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La gestion de la trésorerie et les investissements Chapitre 12

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La gestion de la trésorerie et les investissements Chapitre 12. Chapitre 12 - La gestion de la trésorerie et les investissements. La gestion de la trésorerie Le cycle court des flux de trésorerie: le fonds de roulement (FDR) La planification du FDR Le contrôle du FDR

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Presentation Transcript
chapitre 12 la gestion de la tr sorerie et les investissements
Chapitre 12 - La gestion de la trésorerie et les investissements
  • La gestion de la trésorerie
  • Le cycle court des flux de trésorerie: le fonds de roulement (FDR)
  • La planification du FDR
  • Le contrôle du FDR
  • Le cycle long des flux de trésorerie: les investissements
  • L’évaluation de la rentabilité des projets d’investissements
  • Les rapports entre trésorerie et rendement
la gestion de la tr sorerie
La gestion de la trésorerie
  • La gestion de la trésorerie concerne la planification et le contrôle des flux monétaires.
  • Les entreprises conservent un niveau d’encaisse approprié pour répondre aux quatre exigences suivantes:
    • Effectuer des transactions habituelles
    • Faire face aux dépenses imprévues
    • Profiter des occasions d’affaires
    • Satisfaire aux obligations liées au financement des investissements.
le fonds de roulement fdr
Le fonds de roulement (FDR)
  • FDR = disponibilités – exigibilités
  • FDR = encaisse + stocks + comptes clients – comptes fournisseurs
  • FDR = encaisse + besoins en FDR
  • Cycle d’exploitation =

délai d’écoulement des stocks + délai de recouvrement des comptes clients – délai de paiement des comptes fournisseurs

  • Deus ratios importants
    • Ratio de solvabilité à court terme
    • Ratio de trésorerie
les r gles du budget de caisse
Les règles du budget de caisse
  • Être établi tous les mois
  • Distinguer les postes relatifs aux activités d’exploitation normale de ceux qui concernent les autres activités commerciales
  • Distinguer les postes engagés des postes discrétionnaires
  • Se concentrer sur les postes susceptibles d’avoir des répercussions sur le solde en caisse
  • Établir, pour chaque poste, les facteurs déterminant les recettes et les débours
  • Préciser les scénarios de volume prévisionnel
  • Fournir les calculs à l’appui.
le contr le du fdr
Le contrôle du FDR
  • Le contrôle du FD implique:
    • Le suivi du budget de caisse
    • Le suivi des comptes clients
    • Le suivi des comptes fournisseurs
    • Le suivi des stocks
    • Le suivi du taux de change
    • Le suivi de la marge de crédit
    • Le suivi des placements à court terme.
le cycle long des flux de tr sorerie les investissements
Le cycle long des flux de trésorerie: les investissements
  • Les projets d’investissement influent grandement sur les mouvements de trésorerie d’une entreprise.
  • Il faut donc analyser avec soin tous les flux monétaires provoqués par les projets d’investissement.
  • Les flux monétaires peuvent être classés en 4 catégories:
    • Ceux engendrés par l’acquisition d’éléments d’actif
    • Ceux engendrés par les variations du FDR
    • Ceux engendrés par les activités d’exploitation
    • Ceux engendrés par le financement du projet.
l valuation de la rentabilit des projets d investissement1
L’évaluation de la rentabilité des projets d’investissement

Évaluation de la contribution d’un

projet à la stratégie de l’entreprise

Vérification de la rentabilité

minimale acceptable du projet

Évaluation et choix du projet

l valuation de la rentabilit des investissements
L’évaluation de la rentabilité des investissements
  • Le coût du capital

Il correspond aux différentes sources de capital utilisées par l’entreprise, pondéré par le pourcentage qu’elle représente dans le financement de l’entreprise.

  • Le taux de rendement comptable

Il se définit comme le bénéfice annuel moyen après impôts, divisé par le capital annuel moyen investi.

  • Le délai de récupération

C’est la période nécessaire pour qu’une entreprise récupère l’investissement dans un projet sans tenir compte de la valeur de l’argent dans le temps.

  • La valeur actualisée nette (VAN)

C’est la somme des flux monétaires au cours d’un projet actualisés au taux de rendement exigé.

  • Le taux de rendement interne

C’est le taux d’actualisation qui ramène la valeur actualisée nette à zéro.

les le ons tirer de desjardins soci t financi re
Les leçons à tirer de Desjardins Société financière
  • L’entreprise assure la disponibilité des fonds pour l’ensemble de ses filiales en centralisant les liquidités dégagées par ces dernières.
  • Le respect de la réglementation en vigueur impose d’importantes restrictions sur le plan de la circulation des liquidités.
  • Relativement aux investissements, comme le capital est limité. Il est crucial d’effectuer des choix judicieux.
  • Le choix des projets se fonde sur un ensemble de critères permettant d’atteindre les objectifs stratégiques.