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Anos 1980: Rumo perdido

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Anos 1980: Rumo perdido. Situação no final de 1970s. Vulnerabilidade externa: choques externos 1979 - petróleo, juro e liquidez internacional 1979: início de crise cambial - dezembro maxidesvalorização (30%)

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Presentation Transcript
situa o no final de 1970s
Situação no final de 1970s
  • Vulnerabilidade externa: choques externos 1979 - petróleo, juro e liquidez internacional
  • 1979: início de crise cambial - dezembro maxidesvalorização (30%)
  • Deterioração da situação fiscal: redução da carga tributária, aumento das despesas com juros, déficit nas estatais
  • Pressão inflacionária (1979  80%)
desestabiliza o macroecon mica
Desestabilização macroeconômica
  • Inflação
  • Finanças públicas
  • Contas externas
  • Crescimento
  • Investimento
infla o

Inflação

Estrutural: choques de oferta (gargalos; petróleo; quebra de safra agrícola; cambial; tarifas públicas; conflito distributivo)

Estrutural : demanda reprimida

Institucional: indexação (regras)

finan as p blicas
Finanças públicas
  • Estatização da dívida externa
  • Dolarização da dívida interna
  • Esterilização
  • Ajuste externo: juros altos  aumento de despesa
  • Ajuste externo: recessão  queda de receita
  • Controle da inflação: contenção de tarifas  fragiliza empresas estatais
finan as p blicas ajuste fiscal
Finanças públicas: Ajuste fiscal
  • Aumento da carga tributária (receita)
  • Aumento da renda (receita)
  • Aumento da progressividade (renda  receita)
  • Corte dos gastos (custeio e capital)
  • Aumento das tarifas públicas (empresas estatais)
  • Redução dos juros
  • Redução do estoque da dívida
determinante principal da crise dos anos 1980

Determinante principal da crise dos anos 1980

Desequilíbrio externo

(estoque da dívida)

contas externas

Contas externas

Desequilíbrio de estoque (dívida) e fluxos (serviços e capital)

ajuste externos mecanismos
Ajuste externos: Mecanismos
  • Automático: preço interno; preço externo; renda
  • Induzido: nível dos gastos; composição dos gastos; controles diretos
mecanismos autom ticos
Mecanismos automáticos
  • Preço interno: padrão-ouro; dolarização
  • Preço externo: regime de câmbio flutuante
  • Renda: multiplicador de comércio exterior
mecanismos induzidos
Mecanismos induzidos
  • Mudança no nível de gastos: políticas monetária, creditícia, fiscal, salarial
  • Mudança na composição dos gastos: políticas cambial e comercial
  • Controles diretos: medidas não-tarifárias sobre bens e serviços; controle do movimento internacional de capitais
planos de estabiliza o macroecon mica principais
Planos de estabilização macroeconômica: Principais
  • Plano Cruzado (fev. 1986)
  • Plano Bresser (jun. 1987)
  • Plano Verão (jan. 1989)
plano cruzado principais medidas
Plano Cruzado: Principais medidas
  • reforma monetária (cruzado)
  • preços congelados (sem prazo)
  • taxa de câmbio fixa
  • salários: conversão pela média real dos últimos 6 meses + abono (8%)
  • salário mínimo: conversão pela média real dos últimos 6 meses + abono (16%)
  • gatilho salarial (20%)
  • aluguéis: regras de reajuste do valor real
  • proibida a indexação em prazos inferiores a um ano
  • ativos financeiros (regras pós e pré-fixados, tablita)
plano bresser principais medidas
Plano Bresser: Principais medidas
  • salários congelados (expurgo da taxa de inflação de junho)
  • correção salarial: trimestral com base na URP (Unidade de Referência de Preços - média geométrica da inflação nos 3 meses anteriores)
  • preços congelados: três meses
  • Mididesvalorização cambial (9,5%)(7,5% em maio)
  • aluguéis congelados
  • Ativos financeiros (regras para taxas de juros pré-fixados)
plano ver o principais medidas
Plano Verão: Principais medidas
  • reforma monetária (cruzado novo)
  • desindexação (fim da URP)
  • não definiu regras novas regras para indexação
  • congelamento dos salários: convertidos pela média nos últimos 12 meses
  • preços congelados
  • taxa de câmbio fixo após desvalorização (18%)
  • aluguéis: regras de conversão
  • proibiu a indexação de contratos
  • ativos financeiros: regras de conversão
  • política monetária restritiva (juros, controle de crédito, compulsório)
s ntese 1980s

Síntese 1980s

Primeira metade da década:

- crise do balanço de pagamentos (dívida externa)  processo inflacionário e crise fiscal

- ajuste externo  instabilidade e crise econômica (recessão)

Segunda metade da década:

- alta inflação  choques de estabilização (Planos)  fracassos

- instabilidade  desaceleração do crescimento  crise fiscal