2013 年国内棉花市场前瞻

1. 2013年国内棉花市场前瞻 中储棉花信息中心 冯梦晓

2. 主要内容 • 宏观经济环境 • 纺织消费特点 • 棉花市场前瞻

3. 宏观经济环境

4. 经济深刻调整 贸易趋于萎缩 • 我们认为，2013年世界经济增速与2012年相比不会出现太大波动，基本持平或微幅上扬的可能性较大，外部市场风险程度相比2012年有所下降，增速约为3.5%，预计中国经济增速在7.8％左右。 • 发达国家、新兴经济体及发展中国家基础工业面临不同程度产能过剩和淘汰重组的压力。世界经济深刻调整，未来几年全球经济中低速增长将成为新常态。 全球贸易增长放缓： • 1990-2008年期间年均增长6% • 2010年增长13.8% • 2011年增长5% • 世贸组织预计2012年增长3.2-3.7% • 预计2013增长5.6%

5. 中国生产成本高企 工业投资效率下降 • 市场差、资金紧、周转慢，企业家普遍感到2012年不同以往的寒意。中国棉花网保持几年以来一贯的判断，2012年的经济放缓不是偶然的，中国经济在2007年达到周期性波峰后向下开始进入回调阶段，预计2013年，国内外需求增长依然乏力，产能过剩问题有可能进一步加剧。 • 中国总劳动年龄人口（ 15-64岁）在2013年将达到顶峰，未来新增劳动年龄人口将步入稳步下滑阶段。 • 中国生产成本高企，工业投资效率下降，工业经济下行压力依然较大，考虑到企业洗牌时间一年多，企业积累了一定生存经验，企业运行的稳定性有所增强。

6. 中国及亚太零售市场趋势 • 《2013年亚洲零售及消费品行业前景展望》预测2012年亚太区的零售销售量将取得5.8%的增长，2013年增幅将达到6%。 • 《展望》预计2012年中国零售市场将增长10.9%，2013年增长率将会达到10.5%，至2016年的年均增长率达10.4%，届时，中国有机会取代美国成为全球最大的零售市场。 • 在亚洲，紧随中国零售市场发展的还有越南。《展望》认为受惠于可支配收入及就业人口显著增加，越南在2013年的零售销售量取得11.1%的增长，速度比中国更快一些。 • 《展望》指出，亚洲的“网上零售业”市场在未来数年将取得更快发展。业界估计，在2016年，亚洲占全球商业对消费者(B2C)电子商贸销售的比重将达到41.4%。其中，中国所占比率，将由现在的9.9%，增至2016年的23.4%。中国的B2C销售额，2012年首季已经取得820亿元，预计全年将达到4500亿元。

7. 纺织消费特点

8. 在产业链全球化背景下，中国制造将重新定位 • 2012年，品牌服装经历高库存和零售疲软考验，值得注意的是，网上服装零售井喷，有分析认为网上销售占据整个服装消费15%； • 供应链从中国走向全球。2012年阿迪达斯离开中国，凡客诚品在孟加拉国设立代工厂，李宁公司在东南亚寻找更具性价比的合作伙伴。中国制造面临发达国家高端制造和新兴制造国家廉价制造的双向挑战。 • 正如中国棉花网新近推出专题——亚洲纺织制造业发展趋势展望所言，对于446万平方公里、六亿人口的东盟及其周边国家经济区，随着其自由贸易经济一体化不断发展，这一地区将成为国际纺织品采购新大陆。 • 本土品牌受困高库存时，国际品牌加快布局中国二三线城市。快时尚品牌出现在国内不同地方的最好口岸的最好位置。2012年，ZARA、H&M在中国的门店数量双双突破百家，覆盖面超过40个城市。一线城市的布点完成后，透过二三线城市下沉向全国布局，国际品牌与本土品牌的竞争从一线城市漫延至国内品牌的主力阵地二三线城市。 • 中国棉纺早已形成了完善的产业链，以量取胜成为过去，转变增长方式刻不容缓：一是品牌和渠道的竞争，二是供应链协同、整合能力的竞争。 • 中国棉纺织产业需要在时间、空间及互相网等进行多维布局，寻求及繁衍中国棉花纺织业跨国产业链优势及跨国企业。

9. 2012年9月棉制服装出口开始增长，结束了此前连续8个月的同比下滑；截至10月份，棉制纺织品出口连续10个月负增长，不过，庆幸的是下降的幅度不断收窄。2012年9月棉制服装出口开始增长，结束了此前连续8个月的同比下滑；截至10月份，棉制纺织品出口连续10个月负增长，不过，庆幸的是下降的幅度不断收窄。 服装销售 有所好转 • 11月，服装鞋帽、针织品零售总额同比增长20.6%，增幅较上月加快1.9个百分点。 • 11月全国百家大型零售企业服装零售额同比增长23%，增速年内首次超过20%，增幅较上月扩大8.9个百分点，较上年同期提高12.8个百分点。

10. 2011年度以来中国棉纱进口大幅增加 • 江浙企业使用外纱常态化 • 外纱贸易方式灵活多样 • 外纱经营团队扩大：纺纱生产企业、棉花进口商

11. 棉布和棉纱的折算价差呈现反弹回落态势

12. 2007-2011年度我国纯棉纱贸易差额情况 单位：万吨、美元/吨 数据来源：中国海关总署、印度工商业部、国家棉花市场监测系统 注：1、低支：6S、7S、10S、12S、16S、20S； 中支：26S、32S、40S； 高支：48S、60S及以上； 2、贸易差额=出口-进口；进出口价差=进口价格-出口价格；

13. 国家棉花市场监测系统工业库存报告（12月6日）国家棉花市场监测系统工业库存报告（12月6日） • 棉花库存。截至12月6日，纺织企业棉花平均库存约为32.9天，环比减少3.1天，同比增加3.2天。 • 纱产销率及库存。纱产销率为94.1%，环比下降2.1个百分点，同比提高1.6个百分点，比近三年平均水平降低1.2个百分点；库存22.5天销售量，环比增加2.8天，同比增加2.3天，比近三年平均水平上升6.7天。 • 布产销率及库存。布产销率为94%，环比降低4.7个百分点，同比上升4.8个百分点，比近三年平均水平降低2.4个百分点；库存为58.4天销售量，环比增加0.1天，同比增加2.7天，比近三年平均水平增加18天。 • 纺织企业棉花原料采购意愿明显下降 ，观望气氛增强。

14. 棉花市场前瞻

15. 1997年度以来全球棉花期末库存超千万吨 2012年度： 期末库存 1662万吨 库存消费比 70%为1960年以来高位 2013年度： 期末库存 1561万吨 库存消费比 65%

16. 中国棉花产销存预测（2012年12月） 单位：万吨 数据来源：国家棉花市场监测系统。

17. 焦点：页岩气 流动性 美棉补贴 中国农地 页岩气革命冲击波 • 抑制生物能源快速发展，玉米与棉花争夺耕地的紧张关系势必有所缓解。美国2001～2011年间生物燃料产量年均增长率达24％，2001～2007年美生物燃料产量年均增长率达26.47％，在页岩油气快速发展的2007年以后该值有所降低，其原因一是原料供应受限，二是受到丰富而价廉页岩油气的市场挤压。 • 未来能源价格、石油天然气化工产品价格都将面临压力。 • 如果美国不再需要进口石油，美元有望升值。 金融市场流动性在一定条件下抬升商品价格，但不能超越实体经济现实。 • 全球货币政策极度宽松，流动性异常充沛。 • 世界经济增长疲软乏力，初级产品实际消费需求增长虚弱。 • 棉花资源供给宽松，需求乏力，棉价大幅上涨，实属超越现实。 美国棉花补贴下降 • 美国白宫13日向国会提交2013财年政府预算报告，提议将美国农业部2013预算中的农业补贴和其他支出削减数十亿美元。 中国农业生产领域土地、劳动力和资金或将启动新的流动运行阶段。

19. 小结 2013年全球经济难以摆脱国际金融危机泥潭，仍将处于衰退和调整阶段。我们期待新一轮革命性技术的出现和广泛应用，引领世界经济步入全面复苏并重新进入长期增长的上升通道 。 若欧洲主权债务危机不再恶化，中国房地产市场平稳着陆，中国市场经济体制改革再次发力，2013年棉花产业经济运行环境有望迎来平稳或微幅回暖新阶段。 主导、整合与提升产业链价值区间将进一步影响企业生存发展，2013年全球棉花产业面临新的机遇与挑战。 2013年度棉花资源供给仍然十分充足，不过，全球和中国棉花库存消费比都或将步入下滑阶段。 当前部分纺织企业承受较大经营压力时间超一年，2013年，中国初级劳动力供给将进一步吃紧，整体消费难以明显回升，包括棉纺织在内传统制造业仍将处于深度洗牌阶段：产能过剩，竞争残酷，企业进一步分化。收储压缩棉纺织行业转型与调整时间周期。国外的棉花、棉纱和棉布等相关产品对国内棉花产业链的侵蚀有增无减。劣势产业环节向市场要素价格洼地国家迁徙的进程仍将持续或加快。 为保护棉农利益，截至12月27日，2012年度棉花临时收储交易累计成交超500万吨。现货市场中高等级棉供应偏紧，中国纺织企业竞争力世界一流，但目前采购国棉乏力，国棉行情上涨空间有限，国棉自由贸易市场边沿化。 新的调控政策取向及外盘走势对国棉行情产生关键影响，国棉市场行情最好能够呈现有管理的下滑态势。 未来情况我们在中国棉花网日评、周报、月报及专题报告解析。

20. 谢谢！ 以上数据来源于中国棉花网 联系电话：010-58931122