1 / 11

Penganggaran modal

Penganggaran modal. Langkah penganggaran modal:. M engestimasi aliran kas yang dihasilkan dari investasi tersebut , dan M engevaluasi aliran kas tersebut sehingga bisa diperoleh kesimpulan apakah usulan investasi tersebut layak dilakukan atau tidak.

upton-skinner
Download Presentation

Penganggaran modal

An Image/Link below is provided (as is) to download presentation Download Policy: Content on the Website is provided to you AS IS for your information and personal use and may not be sold / licensed / shared on other websites without getting consent from its author. Content is provided to you AS IS for your information and personal use only. Download presentation by click this link. While downloading, if for some reason you are not able to download a presentation, the publisher may have deleted the file from their server. During download, if you can't get a presentation, the file might be deleted by the publisher.

E N D

Presentation Transcript

  1. Penganggaran modal

  2. Langkah penganggaran modal: • Mengestimasialirankas yang dihasilkandariinvestasitersebut, dan • Mengevaluasialirankastersebutsehinggabisadiperolehkesimpulanapakahusulaninvestasitersebutlayakdilakukanatautidak.

  3. Jenis-jenisAliranKasberdasarkanDimensiWaktu 1. Alirankasawal (initial cash flow); Alirankasawalterjadipadaawalkegiataninvestasi. Biasanyadiasumsikanterjadipadatahunke 0 (sebeluminvestasidilakukan). Alirankastersebutbiasanyamerupakanalirankaskeluar (cash outflow), dipakaiuntukinvestasipadaaktivatetap (pabrikdanaktivatetaplainnya) daninvestasipada modal kerja. 2. Alirankasoperasional (operational cash flow); Alirankasoperasionalbiasanyamerupakanalirankasmasuk, yang diperolehsetelahperusahaanberoperasi. Biaya yang dikeluarkan, misalbiayapromosidanbiayaoperasionallainnya, jumlahnyalebihkecildibandingkandengankasmasuk. Investasi modal kerjabisajugadilakukanpadatahun-tahunini 3. Alirankas terminal (terminal cash flow);Alirankas terminal terjadipadaakhirproyekinvestasi. Biasanyaadadua item yang terjadipadaakhirproyek: (1) Penjualannilairesiduaktivatetap, dan (2) modal kerjakembali

  4. KriteriaPenilaianInvestasi Kriteriayang bisadipakaiuntukmengevaluasirencanainvestasi. • Payback Period • Discounted Payback Period • Accounting Rate of Return • Net Present Value • Internal Rate of Return • Profitability Index.

  5. Payback period • Payback period inginmelihatseberapa lama investasibisakembali. Semakinpendekjangkawaktukembalinyainvestasi, semakinbaiksuatuinvestasi. • Kelemahandarimetode payback period adalah: (1) Tidakmemperhitungkannilaiwaktuuang, dan (2) Tidakmemperhitungkanalirankassesudahperiode payback.

  6. Discounted Payback Period • Alirankasdipresent-valuekansebelumdihitung payback periodnya. Metode discounted payback period tidakbisamenghilangkankelemahan yang kedua, yaitutidakmemperhitungkanalirankasdiluar payback period.

  7. Accounting Rate of Return (AAR) • Metode ARR menggunakankeuntungansesudahpajak, dibagidengan rata-rata nilaibukuinvestasiselamausiainvestasi. • KelemahanARR yang mencolok, yang samadenganpayback period. • AAR menggunakan ‘input’ yang salah, yaitulabaakuntansi, bukannyaalirankas. Input yang salahakanmenghasilkan output yang salahjuga (garbage in garbage out). • AAR tidakmemperhitungkannilaiwaktuuang. • Besarnyacut-off rate jugatidakmempunyaijustifikasiteoritis yang kuat.

  8. ARR = Rata-rata Net Cash Flow/ Investasi

  9. Net Present Value Net present value adalah present value alirankasmasukdikurangidengan present value alirankaskeluar. Keputusaninvestasiadalahsebagaiberikutini.  NPV > 0 usulaninvestasiditerima NPV < 0 usulaninvestasiditolak

  10. Internal Rate of Return (IRR) IRR adalahtingkatdiskonto (discount rate) yang menyamakan present value alirankasmasukdengan present value alirankaskeluar. Keputusaninvestasi: IRR > tingkatkeuntungan yang disyaratkanusulaninvestasiditerima IRR < tingkatkeuntungan yang disyaratkanusulaninvestasiditolak

  11. Profitability Index Profitability Index (PI) adalah present value alirankasmasukdibagidengan present value alirankaskeluar. PI = PV aliran kas /PV investasi Keputusaninvestasiadalahsebagaiberikutini. PI > 1 usulaninvestasiditerima PI < 1 usulaninvestasiditolak PI mempunyaimanfaat lain, yaitudalamsituasiketerbatasan modal (capital rationing). Dalamsituasitersebut, PI digunakanuntukmerankingusulaninvestasi

More Related