Perspectivas de la Economía Peruana Walter Otiniano Enero 2010

1. Seminario de Integración Energética Perú-Brasil Perspectivas de la Economía PeruanaWalter OtinianoEnero 2010

2. Contenido • Fundamentos de la economía peruana • Enfrentando la crisis: respuesta de política • Superando la crisis • Perspectivas

3. El crecimiento del PBI per capita ha sido el más alto en los últimos 60 años…

4. 1/ Crecimiento del PBI per cápita (Número de veces) 2009 / 1980 2009 / 1990 2009 / 2000 1 Chile 5,06 Chile 2,97 Peru 1,72 2 Uruguay 3,79 Peru 2,69 Ecuador 1,63 3 Colombia 3,51 Argentina 2,52 Uruguay 1,60 4 Ecuador 2,96 Uruguay 2,46 Colombia 1,54 5 Peru 2,94 Colombia 2,04 Argentina 1,53 6 Argentina 2,91 Ecuador 2,01 Chile 1,50 7 Brazil 2,79 Bolivia 1,96 Venezuela 1,46 8 Mexico 2,75 Brazil 1,96 Brazil 1,45 9 Paraguay 2,37 Mexico 1,86 Bolivia 1,43 10 Bolivia 2,30 Venezuela 1,78 Paraguay 1,36 11 Venezuela 2,27 Paraguay 1,54 Mexico 1,27 1/ Basado en la Paridad de Poder de Compra (PPP). …y uno de los más altos en la región 4

5. Durante los últimos 9 años, el crecimiento de la economía peruana ha sido el mayor en América Latina… América Latina: PBI 2001-2009 (Tasa de crecimiento promedio) Source: WEO-FMI & Consensus Forecast

6. Consecuentemente, el empleo sigue mejorando Fuente: Ministerio de Trabajo y Promoción Social

7. …y la pobreza decreciendo 7

8. En un contexto en el que, en los últimos 3 años, la inversión privada es la más alta de la década * Proyección Fuente: BCRP

9. …y donde la apertura comercial está asociado al rápido crecimiento de las exportaciones

10. Así, la solidez de la economía peruana se basa en … Estabilidad de precios Alto nivel de RIN Sostenibilidad externa Prudencia fiscal Reducción de la dolarización financiera

11. Tenemos la más baja tasa de inflación de la región Tasa de Inflación Promedio: 2001-2009 Fuente: WEO-FMI

12. … un déficit en cuenta corriente financiado por capitales de largo plazo

13. … un alto nivel de reservas internacionales que reduce la vulnerabilidad externa

14. …y brinda una gran capacidad para enfrentar salidas de capitales Fuente: Moody’s y BCRP.

15. Menor grado de dolarización reduce la vulnerabilidad financiera Fuente: BCRP Liquidez Crédito

16. Políticas fiscales prudentes han mejorado las finanzas públicas * Proyección

17. …favoreciendo la reducción de la deuda pública * Preliminar 17

18. Contenido • Fundamentos de la economía peruana • Enfrentando la crisis: respuesta de política • Superando la crisis • Perspectivas

19. El Banco Central aplicó una política monetaria contraciclica Objetivos Acciones Proveer liquidez antes de reducir la tasa de política Preservar la efectividad de la política monetaria • Rápida y drástica reducción en las tasas de encaje para depósitos en soles y dólares • Ampliación hasta 1 año el plazo de los REPOS • No renovación de los pasivos del BCRP • Nuevos instrumentos tales como SWAPS con dólares • Proveer liquidez al mercado • Inducir la corrección del precio de los activos • Reducir las presiones en el fondeo a corto plazo del sistema bancario Mercado de Dinero Evitar el empinamiento de la curva de rendimiento y la iliquidez en el mercado crediticio Mercado Capitales Recompra de CDBCPR y demanda por BTP en el mercado secundario

20. Una vez estabilizados los mercados financieros y las expectativas de inflación comenzaron a declinar, el Banco Central redujo su tasa de política de 6,5 por ciento en enero a 1,25 por ciento en agosto

21. Adicionalmente, el saneamiento de las finanzas públicas permitió la aplicación de una política fiscal anticíclica, a través del incremento de la inversión pública

22. Contenido • Fundamentos de la economía peruana • Enfrentando la crisis: respuesta de política • Superando la crisis • Perspectivas

23. La actividad económica se viene recuperando PBI Desestacionalizado (Tasa de crecimiento anual) 14.8 13.6 7.4 6.6 5.3 1.3 - 3.7 - 4.4 I 08 II 08 III 08 IV 08 I 09 II 09 III 09 IV 09 * * Preliminar

24. El ajuste en inventarios llegó a su fin Fuente: BCRP

25. Diversos indicadores anuncian la recuperación de la economía… Indicadores Lideres (Tasas de variación anual) Producción de Electricidad Desestacionalizada (En GWH) 25

26. …la cual es compartida por los agentes económicos

27. …y las empresas, las cuales se mantienen optimistas sobre sus ventas futuras

28. Contenido • Fundamentos de la economía peruana • Enfrentando la crisis: respuesta de política • Superando la crisis • Perspectivas

29. La economía peruana tendría el mayor crecimiento en América Latina en el 2010 Fuente: Consensus Forecast y BCRP

30. …impulsado por el mayor dinamismo del sector no primario de la economía

31. …y la recuperación de la inversión privada 31

32. A su vez, la tasa de inflación sería la más baja de la región Fuente: Consensus Forecast y BCRP

33. Las exportaciones alcanzarían un monto de US$ 35,4 miles de millones en el 2011 33

34. La política fiscal continuaría apoyando la recuperación de la demanda interna

35. Seminario de Integración Energética Perú-Brasil Perspectivas de la Economía PeruanaWalter OtinianoEnero 2010