1 / 17

SOAL-SOLUSI: ANALISIS DAN Valuasi Obligasi

MANAJEMEN INVESTASI DAN PASAR MODAL. SOAL-SOLUSI: ANALISIS DAN Valuasi Obligasi. Bond Valuation. Notasi: P = nilai sekarang obligasi pada saat ini (t=0) n = jumlah tahun sampai dengan jatuh tempo obligasi Ci = pembayaran kupon untuk obligasi i setiap tahunnya

ciro
Download Presentation

SOAL-SOLUSI: ANALISIS DAN Valuasi Obligasi

An Image/Link below is provided (as is) to download presentation Download Policy: Content on the Website is provided to you AS IS for your information and personal use and may not be sold / licensed / shared on other websites without getting consent from its author. Content is provided to you AS IS for your information and personal use only. Download presentation by click this link. While downloading, if for some reason you are not able to download a presentation, the publisher may have deleted the file from their server. During download, if you can't get a presentation, the file might be deleted by the publisher.

E N D

Presentation Transcript

  1. MANAJEMEN INVESTASI DAN PASAR MODAL SOAL-SOLUSI: ANALISIS DAN Valuasi Obligasi

  2. Bond Valuation • Notasi: P = nilai sekarang obligasi pada saat ini (t=0) n = jumlah tahun sampai dengan jatuh tempo obligasi Ci = pembayaran kupon untuk obligasi i setiap tahunnya r = tingkat diskonto yang tepat atau tingkat bunga pasar P p = nilai par dari obligasi Abdul Hadi, 2010 FE Unlam Banjarmasin

  3. Bond Valuation • Formula: • Jika bunga dibayarkan sekali dalam setahun: • Jika bunga dibayarkan 2 kali dalam setahun: Abdul Hadi, 2010 FE Unlam Banjarmasin

  4. Bond Yield • Notasi: P = harga obligasi pada saat ini (t=0) Ci= pembayara kupon untuk obligasi i setiap tahunnya Pp= Nilai par dari obligasi CY = current yield obligasi P m = harga pasar obligasi YTM*= nilai YTM yang mendekati n = jumlah tahun sampai dengan jatuh tempo obligasi Abdul Hadi, 2010 FE Unlam Banjarmasin

  5. Bond Yield YTC*= nilai YTC yang mendekati n = jumlah tahun sampai dengan yield to call yang terdekat c = periode sampai dengan saat obligasi dilunasi (first call date) P C = call price obligasi RY* = nilai yield yang terealisasi (horizon) yang mendekati h = periode investasi obligasi (dalam tahun) P f= harga jual obligasi di masa yang akan datang Abdul Hadi, 2010 FE Unlam Banjarmasin

  6. Bond Yield • Nominal Yield atau tingkat kupon: • Current Yield: • Yield to Maturity: Abdul Hadi, 2010 FE Unlam Banjarmasin

  7. Cont’d • Yield to Call: • Realized Yield: Abdul Hadi, 2010 FE Unlam Banjarmasin

  8. Duration • Notasi: t = periode periode di mana aliran kas diharapkan akan diterima n = jumlah periode sampai jatuh tempo PV(CFt) = nilai sekarang dari aliran kas pada periode t yang akan didiskontokan pada tingkat YTM P = harga pasar obligasi Abdul Hadi, 2010 FE Unlam Banjarmasin

  9. Duration • Durasi: • Durasi yang Dimodifikasi: Abdul Hadi, 2010 FE Unlam Banjarmasin

  10. Soal-Solusi Soal: Fadly memiliki 10 pinjaman obligasi 12% PT Persada nominal Rp 100.000,- per lembar. Jika kesepuluh pinjaman obligasi tersebut jatuh tempo 5 tahun yang akan datang dan bunga dibayar tiap 6 bulan. Berapakah nilai obligasi tersebut bagi Fadly bila dia menginginkan tingkat keuntungan sebesar 14%? Abdul Hadi, 2010 FE Unlam Banjarmasin

  11. Cont’d Solution: Bunga yang akan diterima tiap 6 bulan adalah: 6/12 x 12% x 10 x Rp 100.000,- = Rp 60.000,- Abdul Hadi, 2010 FE Unlam Banjarmasin

  12. Bond Yield Soal: PT Yasmin mempertimbangkan untuk menempatkan pinjaman obligasi 20 tahun. Penelitian PT tersebut menunjukkan bahwa pinjaman obligasi yang serupa dengan apa yang dikeluarkan oleh PT Yasmin pada saat ini dipasarkan dengan harga Rp 130.000,-. Obligasi tersebut bernilai nominal Rp 150.000,- dengan suku bunga 14% setahun dan akan jatuh tempo 20 tahun yang akan datang. Hitunglah tingkat keuntungan pinjaman obligasi tersebut bagi PT Yasmin? Abdul Hadi, 2010 FE Unlam Banjarmasin

  13. Cont’d Solution: Perhitungan k = ?, sama dengan cara menghitung IRR, yaitu dengan melakukan trial and error. Setelah itu, lakukan interpolasi. Misalkan kita coba dengan tingkat diskonto 17%. Di bawah harga pasar Abdul Hadi, 2010 FE Unlam Banjarmasin

  14. Cont’d Solution (Cont’d): Kita coba lagi dengan menurunkan tingkat diskonto menjadi 16%. Di atas harga pasar Abdul Hadi, 2010 FE Unlam Banjarmasin

  15. Cont’d Solution (Cont’d): Dengan jalan interpolasi tingkat keuntungan yang disyaratkan (k) dapat kita tentukan sebesar: Abdul Hadi, 2010 FE Unlam Banjarmasin

  16. Cont’d Solution (Cont’d): Abdul Hadi, 2010 FE Unlam Banjarmasin

  17. KEEP YOUR SPRIT TO LEARN MORE • Thank You …. Abdul Hadi, SE., M.Si - FE Unlam Bjm

More Related