Швидке економічне зростання: чи вдасться втримати темпи? Прогноз на 2003–2005 роки

1. Швидке економічне зростання: чи вдасться втримати темпи?Прогноз на 2003–2005 роки Rapid economic growth: Will it continue?Forecast for 2003–2005 Міжнародний центр перспективних досліджень Семінар-презентація для клієнтів. 3 червня 2003 року International Centre for Policy Studies Seminar-presentation for clients. 3June 2003

2. Про Міжнародний центр перспективних досліджень Прогноз Центру на 2003–2004 роки Поточні тенденції. Припущення прогнозу Прогноз розвитку реального сектору Прогноз фінансових показників Послуги та нові продукти МЦПД План презентації Presentation plan • About the International Centre for Policy Studies • ICPS forecast for 2003–2004 • Current trends. Forecast assumptions • Development forecast for the real sector • Forecast for financial indicators • ICPS services and new products Міжнародний центр перспективних досліджень International Centre for Policy Studies Tel. +38044 236-4477 Web: www.icps.kiev.ua

3. Про Міжнародний центр перспективних досліджень About the International Centre for Policy Studies

4. Центр – це незалежна дослідницька організація, яку заснував 1994 рокуІнститут відкритого суспільства Нашою метою є впровадження в Україні концепції та процедур публічного вироблення політики Чим є Міжнародний центр перспективних досліджень? What is the International Centre for Policy Studies? ICPS is an independent research organisation, founded by the Open Society Institute in 1994 Our goal is to promote public policy concepts and procedures in Ukraine Міжнародний центр перспективних досліджень International Centre for Policy Studies Tel. +38044 236-4477 Web: www.icps.kiev.ua

5. Ми надаємо такі послуги: дослідження державної політики підготовка учасників політичного процесу організація суспільного діалогу економічні та бізнес-дослідження Наші послуги Our services We offer the following services: • public policy research • training for policy process participants • public dialogue facilitation • economic and business research Міжнародний центр перспективних досліджень International Centre for Policy Studies Tel. +38044 236-4477 Web: www.icps.kiev.ua

6. Центр на регулярній основі виробляє прогноз розвитку економіки з вересня 1997 року Щоквартальне оновлення прогнозу дає змогу враховувати нову інформацію та зміни тенденцій Незаанґажованість висновків З 2003 року до “Квартальних передбачень” включений розділ “Політика” Переваги прогнозу Центру Advantages of the ICPS forecast ICPS has been regularly producing a forecast of Ukraine’s economic development since September 1997 Quarterly forecast updates enable ICPS to take account of new information and changes in trends Unbiased conclusions Starting from 2003, Quarterly Predictions will feature a section titled “Politics” Міжнародний центр перспективних досліджень International Centre for Policy Studies Tel. +38044 236-4477 Web: www.icps.kiev.ua

7. Поточні тенденції. Припущення прогнозу Current trends.Forecast assumptions Ольга ПІНДЮК Olha PINDYUK

8. ВВП, % реальної зміниGDP, real % change Міжнародний центр перспективних досліджень International Centre for Policy Studies Tel. +38044 236-4477 Web: www.icps.kiev.ua

9. Індекс реального ВВП, сезонно згладженийReal GDP index, seasonally adjustedQ1’95=100 Міжнародний центр перспективних досліджень International Centre for Policy Studies Tel. +380 44 236-4477 Web: www.icps.kiev.ua

10. Поліпшення цінової кон’юнктури на світових ринках Посилення конкуренції на внутрішньому ринку Пожвавлення будівництва Збільшення виробництва та розподілу електроенергії, газу й води через холоднішу зиму Чинники швидкого зростання на початку 2003 року Factors prompting rapid growth in early 2003 A better price situation in global markets Intensified competition in the domestic economy More activity in construction A surge in energy, gas, and water production and distribution, due to the cold winter Міжнародний центр перспективних досліджень International Centre for Policy Studies Tel. +38044 236-4477 Web: www.icps.kiev.ua

11. Посилення політичної боротьби перед президентськими виборами погіршуватиме якість державної політики Після виборів 2004 року економічні реформи пожвавляться Вступ до СОТ відбудеться 2005 року Наміри щодо створення Єдиного економічного простору (ЄЕП) не буде реалізовано через конфлікт інтересів України та Росії Припущення щодо економічної політики Economic policy assumptions Intensified political battles before the presidential election will stymie the realisation of quality government policy Increased activity on economic reforms after the 2004 election WTO accession will take place in 2005 Intentions to create the Common Economic Area (CEA) will not be fulfilled, because of the conflict of interest between Ukraine and Russia Міжнародний центр перспективних досліджень International Centre for Policy Studies Tel. +38044 236-4477 Web: www.icps.kiev.ua

12. Переваги та вади ЄЕП (I) Для України вигідне створення зони вільної торгівлі: • збільшення експорту • подешевшання сировини • підвищення ефективності економіки завдяки зростанню конкуренції CEA pros and cons (I) The creation of a free trade zone is advantageous for Ukraine for the following reasons: • larger exports • cheaper raw materials • higher efficiency of the economy, entailing from fiercer competition Міжнародний центр перспективних досліджень International Centre for Policy Studies Tel. +38044 236-4477 Web: www.icps.kiev.ua

13. Однак глибша інтеґрація є невигідною: митний союз (гальмування вступу до СОТ, збільшення торгових бар’єрів із третіми країнами) економічний союз (ризик формування політики Росією) валютний союз (сеньйораж належатиме Росії, проблема нерівномірного розвитку членів ЄЕП) Переваги та вади ЄЕП (II) CEA pros and cons (II) However, closer integration in the following aspects would not be beneficial: • customs union—would slow down WTO accession, and raise trade barriers with third-party countries • economic union—would bring the risk of policy being dictated by Russia • monetary union—seigniorage would be appropriated by Russia, CEA members would undergo varying degrees of development) Міжнародний центр перспективних досліджень International Centre for Policy Studies Tel. +38044 236-4477 Web: www.icps.kiev.ua

14. Ефективну (без вилучень) зону вільної торгівлі не буде сформовано через опір впливових російських бізнес-груп Через конфлікт інтересів країни не зможуть дійти згоди щодо часу та умов інтеґрації Перспективи реалізації ЄЕП Prospects of CEA implementation An effective free-trade zone (without exceptions) would not be formed, because of the resistance of Russian influential business groups Conflicts of interest would hamper countries from reaching a consensus on the timing and terms of the integration Міжнародний центр перспективних досліджень International Centre for Policy Studies Tel. +38044 236-4477 Web: www.icps.kiev.ua

15. Зростання ВВП країн–торгових партнерів поступовоприскорюватиметься У 2004–2005 роках світова ціна нафти становитиме $20–25 за барель Світові ціни на метали зростатимуть завдяки збільшенню попиту, однак меншими темпами Зовнішні припущення External assumptions GDP growth of Ukraine’s major trading partners will gradually accelerate In 2004–2005, global oil prices will amount to 20–25 USD per barrel Global metal prices will rise thanks to increased demand, howeverat a slower rate Міжнародний центр перспективних досліджень International Centre for Policy Studies Tel. +38044 236-4477 Web: www.icps.kiev.ua

16. ВВП країн–торгових партнерів України та експорт, %GDP of Ukraine’s trade partners, and exports, % Міжнародний центр перспективних досліджень International Centre for Policy Studies Tel. +38044 236-4477 Web: www.icps.kiev.ua

17. Прогноз розвитку реального сектору Development forecast for the real sector Ольга ПІНДЮК Olha PINDYUK

18. Прогноз на 2003 рік У ІІ півріччі зростання ВВП сповільниться до 4% через: • зниження виробництва в сільському господарстві • сповільнення росту світових цін Forecast for 2003 In H2’03, Ukraine’s GDP growth will slow to 4%, due to: • declined agricultural output • decelerated growth of global prices Міжнародний центр перспективних досліджень International Centre for Policy Studies Tel. +38044 236-4477 Web: www.icps.kiev.ua

19. Чинники динаміки ВВП 2003 року матимуть мультиплікативний ефект щодо економіки в 2004–2005 роках: швидше зростання інвестицій і заробітної плати збільшення внутрішнього попиту на продукцію машинобудування, металургії, будівельні матеріали та послуги зростання попиту на житло, продукцію харчової промисловості та обсягів роздрібної торгівлі Прогноз на 2004–2005 роки Forecast for 2004–2005 Factors affecting the GDP dynamic in 2003 will have a multiplied effect on the economy in 2004–2005: • faster investment and wage growth • higher domestic demand for machine-building and metallurgy products, construction materials, and services • increased demand for housing, food industry products, and retail trade volumes Міжнародний центр перспективних досліджень International Centre for Policy Studies Tel. +38044 236-4477 Web: www.icps.kiev.ua

20. 2004 року зростання ВВП пришвидшиться до 4,5% через прискорення в приватному та державному споживанні 2005 року темп росту ВВП підвищиться до 5% передусім завдяки швидшому зростанню інвестицій Прогноз на 2004–2005 роки Forecast for 2004–2005 In 2004, Ukraine’s GDP growth will accelerate to 4.5%, owing to accelerated private and public consumption In 2005, Ukraine’s GDP growth rate will pick up to 5%, chiefly thanks to brisker investment growth Міжнародний центр перспективних досліджень International Centre for Policy Studies Tel. +38044 236-4477 Web: www.icps.kiev.ua

21. ВВП, споживання та інвестиції, % реальної зміниGDP, consumption and investment, % real change Міжнародний центр перспективних досліджень International Centre for Policy Studies Tel. +38044 236-4477 Web: www.icps.kiev.ua

22. Інвестиції (I) 2003 року темп зростання інвестицій прискориться до 6%: • збільшення власних інвестиційних коштів підприємств через вищі прибутки • високі темпи зростання кредитування комерційними банками Investments (I) In 2003, growth in investments in Ukraine will accelerate to 6%: • enterprises’ own investment money will increase, thanks to their higher profits • high growth rate of commercial bank lending Міжнародний центр перспективних досліджень International Centre for Policy Studies Tel. +38044 236-4477 Web: www.icps.kiev.ua

23. 2004 року зростання інвестицій (6%) стримуватимуть: ризики, пов’язані з президентськими виборами зменшення інвестицій з бюджету Прискореннядо 8% 2005 року завдяки: зменшенню ризиків перерозподілу власності впливу змін в оподаткуванні підприємств Інвестиції (II) Investments (II) • In 2004, investment growth (6%) in Ukraine will be curbed by: • risks implied in the presidential election • decreased budget investments • There will be an 8% acceleration in 2005 thanks to the following: • reduced risks of property re-distribution • impact of taxation changes on enterprises Міжнародний центр перспективних досліджень International Centre for Policy Studies Tel. +38044 236-4477 Web: www.icps.kiev.ua

24. Прямі іноземні інвестиції, $ млн.Foreign direct investments, millions USD Міжнародний центр перспективних досліджень International Centre for Policy Studies Tel. +38044 236-4477 Web: www.icps.kiev.ua

25. Споживання (I) Ми поліпшили прогноз росту споживання на 2003 рікдо 6% з огляду на збільшення схильності до споживання та вищі темпи зростання доходів домашніх господарств Consumption (I) We have upgraded our 2003 forecasts for consumption growth in Ukraine to 6%, in view of the improved propensity to consume and a higher household income growth rate Міжнародний центр перспективних досліджень International Centre for Policy Studies Tel. +38044 236-4477 Web: www.icps.kiev.ua

26. Споживання (II) У 2004–2005 роках відбудеться прискоренняв споживанні (6,5% і 7% відповідно): • прискорення росту доходів (збільшення мінімальної заробітної плати, соціальні виплати напередодні виборів, зниження ставок прибуткового податку з громадян 2004 року) • зміна споживчої поведінки (більше споживання непродовольчих товарів і товарів тривалого вжитку) Consumption (II) In 2004–2005, consumption will speed up (6.5% and 7% respectively): • faster income growth (raised minimum wages, social benefits paid out on the eve of the presidential election, and reduced personal income tax rate in 2004) • altered consumer behaviour (increased consumption of non-foods and durables) Міжнародний центр перспективних досліджень International Centre for Policy Studies Tel. +38044 236-4477 Web: www.icps.kiev.ua

27. Динаміка споживчих індексівDynamics of consumer indices Міжнародний центр перспективних досліджень International Centre for Policy Studies Tel. +38044 236-4477 Web: www.icps.kiev.ua

28. Експорт • Поліпшення прогнозу росту на 2003 рік, незважаючи на гірший прогноз експорту сільськогосподарської продукції: • краща світова кон’юнктура • суттєве прискорення в експорті газу • У 2004–2005 роках зростання експорту прискориться: • швидше економічне зростання країн–торгових партнерів • розширення ринків збуту в Азії та Африці Exports • Improved growth forecast in 2003, despite the downgraded forecast for agricultural commodities exports, as a result of: • a better international market situation • significant acceleration in gas exports • In 2004–2005, exports will grow more vigorously, thanks to: • faster economic growth of Ukraine’s major trading partners • expanded sales markets in Asia and Africa Міжнародний центр перспективних досліджень International Centre for Policy Studies Tel. +38044 236-4477 Web: www.icps.kiev.ua

29. Поліпшення прогнозу на 2003 рік насамперед завдяки швидшому зростанню імпорту нафти Протягом 2003–2004 років найшвидше зростатиме імпорт товарів споживчого попиту 2005 року прискориться зростання імпорту інвестиційних товарів Імпорт Imports Improved 2003 forecast primarily thanks to a faster increase in petroleum imports During 2003–2004, import growth will be highest for consumer goods In 2005, imports of investment goods will grow more rapidly Міжнародний центр перспективних досліджень International Centre for Policy Studies Tel. +38044 236-4477 Web: www.icps.kiev.ua

30. Рахунок поточних операцій і торговий баланс, $ млн.Current account and trade balance, millions USD Міжнародний центр перспективних досліджень International Centre for Policy Studies Tel. +38044 236-4477 Web: www.icps.kiev.ua

31. Прогноз динаміки секторівForecast of sector dynamics Міжнародний центр перспективних досліджень International Centre for Policy Studies Tel. +38044 236-4477 Web: www.icps.kiev.ua

32. Ми поліпшуємо прогноз зростання на 2003 рік до 7,5% з огляду накращі перспективи експортута швидше зростання внутрішнього попиту 2004 року зростання вповільниться до 6,5% через менш сприятливу зовнішню кон’юнктуру 2005 року зростання прискориться до 7,5% переважно завдяки пришвидшенню інвестиційної динаміки Промисловість Industry We increased our 2003 forecast for industry growth to 7.5%, given better export prospects and a faster growth of domestic demand In 2004, growth will slow down to 6.5%, in view of a less favourable external market situation In 2005, growth will accelerate to 7.5%, largely thanks to the livelier investment dynamic Міжнародний центр перспективних досліджень International Centre for Policy Studies Tel. +38044 236-4477 Web: www.icps.kiev.ua

33. Поліпшення прогнозу на 2003–2005 роки: швидше зростання доходів домогосподарств збільшення інвестицій у будівельно-монтажні роботи насамперед підприємствами роздрібної торгівлі та чорної металургії Будівництво Construction Improved forecast for 2003–2005, due to: • faster household income growth • increased investments in construction and installations, made primarily by ferrous metallurgy and retail enterprises Міжнародний центр перспективних досліджень International Centre for Policy Studies Tel. +38044 236-4477 Web: www.icps.kiev.ua

34. 2003 року зменшення врожаю зумовить падіння сільськогосподарського виробництва на 3,5% Ми погіршуємо прогноз на 2004–2005 роки: низька якість посівного матеріалу започаткує період низькоякісного зерна подорожчання кормів у тваринництві зумовить повільніше зростання сектору Сільське господарство Agriculture • In 2003, a smaller harvest will bring agricultural output down by 3.5% • We have also dampened our forecast for 2004–2005: • poor-quality seed will initiate a period of low-grade grain • more expensive fodder will result in slower movement of the livestock growing sector Міжнародний центр перспективних досліджень International Centre for Policy Studies Tel. +38044 236-4477 Web: www.icps.kiev.ua

35. Прогноз фінансових показників Forecast for financial indicators Андрій БЛІНОВ Andrew BLINOV

36. Протягом першого кварталу 2003 року сальдо поточного рахунку залишалося рекордно високим Дії Національного банку щодо зменшення відпливу валюти дали короткостроковий результат Приплив валюти в Україну залишається значним Currency inflows to Ukraine remain sizeable During Q1’03, the current account balance remained at a record-high level The NBU’s actions of curbing currency outflows proved effective in the short term Міжнародний центр перспективних досліджень International Centre for Policy Studies Tel. +38044 236-4477 Web: www.icps.kiev.ua

37. У 2003–2005 роках номінальний обмінний курс гривні буде помірно девальвувати. Середні обмінні курси становитимуть: 2003 рік – 5,34 грн./$ – 2004рік – 5,37 грн./$ – 2005рік – 5,5 грн./$ Прискорення девальвації 2005 року ми пояснюємо: погіршенням платіжного балансу лібералізацією валютного ринку Від ревальвації до девальвації From revaluation to devaluation • In 2003–2005, the nominal hryvnia exchange rate will decline at a moderate pace. Average exchange rates will be: 5.34 UAH/USD in 2003; 5.37 UAH/USD in 2004;5.5 UAH/USD in 2005 • The faster depreciation in 2005 will be due to: • a worsened balance of payments • forex market liberalisation Міжнародний центр перспективних досліджень International Centre for Policy Studies Tel. +38044 236-4477 Web: www.icps.kiev.ua

38. Обмінний курсExchange rateUAH/USD Міжнародний центр перспективних досліджень International Centre for Policy Studies Tel. +38044 236-4477 Web: www.icps.kiev.ua

39. Лібералізація фінансового сектору – одна з ключових умов вступу України до Світової організації торгівлі Ключові рішення щодо лібералізації валютного ринку прийматимуть у 2004–2005 роках безпосередньо перед вступом до СОТ Лібералізація валютного ринку відбуватиметься повільно Forex market liberalisation will be slow Liberalisation of the financial sector is an important requirement for Ukraine’s WTO accession Key decisions on forex market liberalisation will be adopted in 2004–2005, right before WTO accession Міжнародний центр перспективних досліджень International Centre for Policy Studies Tel. +38044 236-4477 Web: www.icps.kiev.ua

40. 2003 року існує ризик нестабільності гривні, що перешкоджає НБУ провадити стрімку лібералізацію ринку: загроза високої інфляції великі виплати за зовнішнім боргом Сьогодні втрати від мінливості фінансових індикаторів є більшими, оскільки до 60% ВВП формується експортом 2003 року лібералізації ринкуне відбудеться No market liberalisation in 2003 • In 2003, the following risks to the stability of the hryvnia will prevent the NBU from rapidly liberalising the market: • threat of soaring inflation • hefty foreign debt repayments • Current losses from fluctuating financial indicators are bigger, because up to 60% of GDP is contributed by exports Міжнародний центр перспективних досліджень International Centre for Policy Studies Tel. +38044 236-4477 Web: www.icps.kiev.ua

41. Реальний ефективний обмінний курс девальвуватиме. Бажані темпи – до 5% на pік Розрахунки МЦПД за 12 головними торговими партнерами свідчать, що реальний валютний курс з початку 1998 року девальвував на 55% Реальний курс Real exchange rate The real effective exchange rate will depreciate, with the optimum rate being up to 5% per annum ICPS calculations for Ukraine’s 12 major trading partners show that since early 1998, the real currency exchange rate depreciated by 55% Міжнародний центр перспективних досліджень International Centre for Policy Studies Tel. +38044 236-4477 Web: www.icps.kiev.ua

42. Споживчі ціни зростатимуть 2003 року на 7,5%: негативні очікування щодо зменшення пропозиції зернових і гіршого врожаю зростання тарифів на житлово-комунальні послуги Прогноз інфляції на 2003 рік збільшено Upgraded inflation forecast for 2003 Consumer prices will pick up by 7.5% in 2003, due to: • negative expectations regarding a decreased grain supply and a smaller harvest • raised housing and utility tariffs Міжнародний центр перспективних досліджень International Centre for Policy Studies Tel. +38044 236-4477 Web: www.icps.kiev.ua

43. 2004 року інфляція пригальмує до 4%: відсутність цінових шоків посилення адміністративного тиску, спрямованого на стабільність цін у регіонах 2005 року – прискориться до 5,5% внаслідок м’якої монетарної та фіскальної політики напередодні президентських виборів Ціни виробників протягом 2004–2005 років прискорюватимуть зростання Цінова динаміка у 2004–2005 роках Price dynamic in 2004–2005 • In 2004, inflation will drop to 4%, as a result of: • absence of price shocks • tightened administrative pressure across Ukraine’s regions, aimed at price stability • In 2005, inflation will resume its growth, to 5.5%, in view of the relaxed monetary and fiscal policy prior to the presidential election • During 2004–2005, producer prices will grow more vigorously Міжнародний центр перспективних досліджень International Centre for Policy Studies Tel. +38044 236-4477 Web: www.icps.kiev.ua

44. Динаміка цінових індексів,% річної зміниPrice index dynamics,% annual change Міжнародний центр перспективних досліджень International Centre for Policy Studies Tel. +38044 236-4477 Web: www.icps.kiev.ua

45. Альтернативна вартість грошей, % річних Opportunity cost of money, % per annum Міжнародний центр перспективних досліджень International Centre for Policy Studies Tel. +38044 236-4477 Web: www.icps.kiev.ua

46. Бюджетні обмеження • Зростання видатків Зведеного бюджету відбуватиметься переважно за рахунок витрат на оплату праці та соціальну допомогу • Державні інвестиції дедалі скорочуватимуться через: • необхідність обслуговування державного боргу; виплати за цією статтею видатків зростатимуть • скорочення доходів бюджету внаслідок податкової реформи 2004 року Budget limitations • Consolidated Budget expenditures will increase, largely because of spending on wages and social assistance • State investments will become increasingly smaller, due to: • the necessity of servicing the state debt (payments on this budget item will be growing) • decreased budget revenues resulting from the 2004 tax reforms Міжнародний центр перспективних досліджень International Centre for Policy Studies Tel. +38044 236-4477 Web: www.icps.kiev.ua

47. Дефіцит Зведеного бюджетута його фінансуванняConsolidated Budget deficit, and financing Міжнародний центр перспективних досліджень International Centre for Policy Studies Tel. +38044 236-4477 Web: www.icps.kiev.ua

48. Нагромадження міжнародних резервівНБУ та виплати за державним боргом, $ млн.NBU international reserves and state debt payments, millions USD Міжнародний центр перспективних досліджень International Centre for Policy Studies Tel. +38044 236-4477 Web: www.icps.kiev.ua

49. Послуги та нові продукти МЦПД ICPS services and new products Андрій БЛІНОВ Єгор СОБОЛЄВ Andrew Blinov Ehor Sobolev

50. Пакет “Економічні дослідження” “Політичний коментар” — новий продукт Індивідуальні замовлення та інші послуги для комерційних клієнтів Інформація про ці та інші послуги Центру розміщена на www.icps.kiev.ua З травня 2003 року працює веб-магазин Регулярні публікації та дослідження Regular publications and research • “Economic Research” package • Political Commentary— new product • Commissioned research and other services for commercial clients Information about ICPS services is posted on www.icps.kiev.ua Internet shop launched in May 2003 Міжнародний центр перспективних досліджень International Centre for Policy Studies Tel. +380 44 236-4477 Web: www.icps.kiev.ua