecución P.A.N.E.S

501

953

845

Margen sin P.A.N.E.S.

922

718

193

*Estimado

(1) Ajustador: diferencia entre ingresos de libre disponibilidad proyectados y ejecutados

MEF

el programa financiero de 2006 contin a el esfuerzo fiscal
2005

2006

2007

2008

2009

Resultado Primario

3,5%

3,7%

4,0%

4,0%

4,0%

Gobierno Central

2,4%

2,4%

2,8%

2,7%

2,5%

Empresas Públicas

1,3%

1,5%

1,4%

1,5%

1,7%

BCU

-0,2%

-0,2%

-0,2%

-0,2%

-0,2%

Intendencias

0,0%

0,0%

0,0%

0,0%

0,0%

Intereses

5,0%

4,8%

4,7%

4,5%

4,4%

Resultado Global

-1,5%

-1,1%

-0,7%

-0,5%

-0,4%

El programa financiero de 2006: continúa el esfuerzo fiscal

MEF

evoluci n programada de los ingresos del sector p blico no financiero en 2006
Evolución programada de los ingresos del Sector Público No Financiero en 2006

Variación 2005-2006 (en % del PIB)

MEF

metas dgi 2005 2006 establecidas en el compromiso de gesti n
Metas DGI 2005-2006 establecidas en el Compromiso de Gestión

(1)No incluye:

IRIC EEPP

PATRIM. EEPP

ICOME

IMESI Combustibles

Recaudación IVA / Tasa media

Consumo final privado

MEF

empresas p blicas resultado primario corriente en del pib
Empresas Públicas: Resultado Primario Corriente(en % del PIB)
  • menor costo de generación de energía
  • menores transferencias a Rentas Generales
  • tarifas ajustadas a la evolución de los costos

MEF

evoluci n programada de los egresos del sector p blico no financiero en 2006
Evolución programada de los egresos del Sector Público No Financiero en 2006

Variación 2005-2006 (en % del PIB)

MEF

egresos primarios sector p blico no financiero en del pib
Egresos Primarios Sector Público no Financiero(en % del PIB)

Proyección consistente con Ley de Presupuesto

MEF

flujo de fondos spnf 2006
Flujo de Fondos SPNF 2006

COLOCACIÓN NETA DE DEUDA

TOTAL DEUDA 10

FMI -132

Otros organismos -73

Bonos y Letras mercado local 217

  • Moneda extranjera -35
  • Moneda nacional + UI 252

Bonos internacionales -2

USOS 2.363

Déficit fiscal 158

Deuda 1.903

- FMI 630

- Otros organismos 505

- Bonos y Letras locales 216

- Bonos internacionales 552

Otros usos SPNF 202

Disponibilidades en BCU 100

FUENTES 2.363

Deuda 1.913

- FMI 498

- Otros organismos 432

- Bonos y Letras locales 433

- Bonos internacionales 550

Prefinanciamiento 2006 450

MEF

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