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Superintendencia de Pensiones , Valores y Seguros. Intendencia de Valores. B O L I V I A. Instituciones de Inversión Colectiva. Superintendencia de Pensiones , Valores y Seguros. Intendencia de Valores. B O L I V I A. Instituciones de Inversión Colectiva

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Intendencia de Valores

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Presentation Transcript


Instituciones de inversi n colectiva

Superintendencia de

Pensiones, Valores y Seguros

Intendencia de Valores

B O L I V I A

Instituciones de Inversión Colectiva


Instituciones de inversi n colectiva

Superintendencia de

Pensiones, Valores y Seguros

Intendencia de Valores

B O L I V I A

Instituciones de Inversión Colectiva

Fondo de Capitalización Colectiva


Instituciones de inversi n colectiva

AFPs

AFP1

AFP2

SSO

cotizaciones

de los

afiliados

al SSO

recursos

de la

capitalización

de las

empresas

públicas

FONDO DE

CAPITALIZACION

INDIVIDUAL

FONDO DE

CAPITALIZACION

COLECTIVA

GENERA BENEFICIOS DE:

GENERA BENEFICIOS DE:

(Protección Universal)

  • JUBILACION

  • INVALIDEZ

  • MUERTE

  • BONOSOL (VITALICIO)

  • GASTOS FUNERARIOS

  • Riesgo Común

  • Riesgo Profesional

LEY DE PENSIONES Y SUS REGLAMENTOS

ANTES


Instituciones de inversi n colectiva

TRANSFORMACIÓN DE LAS EMPRESAS PÚBLICAS EN SOCIEDADES ANÓNIMAS MIXTAS

Aporte del Estado

Empresa Pública

Aportes

Sociedad Anónima Mixta (S.A.M.)

CAPITALIZACIÓN DE LAS SOCIEDADES ANÓNIMAS MIXTAS

50% S.A.M.

50% Socio Estratégico

S.A.M. Capitalizada

1er. Paso:

2o. Paso:


Instituciones de inversi n colectiva

CARÁCTER SOCIAL DE LA CAPITALIZACIÓN

PROCESO DE CAPITALIZACION

ENDE

Energía

ENTEL

Telecom

LAB

Aerolíneas

YPFB

Hidrocarburos

ENFE

Ferrocarril

TRANFERENCIA 50% DE ACCIONES

FIDUCIARIO

FCC

BENEFICIARIOS

CIUDADANOS

BOLIVIANOS MAYORES DE EDAD

3er. Paso:


Instituciones de inversi n colectiva

AFPs

AFP1

AFP2

SSO

cotizaciones

de los

afiliados

al SSO

recursos

de la

capitalización

de las

empresas

públicas

FONDO DE

CAPITALIZACION

INDIVIDUAL

FONDO DE

CAPITALIZACION

COLECTIVA

GENERA BENEFICIOS DE:

GENERA BENEFICIOS DE:

(Protección Universal)

  • JUBILACION

  • INVALIDEZ

  • MUERTE

  • BOLIVIDA (30%)

  • ACCIONES POPULARES(70%)

  • GASTOS FUNERARIOS

  • Riesgo Común

  • Riesgo Profesional

LEY DE PENSIONES Y SUS REGLAMENTOS


Fondo de capitalizaci n colectiva

PREVISIÓN

FUTURO

70%

CAP

70%

CAP

30%

CUSOL

30%

CUSOL

ACCIONES

POPULARES

Beneficiarios de

21 a 50 años

al 31/12/95

BOLIVIDA

Beneficiarios

> a 50 años

al 31/12/95

(beneficio pagado

al cumplir 65 años)

BOLIVIDA

Beneficiarios

> a 50 años

al 31/12/95

(beneficio pagado

al cumplir 65 años)

ACCIONES

POPULARES

Beneficiarios de

21 a 50 años

al 31/12/95

Fondo de Capitalización Colectiva

ACCIONES DE LAS

EMPRESAS CAPITALIZADAS


Instituciones de inversi n colectiva

Superintendencia de

Pensiones, Valores y Seguros

Intendencia de Valores

B O L I V I A

Instituciones de Inversión Colectiva

Fondos de Pensiones


Instituciones de inversi n colectiva

Cuenta

Administración

de Cartera FCI

INVIERTE

TITULOS VALORES EN EL MERCADO DE VALORES

Cuentas

Individuales

del FCI

Inversiones del FCI

RAL

EMPLEADOR

Cuenta

Recaudación

FCI

RENTABILIDAD

AFILIADO

Pensión

ENTIDAD DE CUSTODIA

GLOBAL AL MENOS

95% DEL VALOR DEL FCI


Cartera del fci al 31 de julio del 2001

Decreto Supremo 24469

CARTERA DEL FCI AL 31 DE JULIO DEL 2001


Instituciones de inversi n colectiva

Decreto Supremo 24469

RECURSOS DE ALTA LIQUIDEZ (RAL)

AFP

Puede mantener hasta el 5% del valor del FCI

Art. 265

Art. 261

  • Depósitos iniciales y transitorios de la totalidad de las cotizaciones de los afiliados

  • Sanciones pecuniarias

  • Ingresos no provenientes de administración de cartera

CUENTAS

DE

RECAUDACION

  • CUENTAS CORRIENTES

  • AUTORIZADAS POR LA

  • SUPERINTENDENCIA

MANTE-

NIDAS

Abiertas a nombre del FCI precedido del nombre de la AFP

  • Venta de los Títulos Valores de los Fondos

  • Intereses y dividendos generados por los T.V.

  • Otros ingresos por concepto de administración de cartera

CUENTAS

DE ADM

DE CARTERA

  • CUENTAS CORRIENTES

  • CUENTAS CORRIENTES

  • DE INVERSION AUTOMATICA

  • OVERNIGHT

  • - DEPOSITOS A PLAZO(7 DIAS)

MANTE-

NIDAS


Instituciones de inversi n colectiva

Decreto Supremo 24469

MERCADOS LOCALES

MERCADOS AUTORIZADOS

Art. 214

MERCADOS SECUNDARIOS

MERCADOS PRIMARIOS

Bolsas de Valores constituidas en Bolivia y que no hayan sido sujetas a suspensión

de licencia en los últimos 5 años

. TGN

. BCB

. Fondos de Inversión

. Instituciones

Financieras Bancarias

(T.V. único)

. Nueva emisión de

acciones de S.A.

Art. 213

TITULOS VALORES

AUTORIZADOS

Art. 194


Instituciones de inversi n colectiva

Decreto Supremo 24469

INVERSIONES

EN EL

EXTRANJERO

INVERSIONES

LOCALES

  • LIMITES

  • Por instrumento

  • Por emisor

  • Por niveles y

  • categorías de riesgo

  • Por liquidez del

  • instrumento

LOCALES

Diversificación del Riesgo

LIMITES DE INVERSIÓN

Art. 194, 201 y 202


Instituciones de inversi n colectiva

Decreto Supremo 24469

TITULO VALOR LIMITE

Sin límite

De deuda emitidos por TGN y emitidos por el BCB

Bonos, Bonos convertibles en acciones antes de su conversión por DPFs y otros TV de deuda distintos de cédulas hipotecarias, emitidos o garantizados por Bancos constituidos en Bolivia

Cédulas hipotecarias emitidas o garantizadas por Bancos constituidos en Bolivia

TV de deuda, incluidos los Bonos convertibles en acciones, antes de su conversión, emitidos por Sociedades Comerciales no bancarias, constituidas en Bolivia

TV de deuda emitidos por Municipios locales con clasificación de Riesgos.

Cuotas de Fondos de inversión constituidos en Bolivia.

Acciones de S.A. constituidas en Bolivia

Otros TV constituidos en Bolivia

TV de deuda emitidos o garantizados por Estados extranjeros Bancos Centrales o sus equivalentes, por Organismos Internacionales; Bonos, acciones, Bonos convertibles en acciones, emitidos por Empresas constituidas en el extranjero, otros TV autorizados por la SUPER

50% del FCI

20% y

40% CP

60% del FCI

30% y

50% LP

30% y 50%

30% y 45%

0% y 10%

5% y 15%

20% y 40%

0% y 5%

10% y 50%

LÍMITES POR TIPO GENÉRICO DEL VALOR


Instituciones de inversi n colectiva

Decreto Supremo 24469

CATEGORIA Y NIVELES DE RIESGO LIMITE

TV de LP clasificados en categoría de riesgo BB1 y BB2 de emisores locales

TV en LP clasificados en categoría de riesgo BBB1, BBB2, BBB3 de emisores locales y extranjeros

TV de CP clasificados en niveles de riesgo (N-3) de emisores locales

TV de CP clasificados en niveles de riesgo (N-2) de emisores locales y extranjeros

10% del FCI

40% del FCI

10% del FCI

40% del FCI

LÍMITES POR CATEGORÍA Y NIVELES DE RIESGO

No se puede invertir :

  • TV de LP clasificaciones en categorías de riesgo inferiores a BB2

  • TV de CP clasificaciones en niveles de riesgo inferiores a (N-3)


Instituciones de inversi n colectiva

Intendencia de Pensiones

PROCEDIMIENTOS DE CONTROL

Necesidad diaria y permanente de información financiera para los controles financieros.

AFP

BCB

Dirección de

Inversiones

Intendencia de

Pensiones

BBV

Custodio

RMV


Instituciones de inversi n colectiva

Superintendencia de

Pensiones, Valores y Seguros

Intendencia de Valores

B O L I V I A

Instituciones de Inversión Colectiva

Fondos de Inversión


Fondos de inversi n

Fondos de Inversión


Fondos de inversi n1

Fondos de Inversión


Fondos de inversi n2

Fondos de Inversión


Fondos de inversi n3

Fondos de Inversión


Fondos de inversi n4

Fondos de Inversión


Fondos de inversi n5

Fondos de Inversión


Fondos de inversi n6

Fondos de Inversión


Fondos de inversi n7

Fondos de Inversión


Instituciones de inversi n colectiva

Inversionistas Institucionales


Marco regulatorio

Marco Regulatorio

  • Fondos Comunes de Valores administrados por Agencias de Bolsa

  • Ley del Mercado de Valores, 31 de marzo de 1998, manda separar los Fondos Comunes de Valores de las Agencias de Bolsa y transformarlos en Fondos de Inversión administrados por Sociedades Administradoras.


Marco regulatorio1

Marco Regulatorio

  • Mediante Resolución Administrativa, 8 de octubre de 1999, se crea el Reglamento de Fondos de Inversión y sus Sociedades Administradoras.

  • Dicho Reglamento plantea los lineamientos generales de constitución, supervisión y fiscalización de los Fondos de Inversión y sus Sociedades Administradoras


Instituciones de inversi n colectiva

Marco Regulatorio

  • Sociedades anónimas de objeto exclusivo y acciones nominativas.

  • Accionistas: Agencias de Bolsa, Bancos, Compañías de Seguro y otras personas jurídicas (personas naturales).

  • Objeto: Administrar Fondos de Inversión y otras actividades conexas autorizadas por la Superintendencia.


Marco regulatorio2

Marco Regulatorio

  • Capital social mínimo íntegramente suscrito y pagado de 200,000 D.E.G.

  • El capital social y el patrimonio neto no pueden ser inferiores al mínimo establecido. Plazo de adecuación en caso de reducción.

  • Obligación de informar a la Superintendencia las transferencias de las acciones.


Marco regulatorio3

Marco Regulatorio

  • Inspección previa a la autorización e inscripción a efectos de ver las condiciones de separación, independencia, ordenamiento, seguridad y otros de la sociedad Administradora.

  • Restricciones para los directores, ejecutivos o miembros del Comité de Inversión.

  • Requisitos para la constitución de Sucursales.

  • Distribución de Fondos de Inversión.

  • Promociones de Inversión.


Marco regulatorio4

Marco Regulatorio

Obligaciones de las Sociedades Administradoras:

  • Administrar la cartera con la diligencia acorde a su carácter profesional.

  • Respetar y cumplir el Reglamento del Fondo.

  • Llevar un registro cronológico de participantes.

  • Adecuado registro y endoso de los valores.

  • Separación contable.


Marco regulatorio5

Marco Regulatorio

  • Reportes mensuales a sus participantes.

  • En caso de Fondos Abiertos, entregar y explicar a los participantes el Reglamento Interno y el Prospecto a tiempo de la suscripción del contrato.

  • Publicaciones trimestrales de la información del Fondo.

  • Publicaciones diarias de la información del Fondo en las oficinas de la Sociedad Administradora.

  • Cobro oportuno de los rendimientos de los valores de la cartera del Fondo.

  • Realizar todas las operaciones por cuenta del Fondo en una Bolsa de Valores.


Marco regulatorio6

Marco Regulatorio

  • Exigencia de existencia de un Oficial de Cumplimiento:

    • Revisión y control que leyes, normas y regulaciones así como las normas y disposiciones de carácter interno sean cumplidas.

    • Comunicación oportuna a los ejecutivos de la Sociedad las modificaciones que existan en las leyes, regulaciones y otros aspectos legales inherentes a la actividad de la Sociedad.

    • Asimismo, informar potenciales conflictos de intereses o presuntas violaciones a la norma.


Marco regulatorio7

Marco Regulatorio

Prohibiciones en la administración de Fondos:

  • Garantizar rentabilidad, publicar proyecciones sobre rendimientos futuros.

  • Asegurar la integridad de la inversión o sugerir que existe algún tipo de garantía.

  • Prácticas inequitativas o discriminatorias entre Participantes o entre Fondos.

  • Apartarse o incumplir lo establecido por su Reglamento Interno (Política de inversiones).


Marco regulatorio8

Marco Regulatorio

  • Realizar operaciones entre la cartera de la Sociedad Administradora y la cartera del Fondo.

  • Inversiones de los Fondos en acciones de la Sociedad Administradora.

  • Invertir en valores con pagos atrasados.

  • Cobrar comisiones o gastos no autorizados.

  • Realizar operaciones para manipular el mercado, tasas o cotizaciones.

  • Prohibiciones para sus accionistas, directores, miembros del Comité de Inversión y funcionarios en general.


Marco regulatorio9

Marco Regulatorio

Las Sociedades Administradoras deben contar con normas internas que regulen los conflictos de interés:

  • Separación de las áreas de la sociedad.

  • Reglas que eviten conflictos de interés y usos indebidos de información privilegiada. (Murallas Chinas)

  • Código de ética.


Marco regulatorio10

Marco Regulatorio

  • Procedimiento interno de control de flujo de información.

  • Régimen interno de sanciones.

  • Mecanismos de asignación de órdenes de compra y venta para los Fondos.


Marco regulatorio11

Marco Regulatorio

Comisiones y gastos claramente detallados en el Reglamento Interno:

  • Comisiones: por administración, por venta y rescate de cuotas, comisiones por éxito y otras autorizadas.

  • Comisiones equitativas y de aplicación universal y homogénea.

  • Cambios en las comisiones.

  • Comisiones adicionales.


Marco regulatorio12

Marco Regulatorio

  • Modelo de los contratos que se suscribirán con los participantes (Fondos Abiertos).

  • Plan de contingencia de liquidez.

  • Acreditar la existencia de una cuenta bancaria de uso del Fondo.

  • Contrato con una Entidad de Depósito o de Custodia.


Marco regulatorio13

Marco Regulatorio

  • Inscripción en el RMV del administrador y los representantes autorizados de la Sociedad Administradora.

  • Garantía de funcionamiento equivalente al mayor entre $US$ 300,000.00 y el 1% del total de carteras de Fondos administrados, constituida en Boletas de Garantía, LT´s, CDD´s, o CD´s a 182 días.

  • Actualización de garantías y suspensión o cancelación en caso de incumplimiento.


Marco regulatorio14

Marco Regulatorio

Causales de Ejecución de Garantías:

Daños o perjuicios al Fondo y sus participantes por:

  • Administración Negligente.

  • Actos dolosos.

  • Procesos de transferencia.

  • Pérdida o extravío de valores.

  • Errores en valuación de cartera.

  • Infracciones, violaciones o incumplimientos a las normas.


Marco regulatorio15

Marco Regulatorio

Comité de Inversión:

  • En las Sociedades Administradoras debe existir y funcionar permanentemente un Comité de Inversión.

  • Funciones y Responsabilidades.

  • Composición por lo menos por tres miembros, con idoneidad y experiencia.

  • Pueden ser miembros los Directores y ejecutivos de la Sociedad administradora y cualquier otra persona invitada para tal efecto.

  • El administrador del Fondo y el Oficial de Cumplimiento deben ser miembros, éste último sólo con derecho a voz.

  • Actas del Comité de Inversión.


Marco regulatorio16

Marco Regulatorio

  • Comité de Inversión

    • Diseñar y controlar las políticas de inversión de cada Fondo.

    • Establecer los límites de inversión y analizar los excesos en dichos límites.

    • Controlar y evaluar las condiciones de mercado.

    • Proponer modificaciones al Reglamento Interno.

    • Otras que sean expresamente determinadas por las normas internas.


Marco regulatorio17

Marco Regulatorio

Transferencia, fusión, disolución y liquidación:

  • Autorización previa de la Superintendencia.

  • Los activos, inversiones y aportes del Fondo no forman parte de la masa común de la Sociedad Administradora.

  • En las transferencias voluntarias, no se podrá modificar condiciones y características de los fondos.

  • Comunicación a los participantes.

  • Inclusión de procedimientos en el reglamento interno.


Marco regulatorio18

Marco Regulatorio

Límites en la administración:

  • No más del 25% de una emisión.

  • No más de 20% de las acciones de una sociedad.

  • No más del 20% del total de valores de renta fija emitidos por una entidad.

  • No más del 30% de su cartera en el total de valores emitidos por una misma entidad.

  • No más del 10% de su cartera en el total de valores emitidos por una entidad vinculada (BB+).

  • No más del 10% en ventas en reporto.

  • Pueden invertir hasta el 10% de su cartera en Valores Extranjeros, Países AAA, Valores con grado de Inversión, NRSRO.

  • Ningún participante podrá contar con más del 10% de la Cartera.


Marco regulatorio19

Marco Regulatorio

Excesos de inversión en los límites:

  • Los que no superen el 5% de la cartera del Fondo y se produzcan por causas no imputables a la sociedad se adecuan en el plazo que establezca la Intendencia.

  • Los que superen el 5% o se produzcan por causas imputables a la sociedad deben corregirse en el plazo de 30 días de producido el exceso, aplicándose las sanciones que correspondan.


Conclusiones

Conclusiones

  • Inspecciones In Situ

  • Incrementar la oferta de tipos de fondos

  • Mejorar el proceso de supervisión y fiscalización a través de medios informáticos (Alertas Tempranas)

  • Mejorar y revisar los mecanismos de valoración de los activos que componen el portafolio.


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