中诚期货贺东 2007-11-15

中诚期货贺东2007-11-15 中小投资者如何理解股指期货

一、股指期货是什么？

1.1 股指期货的概念 • 期货一般指期货合约，是由期货交易所统一制定的、规定在将来某一特定的时间和地点交割一定数量标的物的标准化合约。这个标的物，又叫基础资产。 • 股指期货是以某种股票指数为基础资产的标准化的期货合约。买卖双方交易的是一定时期后的股票指数价格水平。在合约到期后，股指期货通过现金结算差价的方式来进行交割。

1.2概念背后的含义 • 合同--标准化的合同 • 有价证券--金融衍生证券 • 避险工具--投资工具 • 股指期货既不是洪水猛兽，也不是冒险家的乐园。

二、如何认识--股指期货的风险？

2.1一些似是而非的看法 • 股市下跌是推出股指期货造成的。 • 股指期货是让机构赚散户的钱。 • 股指期货比股票风险大。

2.2 股指期货真的比股票风险大吗？ • 以杠杆风险为例 • 杠杆风险是与期货的保证金交易制度息息相关的。而交易保证金制度又是期货交易的基本制度之一，没有保证金制度，就没有期货交易。因此，可以说股指期货交易的杠杆风险是与生俱来的。

2.2 股指期货真的比股票风险大吗？ • 极端的例子：某只股票当日价格10元，买进10000股，第二天跌停板。

2.2 股指期货真的比股票风险大吗？ • 另一个极端的例子 • 某客户投入10万元，某只股票当日价格10元，该客户在现货市场可以买进10000股，在期货市场可以买进100000股。第二天跌停板。

三、你会赚钱吗？--学会几招在股指期货上盈利的方法三、你会赚钱吗？--学会几招在股指期货上盈利的方法

3.1从哪学、怎么学？ • 从股市中学习总结 • 在期货仿真交易中练 • 熟能生巧

3.2 举例--“追涨停”策略在股指期货中的应用 熔断价格

3.3 关于熔断制度 • 熔断幅度为上一交易日结算价的正负6%。 • 每日开盘后，股指期货合约申报价触及熔断价格且持续5分钟，该合约启动熔断机制。启动熔断机制后的连续5分钟内，该合约买卖申报在熔断价格区间内继续撮合成交。 • 5分钟后，熔断机制终止，涨跌停板价格生效。 • 收市前三十分钟内，不设熔断机制。熔断机制已经启动的，终止继续执行。 • 每日只启动一次熔断机制。

3.2 举例--“追涨停”策略在股指期货中的应用

四、你会赔钱吗？—有了客观的态度才能控制股指期货的风险四、你会赔钱吗？—有了客观的态度才能控制股指期货的风险

4.1 选择题测试 • 开仓前后 • A 我要赚大钱 • B 我可能赔钱 • C 我的目标利润是“X” • D 我最大亏损不超过“Y”

4.1 选择题测试 2.头寸被套时 • A 我是对的，我做得没错 • B 我可能错了，市场永远是对的 • C 价格还能回来，不着急止损 • D 先止损，防止亏损扩大

4.1 选择题测试 3. 平仓后 • A 不平仓或晚点平仓可以赚更多 • B 这笔交易结束了，等待下次机会 • C 本来可以不亏或少亏的，止损反而亏多了 • D 执行止损是对的，下次还要如此

4.2 如何设置止损 • 基本分析方法 • 技术分析方法 • 资金百分比方法 • 风险的心理承受极限

五、为什么我们都是风险厌恶者？--认知偏差与投资心理五、为什么我们都是风险厌恶者？--认知偏差与投资心理

5.1 认识你自己 • 你自己是成功交易的最重要的因素 • 你抱有怎样的投资理念？ • 你对自己的性格分析 • 你的优势与弱点 • 你觉得自己适合做期指交易吗？

5.2 认知偏差与错觉

5.3 卡尼曼的前景理论

仿真交易开始以来的基差变化

不同合约的价差

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