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CUATRO PARADIGMAS   . SISTEMA ESTATAL DE REPARTO. PADRE: Otto von Bismarck, Canciller de Hierro de Prusia (“ Staatssozialismus”, 4 de Mayo, 1881). CLAVE: Políticos definen pensiones (nivel, edad, requisitos) y manejan el sistema. Al romperse lazo esfuerzo-recompensa, incentivos “perversos”.

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sistema estatal de reparto
SISTEMA ESTATALDE REPARTO
  • PADRE: Otto von Bismarck, Canciller de Hierro de Prusia (“Staatssozialismus”, 4 de Mayo, 1881).
  • CLAVE: Políticos definen pensiones (nivel, edad, requisitos) y manejan el sistema. Al romperse lazo esfuerzo-recompensa, incentivos “perversos”.
  • ICEBERG: Caída fertilidad y alza expectativas de vida destruyen equilibrio actuarial de un sistema de reparto (estatal o privado).
  • PIÑATA: En países con débil estado de derecho, constantes presiones de grupos terminan en injusticias y privilegios.
  • INSOLVENCIA: Tarde o temprano, explota la deuda pública explícita e implícita. Mercados se retraen y sistema quiebra (baja beneficios).
sistema privado de capitalizaci n
SISTEMA PRIVADO DE CAPITALIZACIÓN
  • CLAVE: Pensión depende de aporte mensual (obligado y voluntario), años de trabajo, rentabilidad del fondo, y expectativas de vida. Fondos acumulados constituyen propiedad privada.
  • AFP: Son empresas privadas giro único que administran dentro de marco legal, libre entrada a industria, separación AFP-Fondo (rentabilidad resultante), libertad de elección.
  • ESTADO: Regulación pro-seguridad, supervisión técnica, garantías limitadas, y red de pensiones básicas.
  • INSTITUCIONALIDAD: Constitución 80, DL 3.500 (sistema capitalización), 3.501 (transición) y 3.502 (sistema reparto/INP).
arquitectura de dise o
ARQUITECTURA DE DISEÑO
  • LEMA: “Un objetivo revolucionario, una ejecución prudente”.
  • INVERSIONES: Diversificación, clasificación riesgos, transparencia.
  • RETIRO DE $: Renta Vitalicia familiar en UF (longevidad), Retiro Programado (herencia), Retiro anticipado.
  • SEGUROS: Invalidez y sobrevivencia (SIS). Licitado por AFPs a Cias Seguros. Tecnificación de dictámenes.
  • GARANTÍA: Dada por AFP y Estado a desviaciones de rent. promedio.
  • SEGURIDADES: giro único, AFP-Fondo, custodia valores, recolección descentralizada, afiliado “vigilante” (cotización trab), fortalecimiento Cias de Seguros y garantías.
chile 1980 2010
CHILE: 1980 - 2010
  • CONSOLIDACION: Pilares intactos tras 6 gobiernos, una transición política, crisis 82-83, y Gran Recesión 2008-09.
  • SEGURIDAD: US$ 200 MM (90% PIB) en AFPs y CS, sin que se haya perdido un peso por fraude o corrupción.
  • RENTABILIDAD: UF + 9,23% por 29 años (en vez de 4%; baja varianza). Más opciones con multifondos.
  • APORTE MACRO: Crecimiento, empleo, ahorro, MK, gobiernos corporativos, Registro Directores, viviendas, carreteras concesionadas.
  • SOLVENCIA ESTADO: Stock BR: 6,4% PIB. Sólo 85.000 en SR (75.000 sector privado). Más jóven: mujer de 43 (al SSS el 81 con 14 años)
  • PAIS DE PROPIETARIOS: 8.7 M. con Cta 1; 0.9 M. con Cta 2; 0.8 con APV
libertad econ mica
LIBERTAD ECONÓMICA

Fuente: Economic Freedom of the World, Annual Report 2008, Fraser Institute

chile 2010 2040
CHILE: 2010 - 2040
  • PLENO EMPLEO: Requisito para aportes constantes (“densidad cotizaciones”).
  • RED SOCIAL FOCALIZADA: Si pobres son 15%, ¿pq subsidios al 60%? Explicitar costo en VP de cada cambio y Fondo Reserva.
  • MAS FLEXIBILIDAD: operativa, regulatoria, financiera.
  • EDAD: Igualar y parametrizar con exp. de vida.
  • AMPLIACIÓN: Independientes; FFAA; ctas salud; ctas conyugales.
  • SAFP: Entidad autónoma, modelo BC.
  • MADUREZ PLENA: Opción adm. individual; cotización voluntaria; y votación afiliados.
mundo 1991 2010
MUNDO: 1991 - 2010
  • AMÉRICA LATINA: Mejores son Perú (20 años el 2011), Colombia (rol JM Santos) y México (Calderón incorpora sector público). Peores Argentina y Bolivia. Total: 9
  • EUROPA ORIENTAL: Mejores son Polonia (Walesa), Kazakhstán (full monty), y Eslovaquia (defensa). Total: 14
  • RESTO MUNDO: Australia, Suecia, HK, India, Nigeria y Egipto
mundo 2010 2040
MUNDO: 2010 - 2040
  • EUROPA OCCIDENTAL: Pasajeros del Titanic. Deuda implícita de 200-300% PGB. ¿Euro o sistema Bismarckiano?
  • ASIA: En China, crisis 1 un hijo por familia y ”Virus HK”. En India, extensión a sector privado. Efecto dominó.
  • AFRICA: Todo por hacer, pero antes estado de derecho y ec. mercado
  • EE.UU: Clinton/Mónica; Bush/Osama; 100 Trillion.