Avrupa Menkul Kıymetler Düzenleme Kurumları Komitesi

1. Avrupa Menkul Kıymetler Düzenleme Kurumları Komitesi DÜNYA BANKASI Konferansı - 8 Kasım 2005 İleri Muhasebe ve Denetim Düzenleme Programı CESR Giriş Michel Colinet CESR Finansal Bilgi Direktörü

2. Genel Bakış • CESR nedir? • CESR’in rolü ve LamfalussySüreci • CESR’in kurumlar arası ilişkileri • CESR’in çalışma yöntemleri ve organizasyonu • CESR-Fin: organizasyon, temel hedefler ve alt komiteler • Sonuç

3. CESR Nedir? • Avrupa Menkul Kıymetler Düzenleme Kurumları Komitesi : 27 üye (AB+EEA). • Resmi olarak 2001 yılında Avrupa Komisyonu kararı ile kurulmuştur. • Geçmiş: Avrupa Menkul Kıymet Piyasalarının Düzenlenmesi Komitesi tarafından sunulan Lamfalussy Raporu • AB’deki menkul kıymetler mevzuatının geliştirilmesi için 4 seviyeli bir yaklaşım ortaya koymuştur –artık bankacılık ve sigortayı da kapsayacak şekilde genişletilmiştir. • Lamfalussy sürecinin 2. ve 3. seviyelerinde CESR’in rolü • Menkul kıymetler düzenleme alanında yetkili ulusal kamu kurumlarından üst düzey temsilcilerden (Başkanlar ve üst düzey yöneticiler) oluşan Bağımsız Komite • CESR’in operasyonel düzenlemeleri ayrı bir Bölüm’de belirtilmiştir.İmzalanan Mutabakat Zaptı kapsamında Üyeler arasında gizli bilgi alışverişi.

4. SEVİYE4 SEVİYE4 Uygulama SEVİYE3 SEVİYE3 Denetleyici Uyumun Arttırılması Rehber İlkeler ve Standartlar SEVİYE 2 SEVİYE2 Uygulama Önlemleri SEVİYE1 SEVİYE1 AB Direktifleri ve Yönetmelikleri CESR’in Rolü ve Lamfalussy Süreci (1) 4 Seviyeli Süreç

5. CESR’in Rolü ve Lamfalussy Süreci (2) • SEVİYE 1 = genel önlemler; üst düzey hedefler ( = Direktifler) • SEVİYE 2 = Seviye 1 hedeflerine ulaşılabilmesi için gereken teknik gereklilikleri belirler (Direktifler veya Yönetmelikler) • SEVİYE 3= Tutarlı ve yeknesak uygulamayı geliştirmeyi amaçlayan önlemler (üyeler tarafından kullanılmak üzere CESR tarafından geliştirilmiştir) • SEVİYE 4 = Avrupa Komisyonu, Üye Devletlerin AB mevzuatına uyumunu kontrol eder ve Topluluk Kanunlarının ihlali durumunda harekete geçebilir. CESR, Avrupa Komisyonuna bilgi sağlayarak Seviye 4’e katkıda bulunabilir.

6. CESR’in Rolü ve Lamfalussy Süreci (3) SEVİYE 2 Komisyon CESR’e talimat verir CESR’in Nihai Tavsiyesi AB Komisyonuna gönderilir Uygulama Önlemleri ile ilgili Öneriler ESC’ye gönderilir ESC tarafından 3 ay içerisinde oylama yapılır Uygulama önlemlerinin AB Komisyonu tarafından kabulü

7. CESR’in Rolü ve Lamfalussy Süreci (4) Seviye 2 • Avrupa Komisyonu’na sunulmak üzere Seviye 2 tavsiyelerinin hazırlanması Haziran 2004’e kadar CESR‘in faaliyetlerinin en önemli kısmını oluşturmuştur. • Seviye 2’de CESR faaliyetleri kapsamında bulunan alanlar : Prospektüs ve Şeffaflık Direktifleri, MiFid, Yatırım Yönetimi • CESR’in finansal raporlama alanında Seviye 2 uygulama önlemleri ile ilgili tavsiyelerinin örnekleri. • Prospektüs düzenleme (geçmiş ve geleceğe yönelik mali bilgiler, taslak bilgiler, denetçi katılımı, MD&A…) • Listedeki firmalar tarafından sürekli finansal raporlama için teknik önlemler (Şeffaflık Direktifi) • Kanada, Japonya ve ABD’deki GAAP ve IFRS arasındaki denkliğin değerlendirmesi.

8. CESR’in Rolü ve Lamfalussy Süreci (5) Seviye 3 • Seviye 1 ve 2 mevzuatının tutarlı ve yeknesak takdimi ve günlük uygulamasının geliştirilmesi • CESR’in Seviye 3’teki aktif rolü • Denetleme uygulamalarında uyum • İdari ilkeler, yorumlar, tavsiyeler, ortak standartlar, uzman incelemeleri ve düzenleyici uygulamaların karşılaştırılması • Finansal raporlama alanındaki örnekler : CESR’in aşağıdaki konulardaki tavsiyeleri • IFRS’ye geçiş: Eski GAAP’tan IFRS’ye geçişin etkileri ile ilgili gelişmiş açıklamalar • Prospektüsteki geçmiş finansal bilgilerin sunumu ve denetimi (IPO ve SPO) • Alternatif Performans Ölçüleri : GAAP-dışı performans göstergelerinin sunulması • Finansal Bilgilerin Uygulanması ile ilgili Standartlar • Seviye 3 çalışmaları üzerinde daha fazla yoğunlaşılması: 2004 yılında hız kazanmıştır ve çalışmaların odak noktası olmaya devam edecektir

9. CESR’in Kurumlar Arası İlişkileri Avrupa Parlamentosu Avrupa Komisyonu Avrupa Komisyonu Ekonomik ve Parasal İşler Komitesi (EMAC) Rapor sunar- öneri verir • Kurumlar Arası İzleme Grubu (IIMG) • Finansal İstikrar Yuvarlak Masası (EFC) Kanıt sunar • *Avrupa Menkul Kıymetler Komitesi (ESC) • *Finansal Hizmetler Komitesi (FSC) • Muhasebe Düzenleme Komitesi (ARC) • *Avrupa Finansal Raporlama Danışma Grubu (EFRAG) • *UCITS İletişim Komitesi • * Avrupa Komisyonunun Sanayi Forum Grupları • -Menkul Kıymetler • -Varlık Yönetimi • *ACI-STEP Görev Gücü Gözlemci statüsü • *Avrupa Merkez Bankası (ECB) / Avrupa Merkez Bankaları Sistemi (ESCB) • *Avrupa Bankacılık Denetleme Kurumları Komitesi (CEBS) • Avrupa Sigorta ve Mesleki Emeklilik Denetleme Kurumları Komitesi (CEIOPS) • *Bankacılık Denetleme Komitesi (BSC) Yakın çalışma bağları

10. CESR’in Çalışma Yöntemleri (1) • CESR Başkanı ve Başkan Yardımcısı iki yıllığına seçilir. Ulusal kurumların başkanlarından oluşan Başkanlar Komitesi yılda en az dört kez toplanır.  • Her bir Uzman Grubunun başkanı bir CESR üye kuruluşunun başkanıdır (Başkan veya Komiser) ve Uzman Grubuna tüm üyelerden uzmanlar katılır • CESR bir Sekreteryanın desteği ile çalışır • Bir Avrupa Komisyonu temsilcisi tüm görüşmelere gözlemci olarak katılır (belirli bir birey ve/veya firma ile ilgili görüşmeler hariç).

11. CESR’in Çalışma Yöntemleri (2) • CESR, CESR ile ilgili kapsamlı bilgiler içeren bir Yıllık ve 6 Aylık Rapor yayınlar (Avrupa Komisyonuna takdim edilir ve Avrupa Parlamentosuna ve Konseye sunulur) • CESR Avrupa Parlamentosuna düzenli olarak rapor sunar Avrupa Menkul Kıymetler Komitesi ile güçlü bağlarını korur • CESR’in ofisleri Paris’tedir (Avenue de Friedland 11-13, 75008 Paris). • Websitesi: www.cesr-eu.org

12. CESR’in Çalışma Yöntemleri (3) Şeffaflık, CESR’in çalışma uygulamalarının ayrılmaz bir parçasıdır • CESR’in İstişare Uygulamaları ile ilgili Kamuoyuna Açıklaması • Üst Düzey Piyasa Katılımcıları İstişare Paneli • İstişare prosedürü aşağıdakileri içerir (özellikle Seviye 2 çalışmaları için): • Avrupa Komisyonundan yeni bit talimat alındığında kanıt talep edilir • CESR Uzman Gruplarına önerilerde bulunulması için İstişari Çalışma Grupları (piyasa uzmanları) oluşturulur • Taslak belgeler kamuoyu ile istişare edilir (gerektiğinde yeniden istişare edilir). • Endişelerinin ve önerilerinin dile getirilebilmesi amacıyla ilgili taraflar için halka açık toplantılar yapılır (Paris’te) • İstişare kapsamında alınan cevaplar CESR web sitesinde yayınlanır • Nihai öneri geri bildirim açıklaması ile birlikte yayınlanır

13. CESR Organizasyonu (Haziran 2004 sonrası) Piyasa Katılımcıları İstişare Paneli CESR Başkanları Genel Kurulu – Yılda 4 kez Daimi Operasyonel Gruplar Uzman Grupları • Seviye 2 • MiFID • Aracılık • İşbirliği ve Uygulama • Piyasalar • Şeffaflık • Yatırım Yönetimi Arabuluculuk Görev Gücü CESR-Pol CESR-Fin Seviye3 • Seviye 3 • Yatırım Yönetimi • İzin ve Uzlaştırma • Prospektüs İnceleme Paneli

14. CESR-Fin -Organizasyon ARC CESR-Fin SAC SISE ATF SCE EFRAG EECS

15. CESR Fin - Temel hedefler • IFRS: • Uluslararası muhasebe standartlarının (IAS/IFRS) geliştirilmesinin ve AB tarafından kabulünün (onayının) aktif olarak izlenmesi • Seviye 2 ve 3 düzenleyici çalışmalar • IFRS ile uyumun yürütülmesi :Ulusal denetleme faaliyetlerinin koordinasyonu ve bilgi alışverişi yoluyla, AB’deki listede yer alan firmalar bakımından düzgün ve tutarlı bir uygulamanın geliştirilmesi. • Denetim:Denetim alanında Avrupa’daki gelişmelerin izlenmesi

16. CESR-Fin Alt Komiteleri(1) SISE (Uluslararası Standartlar Onay Alt Komitesi) • IAS/IFRS’deki gelişmeleri ve AB tarafından onay durumunun izlenmesi (görüş mektupları…) • Muhasebe Düzenleme Komitesi (ARC), Avrupa Finansal Raporlama Danışma Grubu (EFRAG) ve IASB Standartları Danışma Komitesi (SAC) Daimi Gözlemcisi • Seviye 2:Kanada, Japonya ve ABD’deki GAAP’ların IFRS ile eşdeğerliği konusunda Avrupa Komisyonuna bilgi verir (Haziran 2004) • Seviye 3: • IFRS’ye geçiş konusunda tavsiye (Aralık 2003) • Alternatif Performans Ölçüleri kanosundaki tavsiyeler (Mayıs – Ekim 2005)

17. CESR-Fin Alt Komiteleri(2) ATF (Denetim Görev Gücü) AB’deki düzenleyici gelişmelerin izlenmesi – özellikle halka açık şirketlerin denetimi • 8. Şirketler Hukuku Direktifi + denetim standartlarının AB tarafından onaylanması • Denetim mesleğinin gözetimi ve bağımsızlık ile ilgili gerekliliklerin gözden geçirilmesi

18. CESR-Fin Alt Komiteleri(3) IFRS’nin Uygulanması(M. Østergaard ve M. Suurväli tarafından geliştirilecektir) -> SCE (Uygulama Alt Komitesi) • AB’de uygulama yöntemlerinin uyumlaştırılması için standartlar ve ilkeler geliştirir -> EECS (Avrupa’daki Uygulayıcılar için Koordinasyon Toplantıları) • AB Ulusal Uygulayıcılar Forumu : IFRS kapsamında finansal raporlama ile ilgili uygulama kararlarının ve uygulamada karşılaşılan hususların tartışılması • Ulusal uygulama kararları veri tabanı

19. Sonuç • Piyasalar farklı hızlarda entegre olmaya başlamıştır, ve FSAP tarafından daha da teşvik edilecek gibi görünmektedir; • CESR oldukça iddialı bir iş yüküne sahip olmuştur ve devam etmektedir.CESR’in çalışmalarının odağı, Seviye 2 önerilerinin sunulmasından, Seviye 3 denetleyici uyumuna kaymaktadır; • CESR, Seviye 3 kapsamında uyumu sağlamak amacıyla yeni mevzuat çerçevesinde mevcut araçların geliştirilmesi için aktif olarak çalışmaktadır; • IFRS:yeni ve revize edilen standartlar/yorumlar üzerindeki izleme çalışmalarının devamı ve tüm AB’de standartların tutarlı bir şekilde uygulanabilmesi için uygulama koordinasyonunun önemi