Změny v Paktu stability a růstu (základní přehled)

1. Změny v Paktu stability a růstu(základní přehled) Michal Andrle (MFČR)

2. Základní principy SGP -- nezměněny • Nominální referenční hodnoty SGP, resp. Smlouvy jsou zachovány (3% deficitní a 60% dluhové kritérium) • SGP si zachovává svou „preventivní“ i „nápravnou“ funkci • Nelze jednoznačně hovořit o tom, zda je SGP nyní slabší či silnější…

3. Důvody pro změnu… (prevence) • Deklarována nespokojenost s ekonomickou logikou paktu… • Malý důraz na střední a delší období a udržitelnost veřejných rozpočtů • Podpora krátkodobé rozpočtové kázně na úkor strukturních reforem • Praktická absence dluhového kritéria a trajektorie dluhu

4. Důvody pro změnu… (náprava) • Deklarována nespokojenost s rigiditou Procedury nadměrného deficitu (EDP) • Nevyhovující lhůty pro rozpočtovou nápravu, nemožnost prodloužení lhůt • Příliš striktní definice „vážného ekonomického poklesu“ • Neflexibilita, malý prostor pro diskreční posouzení… …otázkou je, zda toto jsou POTÍŽE Paktu

5. Základní změny • Velmi obtížné nalézt kompromis mezi jednotlivými účastníky diskusí… • 22.-23. Března 2005 Rada přijímá zprávu „Improving the implementation of the SGP.“ • Velmi obecný a politický text • Navazují odborné texty a diskuse směřující k praktickému naplnění obecných tezí tohoto dokumentu • Červen 05 – „new code of conduct“, Guidelines for the implementation of the Stability and Growth Pact

6. Změny v preventivní části • Redefinice střednědobého cíle (MTO) rozpočtové politiky a konvergenci k MTO • Závazek k fiskální konsolidaci v tzv. „dobrých časech“ a explicitní vymezení „dobrých časů“ • Explicitní zohlednění strukturálních reforem v SGP a prostřednictvím modifikace trajektorie k MTO

7. Změny v „nápravné“ části • Zmírnění definice „severe economic downturn“ • Prodloužení lhůty pro implementaci účinných opatření k nápravě • Možnost „prodloužení“ lhůty k nápravě • Zavedeno „minimální fiskální úsilí“ pro země v EDP • Aktivace dluhového kritéria • Zavedení „ostatních relevantních okolností“ v EDP

8. Medium-Term Objective (MTO) (I) • Původní nastavení SGP mělo jako MTO dosažení „vyrovnaných či přebytkových“ veřejných rozpočtů (CTBOIS – Close to Balance or in Surplus) • V průběhu diskuse navržena různá pravidla (i velmi formální) pro určení MTO • MTO nyní nemusí být CTBOIS, ale může • MTO je individuální pro každou zemi a zohledňuje výši veřejného zadlužení a potenciální růst (výhledový), v budoucnu je snahou zohlednit rovněž implicitní závazky

9. Medium-Term Objective (MTO) (II) • Cíle MTO: • Udržovat bezpečnou vzdálenost od 3% limitu deficitu • Zajišťovat rychlý postup v „udržitelnosti“ VR (rozuměna konvergence dluhu k „obezřetným“ úrovním z MR a LR hlediska) • Vytvořit prostor pro rozpočtovou politiku či zohledňovat vládní investice • MTO se liší pro jednotlivé země a ty si jej samy stanoví dle svých rozpočtových záměrů a výše uvedených principů • Horní mez MTO je v současné době strukturní deficit 1 % HDP pro země s nadprůměrným růstem (výhled) a nízkým zadlužením

10. Medium-Term Objective (MTO) (III) • Členské státy prezentují své MTO v Konvergenčním/Stabilizačním programu • MTO jsou „hodnocena“ (examined) Radou a Komisí, které mohou členský stát vyzvat ke změně, zdá-li se jim MTO málo ambiciózní • Znovunastavení MTO proběhne každé čtyři roky a v případě uskutečnění významných reforem… • Česká republika: KOPR 2005 – stanovena trajektorie VR do roku 2008, dále snižování deficitu VR o 0,5 p.b. ročně k MTO deficitu ve výši 1 % v roce 2012.

11. Cesta k MTO a „dobré časy“ • Nadále trvá důraz na automatické stabilizátory • Důraz na zamezení pro-cyklických politik v „dobrých časech“ (pozice v cyklu) • Členské země vzdálené od MTO mají vyvíjet výraznou konsolidační snahu, zejména v dobrých časech, mírně slevit lze v časech těžkých • Členové EMU a ERM-II neplnící MTO musí dosahovat rozpočtové konsolidace 0,5 p.b. deficitu ročně

12. Cesta k MTO a strukturální reformy • Strukturální reformy lze brát v úvahu při cestě k MTO (či dočasné odchylky od MTO) • Důležité strukturální reformy s přímými rozpočtovými náklady a „prokazatelnými“ přínosy pro dlouhodobou udržitelnost VF • V úvahu lze brát jen již schválené reformy, o nichž vláda podá dostatečné informace (KOPR) a cost-benefit analýzu • Nutné podmínky: • Nesmí být ohrožena 3% deficitní hranice (tj. safety margin) • VF se vrátí k MTO (trajektorii) v horizontu KOPRu

13. Cesta k MTO a strukturální reformy • Zvláštním případem je penzijní reforma zavádějící více-pilířový systém vč. plně fondového pilíře • Navržen pětiletý degresívní „pardon“ pro MTO za předpokladu, že jsou splněny safety margins. Zohledňovat tak lze část nákladů na implementaci reformy. (100 %, 80 %, 60 %, 40 % a 20 %)

14. Změny v „nápravné“ části (EDP) • Zpráva podle A104(3) se připraví vždy • Zmírnění definice „severe economic downturn“ • Prodloužení lhůty pro implementaci účinných opatření k nápravě • Možnost „prodloužení“ lhůty k nápravě • Zavedeno „minimální fiskální úsilí“ pro země v EDP • Aktivace dluhového kritéria • Zavedení „ostatních relevantních okolností“ v EDP

15. Příprava zprávy o nadměrném deficitu A104(3) • Komise vždy vydá zprávu o „nadměrném deficitu“, pokud skutečný či plánovaný překročí 3% def hranici • Zprávu může vydat i v případě, že Komise překročení odhaduje • Zohlední se možnost výjimky, pokud překročení hranice není výrazné, pravděpodobně dočasné… případně jedná-li se o „severe economic downturn“ (obsahuje i původní SGP) • Zpráva zohlední tzv. „Ostatní relevantní skutečnosti“ (MT vývoj, pozice v cyklu, Lisabon, LR udržitelnost, vládní investice…)

16. Příprava zprávy o nadměrném deficitu A104(3) • Zpráva o nadměrném deficitu bude nově vydána i v případě nepříznivé dynamiky a úrovně dluhu – aktivace dluhového kritéria v SGP • Zpráva podle A104(3) o nadměrném deficitu bude vydána pokud dluh vyšší než 60 % HDP se nesnižuje uspokojivým tempem • Různé pokusy o (např. více formální) definici „uspokojivého tempa“ neuspěly => diskrece

17. Změny vybraných lhůt v EDP • Rozhodnutí o ED 104(6) lhůta prodloužena na 4M z 3M • Přijetí účinných opatření dle doporučení Rady(104(7)) nyní 6M (dříve 4M). Důvodem je náročnost příprav, legislativní proces a harmonizace s predikčním cyklem EK • Rada zkoumá, zda stát po uplynutí 6M veřejné oznámil implementaci opatření v souladu s doporučením vedoucí k odstranění ED. Při neplnění Rada vydává upozornění (notice) dle 104(9), lhůta prodloužena na 2M z 1M

18. Odstranění nadměrného deficitu (ED) • V EDP je vyžadována fiskální konsolidace alespoň o 0,5 p.b. deficitu VR • Zůstává pravidlo, že první návrh na odstranění ED je JEDEN rok po identifikaci ED (tj. dva roky po ED, tj. náprava je třetí rok) • Nově lze lhůtu k odstranění prodloužit, pokud bylo splněno minimální nutné úsilí (0,5 p.b.) a existují „ostatní relevantní události“