MERCADO DE VALORES

1. MERCADO DE VALORES

2. QUE ES EL MERCADO DE VALORES El mercado de valores es un mecanismo en el que concurren los ciudadanos y empresas para invertir en valores que le produzcan eventualmente una ganancia o para captar recursos financieros de aquellos que lo tienen disponible. A quienes concurren a captar recursos se les denomina emisoresy a quienes cuentan con recursos disponibles para financiar se les denomina inversores. El Mercado de Valores es un componente importante en el mercado financiero.

3. QUE ES EL MERCADO DE VALORES Lo interesante es que el mercado de valores ofrece diversas alternativas de financiamiento e inversión de acuerdo a las necesidades que puedan tener los emisores o los inversores, en términos de rendimiento, liquidez y riesgo. En nuestra legislación, los valores mobiliarios vienen a ser una especie de títulos valores, porque, a diferencia de estos, son emitidos en forma masiva y libremente negociables. • El mercado de valores en el Perú esta regida por el DECRETO LEGISLATIVO N° 861, en el cual se estableceen el articulo 1ro la Finalidad y Alcances de la Ley.

4. CARACTERISTICAS PARA ACCEDER AL MERCADO DE VALORES SON 3: OFRECER AL INVERSIONISTA CONDICIONES ATRACTIVAS DE LIQUIDEZ,RENTABILIDAD Y RIESGO (INFORMACION DEL EMISOR,OFERTA Y VALOR) EL EMISOR DEBE DE AFRONTAR LOS COSTOS DE TRANSACCION PROPIOS DEL MERCADO DE VALORES EL EMISOR DEBE DE ESTAR EN CONDICIONES DE RESPONDER FRENTE A CUALQUIER INCONVENIENTE QUE TUVIERAN LOS INVERSIONISTAS CON RELACION VALORES

5. ¿QUIEN ACUDE AL MERCADO DE VALORES PARA INVERTIR? Cualquier persona con un excedente de dinero puede invertir en títulos en el mercado de valores ,con el objetivo de obtener una rentabilidad por su inversión. Para ello, debe contar con la información necesaria para realizar una buena inversión, para invertir satisfactoriamente en el mercado de valores se necesita más información. Esto es así porque el inversor es quien corre con el riesgo de perder su dinero en una mala inversión.

6. SEGMENTO DEL MERCADO DE VALORES • Para el mejor estudio del Mercado de Valores se suele clasificar éste a partir de un elemento que sirva de distinción, lo que da lugar a muchas segmentaciones. • Los criterios diferenciadores más importantes son: • 1.- Por el tipo de colocaciones divide el mercado en: • Mercado Primario • Mercado Secundario • 2.- Por el tipo de negociación lo divide en : • Bursátil • Extrabursátil

7. MERCADO PRIMARIO El mercado primario también llamado Mercado deEmisiones es aquel que se relaciona con la colocación inicial de valores que se realiza a un precio determinado por medio de oferta pública. A este mercado, también se le llama Mercado de Financiamiento, porque constituye una fuente de captación de recursos financieros, es al que se dirige la Oferta Pública Primaria de acciones y obligaciones. Este tipo de oferta es abierta a todo público interesado en adquirir un valor. En contraste, la colocación puede suceder por oferta privada, es decir, por venta dirigida sólo a ciertas personas o instituciones no siendo de acceso al resto del público.

8. En este mercado se podrían distinguir dos mercados muy diferenciados: El de Emisión de acciones y de Emisión de obligaciones. Ventajas: • Proveen inmediatamente de recursos a las empresas para realizar nuevas inversiones, generando a su vez un efecto multiplicador sobre la economía, el cual se manifiesta en: mayor producción, aumento en el nivel de empleo, masificación de la propiedad de empresas que se van creando mediante la captación de recursos vía el accionariado difundido, entre otros hechos. • Para las empresas ya constituidas, la emisión de acciones les permitirá lograr una mayor capitalización, sin la necesidad que los accionistas antiguos aporten.

9. Posibilita, a todos aquellos que han adquirido valores en el Mercado Primario, poder venderlos en el Mercado Secundario en general o bursátil en particular, (previa inscripción en Bolsa de dichos títulos). • Les proporciona a los ahorristas una nueva alternativa de inversión, y la oportunidad de participar en la financiación y propiedad de las empresas, otorgándoles la opción para que puedan diversificar su cartera de inversiones.lores mobiliarios podrán conferir a sus titulares derechos crediticios, dominiales o de participación en el capital, patrimonio o utilidades del emisor.

10. Instrumentos que se negocian en el Mercado Primario: • Acciones • Acciones Comunes.- Son emitidas por las Sociedades Anónimas Abiertas, representan un aporte efectivo de capital para el ejercicio común de una actividad económica, con el fin de repartir utilidades, y eventualmente, el patrimonio resultante en caso de liquidación. • Acciones privilegiadas, llamadas también preferenciales. • Obligaciones • Deuda Publica • Bonos

11. MERCADO SECUNDARIO El Mercado Secundario de o de transacciones, es aquel que comprende las negociaciones y transferencias de valores emitidos y colocados previamente. La negociación en Bolsa y en los demás mecanismos centralizados constituye por excelencia un mercado secundario. En el mercado secundario se compran y venden títulos ya emitidos. En este mercado donde se pueden negociar los títulos de entidades que coticen en bolsa y el precio de las transacciones (o cotizaciones) se fija a través del juego de la oferta y la demanda. Al mercado secundario se le denomina también Bolsa de Valores.

12. El mercado primario y secundario están totalmente relacionados y para que la Bolsa funciones de forma optima se precisa que cada uno de dos mercados este bien desarrollado. El mercado secundario proporciona al inversionista la posibilidad de recuperar sus ahorros en el momento en que lo desee. De esta forma se consigue que la inversión en Bolsa tenga una buena liquidez.

13. Se consideran mercados secundarios oficiales de valores: • Las bolsas de valores. • b) El mercado de deuda pública representada mediante anotaciones en cuenta, gestionado por la Central de Anotaciones. • Los mercados de futuros y opciones. • d)Cualesquiera otros de ámbito estatal que cumplan los requisitos de la LMV y aquellos de ámbito autonómico, que autoricen las CCAA con competencia en la materia.

14. CLASES DE OFERTAS

15. OFERTA PÚBLICA • Oferta Pública.- Es oferta pública de valores mobiliarios la invitación, adecuadamente difundida, que una o más personas naturales o jurídicas dirigen al público en general, o a determinados segmentos de éste, para realizar cualquier acto jurídico referido a la colocación, adquisición o disposición de valores mobiliarios.

16. Oferta Pública • Oferta Publica primaria • Oferta Publica secundaria : • Oferta Publica de venta • Oferta Publica de adquisición y compra • Oferta Publica de compra por exclusión • Oferta Publica de adquisición voluntaria • Oferta Publica de Intercambio

17. OFERTA PRIVADA • Es privada la oferta de valores mobiliarios no comprendida en el artículo anterior. Sin perjuicio de ello y siempre que no se utilice medios masivos de difusión, se considera oferta privada:

18. OFERTA PRIVADA • La oferta dirigida exclusivamente a inversionistas institucionales. • La oferta de valores mobiliarios cuyo valor nominal o valor de colocación unitario más bajo, sea igual o superior a doscientos cincuenta mil Nuevos Soles (S/. 250 000).

19. LOS VALORES Y LOS INSTRUMENTOS FINANCIEROS

20. VALORES NEGOCIABLES • Es cualquier derecho de contenido patrimonial • Los valores negociables tienen tres características fundamentales: • Podrán representarse por medio de anotaciones en cuenta o por medio de títulos. • Negociabilidad • Agrupación en emisiones

21. INSTRUMENTOS FINANCIEROS • Son de tres tipos: • Los contratos de cualquier tipo que sean objeto de negociación en un mercado • secundario oficial o no. • Los contratos financieros a corto plazo, los contratos financieros de opción y • los contratos de permuta financiera, siempre que sus objetos sean valores • negociables, índices, divisas, tipos de interés...aunque no sean objeto de negociación • en un mercado secundario oficial. • Los contratos u operaciones sobre instrumentos no contemplados en las letras anteriores, • siempre que sean susceptibles de ser negociados en un mercado secundario, oficial o no, • y aunque su objeto no sea financiero, comprendiendo, entre otros, las materias primas y • cualquier otro bien fungible.

22. INDICADORES BURSATILES

23. INDICES DE COTIZACION • INDICADORES MAS IMPORTANTES • REFLEJAN EL COMPORTAMIENTO PROMEDIO DE LOS PRECIOS DE LAS ACCIONES EN EL MERCADO BURSATIL • FUNCIONES: • PERMITENAPRECIAR CONSUS VARIACIONES • PERMITE APRECIAR LA EVOLUCION HISTORICA DE LOS PRECIOS DE LAS ACCIONES

24. INDICE GENERAL (IGBVL) • MIDE LOS RENDIMIENTOS DEL MERCADO DE ACCIONES • REFLEJAN LA VARIACION QUE HAN EXPERIMENTADO LAS COTIZACIONES DELAS ACCIONES EN SU CONJUNTO • PARA SU CALCULO SE UTILIZAN UNA CARTERA DE ACCIONES CONUN NUMERO VARIABLE DE VALORES INTEGRANTES QUE REPRESENTAN EL 80% DEL MERCADO. INCLUYEN: • ACCIONES DE PRIMERA PIZARRA (BLUE CHIPS) • ACCIONES DE SEGUNDA PIZARRA

25. EL INDICE SELECTIVO (ISBVL) • MIDE EL COMPORTAMIENTO DE LOS PRECIOS DE LAS ACCIONES DE LAS 15 ACCIONES LIDERES, LAS LLAMADAS DE PRIMERA PIZARRA (BLUE CHIPS) • ESTAS A SU VEZ REPRESENTAN EL 60% DEL MONTO EFECTIVO NEGOCIADO EN BOLSA.

26. PERMITEN EVALUAR EL COMPORTAMIENTO DE LAS ACCIONES DE DETERMINADAS ACTIVIDADES ECONOMICAS. • LA CALSIFICACION SECTORIAL EFECTUA SIGUIENDO LOS LINEAMIENTOS DE LA CLASIFICACION CIUU (CLASIFICACION INDUSTRIAL INTERNACIONAL UNIFORME) Y LA SELECCIÓN DE LA CARTERA SE EFECTUA CON CRITERIOS SIMILARES A LOS YA VISTOS EN EL CACULO DE LOS IGB E ISB. • SE CALCULAN Y PUBLICAN LOS SIGUIENTESINDICES SECTORIALES: • AGROPECUARIO • BANCOS Y FINANCIERAS • DIVERSAS • INDUSTRIALES • INVERSIONES • MINEROS • SERVICIOS PUBLICOS INDICE SECTORIALES

27. INSTITUCIONES DEL MERCADO DE VALORES I

28. -LA BOLSA DE VALORES DE LIMA -LOS EMISORES -SOCIEDADES AGENTES DE BOLSA -LA CAJA DE VALORES Y LIQUIDACIONES CAVALI -CONASEV -CLASIFICADORES DE RIESGO -LOS INVERSIONISTAS INSTITUCIONALES -LA BOLSA DE PRODUCTOS

29. LA BOLSA VALORES DE LIMA SUS ANTECEDENTES SON EN EL TRIBUNAL DEL CONSULADO, LUEGO BOLSA DE COMERCIO DE LIMA, EN EL GOBIERNO DE RAMON CASTILLA. EN 1971 SE FUNDO LA BOLSA DE VALORES DE LIMA. ES UNA ASOCIACION CIVIL DE SERVICIO PUBLICO EN DONDE SE NEGOCIAN VALORES MOBILIARIOS

30. PROPORCIONAR A SUS ASOCIADOS LOS SISTEMAS Y MECANISMOS QUE PERMITAN DISPONER DE INFORMACION TRANSPARENTE. DIVULGAR Y MANTENER A DISPOCISION DEL PUBLICO INFORMACION SOBRE LA COTIZACION DE LOS VALORES. -INSCRIBIR VALORES PARA SU NEGOCIACION EN BOLSA Y REGISTRARLOS

31. LA VENTAJA DE LA BOLSA DE VALORES SE PUEDE RESUMIR EN 3 ASPECTOS : SEGURIDAD LIQUIDEZ TRANSPARENCIA

32. SOCIEDADES AGENTES DE BOLSA ES UNA SOCIEDAD ANÓNIMA CUYA FUNCION PRINCIPAL ES REALIZAR LA INTERMEDIACION DE VALORES. ESTAS TRANSAN EN LA BOLSA A TRAVÉS DE SUS TRADERS DEBIDAMENTE AUTORIZADOS

33. TAMBIEN NEGOCIAN VALORES DE FUERA DE BOLSA, EN ESPECIAL BONOS E INSTRUMENTOS DE CORTO PLAZO. EN TODOS LOS CASOS COBRA UNA COMISION POR SUS TRANSACCIONES, QUE ES DIFERENTE SEGÚN LA MAGNITUD DEL TIPO DE LA OPERACIÓN

34. LOS EMISORES SON LAS EMPRESAS O ENTIDADES CUYOS VALORES SE NEGOCIAN EN EL MERCADO DE VALORES. ESTOS DEBEN DE INFORMAR REGULARMENTE AL PUBLICO INVERSIONISTA SU SITUACION FINANCIERA ASI COMO LOS EVENTOS MAS IMPORTANTES QUE PUDIERAN INFLUIR EN EL PRECIO DEL VALOR. EL GOBIERNO TAMBIEN ES UN EMISOR.

35. LA CAJA DE VALORES Y LIQUIDACIONES EL CAVALI ES UN INSTITUCION DE COMPENSACION Y LIQUIDACION DE VALORES, QUE TIENE POR OBJETO LA LIQUIDACION DE OPERACIONES Y EL REGISTRO DE VALORES REPRESENTADOS POR ANOTACIONES EN CUENTA.ESTAS ANOTACIONES PERMITEN QUE LOS VALORES YA NO SEAN REPRESENTADOS POR TITULOS FISICOS.

36. COMISIONNACIONAL SUPERVISORA DE VALORES CONASEV ES UNA INSTITUCION PUBLICA QUE PERTENECE AL SECTOR ECONOMIA Y FINANZAS QUE TIENE COMO ROL FUNDAMENTAL PROMOVER EL MERCADO DE VALORES Y PROTEGER AL INVERSIONISTA, VELANDO POR LA TRANSPARENCIA DEL MERCADO. CORRESPONDE TAMBIEN LLEVAR EL REGISTRO PUBLICO DEL MERCADO DE VALORES

37. FUNCIONES CONASEV -PROMOVER Y REGLAMENTAR EL MERCADO. -CONTROLAR A LAS PERSONAS NATURALES Y JURIDICAS QUE INTERVIENEN EN EL MERCADO DE VALORES. -VELAR POR LA TRANSPARENCIA DE LOS MERCADOS DE VALORES -PROMOVER EL ADECUADO MANEJO Y NORMAR LA CONTABILIDAD DE LAS EMPRESAS.

38. REGISTRO PUBLICO DEL MERCADO DE VALORES ORGANO DE LA CONASEV EN EL CUAL SE INSCRIBEN LOS VALORES Y SUS PROGRAMAS DE EMISION ASI COMO LOS PARTICIPANTES DEL MERCADO DE VALORES. BRINDA INFORMACION OPORTUNA, COMPLETA FIDEDIGNA Y CLARA A DISPOSICION DEL PUBLICO PERMITIENDO EL DESARROLLO DEL MERCADO

39. EN EL REGISTRO PUBLICO DE MERCADO VALORES SE ENCONTRAR INFORMACION A VALORES MOBILIARIOS DE OFERTA PUBLICA. AGENTES INTEMEDIACION FONDOS MUTUOS EMPRESAS CLASIFICADORES RIESGOS SOCIEDADES ANÓNIMAS ABIERTAS SOCIEDADES TITULIZADORAS. AUDITORES INDEPENDIENTES.

40. TAMBIEN SE ENCONTRARA MEMORIA ANUAL, BALANCE GENERAL, ESTADOS DE GANANCIAS Y PERDIDAS, ESTADOS DE FLUJOS EFECTIVO, ESTADO DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO NETO E INDICADORES FINANCIEROS DE LOS EMISORES ... INFORMACION SOBRE LA CARTERA DE INVERSIONES

41. EMPRESASCLASIFICADORES DE RIESGO SON EMPRESAS ESPECIALIZADAS QUE EMITEN OPINION SOBRES LA CAPACIDAD DE INTENCION DE UN EMISOR DE CUMPLIR CON SUS OBLIGACIONES ASUMIDAS AL EMITIR POR OFERTA PUBLICA, BONOS E INSTRUMENTOS DE CORTO PLAZO. ESTA OPINION LA EXPRESA EMPLEANDO UNA ESCALA DE CLASIFICACIONES.

42. SIMBOLOGIAS DE LAS CLASIFICADORAS UNA ANOTACION MAS COMUN: AAA ,PARA LOS TITULOS DE MENOR RIESGO, HASTA LLEGAR A LADQUE CORRESPONDE A LOS VALORES CON MAYOR PROBABILIDAD DE INCUMPLIMIENTO DE LOS PAGOS EN CONDICIONES PACTADAS.

43. INVERSIONISTAS INSTITUCIONALES SON ENTIDADES ESPECIALIZADAS QUE ADMINISTRAN RECURSOS FINANCIEROS Y LOS ORIENTA A LA ADQUISICION DE CARTERAS DE VALORES. ACTUAN EN EL MERCADO DE VALORES COMO OFERENTES DE RECURSOS Y DEMANDANTES DE VALORES. LOS RECURSOS CON QUE TRABAJAN NO NOCESARIAMENTE SON PROPIOS .

44. FONDOS MUTUOS ES UN PATRIMONIO INTEGRADO POR APORTES DE PERSONAS NATURALES Y JURIDICAS, DENOMINADAS PARTICIPES. ESTE PATRIMONIO ES ADMINISTRADO POR UNA SOCIEDAD ANONIMA, QUE ES ESPECIALISTA EN EL MANEJO DE CARTERAS DE INVERSION.

45. BOLSA DE PRODUCTOS ES UNA ASOCIACION CIVIL QUE BRINDA SERVICIOS RELACIONADOS CON PRODUCTOS AGROPECUARIOS EJEM: ALGODÓN, ARROZ, AZUCAR...Y PRODUCTOS HIDROBIOLOGICOS : HARINA DE PESCADO, FERTILIZANTES...ESTOS SON NEGOCIADOS EN LA RUEDA DE PRODUCTOS

46. FONDOS MUTUOS Historia de los fondos mutuos Para los E.E.U.U. - Nueva York establecida en 1889. La historia de los fondos mutuos data de Europa, realmente Países Bajos en 1822. El desplome de la bolsa de 1929 retardó el crecimiento de la industria del fondo mutuo.

47. FONDOS MUTUOS Historia de los fondos mutuos – acontecimientos El crecimiento de la industria del fondo mutuo aceleró con los cambios Acuerdo de Retiro Individual (IRA) es una cuenta de plan de jubilación que ofrece algunas ventajas fiscales para el ahorro de jubilación en los Estados Unidos. individual en 1981, que favoreció inversiones del fondo mutuo. Según información financiera de Thompson (al 31/12/03), había más de 14.000 fondos mutuos. Para leer más sobre los diversos tipos de fondos mutuos y las características asociadas en existencia hoy, usted puede ver en la Web site del SEC (proyector del SEC en fondos mutuos): sec.gov/spotlight/mutualfunds.htm

48. FONDOS MUTUOS INVERSIÓN EN FONDOS MUTUOS De acuerdo con el artículo 238º del D.S. Nº 093-2002-EF (15.06.2002), TUO de la Ley de Mer- cado de Valores (en adelante la LMV), el "Fondo Mutuo de inversión en valores es un patrimonio autónomo integrado por aportes de personas naturales y jurídicas para su inversión en instrumentos y operaciones financieras. El fondo mutuo es administrado por una sociedad anónima denominada sociedad administradora de fondos mutuos de inversión en valores, quien actúa por cuenta y riesgode los partícipes del fondo" (el resaltado es nuestro). Tal como lo define la propia LMV se trata del producto de una inversión realiza- da por personas a las que se denomina partícipes que asumen un riesgo toda vez que están expuestos a las variaciones de la inversión efectuada, dado que de acuerdo con el artículo 249º de la LMV las inversiones de los recursos del Fondo pueden efectuarse en instrumentos de "renta variable" como de "renta fija". REGLAMENTO DE FONDOS DE INVERSIÓN Y SUS SOCIEDADES ADMINISTRADORAS Resolución CONASEV N° 42-2003-EF/94.10 Publicado el 30/06/2003 CAPITULO I OBJETO, DEFINICIONES Y ALCANCES i) Fondos Mutuos: Los Fondos Mutuos de Inversión en Valores; s) Reglamento de Fondos Mutuos: El Reglamento de Fondos Mutuos de Inversión en Valores y sus Sociedades Administradoras; t) Sociedad Administradora de Fondos Mutuos: La Sociedad Administradora de Fondos Mutuos de Inversión en Valores; u) Sociedad Administradora: La Sociedad Administradora de Fondos de Inversión autorizada como tal por CONASEV o la Sociedad Administradora de Fondos que cuente con autorización de CONASEV para administrar Fondos Mutuos y Fondos. (MODIFICADO POR RC Nº 081-2008-EF-94.01.1)

49. FONDOS MUTUOS Definición: Son un tipo de inversión y, a diferencia del ahorro tradicional, las sumas invertidas en Fondos Mutuos no tienen una ganancia garantizada, ya que involucran el riesgo de que las inversiones realizadas no entreguen la rentabilidad esperada Se llama Fondo Mutuo a la suma de aportes en dinero entregados por personas naturales y jurídicas a una sociedad anónima o administradora, para que la invierta en diferentes tipos de instrumentos financieros que sean valores de oferta pública o incluso bienes, con el objetivo de conseguir una ganancia, que luego es repartida entre todos quienes hicieron un aporte. A diferencia del ahorro, las sumas invertidas en Fondos Mutuos no tienen una ganancia garantizada, ya que los fondos mutuos corren el riesgo de que las inversiones realizadas no entreguen la rentabilidad esperada. Por ello, la ganancia puede ser menor que lo esperado o incluso se puede llegar a perder parte o todo el dinero invertido.

50. FONDOS MUTUOS FONDOS MUTUOS EN EL PERU En estos dos últimos años el abanico de posibilidades de inversión y rentabilidades estuvo dado por las excelentes ganancias en la Bolsa de Valores (166% y 37%), lo cual motivo que muchos ahorristas se entusiasmaran en cambiar sus depósitos a plazo por alternativas más lucrativas y riesgosas para hacerse acreedores de jugosas ganancias, es así como toman mayor presencia los llamados “Fondos Mutuos”, que si bien se transan en paralelo con la compra y venta de acciones en rueda de bolsa son menos volátiles porque se invierte en un grupo de acciones; tal euforia bursátil obligo a las sociedades administradoras a poner restricciones para su ingreso al mismo tiempo que Conasev contribuyo con reglamentarla para evitar un mayor desborde y desequilibrio en las operaciones. Sin lugar a dudas, el mercado de fondos mutuos constituye un medio que ofrece a los inversionistas el acceso a la gestión profesional de portafolios, por ello es importante estar bien informado para no caer en errores u omisiones a la hora de incursionar en ellos. Por esta razón, presentamos a continuación pautas y recomendaciones para un adecuado ingreso a esta alternativa de inversión.