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2005 年投資者研討會 香港交易所的期貨市場

2005 年投資者研討會 香港交易所的期貨市場. 香港交易所 衍生產品 市場 發展及運作部高級總監 戴志堅 2005 年 4 月 2 日. 內容. 香港期貨市場發展及經濟功能 市場運作及交易系統 期貨及期權產品種類 期貨市場前瞻. 香港期貨市場發展. 1976 年成立香港商品交易所 ( 買賣非金屬類商品期貨 ) 1985 年易名為香港期貨交易所 ( 展開金融期貨買賣 ) 2000 成為香港交易所附屬公司. 期貨市場的經濟功能. 提供遠期指標價格 市場風險管理及轉移 提高交易效能及處理對手風險. 亙聯網交易. Click 工作站.

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2005 年投資者研討會 香港交易所的期貨市場

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Presentation Transcript

  1. 2005年投資者研討會香港交易所的期貨市場 香港交易所 衍生產品市場發展及運作部高級總監 戴志堅 2005年4月2日

  2. 內容 • 香港期貨市場發展及經濟功能 • 市場運作及交易系統 • 期貨及期權產品種類 • 期貨市場前瞻

  3. 香港期貨市場發展 • 1976年成立香港商品交易所 (買賣非金屬類商品期貨) • 1985年易名為香港期貨交易所 (展開金融期貨買賣) • 2000成為香港交易所附屬公司

  4. 期貨市場的經濟功能 • 提供遠期指標價格 • 市場風險管理及轉移 • 提高交易效能及處理對手風險

  5. 亙聯網交易 Click 工作站 Click 工作站 Click 工作站 市場運作及交易系統 HKATS交易系統概覽 HKATS 交易網絡 通訊閘伺服器 通訊閘伺服器 亙聯網 交易所參與者 的 API 應用 API 伺服器 電訊網絡 交易所參與者的 API 終端機 交易所參與者用作 結算的API 終端機 手提電話

  6. 市場運作及交易系統 • HKATS電子自動對盤系統 • 公平處理所有買賣指令 • 靈活處理多樣化買賣指令 • 增加市場透明度 • 開放式設計，可容納及銜接多種買賣模式 • 結合結算系統 (DCASS)

  7. 市場運作及交易系統 結算安排 • 結算所每天根據結算風險而訂定每種產品的按金水平 • 可接受的貨幣 / 抵押品 (視乎產品而定) • 現金 (港幣、美元、日圓) • 相關正股 (包括盈富基金) • 外滙基金票據及債券 • 美國國庫票據及債券

  8. 市場運作及交易系統 莊家制度 • 市場莊家為各類產品提供流通量 • 回應開價盤要求而提供買賣雙邊報價 • 為活躍的期權系列提供持續雙邊報價 • 交易所規定莊家最大買賣差價、最少買賣合約數目及顯示報價時間 • 莊家沒有成交優先權，其報價與普通買賣盤無異

  9. 期貨及期權產品種類 期權產品 股票指數產品 • 恒生指數期權 • 小型恒指期權 • H股指數期權 股票產品 • 股票期權 • 期貨產品 • 股票指數產品 • 恒生指數期貨 • 小型恒生指數期貨 • H股指數期貨 • 股票產品 • 股票期貨 • 利率產品 • 港元利率期貨 • 外匯基金債券期貨

  10. 期貨及期權產品種類

  11. 期貨及期權產品種類

  12. 期貨及期權產品種類

  13. 期貨及期權產品種類 股票期權 2000年底 共18隻 2004年底 共37隻

  14. 衍生產品市場投資工具 • 新華富時中國25指數期貨及期權 (研究中) • 指數包括25隻市值最大及流通量最高之H股及紅籌股 (以市值計，H股與紅籌股約各佔一半) • 個別股份的比重按流通股份調整，每季檢討時以10%為上限 • 追縱該指數的金融產品總值估計約30億美元

  15. 期貨市場前瞻 • 交易系統及市場運作 • 保持系統穩定 • 檢討並提升處理交易能力及速度 • 加強監察市場運作以確保交易公平進行 • 研究進一步整合期貨及股票期權市場 • 改善期權莊家制以增加市場流通量

  16. 期貨市場前瞻 市場拓展 • 增加股票期權市場參與者以擴大銷售網絡 • 加強產品推廣及宣傳 (包括本地和國際市場) • 配合交易所參與者舉辦及參與更多投資者教育活動

  17. 產品推廣及教育活動 • 透過交易所網頁，提供衍生產品資料及市場數據 • 舉辦公衆研討會，教授期貨期權產品知識及投資策略 • 製作及派發各類期貨期權產品有關教育刊物 • 支持及配合交易所參與者向投資者提供有關期貨期權產品的教育活動 • 增進交易所參與者的員工對期貨期權產品的認識

  18. 產品推廣及教育活動 香港交易所網頁資料 www.hkex.com.hk • 投資者教育 • 講座 • 講座概覧 • 講議 • 常問問題 • 投資者教育小冊子 • 每週市場新知 • 教育論文 • 息股證計算機 • 投資者薈萃廊

  19. 謝 謝！

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