BALANCE Y PERSPECTIVAS TERCER TRIMESTRE 2009

1. MERCADO INMOBILIARIO BALANCE Y PERSPECTIVAS TERCER TRIMESTRE 2009 Cámara Chilena de la Construcción Octubre 2009

2. COMENTARIOS Durante el tercer trimestre de 2009 las ventas de viviendas en el Gran Santiago se incrementaron tanto respecto de igual período del año anterior como en comparación al segundo trimestre de este año • Al igual que en el segundo trimestre, las mejorías observadas responden principalmente a: • Extensión de incentivos de compra por parte de las inmobiliarias • Mantención de condiciones de política monetaria por parte del Banco Central • Normalización de las condiciones crediticias de la banca • Subsidios otorgados por el Gobierno

3. VENTAS DE VIVIENDAS GRAN SANTIAGO Comparación trimestral En el tercer trimestre de 2009 las ventas de viviendas en el Gran Santiago subieron 13,1% respecto de igual periodo de 2008 y 6,8% respecto del segundo trimestre Sin embargo, las ventas acumuladas de viviendas en el Gran Santiago durante enero-septiembre de 2009 cayeron respecto de igual periodo de 2008 3%

4. Casas Departamentos Total 3er trimestre - 2009 2.210 5.170 7.380 3er trimestre - 2008 1.941 4.585 6.526 Variación anual 13,9% 12,8% 13,1% Casas Departamentos Total 3er trimestre - 2009 6.066 12.839 18.905 3er trimestre - 2008 5.298 11.300 16.598 Variación anual 14,5% 13,6% 13,9% DISTRIBUCIÓN DE VENTAS - (EN UNIDADES) DISTRIBUCIÓN DE VENTAS - (EN MILES DE UF)

5. Venta de departamentos por tramo de precio en UF Ventas de casas por tramo de precio en UF 8,2% Menor que 1.000 Menor que 1.000 3,6% 1.000 - 1.500 13,2% 33,1% 1.000 - 1.500 1.501 - 2.000 31,8% 1.501 - 2.000 21,6% 2.001 - 3.000 2.001 - 3.000 24,9% 23,3% 8,2% 3.001 - 4.000 3.001 - 4.000 5,6% 16,2% Mayor que 4.000 Mayor que 4.000 10,1% DISTRIBUCIÓN DE LAS VENTAS POR PRECIO 3er TRIMESTRE - 2009 53,2% 58,3%

6. COMENTARIOS: VENTAS POR COMUNAS • Los incentivos fiscales a la compra de viviendas de hasta 2.000 UF incrementaron la participación de mercado de las comunas con mayor número de viviendas dentro de este tramo de precios • En departamentos: la comuna de Santiago Centro ha consolidado su lugar en el mercado dentro del último año, mientras que otras comunas, como Las Condes, perdieron participación • En casas: las comunas del sector poniente incrementaron su presencia. En tanto, comunas como La Florida y Las Condes redujeron considerablemente su participación en el total de unidades vendidas

7. RANKING DE COMUNAS POR VENTAS EN UNIDADES MERCADO DE DEPARTAMENTOS / 3er TRIMESTRE 2009 1 1 2 3 2 3

8. RANKING DE COMUNAS POR VENTAS EN UNIDADES MERCADO DE CASAS / 3er TRIMESTRE 2009 1 1 2 2 3 3

9. Mercado de departamentos: ventas en UF 2º TRIM Comuna 3er TRIM 20,1% Santiago Centro 25,6% 12,6% Las Condes 17,0% 10,1% Vitacura 12,5% 9,3% Providencia 12,0% 12,1% Ñuñoa 9,8% 13,2% Estación Central / Quinta Normal / Renca / Pudahuel / Maipú / Cerrillos 7,6% 4,8% San Miguel 3,5% 5,8% Macul 3,4% 7,1% Independencia / Conchalí / Recoleta / Quilicura 3,1% 2,6% La Florida / Peñalolén 3,1% 2,4% Puente Alto / San Bernardo 2,3% Mercado de casas: ventas en UF 2° TRIM Comuna 3er TRIM 25,6% Las Condes / Vitacura / Lo Barnechea 22,6% 13,7% Maipú / Cerrillos / Pudahuel / Padre Hurtado /Peñaflor 19,9% 14,8% Lampa / Colina / Til-Til 16,0% 15,1% Puente Alto 12,1% 6,0% Quilicura 9,2% 11,8% Peñalolén 8,3% 7,2% Huechuraba 8,2% 4,2% La Florida 3,1% 1,6% San Bernardo / Buín 0,5% Fuente: Cámara Chilena de la Construcción RANKING DE COMUNAS POR VENTAS EN UF 3erTRIMESTRE - 2009

10. COMENTARIOS • El stock promedio ha mostrado reducciones respecto de los niveles registrados desde inicios del año 2009 • El promedio de meses para agotar stock (18,8 meses) continúa reduciéndose a partir de marzo de 2009, debido al mayor volumen de ventas • A diferencia del segundo trimestre, durante el tercer trimestre de este año se empiezan a observar inicios de obras

11. STOCK DE VIVIENDAS Y MESES PARA AGOTAR STOCK GRAN SANTIAGO stock septiembre: 47.758 viviendas 18,8 meses para agotar stock (promedio 3T)

12. INICIO DE NUEVAS VIVIENDAS GRAN SANTIAGO En septiembre de 2009 los inicios de viviendas disminuyeron septiembre 2009: 861 inicios 43% en comparación con septiembre de 2008. Sin embargo, se incrementaron 85% respecto de junio de 2009

13. COMENTARIOS • Se evidencian mejores condiciones en el mercado crediticio. Esto se traduce en un mayor número de aprobación de créditos a personas y empresas • Ello en un entorno de bajas tasas de interés, lo cual potencia el estímulo a la demanda por créditos y, por consiguiente, a la actividad

14. CONDICIONES EN EL MERCADO CREDITICIO - PERSONAS 3er trimestre 2009 Los estándares de aprobación crediticia en septiembre alcanzan niveles similares a los registrados en marzo de 2006

15. CONDICIONES EN EL MERCADO CREDITICIO – EMPRESAS DEL SECTOR 3er trimestre 2009 En septiembre los estándares para la aprobación de créditos a las empresas del sector se asemejaron a los niveles observados a fines de 2006

16. COMENTARIOS • El mayor volumen de ventas observado durante el tercer trimestre nos llevó a ajustar al alza nuestras proyección de ventas anuales • Se espera que en el cuarto trimestre la actividad continúe consolidando su recuperación. Sin embargo, las ventas podrían ser menores a las registradas en el tercer trimestre debido a efectos de estacionalidad

17. PROYECCIÓN DE VENTAS INMOBILIARIAS 2009 Se estima un crecimiento de 2,5% respecto de 2008

18. RESUMEN 3erTRIMESTRE • Las ventas del sector inmobiliario continuaron mostrando mejorías • Las viviendas de hasta 2.000 UF (con subsidio) ratificaron su importante participación en las ventas • El inicio de obras ha empezado a reactivarse lentamente • El mercado crediticio muestra mayor flexibilidad, lo que, en conjunto con la mantención de la TPM, nos mantiene optimistas respecto de las ventas y el inicio de nuevas obras PROYECCIONES • Las ventas inmobiliarias crecerán 2,5% este 2009 • En el cuarto trimestre la actividad debiera continuar reafirmándose (aunque las ventas podrían disminuir por razones de estacionalidad)

19. COMENTARIO FINAL • Los incentivos fiscales jugaron un rol importante en la contención del impacto de la crisis sobre el mercado inmobiliario • Por ello, consideramos de particular relevancia las decisiones del Gobierno en cuanto: • Al número de subsidios a otorgar en 2010 y su respectivo pago a las empresas • La importancia de desarrollar acciones que permitan incentivar el uso de los subsidios otorgados y no ejecutados. Esto continuará brindando dinamismo al sector, mejorando la eficiencia del uso presupuestario sin incrementar el déficit fiscal

20. GRACIAS