UNIVERSIDAD NACIONAL DE CUYO Facultad de Ciencias Económicas

1. Introducción a la Economía IClases 2009Cuarta Parte: Clases 10 a 13 UNIVERSIDAD NACIONAL DE CUYOFacultad de Ciencias Económicas Juan Antonio Zapata, Profesor Titular Miguel González, Profesor Adjunto Gustavo Rivarola, JTP Guillermo Migliozzi, JTP (con licencia) Jorgelina Agnello, JTP Eduardo Comellas, Ayudante Florencia Millán, Ayudante Viviana Michelán, Ayudante Delegación San Rafael: Ricardo Juri, Profesor Asociado. Gisela Majul, JTP. El Profesor Zapata agradece a María Julia Zapata y María Cristina García Erice por su colaboración en la edición de este material docente.

2. CLASE 10 Modelo Clásico y Keynesiano 1 Introducción a la Economía I Segunda Parte

3. i L(Y) M/P EL DINERO Y LA ECONOMIA L = (M/P)d = L (Y, i ) DEMANDA DE DINERO Demanda de saldos reales Introducción a la Economía I Segunda Parte

4. NIVEL DE PRECIOS  nivel de precios  Md (demanda nominal de dinero),  P =  Md no cambia L (demanda real de dinero) RENTA REAL  Y  L TASA DE INTERES  i (costo de oportunidad del dinero)  L FACTORES QUE AFECTAN LA DEMANDA DE DINERO Introducción a la Economía I Segunda Parte

5. (M/P)S determinada por el Banco Central i (M/P)S Perfectamente Inelástica (M/P)0 M/P OFERTA DE DINERO Introducción a la Economía I Segunda Parte

6. (M/P)S i i0 L(Y) (M/P)0 M/P EQUILIBRIO EN EL MERCADO DE DINERO Introducción a la Economía I Segunda Parte

7. i1 M1/P M  M/P  i AUMENTO DE LOS SALDOS REALES i i0 L(Y) M0/P M/P Introducción a la Economía I Segunda Parte

8. i (M/P)S i1 i0 L(Y1) L(Y0) (M/P)0 M/P Y  L  i AUMENTO DE LA RENTA REAL Introducción a la Economía I Segunda Parte

9. i i1 i0 I1 I0 I LOS TIPOS DE INTERES Y LA DEMANDA DE INVERSION El tipo de interés relevante para tomar decisiones de inversión es el tipo de interés real. i real = i nominal - tasa de inflación Si  i   I Introducción a la Economía I Segunda Parte

10. CLASE 11 Modelo Clásico y Keynesiano 2 Introducción a la Economía I Segunda Parte

11. DA` DA E` DA E I Y0 Y1 Y EL DINERO, LOS TIPO DE INTERES Y LA DA 1º- El BC aumenta M 2º- Exceso de oferta monetaria 3º- Baja i para equilibrar el mercado 4º- La disminución de i eleva la inversión y la DA 5º- Las empresas elevan la producción, el empleo y la renta Introducción a la Economía I Segunda Parte

12. El aumento de Y (de Y0 a Y1) L i I Luego la DA aumenta, pero no tanto, debido a los ajustes secundarios de la demanda de dinero DA i DA’(I1) i1 DA”(I2) i0 DA (I0) L’(Y1) L (Y0) M0/P0 Y0 Y2 Y1 Y M/P EFECTO COMPENSARORIO Introducción a la Economía I Segunda Parte

13. 1º- G DA (de DA a DA’) 2º- Y (de Y0 a Y1) 3º- L , (M/P)s constante  ED de dinero 4º- i I DA (de DA’ a DA”) DA DA` E` E`` DA`` DA E Y0 Y1 Y Y2 LA POLITICA FISCAL Y EL EFECTO EXPULSION (CROWDING OUT) Introducción a la Economía I Segunda Parte

14. G o T I EFECTO EXPULSION DE LA INVERSION La I es expulsada porque la suba de la tasa de interés ( i ) reduce la demanda de inversión de las empresas Introducción a la Economía I Segunda Parte

15. Política monetaria expansiva + Política fiscal expansiva Y * Política Monetaria expansiva i I * Política Fiscal expansiva i I COMBINACION DE POLITICAS Efectos de una política fiscal y monetaria sobre la composición de la DA : Introducción a la Economía I Segunda Parte

16. CLASE 12 Modelo Clásico y Keynesiano 3 Introducción a la Economía I Segunda Parte

17. SUPUESTOS MODELO KEYNESIANO MODELO CLASICO * Precios y salarios fijos. * Nivel de producción < nivel de producción de pleno empleo. (desempleo de factores productivos) * Enfoque de corto plazo. * Precios y salarios flexibles. * Nivel de producción = nivel de pleno empleo. * Enfoque de largo plazo. Introducción a la Economía I Segunda Parte

18. EDB  P i i DA’ EDB DA DA = DA” i1 i1 i0 i0 I L(Y0) I1 I0 I Y* Y M0/P1 M0/P0 M/P MODELO CLASICO: Política Fiscal Expansiva ( G )  DA (de DA a DA’)  con Y* hay ED de bienes   P   M/P (de M0/P0 a M0/P1)   i (de i0 a i1)   I (de I0 a I1)   DA (de DA’a DA” = DA)  Y permanece en Y* Introducción a la Economía I Segunda Parte

19. EOB  P DA i i DA DA” E i0 DA´ i0 i1 i1 EOB I L(Y0) Y* Y I0 I1 I M0/P0 M0/P1 M/P MODELO CLASICO: Política Fiscal Contractiva ( t )  pendiente DA   DA (de DA a DA’)  con Y*, hay EO de bienes   P   M/P hasta M0/P1   i hasta i1   I hasta I1   DA (de DA’ a DA”)  Y permanece en Y* Introducción a la Economía I Segunda Parte

20. i DA DA’ i0 I1 I0 L(Y0) i1 I L(Y1) I0 I1 I Y2 Y0 Y M0/P0 Y1 MODELO KEYNESIANO: Política Fiscal Contractiva ( t ) DA i DA” i0 i1 M/P • Pendiente DA   DA (de DA a DA’)   Y (de Y0 a Y1) Efectos directos Como Y   L   i (de i0 a i1)   I (de I0 a I1)   O.O. DA (de DA’a DA”)   Y (de Y1 a Y2) Efectos compensatorios Introducción a la Economía I Segunda Parte

21. EDB  P i i DA’ EDB DA i0 i0 i1 i1 I L(Y0) Y* Y I0 =I2 I1 I M0/P0 = M1/P1 M1/P0 M/P  M (de M0/P0 a M1/P0)   i (de i0 a i1)   I (de I0 a I1)   DA (de DA a DA’)  con Y* hay ED de bienes   P   M/P hasta M0/P0 = M2/P2   i hasta i0 = i2   I hasta I0 = I2   DA (de DA’a DA” = DA)  Y permanece en Y* MODELO CLASICO: Política Monetaria Expansiva ( M ) DA = DA” La política monetaria no genera efectos reales en el modelo clásico Introducción a la Economía I Segunda Parte

22. i i DA DA’ i0 i0 i2 I1 i2 i1 i1 I2 L(Y1) I0 I L(Y0) I0 I2 I1 I Y0 Y2 Y1 Y M0/P0 M1/P0 M/P • M/P   i (de i0 a i1)   I (de I0 a I1)  DA (de DA a DA’)   Y (de Y0 a Y1) Efectos directos Como  Y   L   i (de i1 a i2)   I (de I1 a I2)   DA (de DA’a DA”)   Y (de Y1 a Y2) Efectos compensatorios MODELO KEYNESIANO: Política Monetaria Expansiva (M) DA” DA Introducción a la Economía I Segunda Parte

23. CUADRO RESUMEN - ALTERNATIVAS Política Fiscal MODELO CLÁSICO Expansiva - vía Gasto ( G) Expansiva - vía Impuestos ( t) Contractiva - vía Gasto ( G) Contractiva - vía Impuestos (t) Expansiva ( M) Política Monetaria Contractiva ( M) Introducción a la Economía I Segunda Parte

24. CLASE 13 Inflación y Teoría Cuantitativa Introducción a la Economía I Segunda Parte

25. (NGPt+1 – NGPt) NGPt INFLACION Definición: Aumento sostenido en el nivel general de precios. Medición de Acuerdo a un Precio Promedio Ponderado de una canasta de bienes TASA DE INFLACIÓN = Introducción a la Economía I Segunda Parte

26. INFLACION NGP: El nivel general de precios se mide con números indices. IPC: Indice de Precios al Consumidor, que mide las variaciones promedio de una canasta de bienes y servicios de consumo Medici IPM: Indice de Precios Mayoristas, que mide las variaciones promedio de una canasta de bienes y servicios intermedios. Esto se puede dividir por sectores de la economía. Deflactor Implícito del PBI: que mide las variaciones promedio de determinados índices de los productos que componen al PBI. Introducción a la Economía I Segunda Parte

27. TIPOS DE INFLACION Demanda Costos Estructural. Inercial. Introducción a la Economía I Segunda Parte

28. M.V = P.Y ; M = cantidad nominal de dinero V = velocidad (tasa de rotación del dinero) P = nivel de precios Y = renta real t = tiempo TEORIA CUANTITATIVA DEL DINERO ESTABLECE UNA RELACION ENTRE LA CANTIDAD DE DINERO, LA RENTA DE UNA ECONOMIA Y LOS PRECIOS. PERMITE DETERMINAR CONSECUENCIAS DE LA POLITICA MONETARIA BAJO DIVERSOS ESCENARIOS Introducción a la Economía I Segunda Parte

29. DV Dt DV Dt DV Dt DP Dt DP Dt DP Dt DM Dt DY Dt DY Dt DM Dt DM Dt DY Dt V + M = Y + P P P.Y Y P.Y V M.V M M.V + = + + = + M V P Y M + V = P + Y Introducción a la Economía I Segunda Parte

30. M + V = P + Y Dado V e Y M = P P = M + V - Y TEORIA CUANTITATIVA M: tasa de emisión monetaria V: velocidad de circulación del dinero P: tasa de inflación Y: tasa de crecimiento del producto Introducción a la Economía I Segunda Parte

31. DEFICIT PRESUPUESTARIO E INFLACION El déficit presupuestario se puede financiar a través de : *  T * Préstamos del sector privado *  M Podría existir una relación indirecta entre déficit presupuestario e inflación Introducción a la Economía I Segunda Parte

32. COSTOS DE LA INFLACION 1º- Que la inflación sea esperada o no 2º- Grado de ajuste de las instituciones para hacerle frente a la inflación Dependen de 2 factores Introducción a la Economía I Segunda Parte

33. HIPERINFLACION CONCEPTO períodos en los que la tasa de inflación superan el 1000% al año. LA HUIDA DEL DINERO Se reducen los saldos reales a gran escala cuando una rápida inflación encarece la posesión de dinero. IMPUESTO INFLACIONARIO Costo que impone la inflación a los poseedores de dinero, cuyos saldos reales pierden valor cuando sube el nivel de precios. Introducción a la Economía I Segunda Parte