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Panorama Económico Departamento de Investigaciones Económicas. Inflación anual. Cambio en la tendencia de indicadores de inflación desde mediados de 2006. Variación en precios de alimentos y combustibles. Fortaleza de la demanda agregada por encima de l capacidad productiva.
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Panorama EconómicoDepartamento de Investigaciones Económicas
Inflación anual Cambio en la tendencia de indicadores de inflación desde mediados de 2006. Variación en precios de alimentos y combustibles. Fortaleza de la demanda agregada por encima de l capacidad productiva. Aumento en expectativas de inflación. Inflación META BANREP Fuente: Banco de la República Expectativas de Inflación Bancos y Comisionista de Bolsa Fuente: Banco de la República
Cuenta Corriente Incremento en déficit de cuenta corriente evidencia deficiencias para atender la demanda interna Fuerte aumento en cartera de consumo Exceso de Demanda Fuente: Banco de la República Evolución de la Cartera Fuente: Superfinanciera
Déficit GNC como porcentaje del PIB Fuente: Banco de la República La persistencia del aumento en el déficit fiscal constituye en un riesgo importante para cumplir las metas de inflación así como para controlar el fortalecimiento del tipo de cambio.
Índice de Tasa de Cambio Real Alta volatilidad en mercado cambiario dificulta pronósticos confiables Sector exportador más vulnerable enfrenta amenazas por falta de competitividad Revaluación Fuente: Banco de la República Ranking Monedas LATAM Fuente: Bloomberg
Monedas Latam Fuente: Bloomberg
Reacción Monetaria Aumento en tasa de intervención y en los encajes Tasas de interés del mercado muestran efectos de la política contractiva Amenaza a la credibilidad de la autoridad monetaria Política Monetaria Tasas de Interés Fuente: Banco de la República
Desaceleración Económica Efectos recientes de Política Monetaria Efectos de aumentos en precios internacionales del petróleo, materias primas y alimentos. Aumento en expectativas de inflación. Huelga Cerromatoso, semana santa y retraso de obras civiles por parte de entidades territoriales. Fuente: Superfinanciera Crecimiento Cartera Actividad Económica Fuente: Bloomberg
Los indicadores macroeconómicos internos y externos señalan momentos de inestabilidad • Inflación: • Políticas monetarias restrictivas a nivel mundial: • Elevadas tasas de interés (precios de combustibles y alimentos) • Reducción en la inversión producto de la política restrictiva • Inestabilidad financiera internacional por las altas pérdidas de la banca a nivel mundial
Los indicadores macroeconómicos internos y externos señalan momentos de inestabilidad • Déficit fiscal: • Evidente necesidad de una ajuste fiscal: • Anuncio reciente sobre recorte por COP 1.5 billones • Fallas en alcanzar ajuste ponen en peligro metas inflacionarias y cambiarias además de aumentar la percepción de riesgo país.
Los indicadores macroeconómicos internos y externos señalan momentos de inestabilidad • Fuerte desequilibrio comercial: • Alimentado por niveles de consumo público y privado: • Revaluación del peso
Conclusiones Las actuales medidas para garantizar el soft landing aún no están plenamente implementadas. La desaceleración de la economía no se reflejan aún en una disminución de la inflación y en la corrección de los mas serios desequilibrios macro económicos. En el corto plazo las tasas de interés se mantendrán en niveles elevados y en el mediano plazo podemos observar fuertes fluctuaciones a nivel cambiario y de tipos de interés dependiendo de la percepción del riesgo país.
