Savings, Investment, and Real Interest Rate: Key Elements in Macroeconomics

1. B. Poupança, Investimento e Taxa de Juro Real Poupança e Investimento na Contabilidade Nacional • Identidade fundamental CN (economia fechada): Y = C + I + G • Poupança privada: S = Y – T – C • Investimento: Y – C – G = I ou (Y – C – T) + (T – G) = I S + (T – G) = I Somando e subtraindo T Poupança Interna Poupança privada Poupança Pública

2. Poupança e Investimento • S & I: ingredientes essenciais do processo de crescimento. Como são coordenados? O que assegura o equilíbrio entre S & I? • A identidade fundamental da macroeconomia assegura que quando SINT = I (Mercado financeiro) também Y = C + I + G (Bens e serviços) • Analisar equilíbrio mercado financeiro é equivalente a analisar o equilíbrio no mercado de bens • Na nossa análise admitiremos que a oferta de bens e serviços (produto) resultante da acumulação de factores e da tecnologia é dada. • Analisaremos como é que o equilíbrio entre S & I (ocorrendo no “mercado de fundos financeiros”)determina a composição – não o nível! – da despesa em C, I, G, NX

3. Sistema Financeiro • Instituições que canalizam a poupança dos aforradores para os agentes que desejam investir • Duas categorias: • Mercados financeiros • Intermediários financeiros • Vamos abstrair dos detalhes institucionais e considerar que existe um único mercado financeiro – mercado de fundos – onde todos os aforradores aplicam as suas poupanças e onde todos os investidores obtêm os fundos necessários. S → Oferta de fundos I → Procura de fundos Preço = tx. juro real

4. Poupança das Famílias (S) • Modelo: • Quando a taxa de juro real aumenta a recompensa por adiar o consumo e poupar aumenta r ↑ => S↑ r ↓ => S↓ • Quando o rendimento disponível aumenta a poupança aumenta (Y – T)↑ => S↑ Mas o aumento é menos que proporcional! S=$33 Y-T=$100 C=? $77 Q.: Quando os impostos baixam o que acontece à poupança?

5. Curva de Oferta de Fundos

6. Valor Actualizado

7. Valor actual de 200 euros recebidos a 10 anos qd R=8% é N aumenta VA diminui R aumenta

9. Decisões de investimento

10. Modelo para as decisões de investimento

11. Equilíbrio no mercado de fundos

12. Experiências de Política Económica

15. Economia Aberta

17. Poupança Privada e Investimento

18. Equilíbrio no Mercado de Fundos

19. Financiamento AOexterior Financiamento NO exterior

20. Experiências de Política

21. “Mundo” Pequena Economia

22. C. Taxa de Câmbio

23. 2x

25. Taxa Câmbio (nominal): Quantas unidades da moeda estrangeira para adquirir uma unidade da moeda doméstica € vis a vis $: qual o preço de 1 € em $ $1,60/1 € Taxa Câmbio Real: Quantas unidades do bem estrangeiro para adquirir uma unidade do bem doméstico Preço do Bem no País/Preço do Bem no Estrangeiro, expressos na mesma moeda (ambos em $, ou ambos em €, ou ambos em £…) Padrão Big-Mac: $/ €: $4,38/$3,54=1,24 £/ €: $4,38/$3,30=1,33 FFCH/ €: $4,38/$5,60=0,78 Com o custo de100 B-M na EU compram-se 124 nos EUA mas apenas 78 na Suiça.

27. Utilizando índices de preços

28. TCR NX