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Conferencia Fideicomisos. Casos Prácticos para: Financiar Empresas. Alternativa de Inversión

Conferencia Fideicomisos. Casos Prácticos para: Financiar Empresas. Alternativa de Inversión. “El rol del Organizador, Agente Colocador y Fiduciario” Fabián Pirrone - Gerente de Mercado de Capitales Banco Patagonia. Roles del Organizador, Colocador y Fiduciario.

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Conferencia Fideicomisos. Casos Prácticos para: Financiar Empresas. Alternativa de Inversión

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  1. Conferencia Fideicomisos. Casos Prácticos para:Financiar Empresas. Alternativa de Inversión “El rol del Organizador, Agente Colocador y Fiduciario” Fabián Pirrone - Gerente de Mercado de Capitales Banco Patagonia

  2. Roles del Organizador, Colocador y Fiduciario COORDINADOR DE LOS PARTICIPANTES EN LA TRANSACCION. GESTION DE LA OFERTA PÚBLICA ANTE ORGANISMOS DE CONTRALOR DISEÑO DE LA ESTRUCTURA FINANCIERA ADECUADA ORGANIZADOR DEFINE CRITERIOS DE SELECCION DE CREDITOS A CEDER EMISOR DE LOS VALORES FIDUCIARIOS ADMINISTRADOR DE LOS FONDOS LIQUIDOS ADMINISTRADOR DEL PATRIMONIO FIDEICOMITIDO SEGUIMIENTO DE LA COBRANZA DE LOS CREDITOS FIDEICOMITIDOS FIDUCIARIO FIDUCIARIO INFORMA DEL PRODUCTO AL PÚBLICO EN GENERAL RECIBE OFERTAS Y ADJUDICA SEGUN EL METODO ELEGIDO REALIZA LA LIQUIDACION DE LA EMISION ($ / TITULOS) AGENTE COLOCADOR

  3. PROGRAMA GLOBAL DE FIDEICOMISOS FINANCIEROS RIBEIRO II actuando exclusivamente como Fiduciario Financiero y no a título personal F I D E I C O M I S O F I N A N C I E R O RIBEIRO XVI Oferta Pública del Programa autorizada por Resoluciones N° 14.815 de fecha 3 de junio de 2004, Nº 15.233 de fecha 10 de noviembre de 2005 y Nº 15.551 de fecha 4 de enero de 2007 y de la presente serie por autorización de la Gerencia de Productos de Inversión Colectiva de fecha 6 de julio de 2007 de la Comisión Nacional de Valores (la "CNV") Fiduciante y Administrador VN $ 46.085.600.-

  4. ORGANIZADOR Rol del Organizador COORDINADOR DE LOS PARTICIPANTES EN LA TRANSACCION. GESTION DE LA OFERTA PÚBLICA ANTE ORGANISMOS DE CONTRALOR. DISEÑO DE LA ESTRUCTURA FINANCIERA ADECUADA.

  5. Coordinador de los participantes ORGANIZADOR Calificadora de riesgo AGENTE COLOCADOR Asesor Legal CNV / BCBA / MAE FIDUCIARIO INVERSORES FIDUCIANTE Auditor Externo ACTIVOS TITULOS FIDEICOMISO

  6. Participantes de la transacción Fiduciante y Administrador Organizador, Fiduciario y Agente Colocador CUETO RUA, LANDABURU & LYNCH ABOGADOS Asesores Legales del Organizador y Fiduciario Asesores Legal del Fiduciante Auditor y Asesor Financiero del Fiduciante Calificadora de Riesgo

  7. FIDUCIARIO Fideicomiso Financiero VRD ACTIVO CP Proceso de titulización CLIENTE CUOTAS PRESTAMOS PAGARES CALIFICADORA DE RIESGO PESOS PESOS ORGANISMOS DE CONTRALOR INVERSORES TITULOS

  8. FIDUCIARIO Rol del Fiduciario DEFINE CRITERIOS DE SELECCION DE CREDITOS A CEDER EMISOR DE LOS VALORES FIDUCIARIOS ADMINISTRADOR DE LOS FONDOS LIQUIDOS ADMINISTRADOR DEL PATRIMONIO FIDEICOMITIDO SEGUIMIENTO DE LA COBRANZA DE LOS CREDITOS FIDEICOMITIDOS

  9. Características de los activos fideicomitidos • Homogeneidad de los activos • Atomización de la cartera • Flujos de fondos futuros estimables • Rendimiento acorde al riesgo implícito • Bajo porcentaje de morosidad e incobrabilidad de la cartera

  10. Criterios de selección FF Ribeiro XVI Préstamos personales Con mora inferior a los 30 días al momento de la cesión Créditos con al menos una cuota paga al momento de la cesión Plazo máximo de los préstamos: 24 meses

  11. Cartera Cedida TOTAL CARTERA CEDIDA $46.085.600 Activo Subyacente Préstamos personales Amortización e Intereses Cuotas fijas, tasa fija Plazo remanente de los créditos 271 días Relación cuota/ingreso máxima del 16 % Política Crediticia

  12. Características de la Cartera

  13. AGENTE COLOCADOR Rol del Agente Colocador INFORMA LAS CARACTERÍSTICAS DEL PRODUCTO AL PÚBLICO EN GENERAL. RECIBE LAS OFERTAS DE SUSCRIPCIÓN Y ADJUDICA LOS TÍTULOS SEGUN EL METODO ELEGIDO. REALIZA LA LIQUIDACION DE LA EMISION ($ / TITULOS).

  14. Estructura de la Emisión

  15. Flujo de Fondos VRD 85 % VDF 80% Estructura de la emisión – VRD • Monto: VN $39.172.700 • Tasa Cupón: 12 % TNA • Duration: 3,14 meses • Pago de Servicios: Mensual de intereses y capital a partir del 25/07/07 • Vencimiento final: Marzo de 2008 • Calificación: AAA (arg) * • (*) Fitch Argentina Calificadora de Riesgo S.A.

  16. Estructura de la emisión – CP Flujo de Fondos VRD 85 % CP 15 % • Monto: VN $6.912.900 • Tasa Cupón: Rendimiento • Plazo: 697 días • Pago de Servicios: A partir del 15/03/08 • Vencimiento final: Junio de 2009 • Calificación: Sin calificación • Se paga una vez cancelado totalmente el VRD

  17. Fortalezas del Producto • NIVEL DE SUBORDINACION DEL VRD DEL 15 % Y ESTRUCTURA “TURBO”- SECUENCIAL DE PAGOS. • SPREAD DE TASAS ENTRE LA CARTERA Y LOS VALORES FIDUCIARIOS. • VRD CON CALIFICACIÓN “AAA” (arg) OTORGADA POR FITCH RATINGS. • FONDO DE LIQUIDEZ Y FONDO DE GASTOS. • TRACK RECORD DE LA CARTERA. • AMPLIA EXPERIENCIA EN TITULIZACIONES DE LOS DISTINTOS PARTICIPANTES EN LA TRANSACCION.

  18. Proceso de Suscripción • Período de Colocación: consta de 5 o más días hábiles bursátiles en los cuales los inversores presentan las ofertas de suscripción • Adjudicación de los títulos: una vez cerrado el período de colocación, el agente colocador aplica el sistema de adjudicación preestablecido y notifica a los inversores el resultado de la misma • Liquidación de los títulos: posteriormente a la notificación se produce la liquidación de los títulos que se materializa con la entrega de los pesos a pagar por el inversor y de los títulos por el agente colocador. Este procedimiento se realiza por intermedio de algún organismo de liquidación

  19. Método de Adjudicación • SISTEMA HOLANDES (SUBASTA) Las ofertas recibidas se adjudican comenzando con las que soliciten menor tasa de retorno (o mayor precio) y continuando hasta agotar los Títulos Valores disponibles. Este proceso se realiza por separado para cada clase. La Adjudicación se realiza a un precio único (a la mayor tasa aceptada) para todas las ofertas aceptadas. • - SOBRESUSCRIPCION Si las últimas ofertas aceptadas excediesen los Títulos Valores disponibles, éstos se prorratean proporcionalmente no habiendo prioridad por ningún tipo de oferta.

  20. Resultado de la colocación

  21. Monto adjudicado por el VRD

  22. Diversificación de la oferta Cantidad de ofertas por rango de tasa

  23. Tasas de corte de fideicomisos

  24. Participación en porcentaje Emisiones de fideicomisos en Latinoamérica Fuente: Fitch Ratings

  25. Emisiones por tipo de activo en Argentina Cantidad de emisiones Fuente: Elaboración propia en base a datos del IAMC

  26. Inversores de Fideicomisos Financieros

  27. Experiencia de Banco Patagonia Banco Patagonia ha realizado hasta la fecha 132 emisiones de fideicomisos con oferta pública por más de $ 3,000 millones. En todos los casos como Organizador, Agente Colocador y Fiduciario

  28. Conferencia Fideicomisos. Casos Prácticos para:Financiar Empresas. Alternativa de Inversión “El rol del Organizador, Agente Colocador y Fiduciario” Fabián Pirrone - Gerente de Mercado de Capitales Banco Patagonia

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