Riclassificazione e Analisi di Bilancio delle Società di Calcio

1. Riclassificazione e Analisi di Bilancio delle Società di Calcio Considerazioni generali Riclassificazioni di bilancio Indicatori e quozienti per l’analisi di bilancio Analisi per flussi e rendiconto finanziario

2. Considerazioni generali Limiti e capacità informativa dell’analisi di bilancio Realizzare un apprezzamento approfondito dei risultati della gestione Scomporre l’unitario sistema dei valori in parti osservabili autonomamente Palesare rapporti e relazioni tra grandezze significative non determinabili in via diretta dai bilanci Trovare parametri di riferimento per esprimere giudizi Evidenziare gli effetti e talvolta i sintomi di determinati fenomeni gestionali ma mai le cause o le soluzioni Moreno Mancin

3. Considerazioni generali Riclassificazioni di bilancio Analisi per flussi Analisi per margini Gli strumenti utilizzati Analisi per indici Moreno Mancin

4. Riclassificazioni di bilancio Riclassificazioni di bilancio non modificano i dati di sintesi ma tendono a riesporli in modo più utile per l’analisi Indiretta utilizzando alcune grandezze significative Diretta dai prospetti riclassificati • Informazioni di natura qualitativa • Indagine per margini rilevanti Complementari • Analisi per indici • Analisi per flussi Moreno Mancin

5. Riclassificazioni di bilancio Lo Stato Patrimoniale Finanziario Liquidità immediate Liquidità differite Rimanenze Passivo corrente Attivo Corrente Passivo consolidato Immobilizzazioni materiali Immobilizzaz. immateriali Immobilizzaz. finanziarie Mezzi di terzi Capitale e Riserve Patrimonio netto Attivo Immobilizzato Attivo netto (Totale impieghi) Passivo e PN (Totale fonti) Moreno Mancin

6. Riclassificazioni di bilancio Lo Stato Patrimoniale Finanziario Liquidità immediate Liquidità differite Rimanenze Passivo corrente Attivo Corrente Capitale Circolante Netto Capitale Circolante Netto Attivo corrente – Passivo Corrente Moreno Mancin

7. Riclassificazioni di bilancio Margine di Struttura Patrimonio netto – Attivo Immobilizzato Capitale Circolante Netto Passivo consolidato Immobilizzazioni materiali Immobilizzazioni immateriali Immobilizzazioni finanziarie Mezzi di terzi Capitale e Riserve Patrimonio netto Attivo Immobilizzato Moreno Mancin

8. 63,1% 29,3% 18,9% 82% 16,5% 18% 54,2% Riclassificazioni di bilancio Lo Stato Patrimoniale Finanziario delle S.d.C. Liquidità immediate Liquidità differite Rimanenze Passivo corrente Attivo Corrente Passivo consolidato Immobilizzazioni materiali Altre Immobilizz. immateriali Immobilizzazioni finanziarie Mezzi di terzi Attivo Immobilizz. Capitale e Riserve Diritti alle Prestaz. dei Patrimonio netto Calciatori Attivo netto (Totale impieghi) Passivo e PN (Totale fonti) Moreno Mancin

9. Riclassificazioni di bilancio Il Conto Economico a Ricavi e Costo del Venduto + Ricavi netti - Costo del Venduto Reddito operativo della gestione caratteristica + Proventi netti extra gestione caratteristica Reddito operativo - Oneri Finanziari Reddito lordo di competenza +/- Proventi e oneri straordinari Reddito ante imposte Imposte Reddito netto d’esercizio Moreno Mancin

10. Riclassificazioni di bilancio Il Conto Economico a Ricavi e Costo del Venduto + Ricavi da gare - Oneri, imposte e tasse su incassi Ricavi netti da gare + Ricavi cessione temporanea calciatori + Diritti TV + Proventi pubblicitari + Sponsorizzazioni Ricavi netti gestione sportiva • Emolumenti a giocatori e tecnici • Ammortamento DPC e costi vivaio • Costo acquisizione temporanea calciatori • Vitto, alloggio, locomozione • Altri costi esecuzione gare e di gestione sportiva • + Capitalizzazione costi settore giovanile Reddito operativo gestione sportiva Moreno Mancin

11. Riclassificazioni di bilancio Il Conto Economico a Ricavi e Costo del Venduto Reddito operativo gestione sportiva • + Provvidenze e contributi • + Proventi diversi • Costi generali di amministrazione • Costi di pubblicità • Costo del personale non sportivo • Ammortamento immobilizzazioni “non sportive” Reddito operativo gestione caratteristica + Interessi attivi bancari + Proventi immobiliari + Dividendi Reddito operativo aziendale +/- Plusvalenze/minusvalenze cessione DPC Reddito operativo aziendale di 2° livello Moreno Mancin

12. Indicatori e quozienti per l’analisi di bilancio • Analisi della redditività: • Generale • Operativa • Sportiva • Analisi della gestione finanziaria: • Onerosità dell’indebitamento • Struttura delle fonti di finanziamento • Analisi di solidità patrimoniale: • Struttura degli impieghi • Equilibrio tra fabbisogni e fonti Moreno Mancin

13. Indicatori e quozienti per l’analisi di bilancio Analisi della Redditività Generale ROE = Reddito netto / Patrimonio netto • Nelle S.d.C. è tendenzialmente negativo • Misura la distruzione di ricchezza provocata dalla gestione • Indicatore poco importante sino ad un recente passato (sino al 1996 erano società senza scopo di lucro) Moreno Mancin

14. R.O. Gest. sportiva Costo Diritti Prest. Calc. R.O. Aziendale X X Costo Diritti Prest. Calc. Capitale investito R.O Gest. Sportiva R.O.S. X Turnover C.I. Reddito Operativo Aziendale Ricavi Gestione Caratteristica X Ricavi Gestione Caratteristica Capitale investito Indicatori e quozienti per l’analisi di bilancio Redditività del C.U. X Incidenza del C.U. X Incid. Gest. non Sportiva ROI = Reddito operativo / Capitale Investito Moreno Mancin

15. Ricavi netti da gare Plusval. Nette Giocatori Ricavi Diritti TV Ricavi gestione sportiva Costo Giocatori (Emolumenti lordi calciatori + Ammortamento DPC) Costi Gestione Sportiva Ricavi Gestione Sportiva Costi Gest. Caratt. Indicatori e quozienti per l’analisi di bilancio Analisi della Redditività Sportiva Composizione dei Ricavi Incidenza Costo Giocatori Moreno Mancin

16. Costo medio dell’indebitamento: Oneri finanziari Mezzi di terzi Indicatori e quozienti per l’analisi di bilancio Analisi della gestione finanziaria • Influenza gestione finanziaria sul risultato aziendale • Mezzi di terzi complessivi / Mezzi di terzi onerosi • Confronto con ROI ed effetto “leva finanziaria” poco significativo per società di calcio (attualmente!!!) Moreno Mancin

17. Rapporto di indebitamento: Mezzi di terzi Patrimonio netto Passivo Corrente Indice di composizione della struttura finanziaria Mezzi di terzi Indicatori e quozienti per l’analisi di bilancio Analisi della gestione finanziaria Moreno Mancin

18. Attivo Corrente Rigidità degli impieghi: Attivo Immobilizzato Incidenza del Patrimonio Calciatori: Valore netto DPC Capitale Investito Grado di ammortamento del Patrimonio Calciatori: F.do Amm.to DPC Costo Originario DPC Indicatori e quozienti per l’analisi di bilancio Analisi di solidità patrimoniale: Struttura degli impieghi Moreno Mancin

19. Attivo Corrente Indice di liquidità: Passivo Corrente Grado di copertura attività immobilizzate: Patrimonio netto Attivo fisso netto Grado di copertura del Patrimonio Calciatori: Patrimonio netto Costo DPC Indice di ricapitalizzazione: Versamenti c/capitale Patrimonio netto Indicatori e quozienti per l’analisi di bilancio Analisi di solidità patrimoniale: Equilibrio Fabb./Fonti Moreno Mancin

20. Indicatori e quozienti per l’analisi di bilancio ROE Redditività Globale Effetto Leva Finanziaria Redditività operativa al netto effetti fiscali ROI x (1-t1) + (ROI – On. Ind.) x (MT/PN) x (R.L.C./R.A.I.) x (1-t2) Effetto leva finanziaria Impatto gestione straordinaria Effetto imposizione sul reddito non oper. Moreno Mancin

21. Analisi per Flussi e Rendiconto finanziario • Limiti degli schemi di bilancio nell’analisi della situazione finanziaria dell’impresa • Conoscenza della genesi delle fonti di finanziamento accese e dei fabbisogni sorti dai corrispondenti impieghi • Evidenza dell’assorbimento di risorse provocato dalla gestione (Autofinanziamento!?!) • Scelta della grandezza-fondo di riferimento nell’economia delle società di calcio Moreno Mancin

22. FabbisogniFonti FabbisogniFonti Gestione sportiva caratteristica: Gestione caratteristica non sportiva: • Ricavi netti da gare • Provvidenze e contributi c/es. 280 280 • Ricavi Sponsor, diritti TV, royalty • Proventi diversi 814 814 100 100 • Costi/Ricavi da cessione temporanea calciatori • Spese generali di amministrazione 520 520 • Retribuzioni calciatori e personale sportivo • Spese di pubblicità 360 360 • Costo del personale non sportivo • Altri costi gestione sportiva Flusso di Capitale Circolante Netto Operativo (CCNO) della gest. caratteristica non sportiva Flusso di Capitale Circolante Netto Operativo (CCNO) della gestione sportiva corrente 114 114 • Variazioni del Capitale Circolante Netto Op.: • Anticipi campagna abbonamenti 25 • Crediti / Debiti vs Lega (non per cessione DPC) 43 16 • Crediti vs Sponsor ed Emittenti Radio / TV • Crediti / Debiti verso società sportive 35 37 Variazione netta di periodo del CCNO Analisi per Flussi e Rendiconto finanziario Moreno Mancin

23. Fabbisogni Fonti Aree gestionali (fattori determinanti) GESTIONE REDDITUALE: Flusso di CCN della gestione sportiva 114 Variazione del CCN operativo 37 77 Flusso di cassa della gestione sportiva corrente Pagamento oneri finanziari 3 Pagamento imposte 24 Flusso di cassa della gestione reddituale 50 ATTIVITÀ DI INVESTIMENTO: Acquisto / cessione DPC Acquisto / cessione altre immobilizzazioni 100 11 ATTIVITÀ DI FINANZIAMENTO: Accensione / Rimborso finanziamenti vs Terzi 60 Versamenti c/capitale – Finanziamenti Soci 25 136 110 Totale flussi monetari Variazione di liquidità 26 136 136 Analisi per Flussi e Rendiconto finanziario Moreno Mancin

24. FabbisogniFonti Gestione caratteristica non sportiva: • Provvidenze e contributi c/es. 280 • Proventi diversi 814 100 • Spese generali di amministrazione 520 • Spese di pubblicità 360 • Costo del personale non sportivo Flusso di Capitale Circolante Netto Operativo (CCNO) della gest. caratteristica non sportiva 114 Moreno Mancin