AG E A 21/22.04.2011

1. SIFMOLDOVA AGEA 21/22.04.2011

6. In urma evenimentelor din Japonia, indicii japonezi Nikkei 225 si Topix au pierdut, pe 15 martie, 11% respectiv 9,5% De asemenea pietele financiare au fost marcate de tensiunile politice existente in Orientul Mijlociu si Nordul Africii si de deficitul comercial al Chinei raportat pentru luna februarie. Acest gen de evenimente, cu impact negativ asupra pietelor de capital, conduc la necesitatea cotarii unor titluri de calitate, cu potential mare pe termen mediu si lung. In conditiile climatului macroeconomic actual, evenimente ca cele mentionate se vor succeda periodic iar argumentatia ca momentul listarii trebuie sa aiba loc intr-o perioada fara turbulente nu este justificata, deoarece ar conduce la impiedicarea listarii oricarei companii in viitorul apropiat

12. In structura actionariatului BCR Grupul Erste detine (prin EGB) 69,14%, SIFurile 30%, alti actionari detin sub 1%. In cazul listarii, SIF –urile, ca investitori institutionali, ar putea asigura in mod responsabil o piata ordonata pentru tranzactionarea titlului BCR. *Analizand reflectarea pachetelor BCR in situatiile financiare anuale ale SIF-urilor, rezulta ca BCR detine capitaluri proprii in valoare de cca 4,8 mld lei. In conditiile unui PBV=2,5, capitalizarea bancii ar fi de cel putin 12 mld lei comparabila cu cea a BRD si a Fondului Proprietatea BRD are in prezent o capitalizare de aproape 10 mld lei, Societe Generale detine cca 64,3% dupa achizitia pachetului de 5% de la BERD, SIF-urile detin aprox. 24%, rezultand un free float de 11,7%. Exitul BERD din BRD, in procent de 5%, a demonstrat ca bursa romaneasca are capacitatea de a inregistra tranzactii cu volume mari, tranzactia respectiva reprezentand 454,7 mil lei.

13. *Listarea Fondului Proprietatea a reusit sa creasca valoarea tranzactiilor. In prima zi de tranzactionare Fondul Proprietatea a avut un volum de 333 mil actiuni, acesta mentinandu-se ulterior la un nivel mediu zilnic de cca 53 mil actiuni, cu o valoare medie zilnica a tranzactiilor in suma de 33 mil lei. Desi volumele de tranzactionare ale Fondului proprietatea s-au temperat, faptul ca in ianuarie valoarea totala tranzactionata a crescut cu 136% fata de decembrie 2010 iar in februarie cu 19% fata de luna precedenta, demonstreaza ca bursa romaneasca ofera conditii adecvate de tranzactionare.