slide1 l.
Download
Skip this Video
Loading SlideShow in 5 Seconds..
NUEVAS OPORTUNIDADES DE NEGOCIO EN COLOMBIA Jeannette Forigua Rojas Superintendente Delegada para Emisores y Portafoli PowerPoint Presentation
Download Presentation
NUEVAS OPORTUNIDADES DE NEGOCIO EN COLOMBIA Jeannette Forigua Rojas Superintendente Delegada para Emisores y Portafoli

Loading in 2 Seconds...

play fullscreen
1 / 42

NUEVAS OPORTUNIDADES DE NEGOCIO EN COLOMBIA Jeannette Forigua Rojas Superintendente Delegada para Emisores y Portafoli - PowerPoint PPT Presentation


  • 192 Views
  • Uploaded on

NUEVAS OPORTUNIDADES DE NEGOCIO EN COLOMBIA Jeannette Forigua Rojas Superintendente Delegada para Emisores y Portafolios de Inversión. ÍNDICE. Industria Decreto 2175 de 2007 Pilar de la regulación Eliminación de arbitrajes regulatorios Fondos de Capital privado Otros aspectos de interés

loader
I am the owner, or an agent authorized to act on behalf of the owner, of the copyrighted work described.
capcha
Download Presentation

PowerPoint Slideshow about 'NUEVAS OPORTUNIDADES DE NEGOCIO EN COLOMBIA Jeannette Forigua Rojas Superintendente Delegada para Emisores y Portafoli' - louis


An Image/Link below is provided (as is) to download presentation

Download Policy: Content on the Website is provided to you AS IS for your information and personal use and may not be sold / licensed / shared on other websites without getting consent from its author.While downloading, if for some reason you are not able to download a presentation, the publisher may have deleted the file from their server.


- - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - E N D - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - -
Presentation Transcript
slide1

NUEVAS OPORTUNIDADES DE NEGOCIO EN COLOMBIA Jeannette Forigua RojasSuperintendente Delegada para Emisores y Portafolios de Inversión

slide2

ÍNDICE

  • Industria
  • Decreto 2175 de 2007
    • Pilar de la regulación
    • Eliminación de arbitrajes regulatorios
    • Fondos de Capital privado
    • Otros aspectos de interés
  • Nuevas oportunidades de negocios en Colombia
  • Reflexiones finales
slide3

ÍNDICE

  • Industria*
  • Decreto 2175 de 2007
    • Pilares de la regulación
    • Eliminación de arbitrajes regulatorios
    • Fondos de Capital Privado
    • Otros aspectos de interés
  • Nuevas oportunidades de negocios en Colombia
  • Retos

* Las cifras de Carteras Colectivas de Colombia incluyen los antes Fondos de Valores [FV], Fondos de Inversión [FI], Fondos Comunes Ordinarios [FCO] y Fondos Comunes Especiales [FCE]

slide4

PATRIMONIO ADMINISTRADO CARTERAS COLECTIVASCOLOMBIA*

Fuente: Superintendencia Financiera de Colombia. Cifras reportadas por el respectivo administrador

Año 2007 cifras a junio 30 en mmillones

slide5

NÚMERO DE VEHÍCULOS

Fuente: SFC y Estudio Comparativo de la Industria de la Inversión Colectiva en Iberoamérica [IIMV]

Año 2007 cifras a junio 30

slide6

INVERSIONISTAS SOBRE POBLACIÓN (2005)

Fuente:Estudio Comparativo de la Industria de la Inversión Colectiva en Iberoamérica [IIMV]

slide7

NÚMERO DE SUSCRIPTORESCOLOMBIA*

Fuente: Superintendencia Financiera de Colombia. Cifras reportadas por el respectivo administrador

* En el caso de los FCO y FCE, se presentan las cifras correspondientes al número de Encargos.

slide8

ÍNDICE

  • Industria
  • Decreto 2175 de 2007
    • Pilar de la regulación
    • Arbitrajes regulatorios
    • Fondos de Capital privado
    • Otros aspectos de interés
  • Nuevas oportunidades de negocios en Colombia
  • Retos
slide9

PILAR PRINCIPAL

“el legislador ha traslado el centro gravitatorio de su actividad desde una posición protectora, en la que el fin principal de la misma era la seguridad del inversor, hacia una posición más pasiva en la que el objetivo fundamental es que el inversor reciba toda la información necesaria para poder decidir de una manera plenamente fundada su inversión.” (IIMV)

slide10

ÍNDICE

  • Industria
  • Decreto 2175 de 2007
    • Pilares de la regulación
    • Eliminación de arbitrajes regulatorios
    • Fondos de Capital Privado
    • Otros aspectos de interés
  • Nuevas oportunidades de negocios en Colombia
  • Retos
slide11

ARBITRAJES REGULATORIOS

Regulación basada en naturaleza del administrador

  • Pluralidad de regulación
  • Diferentes obligaciones del administrador y derechos del inversionista
  • Diferente nomenclatura
  • Diferentes conceptos de cartera colectiva
slide12

PLURALIDAD DE REGULACIÓN

Decreto 2175/07 = norma única

slide13

PLURALIDAD DE REGULACIÓN

Decreto 2175/07 = norma única

Fuente:Decreto 2175/07

slide14

PLURALIDAD DE REGULACIÓN

Decreto 2175/07= norma única

Fuente:Decreto 2175/07

slide15

DIFERENTES OBLIGACIONESADMINISTRADOR

Estándares únicos para la constitución de la sociedad

A través de:

  • Estudio de factibilidad
  • Plan de continuidad
  • Exámenes

Acreditar:

* Capacidad operativa

* Idoneidad addores.

Objetivo:- Recursos tecnológicos suficientes- Experiencia necesaria para operar- Directivos profesionales, certificados e inscritos en el RNPMV

slide16

Junta directiva:

fija directrices, aprueba

códigos internos

Gerente:

Decisiones de Inversión

Comité inversiones:

cupos de inversión,

criterios adquisición

Administrador debe

cumplir con:

Independencia

Gobierno Corporativo

Póliza

Falsificación

Extravíos

Fraude

Infidelidad

Funcional

Patrimonial

Contable

Revelación de información

Reglamento: regula relaciones con inversionistas

Prospecto: comercialización

Demás mecanismos de

información

DIFERENTES OBLIGACIONESADMINISTRADOR

slide17

- Política de inversión

- Información económica

- Aspectos operativos

Prospecto

Reglamento

- Descripción riesgos

- Aportes y redenciones

- Gastos

Sitio web: administradora

Ficha técnica: administradora y SFC

DIFERENTES DERECHOSINVERSIONISTAS

DECISIÓN DE INVERSIÓN

Antes

Después

- Destinación de

recursos

- Riesgos de la

inversión

Antes

- Información

comparativa

slide18

- Entrega del prospecto

- Constancia de entendimiento

- Valor de la unidad

- Constancia de entrega de recursos

- Emisión de valores

DIFERENTES DERECHOSINVERSIONISTAS

DECISIÓN DE INVERSIÓN

Antes

Después

- Deber de

asesoría

Antes

- Constitución de

participaciones

slide19

- Valor de la unidad y rentabilidad

- Ficha técnica

- Extracto de cuenta

- Informe de rendición de cuentas

- Revisor fiscal (reportes independientes)

- Contralor normativo (cumplimiento normatividad y reporte de situaciones anormales)

- Asamblea de inversionistas

DIFERENTES DERECHOSINVERSIONISTAS

DECISIÓN DE INVERSIÓN

Antes

Después

- Evolución de la

inversión

Después

- Seguimiento

labor administrador

slide20

DIFERENTES CONCEPTOS DE CARTERA COLECTIVA

Unificación del concepto de Cartera Colectiva

“Las carteras colectivas son instrumentos de captación e inversión colectiva de recursos, destinados al cumplimiento de una política de inversión señalada en el respectivo reglamento”

slide21

DIFERENTE NOMENCLATURA

“A partir de los tipos generales de carteras colectivas se establecen tipos especiales”

Fuente:Decreto 2175/07

Gráficas: Superintendencia Financiera de Colombia

slide22

ÍNDICE

  • Industria
  • Decreto 2175 de 2007
    • Pilar de la regulación
    • Eliminación de arbitrajes regulatorios
    • Fondos de Capital Privado
    • Otros aspectos de interés
  • Nuevas oportunidades de negocios en Colombia
  • Retos
slide23

Fondos de capital privado

  • Definición
    • Carteras colectivas cerradas
    • Destinan 2/3 de aportes a adquisición de activos diferentes a valores inscritos en el RNVE
  • No requiere autorización previa
  • Sociedad administradora
    • Sociedades comisionistas de Bolsa
    • Sociedades fiduciarias
    • Sociedades administradoras de inversión
  • Órganos de administración
    • Gerente
    • Comité de inversiones
    • Comité de vigilancia
    • Gestor profesional
slide24

FONDOS DE CAPITAL PRIVADO

  • Periodicidad de valoración máximo semestral
  • Reglamento y prospecto
  • Asamblea anual
  • Facultades para conceder créditos, obtener y otorgar apalancamiento y realizar transacciones entre la cartera y el administrador y vinculados
slide25

FONDOS DE CAPITAL PRIVADO

A partir de la vigencia del Decreto 2175 de 2007, han entrado en operación 6 FCP (en la actualidad operan 8)

Perfil de Inversiones:

- Proyectos forestales

Inmuebles

Proyectos en sector eléctrico

Empresas no listadas

FCP del exterior

slide26

ÍNDICE

  • Industria
  • Decreto 2175 de 2007
    • Pilar de la regulación
    • Eliminación de arbitrajes regulatorios
    • Fondos de Capital Privado
    • Otros aspectos de interés

3. Nuevas oportunidades de negocios en Colombia

4. Retos

slide27

FUERZA DE VENTAS

  • Definición
    • Promotores vinculados a administrador
  • Responsabilidad
    • Su desempeño obliga al administrador
  • Obligaciones
    • Identificarse como promotor
    • Entregar información veraz, suficiente y oportuna
    • Conocer el perfil de riesgo del posible inversionista
  • Inscripcion en el Registro de Profesionales del Mercado
slide28

CONFLICTOS DE INTERÉS

Las situaciones generadoras de conflictos de interés deben revelarse, manejarse y resolverse

Depósitos en cuentas

bancarias de la matriz

(10% activos)

Invertir el administrador

en la cartera colectiva*

Adquirir créditos

De la matriz

(10% activo)

Situaciones

Permitidas

(15% valor)

Adquirir valores emitidos

por la matriz

(30% activos)

* Regla general

slide29

CONFLICTOS DE INTERÉS

Las situaciones generadoras de conflictos de interés deben revelarse, manejarse y resolverse

Utilizar disponible para

provecho del administrador

o su matriz

Comprar o

vender activos

a accionistas y

administradores

de la sociedad

administradora

Actuar como

contraparte de la

cartera

Situaciones

Prohibidas

Adquirir valores colocados

Por admnisrador/

underwrintig

slide30

FUSIONES Y CESIONES

Conservar la unidad de la cartera colectiva, antes que su liquidación, es un mecanismo para proteger los intereses de los adherentes

Decisión previa

Junta

y

Asamblea

Inversionistas

Info. a SFC

Derecho de

retiro

ausentes y

disidentes

Fusión

Cesión

Decisión previa

Junta

y

Autorización

SFC

Derecho de

retiro para

todos los

inversionistas

slide31

ÍNDICE

  • Industria
  • Decreto 2175 de 2007
    • Pilar de la regulación
    • Eliminación de arbitrajes regulatorios
    • Fondos de Capital Privado
    • Otros aspectos de interés
  • Nuevas oportunidades de negocios en Colombia
  • Retos
slide32

IMPORTANCIA ESTRATEGICA

  • PYMES  compra o descuento de facturas, cheques, pagarés, etc  Liquidez
  • PYMES  Inyección de capital de trabajo  crecimiento  potenciales emisores*  profundización del mercado de capitales
  • Sector inmobiliario  inversiones de carteras colectivas  Desarrollo
  • Mercado de derivados  carteras colectivas de especulación  Desarrollo

* Siempre y cuando se constituya como una estrategia de salida de los Fondos de Capital Privado

slide33

NUEVOS TIPOS DE CARTERAS

Carteras colectivas inmobiliarias

  • Inmuebles mínimo hasta 60% en Colombia o en el exterior o en activos relacionados con inmuebles (titularizaciones, derechos fiduciarios o participaciones en carteras inmobiliarias del exterior).
  • Promesas de compra/venta u opción de compra hasta por 2 años.
  • Facultad para apalancarse hasta por dos veces el valor de su patrimonio
slide34

NUEVOS TIPOS DE CARTERAS

Carteras colectivas de margen

  • Cartera colectiva abierta, concentrada en la realización de operaciones de cuentas de margen (contratos para realizar operaciones de contado de compraventa de valores, por montos superiores a los recursos aportados, en la cual la posición abierta es cubierta por una operación repo, simultanea o de transferencia temporal de valores).
  • Obligaciones de revelación de riesgo y compromiso de entendimiento de la inversión por parte de los inversionistas.
  • Estrategia de liquidez que para atender oportuna y suficientemente los requerimientos de margen
slide35

NUEVOS TIPOS DE CARTERAS

Carteras colectivas de especulación

  • Portafolio concentrado en operaciones de naturaleza especulativa por monto superiores a los aportados por los inversionistas
  • Facultad para apalancarse de conformidad con lo establecido en el reglamento
  • Participación mínima por inversionista de 200 SMMLV
slide36

NUEVOS TIPOS DE CARTERAS

Carteras colectivas bursátiles

  • Seguimiento de un índice
  • Aportes y redenciones exclusivamente en especie.
  • Unidades de creación equivalente a un monto de unidades de la cartera
  • Conversión y desconversión de unidades de creación
  • Participaciones representadas en valores
  • Liquidez en el mercado secundario
slide38

NUEVOS TIPOS DE CARTERAS

  • Límites de ley aplicables a la cartera no a cada compartimento
  • Valores de unidad diferentes por compartimiento / valor unidad promedio para ejercicio derechos políticos
  • Obligaciones de información por compartimento – contabilidad – ficha técnica – reporte
slide39

Comercialización

  • Encomienda
    • Racionalización de la gestión de carteras colectivas a través de la entrega de la administración total o parcial de los activos o cualquier actividad relacionada con la administración o gestión
    • Facultad en el reglamento, con obligación de actuar a favor de los intereses de los inversionistas
    • No delegación de responsabilidad de la sociedad administradora
slide40

ÍNDICE

  • Industria
  • Decreto 2175 de 2007
    • Pilares de la regulación
    • Eliminación de arbitrajes regulatorios
    • Fondos de Capital Privado
    • Otros aspectos de interés
  • Nuevas oportunidades de negocios en Colombia
  • Retos
slide41

RETOS

  • Aumentar base de inversionistas
  • Crecimiento de la industria a través de productos novedosos que ofrezcan diversificación por plazos, riesgos y activos de inversión
  • Especialización
  • Promoción y difusión con el fin de educar a los inversionistas para entender los riesgos de la inversión
  • Metodologías de valoración
  • Implementación mecanismos que permitan una migración ordenada y razonable de la industria a la nueva regulación