LA DEBACLE Mercredi 11 décembre 2002 Alix BINGLE, Marc BLANCHET, Marc VELAN

1. LA DEBACLE Mercredi 11 décembre 2002 Alix BINGLE, Marc BLANCHET, Marc VELAN

2. PLAN DE L’EXPOSE • Brève description de la société • Analyse de l’évolution de l’action ABB • Les sources de problèmes : - La stratégie et le pilotage - Les parachutes dorés - L’excès de liberté de Barnevik - L’amiante • Solutions à la crise • Conclusion

3. DESCRIPTION ABB, grand maître de la Technologie Domaines d’activité : • Technologies de l’Energie  • Technologies de l’Automation • Technologies de Fabrication et d’Ingénierie • Technologies Pétrolières et Gazières

4. DESCRIPTION Quelques dates : 1988 : fusion d’ASEA et BBC : ASEA Brown Boveri (ABB) 1989 : - acquisition de Combustion Engineering Ltd 1997 : - Lindahl succède à Barnevik en tant que CEO 1999 : - action ABB cotée aux bourses de Zürich, Stockholm, Londres et Francfort - abandon de l’activité de création d’équipements pour la production d’énergie

5. DESCRIPTION 2001 : - Centerman succède à Lindahl en tant que CEO - transformation de la structure de la société - action cotée à la bourse de New York 2002 : - scandale au sujet des indemnités de départ de Barnevik et Lindahl - réclamations concernant l’amiante - annonce d’une perte de $ 691 mio pour l’exercice 2001 - Dormann succède à Centerman en tant que CEO

6. ACTION ABB Evolution du cours de l’action ABB ces 5 dernières années

7. ACTION ABB Comparaison de l’évolution de l’action ABB cette année avec d’autres indices

8. PROBLEMES SOURCES DE PROBLEMES FACTEURS INTERNES • LA STRATEGIE DE ABB : La politique d’acquisition et l’abandon d’une activité clé • LA GOUVERNANCE D’ENTREPRISE CHEZ ABB : Les parachutes dorés, le problème de pilotage, et l’excès de liberté de Percy Barnevik

9. PROBLEMES INFLUENCE DE : LA POLITIQUE D’ACQUISITION L’ABANDON D’UNE ACTIVITE CLE SUR : LE PROBLEME DE PILOTAGE

10. PROBLEMES Les parachutes dorés En janvier 2002, le scandale éclate: • Percy Barnevik et Göran Lindahl obtiennent des indemnités se montant à 233 millions CHF. perte de crédibilité grande indignation générale De plus, on apprend que pour la première fois de son histoire ABB fait des pertes.

11. PROBLEMES Pascal Couchepin: « Trouvez-vous indécent ou immoral qu’un footballeur encaisse des millions pour ses prestations? Pour moi, la réponse est oui. Je constate cependant que cet avis n’est pas partagé par la majorité de la population, alors que cette dernière juge indécent qu’un manager puisse percevoir des sommes très importantes. » « L'administrateur, en vue de son indépendance, ne doit être ni trop riche ni trop pauvre »

12. PROBLEMES Pour ces raisons, il faut instaurer des moyens de contrôle qui permettent de placer des limites aux énormes salaires. p.ex.: administrateur indépendant ou meilleure démocratie actionnariale Ces rémunérations doivent être en relation avec la performance de l’entreprise.

13. PROBLEMES L’excès de liberté de Percy Barnevik BARNEVIK CONSEIL D’ADMINISTRATION DIRECTION DE L’ENTREPRISE ACTIONNAIRES

14. PROBLEMES FACTEURS EXTERNES • L’AMIANTE • LA SITUATION CONJONCTURELLE

15. PROBLEMES L’amiante • Un des problèmes les plus important de ABB • Achat de Combustion Engineering en 1989, d’anciens employés portent plainte pour avoir été exposés à l’amiante. • Les provisions concernant ce sujet se montent à 940 mio USD. Ce qui explique en partie la perte de 691 mio USD pour l’année 2001. • ABB a déjà reglé 200’000 cas et payé 865 mio.

16. PROBLEMES • Le montant des plaintes devient tellement important qu’il dépasse la valeur des actifs de CE. -> risque de faillite de CE • ABB cherche une solution dans le cas où le nombre de plaintes continue à augmenter • Circonscription de CE -> Chapter 11 (U.S. Bankruptcy code) • La négociation va durer environ 6 mois

17. PROBLEMES • Les analystes estiment à 4 mia USD le montant que pourrait représenter la totalité des plaintes. • Ceci lié au manque de liquidité du groupe pourrait représenter une menace importante.

18. SOLUTIONS SOLUTIONS A LA CRISE Plan de redressement du mois de novembre 2002 Objectif : renforcer à la fois la compétitivité et la rentabilité du groupe • Concentration dans deux métiers : l’automation et l’énergie • Réduction de l’effectif de 150’000 collaborateurs à moins de 100’000 • Amaigrissement du nombre de membres dans la direction Economies de coûts de 800 millions de dollars par année dès mi-2003

19. SOLUTIONS NOTRE AVIS AU SUJET DE CE NOUVEAU PLAN Points positifs : • Eclaircissement de l’horizon moyen / long terme • Gestion et contrôle du groupe rendus plus facile • Plus grande responsabilisation du management Points négatifs : • Situation du groupe à court terme toujours très tendue • Licenciement de 10’000 employés dans le monde

20. SOLUTIONS LES SOLUTIONS ENVISAGEES CONCERNANT LES PROBLEMES FINANCIERS A COURT TERME • Cession d’activités non stratégiques • Augmentation du capital-action • Recours à un emprunt bancaire ou à une limite de crédit

21. CONCLUSION CONCLUSION • Le cas ABB est la démonstration du mal-être de l’économie suisse. • Nous sommes assez optimiste pour l’évolution du groupe La qualité de leur produits est indiscutable et leur position sur le marché est exceptionnelle. -> soutien des banques