Mihin maailma, Eurooppa ja Suomi ovat menossa?

1. Mihin maailma, Eurooppa ja Suomi ovat menossa? Taloudellinen tutkimus 26.1.2012

2. Maailmankaupan kovin nousu toistaiseksi ohi • Kiina määrittää oman kasvutahtinsa • Yhdysvallat on pärjännyt paljon pelättyä paremmin • Euroalue ainakin lyhyeen taantumaan • Rahapolitiikka kevyttä – finanssipolitiikka kireää

3. Maailmankaupan kovin nousu on toistaiseksi ohi • Maailmantalouden nousu hidastuu vain vähän vuoden 2011 tahdista • Maailmankauppa kasvaa, mutta verraten hitaasti • Samankaltaista sukellusta kuin finanssikriisin aikana ei odoteta • Aasia ja kehittyvät taloudet ovat maailmantalouden moottori

4. Kiina määrittelee itse kasvuvauhtinsa • Talouskasvu hidastuu, mutta vakiintuu 8-9 prosentin välille • Kiinan 5-vuotissuunnitelman ydin: kotimainen kysyntä kasvun vauhdittajaksi • Useita keinoja elvyttää taloutta finanssipolitiikalla, mm. erilaiset infrastruktuurihankkeet ja sosiaalinen asuntorakentaminen • Valuutta vahvistuu lisää ja parantaa kiinalaisten ostovoimaa • Inflaatio on hidastunut runsaaseen 4 prosenttiin – sen hillitseminen on edelleen viranomaisten päätavoite • Rahapolitiikan kiristäminen on jo vaihtunut keventämiseksi

5. Yhdysvallat on pärjännyt paremmin kuin pelättiin • Pahimmat taantumapelot ovat väistyneet – kasvuennuste ennallaan vuodelle 2012 • Yksityisen kulutuksen odotetaan vaimenevan alkuvuonna 2012 – sen nousu on perustunut liiaksi säästämisasteen alenemiselle • Riskejä: • Ulkoa: Euroopan velkakriisi • Kotoa: Finanssipolitiikan toimintakyky

6. Euroalue lyhyeen taantumaan • Kyselyt ennakoivat talouskasvun pysähtyneen – Q4 ja Q1 osoittanevat jo laskua – eli mennään kohti ainakin lyhyttä taantumaa • BKT:n arvioidaan supistuvan vuonna 2012 - finanssipolitiikan kiristyminen nipistää kasvusta prosenttiyksikön • Vienti lisääntyy, mutta investointien, työllisyyden ja kulutuksen näkymät ovat vaisut

7. Rahapolitiikka jatkuu kevyenä • EKP otti käyttöön 3 vuoden mittaiset rahoitusoperaatiot • Reaalikorko on hyvin matala • Valtionlainojen ostot edellyttävät luultavasti lisää kuria ja valvontaa finanssipolitiikkaan • Euron arvioidaan heikkenevän selvästi dollariin nähden

8. Venäjän talous jatkanee runsaan 4 prosentin nousussa • Kallis öljy ja kotitaloudet tukevat talouskasvua • Vienti ja tuonti kriisiä edeltäneiden tasojen tuntumassa – viennin arvo liikkuu tiiviisti öljyn hinnan tahdissa • Keskuspankkipolitiikka pysynee elvyttävänä • Ruplan jyrkkiin heilahteluihin pitää valmistautua – vahvistuminen jatkuu epävarmuuden aikaansaaman heikomman vaiheen jälkeen

9. Lyhyt taantuma ei ole Suomelle katastrofi • Vienti supistuu jo • Yksityinen kulutus saa niukasti apua • Asuntomarkkinat eivät näytä ongelmallisilta

10. Talouden kasvu hidastuu jo Suomessa • Ajautuuko Suomi taantumaan? • Luultavasti kyllä, mutta se ei ole oleellista • Paljon tärkeämpää on, että talouskasvu painuu alle 2 prosentin – silloin työllisyys alkaa heikentyä • Vienti ja teollisuustuotanto ovat jo hieman laskeneet • Työllisyys ja yksityinen kulutus ovat pitäneet pintansa hienosti • Odotukset ovat heikentyneet kaikilla talouden sektoreilla • Etenkin Euroopan talouden vaisut näkymät enteilevät vaimeampaa aktiviteettia myös Suomeen

11. Viennin näkymä on heikko • Suomen vientituotteiden kysyntä jää aiempia arvioita heikommaksi • Keskeiset vientimarkkinat ovat Euroopassa – kasvu heikkoa • Tärkeimmät vientituotteet ovat raaka-aineita, tuotantotarvikkeita ja investointitavaroita • Keskeiset kauppakumppanit eivät onneksi ole pahimpia velkamaita

12. Kaupan myynti hidastuu lisää • Varovaisuus lisääntyy suuremmissa hankinnoissa (autot, asunnot) • Vain vähän kulutusta tukevia asioita • Työllisyyden paraneminen on pysähtymässä – ei tukea kulutukselle • Ansiotaso ja eläkkeet nousevat • Inflaatio ei hidastu oleellisesti • Säästämisellä on varaa vähentyä, mutta varovaisuus ehkä estää sen • Yksityisen kulutuksen arvioidaan kohoavan vain vähän vuonna 2012

13. Taantuma ei ole Suomelle katastrofi • Ongelmat tulevat Suomen ulkopuolelta • Lyhyt taantuma ei ole katastrofi, mutta se lisää haasteita • Työllisyys heikkenee jonkin verran, mutta valtaosalla kansasta menee kuten ennenkin • Julkisen talouden tasapainottaminen venyy • Talouspolitiikan täytyy olla kärsivällistä – kiristysten lisäksi tarvitaan pitkän aikavälin kasvun vahvistamista • Pitkän aikavälin demografinen haaste ei katoa pitkään aikaan – se on pidettävä kirkkaana mielessä

14. Asuntomarkkinat vaikuttavat vakailta • Kuluttajien luottamus on heikentynyt kaikissa Pohjoismaissa • Kotitalouksien luottokannan kasvu on vakautunut Suomessa • Pohjoismaisessa vertailussa asuntojen hintojen nousu on ollut Suomessa vain keskitasoa

15. Innostavaa Vuotta 2012 Pasi Sorjonen

16. Vastuunrajoitus