Budoucnost investování do podílových fondů

1. Budoucnost investování do podílových fondů Marek JANŠTA, KZ FINANCE

2. Kolektivní investice v Česku • Jsou Češi typickými evropskými investory? • Proč použít podílové fondy pro splnění svých finančních cílů • „Nesportovní“ praktiky některých „finančních poradců“ • Pár tipů na závěr

3. Majetek V UCITS FONDECH KE 30.9.2013 Zdroj: EFAMA

4. Kde mají své peníze evropané Zdroj: EFAMA ( stav 30.11.2013), pouze UCITS

5. …a takhle si investují češi… Zdroj: AKAT (stav ke 30.9.2013 )

6. Kam jsme se posunuli za posledních 10 let Zdroj: AKAT

7. Vybrané milníky kolektivního investování • 90.léta – kuponová privatizace, první obchody s akciemi IF na burze a RM-S • 1995 – Pioneer Trust – vznik nezávislé nebankovní distribuce • 2001 – první regulace distribuce – investiční zprostředkovatelé • 2004 – harmonizace s právem EU • 2007 – realokační programy (programy životního cyklu) • 2013 – ZISIF – zákon o investičních společnostech a investičních fondech (240/2013)

8. Trendy poslední doby • Úprk z fondů peněžního trhu • Stagnace tradičně silného segmentu zajištěných fondů • Stabilní růst majetku v akciových fondech • Kam půjdou dluhopisoví investoři v roce 2014 (88 mld. korun) ?

9. Pár nej k roku 2013 • Největší český podílový fond – Sporoinvest (necelých 13 mld. korun) • Největší transformovaný fond – • PS ČP (přes 69 mld. korun) • Největší účastnický fond (III.pilíř) – • ČS PS – povinný konzervativní fond (269 mil. korun) • Nejvýkonnější účastnický fond – • Conseq globální akciový (+18,95 %) • Největší důchodový fond (II.pilíř) – • PS ČP – Dynamický důchodový fond (16 mil. korun) • Nejvýkonnější důchodový fond • Raiffeisen PS – Dynamický důchodový fond (+9,8 %)

10. Imunita vůči akciovým turbulencím • Na konvergenčním příběhu BCPP v letech 2002 – 2007 a růstu PX o 400 % vydělala spousta evropských či světových domácností, mimo českých • Propad české burzy v letech 2007-2009 o více jak 60 % české domácnosti výrazně nepostihnul

11. Fondy v roce 2014 • Nová legislativa – ZISIF – podílové fondy podmnožinou investičních fondů • Nové možnosti nabízení fondů (fondy kvalifikovaných investorů….) • Nový režim zdanění cenných papírů • Ponecháno zdanění dividend • Těžce regulované odvětví (MIFID, MIFID II na cestě) • I PŘESTO DÁVÁ INVESTOVÁNÍ DO FONDŮ SMYSL

12. Jak zhodnocujeme 37 mld. korun v zajištěných fondech • V roce 2013 bylo splatných 22 zajištěných fondů, • jen 6 z nich dosáhlo zhodnocení vyššího jak 1 % p.a. • TOP: ČSOB Světových pivovarů 33 % za 5 let (5,25 % p.a.) • FLOP: 8 fondů s nulovým zhodnocením • I spořicí účty překonaly většinu zajištěných fondů • Zdroj: Fondshop

13. Změny v chování českých investorů • Deset let zpět – důraz na výnos (představy 6-12 % p.a.) • Nyní - především bezpečí investice, nejhorší scénář návratnost na konci horizontu, ochrana proti inflaci (představy 3 – 5 % p.a.) • V budoucnu – potenciál „stavebně spořicích“ klientů (nízké sazby, možné legislativní změny), spoření pro děti

14. Proč investiční/podílové fondy ? • PŘEDVOLEBNÍ RÉTORIKA • Chceme prosadit automatické členství v druhém pilíři pro nové účastníky pracovního trhu, zavedení automatického členství s možností vystoupení z druhého pilíře je kompromisem mezi jeho dobrovolností a dostatečnou robustností systému druhého pilíře. (výňatek z volebního programu strany, která podepsala koaliční dohodu) • REALITA • Sloučíme II. a III. pilíř. Zastavíme vyvádění prostředků z průběžného důchodového pilíře. (text koaliční smlouvy)

15. Proč investiční/podílové fondy ? • VÝHODY PRAVIDELNÉHO INVESTOVÁNÍ DO FONDŮ • Průměrování nákladů • Flexibilita • Široký výběr fondů • Nulové paušální náklady za vedení účtu – investice v řádech stokorun měsíčně • Žádné minimální poplatky za obchod , poplatek procentem z výše investované částky • Realokace často v ceně produktu • POPLATKOVÉ STRUKTURY – ZÁSADNÍ

16. Proč investiční/podílové fondy ? • DANĚNÍ VÝNOSŮ • I když tříletý daňový test trestá odpovědné, je ve srovnání se státem podporovanými formami „spoření“ na důchod výhodný • Penzijní připojištění, doplňkové penzijní spoření, investiční životní pojištění - danění výnosů srážkovou daní při exitu, dnes 15 % a příště ? • Produkty kolektivního investování se přizpůsobí novým daňovým podmínkám - programy životního cyklu – rebalancování portfolia „zabaleno“ do nízkonákladového fondu fondů , ročníkové fondy • Legislativa by měla reflektovat skutečné pohnutky v investování (netrestat, ale daňově zvýhodňovat odpovědné)

17. Distribuce podílových fondů • ODBORNÁ ZPŮSOBILOST INVESTIČNÍCH ZPROSTŘEDKOVATELŮ A VÁZANÝCH ZÁSTUPCŮ • Zápis v registru ČNB, vzdělání a praxe, odborná zkouška povinností není ( s výjimkou důchodových produktů) • Předmsluvní informace (pobídky, charakter služby – poradenství nebo zprostředkování) • Investiční dotazník, záznam z jednání • MIFID II – nezávislé poradenství = zákaz provizí od výrobců produktů (revoluce v prodeji finančních produktů v ČR po vzoru Anglie nebo bouře ve sklenici vody ?

18. Distribuce podílových fondů • NEETICKÉ POPLATKOVÉ STRUKTURY • Kromě vstupního poplatku do fondů inkasované tzv. ážio (několikanásobek měsíční investice) • Předplacené vstupní poplatky na 20 nebo 30 let (=okamžitá provize pro distributora, ale ztráta flexibility pro investora)

19. Pár tipů pro pravidelné investice na závěr …. • KORPORÁTNÍ DLUHOPISY • Pioneer StrategicIncome CZK • - průměrný výnos do splatnosti 5 % p.a., široce diverzifikované portfolio převážně US firemních dluhopisů, zajištěno do CZK • ZLATO A JEHO TĚŽAŘI • ČP Invest Zlatý fond • - propad fondu v roce 2013 o téměř 40 % může být zajímavou šancí pro započetí dlouhodobé pravidelné investice, na nízkých úrovních komodity i akcie těžařů • TURECKO • ParvestEquityTurkey • - příležitost pro otrlé, turecký trh prochází krvavou lázní po předchozích růstech, zajímavé ocenění akcií vzhledem k jejich zisku (P/E pod 10)

20. Děkuji za pozornost ! Ing. Marek Janštajansta@kzfinance.cz tel. 603 259 578