1 / 16

DASAR-DASAR PENGANGGARAN MODAL

DASAR-DASAR PENGANGGARAN MODAL. Mustika Lukman Arief , SE, MBA, MM. TUJUAN BAB INI = capital budgeting. Membahas proses penganggaran modal = Menilai kelayakan apakah aktiva / projek yang akan dibeli atau dijalankan . Mahir menggunakan metode penilaian layak / tidaknya .

waylon
Download Presentation

DASAR-DASAR PENGANGGARAN MODAL

An Image/Link below is provided (as is) to download presentation Download Policy: Content on the Website is provided to you AS IS for your information and personal use and may not be sold / licensed / shared on other websites without getting consent from its author. Content is provided to you AS IS for your information and personal use only. Download presentation by click this link. While downloading, if for some reason you are not able to download a presentation, the publisher may have deleted the file from their server. During download, if you can't get a presentation, the file might be deleted by the publisher.

E N D

Presentation Transcript

  1. DASAR-DASAR PENGANGGARAN MODAL MustikaLukmanArief, SE, MBA, MM.

  2. TUJUAN BAB INI = capital budgeting • Membahasprosespenganggaran modal = • Menilaikelayakanapakahaktiva / projek yang akandibeliataudijalankan. • Mahirmenggunakanmetodepenilaianlayak/ tidaknya. • Melihatkecocokanantarametodepenilaian yang dipelajaridengankondisiperusahaan/ bisnis yang dijalankan Penerbit Erlangga

  3. PENGANGGARAN MODAL • Penganggaran modal adalah proses menganalisis investasi aktiva tetap yang potensial • Keputusan penganggaran modal mungkin merupakan bagian terpenting yang harus dilakukan manajer keuangan Penerbit Erlangga

  4. PERIODE PEMULIHAN /PAYBACK PERIOD • Periodepemulihandidefinisikansebagaijumlahtahun yang dibutuhkanuntukmenutupbiayaproyek Penerbit Erlangga

  5. METODE PEMULIHAN = payback periode method • Metodepemulihanregulermengabaikanaruskas yang beradadiluarperiodepemulihan, danmetodeinitidakmempertimbangkannilaiwaktudariuang • Namunmetodepemulihanmemberikanpetunjuktentangrisikodanlikuiditasproyek, karenametodeinimenunjukkanberapa lama modal yang diinvestasikanakanberada "dalamrisiko“ • Penggunaan : bisauntuk small business, aktiva /aktivatetap yang masaekonomisnyapendekdannilaiekonominyamasihrendah ( < 5 juta ). Penerbit Erlangga

  6. METODE PEMULIHAN DISKONTO = discounted payback period • Metodepemulihan yang didiskontokanadalahsamadenganmetodepemulihanregulerkecualibahwametodeinimendiskontokanaruskaspadabiaya modal proyek • Metodeinijugamempertimbangkannilaiwaktudariuang, tetapimengabaikanaruskasdiluarperiodepemulihan • Hasilperhitungansangatdipengaruhiolehtingkatdiskonto ( bunga yang di discount rate- kandenganperhitungan present value) • Alternatif yang bisadilakukanadalahmeninggikan NCF (nett cash flow) ataumenurunkantingkat interest (bunga) Penerbit Erlangga

  7. NPV = NETT PRESENT VALUE • Metodenilaisekarangbersih (NPV) mendiskontokansemuaaruskaspadabiaya modal proyekdankemudianmenjumlahkansemuaaruskastersebut • ProyekakanditerimajikaNPVnyaadalahpositif • Proyekakanditolakjika NPV nyaadalahnegatif • Tingkat NPV yang baguskondisinya (positif) dapatdipergunakanuntukmenutupibagianproyek yang NPV-nyanegatif , denganjalankeluarmemakaisubsidisilangantarproyektersebut. Penerbit Erlangga

  8. PROFITABILITY INDEX = PI • Dari tingkat NPV yang diperolehdarimasing-masinginvestasimakaangkakecenderunganuntukmenghasilkankeuntungan (profitable-nya) dapatdiberikansuatu index yang disebut PROFITABILITY INDEX. • Besaran PI dapatdihitungdenganmembagi NPV yang sudahdidapatdenganAngkaInvestasiAwal. (investment outlay) • PI >1 = kriteriainvestasiditerima • PI <1 = kriteriainvestasiditolak.

  9. IRR = INTERNAL RATE OF RETURN • Tingkat pengembalian internal (IRR) didefinisikansebagaitingkatdiskonto yang membuat NPV proyeksamadengannol • Proyekakanditerimajika IRR lebihbesardaripadabiaya modal. Karenatingkatsukubunga (interest) yang bisadipasangkansewaktu NPV mencapaiangkanegatifberartitingkatpengembalianaktivaadalah optimum. • Dalamrentangsukubunga yang ideal ituberarti NPV bisadipergunakanuntukmembeli / berinvestasidengantingkatpengembalian yang optimum Penerbit Erlangga

  10. NPV vs IRRKonflik • Metode NPV dan IRR menghasilkan keputusan yang sama antara menerima/menolak atas proyek independen, tetapi jika proyek bersifat mutually exclusive, maka konflik peringkat akan timbul • Jika terjadi konflik, maka metode NPV sebaiknya digunakan Penerbit Erlangga

  11. NPV vsIRR:AsumsiReinvestasi • Metode NPV mengasumsikan bahwa arus kas akan direinvestasi pada biaya modal perusahaan, sementara metode IRR mengasumsikan reinvestasi pada IRR proyek • Reinvestasi pada biaya modal umumnya merupakan asumsi yang lebih baik karena hal ini lebih mendekati pada kenyataan Penerbit Erlangga

  12. NPV vsIRR:Kesimpulan • Baikmetode NPV maupun IRR adalahlebihbaikdaripadametodepemulihan( Payback dan Discounted Payback)tetapi NPV lebihbaikdibandingkan IRR Penerbit Erlangga

  13. PERTIMBANGAN MANAJER • Manajer yang berpengalamanakanmempertimbangkansemuapengukuranevaluasiproyek, karenasetiapukurantersebutmemberikaninformasi yang sangatberguna Penerbit Erlangga

  14. POST-AUDIT • Post-Audit adalah unsur kunci dari penganggaran modal • Dengan membandingkan hasil aktual terhadap hasil yang diprediksikan dan kemudian menentukan mengapa perbedaan ini terjadi, para pengambil keputusan dapat meningkatkan baik operasi ataupun ramalan atas hasil proyek Penerbit Erlangga

  15. PILIHAN PERUSAHAAN KECIL • Perusahaan kecilcenderungmenggunakanmetodepemulihan (Payback) daripadametodearuskas yang didiskontokan (NPV dan IRR ). • Hal inimungkinmasukakalkarena: • Biayapelaksanaananalisis DCF (Discounted Cash Flow) mungkinmelebihimanfaatproyek • Biaya modal perusahaantidakdapatdiestimasisecaraakurat • Pemilikperusahaankecilmungkinmempertimbangkanunsurfinansial yang diinvestasikaningincepatkembali. Penerbit Erlangga

  16. SOAL LATIHAN • INITIAL OUTLAY US$. 100.000 • TAHUN 1 NCF : 20.000 • TAHUN 2 NCF : 30.000 • TAHUN 3 NCF : 40.000 • TAHUN 4 NCF : 50.000 • TAHUN 5 NCF : 70.000 • HITUNG : PP, DPP, NPV, PI, danIRRdenganinterest rate 10%.

More Related