Yeni Sermaye Piyasası Kanunu ve Kurumsal Yatırımcılar Dr. Engin KURUN

1. Yeni Sermaye Piyasası Kanunu ve Kurumsal Yatırımcılar Dr. Engin KURUN 2 Mayıs 2013

2. Sunum Planı Sektöre bakış Yeni SP Kanununa bakış Hukuki açıdan değerlendirme Organizasyon yapısına etkiler Mali yapıya etkiler Beklentiler ve fırsatlar

3. Sektöre Bakış 31 Mart 2013 itibariyle sektörde 35 PYŞ tarafından yönetilen fon büyüklüğü tutarı 61 milyar TL’dir. Yönetilen varlıkların GSYİH’ya oranı %4’dür.

4. 6362 Sayılı Kanuna Bakış • Kanunun kolektif yatırım araçları ve kurumsal yatırımcılar açısından getirdiği en önemli yenilik rekabet koşullarının oluşturulması ve piyasa aktörlerinin rollerinin yeniden düzenlenmesidir. • PYŞ’lerin bağımsızlığı esas alınarak uluslararası düzenlemelere paralel düzenlemeler yapılmıştır. • 27 Şubat 2013 tarihinde görüşe açılan 3 tebliğ taslağı doğrudan PYŞ’leri ilgilendirmektedir. Bu tebliğlerin RG’de yayımlanması ardından PYŞ’lerin 1 yıl içinde esas sözleşmelerini, yapı ve organizasyonunu uygun hale getirmesi gerekmektedir. (Geçiş süresi değişebilir.)

5. Hukuki Açıdan PYŞ’lere Etkilerin Değerlendirmesi • Ana Sözleşme değişikliği • Sermaye artırımı (Taslakta 10 mio. TL ancak değişebilir.) • Yatırım fonları sadece PYŞ tarafından kurulabilecek • Saklama Sözleşmesi (SPK’dan lisans alan saklamacı ile) • Şube açma ve acentelik tesisi • Yeni bir dağıtım kanalı: TEFAS (2014 Ocak planlanıyor.) • PYŞ’nin saklamacı ve aracı kuruluştan bağımsız hale gelmesi önemli bir yenilik (md. 56/7) • Fon Kurulunun yerini PYŞ Yönetim Kurulu alacak.

6. PYŞ Organizasyon Yapısına Etkilerin Değerlendirmesi • Fon hizmet birimi oluşturulması ve birim bünyesinde yeterli sayıda fon müdürü ve fon işlemleri için gerekli mekan, teknik donanım ve muhasebe sistemi ile yeterli sayıda ihtisas personelinin bulundurulması, (Bu hizmet outsource edilebilir.) • İç kontrol ve risk yönetim sistemi ile teftiş biriminin kurulmuş, personelin buna uygun görev tanımları ile yetki ve sorumluluklarının belirlenmiş olması, • İş akışı ve görevlendirmelerin Portföy Yöneticisi bazında yapılması, • Yatırım fonu katılma payı alım satımına aracılık yapılması halinde pazarlama, tanıtım ve reklam faaliyetleri.

7. PYŞ Mali Yapısına Etkilerin Değerlendirmesi • Son dönemde yapılan düzenlemeler ile fon işletim gideri adı altında getirilen tavan kısıtı ile PYŞ’lerin mali yapısı ve karlılığı olumsuz yönde etkilenmiştir. • Yeni organizasyon ve geçiş sürecinde sektörde ciddi bir yapılanma beklenmektedir. • Saklama, risk yönetimi, operasyon hizmetlerinin ayrıştırılması ile maliyetlerde artış beklenmektedir. • Yeni düzenlemeler ile Kanunun 74. maddesinin birinci fıkrası çerçevesinde PYŞ’ler Türkiye Sermaye Piyasaları Birliğine üye olmak için başvurmak zorundadır.

8. Beklentiler ve Fırsatlar • 2023 İFM hedefleri kapsamında BES’in 10 yıl içinde 400 milyar TL fon büyüklüğüne ulaşması, toplam katılımcı sayısının da 10 milyon kişiye ulaşması beklenmektedir. (Mevcut fon tutarı 22.5 milyar TL, kişi sayısı 3.5 milyon) • Düşük faiz ve enflasyon ortamında alternatif getiri arayışı yatırım fonlarına ve özel portföy yönetimine talebi arttıracak. • Türkiye’nin kredi notunun yatırım yapılabilir seviyeye getirilmesi ile fon akımlarında artış beklenmektedir. • PYŞ’lerde getiri performansının, yaratıcı esnek ürünler ile yatırım danışmanlığının öne çıkacağı bir geçiş dönemi beklenmektedir.

9. “Ziraat Finans Grubu” “Kurumsal portföy yönetimi” “Lider portföy yönetimi”

10. “Öngörülerimizdeki isabet tesadüf değil, titiz bir çalışmanın ürünüdür.” 9