Zagrebačka burza: struktura tržišta, Pravila Burze i obveze uvrštenih društava

1. Zagrebačka burza: struktura tržišta, Pravila Burze i obveze uvrštenih društava Prezentira: Ivana Gažić, MBA Predsjednica Uprave Zagrebačke burze d.d. V. stručno savjetovanje ovlaštenih revizora Zagreb, 21. studenoga 2011.

2. Sami počeci 1907. • Osnovana je u lipnju 1907. i već prvog tjedna poslovanja ostvarila je začuđujuće dobre rezultate; • Trgovalo se dionicama, valutama, robama (što nemamo na modernoj burzi još ni danas!); • Godine 1913. burza je preselila svoje poslovanje u “Elza fluid dom”, danas Europski dom u Jurišićevoj ulici 1; • Za vrijeme I. svj. rata poslovanje Burze miruje, da bi već 1918. nastavila kao Zagrebačka burza za robu i vrednote; • Burza posluje s Parizom, Pragom, Rumunjskom...

3. Vizija... Nakon odličnih godina koje su slijedile, uz podršku tadašnjeg gradonačelnika Vjekoslava Heinzela (koji je i sam bio arhitekt), a po nacrtima arhitekta Viktora Kovačića 1921. godine s gradnjom je započela…

4. Lijepa izvana, živahna iznutra... …a 18. 06. 1927. otvorena prekrasna Burzina palača. Nažalost, nakon 1929. počinje pad važnosti Burze koji traje sve do pred početak 2. svj. rata, kada je Burza prisiljena iznajmljivati dijelove svoje zgrade. Tijekom 2. svj rata burza se poslužila mnogim lukavstvima i izvršila je veliku ulogu u uklapanju hrvatskog gospodarstva u europske, pretežno srednjoeuropske tokove tijekom cijelog vremena svog rada. Zagrebačka burza 1945. prestaje s radom. Proglašena je za špekulantsku ustanovu. Namjerno je uništen čitav arhiv, da bi se zatro trag slobodnih gospodarskih aktivnosti.

5. INFORMACIJE Trgovinski sustav Izdavatelji AWACS Podaci o trgovanju, transakcijama, spajanjima na sustav... Podaci o financijskim izvješćima, cjenovno osjetljivim informacija, Kodeks korp. upr. Praćenje odstupanja od normalnog uzorka trgovanja EFIKASNOST TRANSPARENTNOST NADZOR Odbor za sukob interesa Odbor za disciplinske mjere Burza je medij koji povezuje izdavatelje, članove, regulatora i javnost Regulatorni okvir Donošenje odluka

6. Zašto je burza barometar ekonomije? Pristup EU FDI, preuzimanja, prodaja društava iz portfelja države Globalni ekonomski pokazatelji Spremnost kompanija da budu transparentne Strukturalni problemi u gospodarstvu MMF Poslovanje hrvatskih kompanija Gospodarske mjere Vlade

7. Prednosti uvrštenja na burzu • mjesto gdje se susreću kupci i prodavatelji • organizirano i regulirano tržište gdje se cijena formira suprotstavljanjem ponude i potražnje • Mjesto prikupljanja kapitala za kompanije • kroz ponudu vrijednosnih papira javnosti putem burze - olakšano financiranje poslovanja i rasta • Mjesto prikupljanja kapitala za državu - kroz javnu ponudu na burzi dionica tvrtki u kojima država ima većinski udjel; putem plasiranja dužničkih vrijednosnih papira na burzu • Činitelj gospodarskog napretka i barometar ekonomije • burzovno trgovanje omogućuje pokretljivost kapitala kroz mobiliziranje sredstava koja bi inače bila plasirana u štednju i sl., čime se tvrtkama uvrštenima na burzu omogućuje rast i razvoj, što posljedično vodi i gospodarskom napretku • također, fuzije tvrtki kroz pripajanja i spajanja putem Burze jedan su od najuobičajenijih i najčešćih načina razvoja i rasta kompanija • kretanje cijena dionica i indeksa mogu ukazivati na gospodarsku klimu – u rastućim ekonomijama i burzovni pokazatelji najčešće rastu • Stvaranje investicijskih prilika za ‘male’ ulagatelje • Razvoj kulture korporativnog upravljanja

8. Struktura tržišta Zagrebačke burze

9. TRANSPARENTNOST Uključuje dostavu svih zakonom i Pravilima Burze propisanih informacija o izdavatelju i uvrštenim financijskim instrumentima koji mogu utjecati na cijenu instrumenta. Razlike tržišta Zagrebačke burze Uvjeti uvrštenja Obveze izvještavanja

10. Uvjeti uvrštenja na uređeno tržište UREĐENO TRŽIŠTE Na Zagrebačku burzu mogu se uvrstiti dematerijalizirani vrijednosni papiri koji zadovoljavaju uvjete propisane Zakonom o tržištu kapitala te sljedeće uvjete propisane Pravilima Burze: Redovito tržište • prospekt Službeno tržište + • free float min. 15% Vodeće tržište • free-float min. 25% • tržišna kapitalizacija najmanje 8.000.000,00 kn • free-float min. 25% • tržišna kapitalizacija najmanje 8.000.000,00 kn • ugovori s najmanje dva Specijalista

11. Uvjeti prijama u trgovinu na MTP MULTILATERALNA TRGOVINSKA PLATFORMA (MTP) Domaći MTP • Instrumenti mogu biti primljeni u trgovinu na Domaći MTP na zahtjev izdavatelja, Člana Burze ili odlukom Burze. • nad izdavateljem ne smije biti otvoren stečajni postupak ili postupak likvidacije te isti mora imati pravni oblik dioničkog društva najmanje 1 (jednu) godinu. • Ako se u trgovinu na Domaći MTP primaju dionice, javnosti mora biti distribuirano najmanje 10% dionica na koje se odnosi zahtjev za prijam u trgovinu. Inozemni MTP • Instrument može biti primljen u trgovinu na Inozemni MTP samo na zahtjev izdavatelja. • Na Inozemni MTP mogu biti primljeni u trgovinu samo instrumenti izdavatelja koji imaju sjedište izvan Republike Hrvatske. • Da bi instrument mogao biti primljen u trgovinu na Inozemni MTP, mora biti uvršten na burzu ili uređeno tržište države u kojoj izdavatelj ima sjedište. • Instrument koji se prima u trgovinu na Inozemni MTP mora bitinematerijaliziran, slobodno prenosiv, izdan sukladno propisima države sjedišta izdavatelja. • Nad izdavateljem ne smije biti otvoren stečajni postupak ili postupak likvidacije.

12. Uvjeti povlačenja društva s tržišta UREĐENO TRŽIŠTE MTP • Povlačenje dionica s Uređenog tržišta regulirano je čl. 332. ZTK • Nužna je odluka Glavne skupštine društva glasovima koji predstavljaju najmanje tri četvrtine temeljnog kapitala, zastupljenog na glavnoj skupštini • Svaki dioničar društva koji je glasovao protiv odluke o povlačenju s uvrštenja na uređenom tržištu, može zahtijevati od društva da društvo preuzme njegove dionice, uz pravičnu naknadu • Pravičnom naknadom smatra se prosječna cijena dionica ostvarena na uređenom tržištu u zadnja tri mjeseca prije dana objave poziva na glavnu skupštinu • Član ili Izdavatelj koji je zatražio prijam može zatražiti povlačenje s MTP-a, bez dodatnih uvjeta ili obrazloženja. • U tom slučaju, prijam u trgovinuprestaje 2 (dva) mjeseca nakon odluke Burze o prestanku na zahtjevosobe koja je zatražila prijam u trgovinu. • Dodatno, prijam se ukida zbog dugotrajne neaktivnosti natržištu odnosno protekom 6 (šest) mjeseci tijekomkojih predmetnim Instrumentom nije ostvarena nitijedna Transakcija (izuzev polugodišta u kojem jepredmetni Instrument primljen u trgovinu)

13. Obveze izvještavanja društava I. IZDAVATELJ FINANCIJSKI IZVJEŠTAJI OSTALE INFORMACIJE - MATERIJALNE ČINJENICE VRIJEDNOSNI PAPIRI Pravni subjekt, uključujući i državu, čiji suvrijednosni papiri uvršteni na uređeno tržište(čl.395. tč.1. ZTK) Sve vrste prenosivih vrijednosnih papira izčl.3. st.1.tč.3. ZTK, osim instrumenata tržišta novca s rokom dospijeća kraćim od 12 mjeseci (čl.395.tč.2. ZTK)

14. UREĐENO TRŽIŠTE Obveze izvještavanja društava II. Redovito tržište • Promjene u postotku glasačkih prava • Financijski izvještaji (godišnji , polugodišnji i tromjesečni) • Revizorski izvještaj • Stjecanje ili otpuštanje vlastitih dionica • Kodeks korporativnog upravljanja • Poziv na Glavnu skupštinu te Odluke s održane Glavne skupštine • Godišnji dokument objavljenih informacija • Ostale materijalne činjenice koje mogu utjecati na cijenu dionica Obveze Redovitog tržišta Obveze Službenog tržišta Službeno tržište Vodeće tržište • Sjednice NO i Uprave kada odlučuju o fin. izvještajima ili dividendi • Stjecanje ili otpuštanje svakog instrumenta Izdavatelja od strane članova Uprave i NO • Izvještavanje na hrvatskom i engleskom + • Obveza predstavljanja godišnjeg izvještaja, • Kalendar korporativnih akcija • Detaljnije izvještavanje o stjecanju vlastitih dionica • Stjecanje kapitalnih uvjeta u drugim društvima • Izdavanje novih dionica +

15. MULTILATERALNA TRGOVINSKA PLATFORMA Obveze izvještavanja društava III. • poziv za skupštinu društva • godišnji financijski izvještaj • informacije o smanjenju ili povećanju temeljnog kapitala • statusne promjene izdavatelja.

16. Regulativa vezana uz izdavatelje – financijski izvještaji

17. Pregled obveza objavljivanja financijskih izvještaja izdavatelja

18. Sustav prikupljanja informacija od izdavatelja putem interneta broj kompanija Službeno tržište 19 Redovno tržište 216 MTP 20 Informacije trajno dostupne na www.zse.hr

19. Regulativa vezana uz izdavatelje – dostava ostalih informacija izdavatelja

20. Ostale informacijeizdavatelja I. Povlaštena informacija - informacija precizne naravi koja nije bila javno dostupna i koja se posredno ili neposredno odnosi na jednog ili više izdavatelja financijskih instrumenata ili na jedan ili više financijskih instrumenata te koja bi, kada bi bila javno dostupna, vjerojatno imala značajan utjecaj na cijene tih financijskih instrumenata ili na cijene povezanih izvedenih financijskih instrumenata. Smatra se da takva vjerojatnost značajnog utjecaja postoji ako bi razumni ulagatelj vjerojatno uzeo u obzir takvu informaciju kao dio osnove za donošenje svojih investicijskih odluka (čl. 455. ZTK). Obavještavanje javnosti o povlaštenim informacijama Izdavatelj financijskog instrumenta obvezanje bez odgode obavještavati javnost o povlaštenim informacijama koje seneposredno odnose na tog izdavatelja, pričemu je obvezan osigurati da je informacijapotpuna, istinita i sadržajno točna (čl.459.ZTK). Izdavatelj će bez odlaganja izvijestiti Burzu i javnost o svakoj materijalnoj činjenici (isključivši općepoznate činjenice i događaje), osim ako se koristi pravom na odgodu javnog objavljivanja, u kojem slučaju takva činjenica ima status Povlaštene informacije(čl. 140. Pravila Burze).

21. Ostale informacijeizdavatelja II. Odgađanje javnog objavljivanja povlaštene informacije Izdavatelj može, na vlastitu odgovornost,odgoditi javno objavljivanje povlaštene informacije kako ne bi narušio svojeopravdane interese, pod uvjetom da taodgoda ne bi dovela javnost u zabludu ida izdavatelj može osigurati povjerljivostte informacije (čl.461. ZTK). Burza može od izdavatelja zatražiti da potvrdi ili opovrgneglasine ili vijesti koje se odnose na izdavatelja, a ne proizlaze izinformacija koje je izdavatelj ranije dostavio Burzi i javnosti, autječu ili mogu utjecati na cijenu Instrumenata izdavatelja. Burza može zatražiti od izdavatelja da objavi određenepodatke ako procijeni da su oni nužni kako bi investicijska javnostbila potpuno i cjelovito informirana(čl. 140., 141., 142. Pravila Burze).

22. Procesiranje informacija glavni je posao Burze

23. Pitanja i informacije www.zse.hr Odjel tržišta +385 1 4686 810 @trzista@zse.hr

24. Hvala na pažnji! Zagrebačka burza d.d. | The Zagreb Stock Exchange Inc.Ivana Lučića 2a | 10 000 Zagreb | Croatia | www.zse.hrTel: +385 1 4686 800 | Fax: +385 1 4677 680