CESEE in Transition: Opportunities and Challenges

1. European ConferenceEUROPE: 20 Years in Transition Univ.-Prof. Dr Ewald Nowotny Gouverneur Oesterreichische Nationalbank

2. CESEE: Historisch einzigartiger wirtschaftlicher Aufholprozess… • Umfassende politische, soziale und wirtschaftliche Modernisierung … • … machte CESEE attraktiv für ausländisches Kapital … • … und stärkte die Wettbewerbs-fähigkeit der Region Produktivitätsboom … … und dynamisches Wachstum der Nachfrage bewirkten ... … robuste Wachstumsraten über einen langen Zeitraum

3. … kommt durch die Krise – außer in Polen – temporär zum Stillstand • CESEE stärker vom Abschwung getroffen als EA • Ansteckung vor allem über den Zusammenbruch der internatio-nalen Nachfrage • sinkende Exporte • rückläufige Investitionen • Wachstumsdifferenzial 2009 und 2010 nahe bei Null • ab 2011 laut aktuellen Prognosen wieder bei etwa 2pp • Rückkehr zu den hohen Wachs-tumsdifferenzialen von 2003 bis 2008 aber auch mittelfristig nicht zu erwarten

4. Österreich hat stark von der Ostöffnung profitiert und steht auch in der Krise zur CESEE-Region • Die Öffnung Osteuropas und die europäische Integration führten zu… • …einem Wachstumsschub und Schaffung von Arbeitsplätzen • …einer Stärkung der Leistungsbilanzposition und einer steigenden Internationalisierung der österreichischen Wirtschaft • Österreichische Banken stiegen zu „Big Players“ in der Region auf • Österreichische Banken nehmen Verantwortung gegenüber der Region ernst • Unterstützung der Töchter auch während der Krise im Rahmen der Langzeitstrategie • Stabilisiert nicht nur die Tochterbanken, sondern die Region in ihrer Gesamtheit

5. Krise als Chance für nachhaltige Reformen in CESEE • Problemfelder vor Ausbruch der Krise • In einigen CESEE-Ländern führten überschießende Kreditvergabe (auch in Fremdwährung) … • … rapides Lohnwachstum und • … prozyklische Fiskalpolitik … • … zu internen und externen Ungleichgewichten … • … und einer schrittweisen Erosion der Wettbewerbsfähigkeit • Krise eröffnet einmalige Chance für Reformen • Initiativen zur Begrenzung der FX-Kreditvergabe • Fiskalkonsolidierung (zumindest kurzfristig allerdings rezessions-verstärkend) • Struktur- und Arbeitsmarktreformen • Erhöhte Robustheit des CESEE-Wachstumsmodells • EU/IWF-Hilfspakete als Anker für einige CESEE-Länder

6. Reformen auch essenziell zur Stärkung des langfristigen Wachstumspotentials • CESEE-Aufholprozess dauert laut EK-Prognose noch etwa 20 Jahre • Danach deutlich niedrigeres Wachs-tumspotenzial als im Euroraum • Gründe: • Produktivitätswachstum gleicht sich an jenes in Westeuropa an • vor allem aber dämpft ein rück-läufiger Arbeitseinsatz das Wachstum • Maßnahmen zur Erhöhung der Beschäftigung sowie zum Halten der Menschen in Beschäftigung ist eine zentrale langfristige Herausforderung