TEORÍA DE LA PARIDAD

1. TEORÍA DE LA PARIDAD

2. Teoría de la paridad Presunción de que el tipo de cambio se ajusta para mantener constante el poder adquisitivo entre las distintas divisas. Paridad del poder de compra.- Existen dos formas que se pueden asumir en la paridad del poder de compra: Absoluta Relativa

3. Paridad absoluta del poder de compra Se trata de que un determinado bien cuesta lo mismo independientemente de cuál sea la divisa que se use para comprarlo o del lugar donde se venda. En otras palabras, con 100 dólares, usted comprará la misma cantidad de hamburguesas con queso en cualquier parte del mundo.

4. Para que el poder de la paridad de compra se mantenga de una manera absoluta, deben cumplirse varias condiciones: • No deben existir costos de transacciones en el negocio: embarques, seguros, deterioros, entre otros. • No deben haber barreras para las negociaciones como: ausencia de tarifas, impuestos o barreras políticas tales como los acuerdos de restricciones voluntarias. No deben existir diferencias entre

5. Puk = So * Pus So = Tipo de cambio al contado entre una moneda y otra. Puk y Pus = Precios actuales de un país. Ejemplo: Nueva York vende manzanas a 4 dólares, mientras que en Londres el precio es 2.4 libras; entonces la paridad de compra implica que: Puk = So * Pus 2.40 = So * $4 So = 0.60 Libras

6. Es decir, el tipo de cambio implícito al contado es de 0.60 por dólar. De manera equivalente, una libra tiene un valor de 1/.60 = 1.67 dólares. En el supuesto de que un negociador vende en Londres a un precio de 2.4 libras; luego este negociante podría convertir las 2.4 libras en dólares y el tipo de cambio es de 0.5. Calculando daría un resultado de 2.4 / 0.5 = 4.8 dólares. La ganancia sería de 0.80 centavos invirtiendo sólo $4. Entonces se puede concluir que las manzanas empezarían a desplazarse desde Nueva York hacia Londres. La reducida oferta de manzanas en Nueva York aumentaría su precio, mientras que el incremento de la oferta en Gran Bretaña se reduciría.

7. Paridad relativa del poder de compra Nos indica qué es lo que determina la variación del tipo de cambio a lo largo del tiempo. La variación del tipo de cambio se determina por la diferencia en las tasas de inflación de los dos países. Ejemplo: Supongamos que el tipo de cambio japonés fuera actualmente de 105 yenes por dólar. La tasa de inflación de Japón a lo largo de los tres años será de, 2% anual, mientras que la de EEUU será de 6%. Con base en la paridad relativa del poder de compra. ¿Cuál será el tipo de cambio dentro de los tres años.

8. So= Tipo de cambio actual al contado (moneda extranjera por dólar) • E(St) = Tipo de cambio esperado en t periodos. • hUS = Tasa de inflación de Estados Unidos • hFC = Tasa de inflación de Japón.

9. La paridad relativa del poder de compra Nos indica que el tipo de cambio aumentará si la tasa de inflación de EE.UU es más baja que la de una divisa extranjera. Esto sucede porque el valor de la divisa extranjera se deprecia, es decir, se debilita en relación con el dólar. Arbitraje de interés con cobertura.- El término cobertura se refiere al hecho de estar cubiertos, en caso de que la tasa de interés varíe, porque se ha asegurado y fijado el tipo de cambio a plazo el día de hoy

10. Ejemplo Necesita sacar un préstamo de cinco millones de dólares a la más baja tasa de interés estadounidense e invertir a la más alta tasa alemana. ¿Cuál será la utilidad por realizar esta transacción? $ Valor en 1 año = $1 * So *(1 + RG)/ F1 So = Tipo de cambio al contado Ft = Tipo de cambio a plazo para la liquidación en n periodos. RUS = Tasa de interés nominal libre de riesgo de EEUU. RG = Tasa de interés libre de riesgo del país Alemania.

11. So = 2 MA Ft = 1.90 RUS = 10% RG = 5% $ Valor en 1 año = $5.000.000 * 2 *(1 +0.05)/ 1.90 $ valor en 1 año = 5.526.315 dólares. Reembolso del préstamo con intereses: Si debe cinco millones de dólares más el 10% de interés, lo que da un total de $5.5 millones. Como se tiene 5.526.315 dólares, la utilidad habrá sido un monto de libre riesgo de 26.316 dólares.

12. BIBLIOGRAFÍA • Jiménez, P. (2012) Ruta del Conocimiento Financiero • Jiménez, P. (2008) Mundo de las Finanzas.