ANALIZA EKONOMICZNA PRZEDSIĘBIORSTW

1. ANALIZA EKONOMICZNA PRZEDSIĘBIORSTW dr Andrzej Sobczyk Konwersatorium SZCZECIN,2007

2. Metody oceny efektywności inwestycji Statyczne • Porównanie kosztów • Porównanie zysków • Okres zwrotu • Rachunek rentowności Dynamiczne • Nadwyżka zdyskontowana • Wewnętrzna stopa procentowa • annuitet

3. Metody porównania kosztów Koszty – podstawowa wewnętrzna wielkość ekonomiczna w firmie Podziała na: Koszty wytwórcze (płace, materiały, remonty, itp.) Koszty kapitałowe (amortyzacja i oprocentowanie zaangażowanego kapitału - podstawowa część tzw. kosztów stałych

4. Metody porównania kosztów Jeżeli wartość utworzonego w wyniku inwestycji majątku (M) równać się będzie sumie odpisów amortyzacyjnych (A) i założymy liniową amortyzację, to przeciętna wartość zaangażowanego kapitału trwałego (Mp) można obliczyć: Mp = A/2

5. Metody porównania kosztów - przykład • Przedsiębiorstwo korzystało z usług kooperanta dostarczającego mu 200 elementów. • Przewiduje się znaczny wzrost zapotrzebowania na wyroby • Kooperant zapowiedział wzrost ceny ze 150 zł do 200 zł za 1 sztukę Możliwość dwóch wariantów:

6. Metody porównania kosztów - przykład I wariant – kupno półautomatu • Koszt zakupu – 66670zł • Zdolność produkcyjna – 1000 szt. • Okres eksploatacji – 10 lat • Jednostkowe koszty eksploatacji: • Materiały – 30 zł • Płace – 70 zł Kalkulowana stopa zysku – 10%

7. Metody porównania kosztów - przykład II wariant – kupno automatu • Koszt zakupu – 200000zł • Zdolność produkcyjna – 1000 szt. • Okres eksploatacji – 10 lat • Jednostkowe koszty eksploatacji: • Materiały – 20 zł • Płace – 5 zł Kalkulowana stopa zysku – 10%

8. Metody porównania kosztów - przykład

9. Metody porównania kosztów - przykład

10. Metody porównania kosztów - przykład Postaci funkcji kosztów: dla kooperacji: K1 = 200 * x dla półautomatu: K2 = 10000 + 100 * x dla automatu: K3 = 30000 + 25 * x Wykresy funkcji kosztów pozwalają określić opłacalność poszczególnych wariantów inwestycji w zależności od rozmiarów zapotrzebowania na elementy

11. Metody porównania kosztów - przykład • Przy zapotrzebowaniu poniżej 100 elementów nie opłaca się firmie inwestować, lecz należy korzystać z usług kooperanta • Przy zapotrzebowaniu do 267 sztuk opłaca się zakupić półautomat • Przy zapotrzebowaniu powyżej 267 sztuk bardziej opłacalne, biorąc pod uwagę funkcję kosztów, jest zainstalowanie automatu

12. Metody porównania kosztów – przykład 2 • Firma eksploatuje samochód dostawczy 6 lat, który jest całkowicie umorzony, ale sprawny. • Koszt zakupu nowego samochodu wynosi 30000 zł. • Zapotrzebowanie na usługi transportowe w firmie (średnioroczne) – 10000 km • Koszt eksploatacji na 1 km samochodu: starego – 0,7 zł nowego – 0,4 zł • Dochód ze sprzedaży starego samochodu – 5000 zł • Planowany okres amortyzacji – 6 lat • Kalkulowana stopa procentowa – 10%

13. Metody porównania kosztów – przykład 2 Opłacalność inwestycji 4000 + 5000 +1500 – 5000 < 7000 5500 < 7000 Rzeczywiste koszty użytkowania nowego samochodu są niższe o 1500 zł od kosztów eksploatacji starego

14. Porównanie okresów zwrotu Ocena efektywności wariantów inwestycyjnych na podstawie okresu zwrotów poniesionych nakładów kapitałowych Okres zwrotu można obliczyć na podstawie sumowania wielkości średniorocznych lub kumulując wielkości z poszczególnych lat:

15. Porównanie okresów zwrotu t = A/(z +a) lub t = (A-R)/(z +a) gdzie: A – nakłady inwestycyjne z – średnioroczny zysk a – odpisy amortyzacyjne R – wartość nie umorzonego majątku po n latach eksploatacji

16. Porównanie okresów zwrotu - przykład Przedsiębiorstwo zainwestowało 10000 zł w nowe urządzenie Okres amortyzacji wynosi 6 lat Suma dochodów (uwzględnia zysk lub stratę i odpisy amortyzacyjne) - D

17. Porównanie okresów zwrotu - przykład

18. Porównanie okresów zwrotu - przykład

19. Porównanie okresów zwrotu - przykład

20. Porównanie okresów zwrotu - przykład Średnioroczne dochody z inwestycji wynoszą: D = 18000/6 = 3000 zł t = 10000/3000 = 3,33

21. Porównanie okresów zwrotu - przykład Słabości kryterium: • Inwestycja wybrana na podstawie maksymalnego krótkiego okresu zwrotu wcale nie musi być korzystna dla firmy • Dwa warianty o identycznym okresie zwrotu wcale nie muszą być jednakowo opłacalne • Ocena na podstawie okresu zwrotu dyskryminuje inwestycje o dłuższym okresie użytkowania