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ENCG SETTAT. AIF 2006. GESTION DE LA TRESORERIE. ANIMATEUR : H. SASSI. SOMMAIRE. LES APPROCHES DE LA TRESORERIE LES NOTIONS FONDAMENTALES L ’ENVIRONNEMENT BANCAIRE MAROCAIN LA GESTION DE TRESORERIE LE DIAGNOSTIC D ’UN SYSTEME DE GESTION DE TRESORERIE LES PREVISIONS DE TRESORERIE

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gestion de la tresorerie

ENCG SETTAT

AIF 2006

GESTION DE LA TRESORERIE

ANIMATEUR : H. SASSI

sommaire
SOMMAIRE
  • LES APPROCHES DE LA TRESORERIE
  • LES NOTIONS FONDAMENTALES
  • L ’ENVIRONNEMENT BANCAIRE MAROCAIN
  • LA GESTION DE TRESORERIE
  • LE DIAGNOSTIC D ’UN SYSTEME DE GESTION DE TRESORERIE
  • LES PREVISIONS DE TRESORERIE
  • LES DECISIONS FINANCIERES A C.T
1 les differentes approches de la tresorerie
1- LES DIFFERENTES APPROCHES DE LA TRESORERIE
  • APPROCHE STATIQUE DE LA TRESORERIE :
    • APPROCHE BILANTIELLE
    • APPROCHE RELATIVE
  • APPROCHE DYNAMIQUE DE LA TRESORERIE :
    • TABLEAU DE RESULTAT
    • TABLEAU DE FINANCEMENT
    • TABLEAU DE FLUX DE TRESORERIE
a approche bilantielle
A- APPROCHE BILANTIELLE
  • BILAN, CIRCUIT FINANCIER ET ROLE PRIMORDIAL DES LIQUIDITES
  • BILAN, STRUCTURE FINANCIERE ET REGLE D ’EQUILIBRE FINANCIER
circuit financier
CIRCUIT FINANCIER

OPERATIONS D ’INVESTISSEMENT

O

P

E

R

A

T

I

O

N

S

D

E

F

I

N

FINAN

DECISIONS

FINANCIERES

CAPIT

PROP

ACTIF

IMMO

INVEST

DESINV

REINV

RESERVOIR

DE

L ’ENCAISSE

ACTIF

EXPL

DETTES

DE

FIN

FLUX EXP

ENCA/ VENTES

REMB :

DETTES

ASSOCIES

ETAT

OPERATIONS D ’EXPLOITATION

valorisation de la liquidite
VALORISATION DE LA LIQUIDITE

ACTIVITES DONT LE CYCLE D ’EXPLOITATION EST LONG:

CAS DES ENTREPRISES INDUSTRIELLES

ENCAISSE

MP

MO

MAT

PROD

TRANS

STOCK

CREANCES

COMM

ENCAISSE

ACTIVITES DONT LE CYCLE D ’EXPLOITATION EST COURT:

CAS DES ENTREPRISES COMMERCIALES

ENCAISSE

MDSES

VENDEURS

DISTRS

STOCK

CREANCES

COMMER

ENCAISSE

bilan structure financiere et regle d equilibre financier
BILAN, STRUCTURE FINANCIERE ET REGLE D ’EQUILIBRE FINANCIER
  • LES CONCEPTS FONDAMENTAUX DE LA STRUCTURE FINANCIERE :
    • FONDS DE ROULEMENT
    • BESOIN EN FONDS DE ROULEMENT
    • TRESORERIE NETTE
slide9

BFR = ACTIFS CIRCULANTS -

PASSIFS CIRCULANTS

ratio de la liquidite generale
RATIO DE LA LIQUIDITE GENERALE

STOCKS + CREANCES CLIENTS + TVP + DISPONIBILITES

DETTES A COURT TERME

ratio de la liquidite reduite
RATIO DE LA LIQUIDITE REDUITE

CREANCES CLIENTS + TVP + DISPONIBILITES

DETTES A COURT TERME

ratio de la liquidite immediate
RATIO DE LA LIQUIDITE IMMEDIATE

DISPONIBILITES

DETTES A COURT TERME

autres ratios
AUTRES RATIOS

DETTES BANCAIRES

ACTIF CIRCULANT

DETTES BANCAIRES

VALEURS REALISABLES

c approche dynamique de la tresorerie
C- APPROCHE DYNAMIQUE DE LA TRESORERIE
  • TABLEAU DE RESULTAT
  • TABLEAU DE FINANCEMENT
  • TABLEAU DE FLUX DE TRESORERIE
preoccupations majeures
PREOCCUPATIONS MAJEURES :
  • COMMENT L ’ENTREPRISE DEGAGE-T-ELLE DE LA TRESORERIE ?
  • QU ’EN FAIT-ELLE ?
origine des informations necessaires
ORIGINE DES INFORMATIONS NECESSAIRES :
  • LE COMPTE DE RESULTATS :
    • EBE
    • BENEFICE NET
    • CAF
  • LE TABLEAU DE FINANCEMENT :
    • AUTOFINANCEMENT
    • VARIATION DU BFG
    • VARIATION DE LA TRESORERIE
corrections necessaires aux approches basees sur les flux
CORRECTIONS NECESSAIRES AUX APPROCHES BASEES SUR LES FLUX:
  • AU NIVEAU DES OPERATIONS COURANTES L’ EXPRESSION DE LA LIQUIDITE PEUT S’ ECRIRE COMME SUIT:

EXCEDENT DE TRESORERIE SUR OPERATIONS DE GESTION = CAF - BFR

LA LIQUIDITE DE L’ ENTREPRISE EST ASSUREE SI :

CAF - BFR - REMBOURSEMENT DES DETTES FINANCIERES > 0

corrections necessaires aux approches basees sur les flux20
CORRECTIONS NECESSAIRES AUX APPROCHES BASEES SUR LES FLUX :
  • AU NIVEAU DES OPERATIONS D ’EXPLOITATION L’ EXPRESSION DE LA LIQUIDITE PEUT S’ ECRIRE COMME SUIT:
    • EBE - BFRE - CHARGES D ’INTERETS - REMBOURSEMENT DE DETTES - IS >= 0

OU :

    • ETE - CHARGES D ’INTERETS - REMBOURSEMENT DE DETTES - IS >= 0
slide21
ETE = ESO - ENCOURS COMMERCIAUX
  • ESO = PRODUITS D ’EXPLOITATION (AUTRES QUE STOCKS) - CHARGES D ’EXPLOITATION (AUTRES QUE STOCKS)
  • ENCOURS COMMERCIAUX = CREANCES D ’EXPLOITATION - DETTES D ’EXPLOITATION
tresorerie globale
TRESORERIE GLOBALE
  • TG = EXCEDENT SUR OPERATIONS DE GESTION + EXCEDENT DE TRESORERIE SUE OPERATIONS

D’ INVESTISSEMENT ET DE FINANCEMENT

OR :

ETOG = CAF - BFR

ET ETOIF = FR – CAF

DONC: TG = FR - BFR

2 les notions fondamentales
2. LES NOTIONS FONDAMENTALES
  • IMPORTANCE DE LA GESTION DE TRESORERIE
  • ROLES ET FONCTIONS DU TRESORIER
  • SYSTEME DE GESTION DE TRESORERIE
a importance de la gestion de tresorerie
A- IMPORTANCE DE LA GESTION DE TRESORERIE

* POIDS DES FRAIS FINANCIERS DANS LE RESULTAT NET DE L ’ENTREPRISE

* SOUPLESSE DE LA GESTION DE TRESORERIE

* FINANCEMENT DE L ’ENTREPRISE AU MOINDRE COUT

b role du tresorier
B- ROLE DU TRESORIER
  • OPTIMISER LES FLUX D ’ENCAISSEMENTS ET DE DECAISSEMENTS ET GERER LES SOLDES BANCAIRES
  • ASSURER LA LIQUIDITE AU MOINDRE COUT ET D ’UNE MANIERE PERMANENTE
  • GERER LES RISQUES FINANCIERS
gestion des risques de financiers
GESTION DES RISQUES DE FINANCIERS
  • QUOI? RISQUE DE TAUX, DE CHANGE, DE LIQUIDITE, DE CONTREPARTIE ETC...
  • COMBIEN? EVALUATION/SENSIBILITE
  • COMMENT ? CHOIX DES INSTRUMENTS, SUIVI DES COUVERTURES
role du tresorier
ROLE DU TRESORIER

NEGOCIATION/RELATION

AVEC LES BANQUES

GESTION DE CHOIX DES

LA POSITION CREDITS

GESTION DES RISQUES

FINANCIERS

TRESORIER

c le systeme de gestion de tresorerie
C- LE SYSTEME DE GESTION DE TRESORERIE

INTERNES

INFORMATIONS

ORGANISATION

DE TRESORERIE

DECISIONS

FINANCIERES

EXTERNES

3 l environnement bancaire marocain
3. L ’ENVIRONNEMENT BANCAIRE MAROCAIN
  • LES CONDITIONS DE BANQUE
  • LE COUT REEL DES CREDITS
  • LA NEGOCIATION BANCAIRE
a les conditions de banque
A- LES CONDITIONS DE BANQUE
  • LES TAUX ET LES MARGES (TJJ, MARCHE INTERBANCAIRE, MARCHE DES TCN)
  • LES COMMISSIONS
  • LES JOURS DE BANQUE
  • L ’HEURE DE CAISSE
  • LE CONTRÔLE DES CONDITIONS DE BANQUE
les conditions standard des operations de credit
LES CONDITIONS STANDARD DES OPERATIONS DE CREDIT

VERSEMENT ESPECES J+1 (O)

RETRAIT D ’ESPECES J-1 (O)

REMISE CHEQUE/PL. J+2 (O)

REMISE CHEQUE HPB J+12 (C)

REMISE CHEQUES HPNB J+15 (C)

VIREMENT EMIS J-1 (O)

VIREMENT RECU J+1 (O)

le contr le des conditions de banque
LE CONTRÔLE DES CONDITIONS DE BANQUE
  • LES PRINCIPAUX DOCUMENTS EMIS PAR LES BANQUE :

- LES BORDEREAUX DE REMISE

- LE RELEVE DES COMPTES

- L ’ECHELLE D ’INTERET

(DATE D ’OPERATION, DATE DE VALEUR,

COMMISSION, TAUX, INTERETS MORATOIRES, ETC….

b le cout reel des credits
B- LE COUT REEL DES CREDITS

LES TAUX D ’UTILISATION DES CREDITS

SONT ASSEZ DIFFERENTS DES TAUX

AFFICHES, GENERALEMENT

SUPERIEURS.

QUATRE SUR-COUTS AFFECTENT LE

TAUX AFFICHE DES CREDITS A C.T :

- LES JOURS DE BANQUES;

- LES 360 JOURS BANCAIRES;

- LE NET D ’ESCOMPTE;

- LA CAPITALISATION DES AGIOS.

valorisation des couts caches
VALORISATION DES COUTS CACHES

POUR EVALUER L ’IMPACT DE

CHACUN DE CES QUATRE SURCOUTS

NOUS RAISONNERONS SUR UN

EXEMPLE SIMPLE :

« UN CREDIT DE TRESORERIE MOBILISABLE DE 1 MDH, AU TAUX AFFICHE DE 10% ET RENOUVELLE TOUTES LES FINS DE MOIS PENDANT 1 AN, SOIT 12 FOIS DANS L ’ANNEE »

premier surcout impact des jours de banques
PREMIER SURCOUT : IMPACT DES JOURS DE BANQUES

DIFFERENCE ENTRE LE NOMBRE DE JOURS D ’AGIOS ET LE NOMBRE REEL DE JOURS DE MISE A DISPOSITION DU CREDIT

31 MAI 30 JUIN

slide36
LE BILLET TOMBANT A ECHEANCE LE 31 MAI SERA DEBITE VALEUR 31 MAI.
  • LE BILLET RENOUVELE SERA CREDITE VALEUR 31 MAI EGALEMENT
  • NOMBRE DE JOURS D ’AGIOS = DUREE APPARENTE (31 JOURS) + 1 jour
  • NOMBRE DE JOURS DE MISE A DISPOSITION DU CREDIT (30 JOURS)

1 jour de mai (31) + 29 jours de juin (date de valeur : 30 juin)

slide37
EN RESUME ON CONSTATE POUR CE BILLET :
  • UN NOMBRE DE JOURS D ’AGIOS EGAL A 32
  • UN NOMBRE DE JOURS DE MISE A DISPOSITION DES FONDS EGAL A 30
  • CES DEUX JOURS DE BANQUE ONT UN IMPACT DIRECT SUR LE COUT REEL DU CREDIT.

10% x 32/30 = 10,67%

deuxieme surcout le net d escompte
DEUXIEME SURCOUT : LE NET D ’ESCOMPTE
  • SI LA SOCIETE EST DEBITRICE DE 1MDH SUR UN MOIS, LA MOBILISATION D ’UN CREDIT DE TRESORERIE DE 1 MDH NE SERA PAS SUFFISANTE POUR COMBLER LE DECOUVERT.
  • EN EFFET L ’ENTREPRISE SERA CREDITEE D ’UN MONTANT EGAL A 1 MDH - AGIOS
slide39
CETTE PRATIQUE RENCHERIT DONC LE COUT AFFICHE DU CREDIT UTILISE.
  • LE SURCOUT SE FERA DANS LE RAPPORT (1MDH /1 MDH -AGIOS).
  • L ’IMPACT DU NET D ’ESCOMPTE SERA DONC DE

(1 MDH/1MDH - 8 889) = 1,009

slide40
LE TAUX AFFICHE DU CREDIT DE TRESORERIE DE 10% PORTE A 10,67% PAR LE PREMIER SURCOUT DEVIENT DONC PAR L ’IMPACT DU NET D ’ESCOMPTE DE

10,67% x 1,009 = 10,76%

troisieme surcout la capitalisation des agios
TROISIEME SURCOUT : LA CAPITALISATION DES AGIOS

NOUS AVONS RETENU L ’HYPOTHESE D ’UNE SOCIETE QUI AVAIT UN BESOIN PERMANENT SUR L ’ANNEE DE 1 MDH.

EN CONSEQUENCE ELLE MOBILISE DU 1èr JANVIER AU 31 DECEMBRE UN CREDIT DE TRESORERIE PAR DES TIRAGES A UN MOIS.

slide42
LE TAUX AFFICHE EST DE 10%.

QUEL EST LE COUT REEL? POUR QUE LE TAUX SOIT UN TAUX REEL, IL FAUDRAIT QUE LE PRETEUR PERCOIVE LES AGIOS AU RYTHME ANNUEL.

DANS NOTRE HYPOTHESE, LE BANQUIER LES PERCEVRA 12 FOIS (TIRAGES A UN MOIS). IL POURRA DONC LES REINVESTIR 12 FOIS POUR QUE CEUX-CI PRODUISENT ENCORE DES INTERETS.

slide43
LES AGIOS POUR 30 JOURS ET POUR 1DH SONT 0,10/12 = 0,008 333 3 CES AGIOS ETANT REINVESTIS 12 FOIS PRODUIRONT POUR LE BANQUIER UN RENDEMENT DE (1+0,008 333 3) A LA PUISSANCE 12 = 1,104 712 1 SOIT DU 10,4712% L ’AN ALORS QUE LE TAUX APPARENT EST DE 10%.
slide44
LA CAPITALISATION DES AGIOS POUR DES TIRAGES A 30 JOURS ET POUR UN CREDIT A 10% MULTIPLIE LE TAUX AFFICHE PAR

L ’IMPACT DE LA CAPITALISATION DES AGIOS PORTE LE TAUX A :

10,471 2/10 = 1,0471

10,76% x 1,0471 1 = 11,27%

quatrieme surcout les 360 jours de banque
QUATRIEME SURCOUT : LES 360 JOURS DE BANQUE

LE DECOMPTE DES JOURS D ’AGIOS S ’EFFECTUE SUR UNE BASE DE 360 JOURS ALORS QUE L ’ANNEE EN COMPTE 365.

CETTE PROCEDURE RENCHERIT LE COUT DU CREDIT DANS LE RAPPORT 365/ 360, SOIT 1,013 9.

LE TAUX DU CREDIT AFFICHE A 10% PASSE DONC A :

11,27% x 1,013 9 = 11,43%

c la negociation bancaire
C- LA NEGOCIATION BANCAIRE

LA NEGOCIATION BANCAIRE CONSTITUE UN VERITABLE IMPERATIF DE COMPETITION POUR L ’ENTREPRISE.

LE BANQUIER N ’EST PAS UN ADVERSAIRE, MAIS UN PARTENAIRE, LES RELATIONS DOIVENT ETRE ECONOMIQUES : VENDRE ET ACHETER AU MEILLEUR MAIS JUSTE PRIX.

slide47
IL CONVIENT D ’ADOPTER AVEC SES BANQUIERS UNE ATTITUDE PLUS MARKETING DE SELECTION, DE RAPPORT QUALITE/PRIX ET DE LEUR DEMANDER DES JUSTIFICATIFS DE LEUR TARIFICATION.

POUR NEGOCIER AVEC SON BANQUIER, IL FAUT BIEN PREPARER LA NEGOCIATION

slide48
CONSTITUER UNE EQUIPE QUI A DES COMPETENCES ET UN POUVOIR DECISIONNEL.

 CHOISIR LA BANQUE AVEC LAQUELLE VA S ’OUVRIR LA NEGOCIATION.

 FIXER LES AXES DE NEGOCIATION ET HIERARCHISER LES DEMANDES

4 la gestion de tresorerie
4. LA GESTION DE TRESORERIE

LES DIFFERENTS MODES DE GESTION DE TRESORERIE :

* LA GESTION DE TRESORERIE COMPTABLE

* LA GESTION DE TRESORERIE EN DATE DE VALEUR

slide50
LA GESTION DE TRESORERIE EN DATE DE VALEUR

LES OBJECTIFS :

- MINIMISER LES FRAIS FINANCIERS

- MAXIMISER LES PRODUITS FINANCIERS

- CONCEPT DE TRESORERIE ZERO

slide51
LES CONTRAINTES :

- CONNAISSANCE DES CONDITIONS DE BANQUE

- RELATIONS AVEC LES BANQUES

- CHOIX DES PARTENAIRES BANCAIRES

- SYSTEME D ’INFORMATION ADAPTE

- COMPETENCES DU TRESORIER

slide52
L ’OUTIL A METTRE EN PLACE EST UN SYSTEME DE SUIVI DES SOLDES BANCAIRES EN DATE DE VALEUR.

1. ANALYSE DES FACTEURS INTERNES

2. MISE EN PLACE DU SYSTEME

3. POSITIONNEMENT DES FLUX

a analyse des facteurs internes a l entreprise
A- ANALYSE DES FACTEURS INTERNES A L ’ENTREPRISE

* MOYENS HUMAINS DONT DISPOSE L ’ENTREPRISE

* NATURE DES FLUX

* NOMBRE DE BANQUES

* BESOINS DE L ’ENTREPRISE

b mise en place du systeme
B- MISE EN PLACE DU SYSTEME

1. ANALYSE DES FLUX : INVENTORIER LES ENCAISSEMENTS/DECAISSEMENTS

2. REAFFECTATION DES FLUX PAR BANQUE

3. POSITIONNEMENT DES FLUX

c le suivi en valeur
C- LE SUIVI EN VALEUR

L ’ELABORATION D ’UNE FICHE DE SUIVI EN VALEUR PERMET DE POSITIONNER LES MOUVEMENTS EN DATE DE VALEUR.

A CHAQUE BANQUE CORRESPOND UNE FICHE

IL FAUT CALCULER LE SOLDE DE DEPART EN VALEUR

slide56
SOLDE DE DEPART :

* LES ECHELLES D’INTERETS,

* LE RELEVE BANCAIRE,

* LE SOLDE COMPTABLE

FICHE DE SUIVI EN VALEUR OU DAMIER

5 diagnostic du systeme de gestion de tresorerie
5.DIAGNOSTIC DU SYSTEME DE GESTION DE TRESORERIE

LES ERREURS QUI PEUVENT ETRE COMMISES EN MATIERE DE GESTION DE TRESORERIE ET QUI SONT SOURCE DE GASPILLAGE DE FRAIS FINANCIERS SONT DE 3 TYPES :

* ERREUR D ’EQUILIBRAGE

* ERREUR DE SUR-MOBILISATION

* ERREUR DE SOUS-MOBILISATION

a erreur d equilibrage
A- ERREUR D ’EQUILIBRAGE

ELLE TRADUIT L ’EXISTENCE SIMULTANEE D ’UN SOLDE CREDITEUR EN VALEUR DANS UNE BANQUE ET D ’UN SOLDE DEBITEUR DANS UNE AUTRE. L ’UN GENERE DES INTERETS DEBITEURS, L ’AUTRE N ’EST EN THEORIE PAS REMUNERE

exemple d erreur d equilibrage
EXEMPLE D ’ERREUR D ’EQUILIBRAGE

SOLDE BANCAIRE

MOYEN EN VALEUR : +5MDH (BANQUE A)

SOLDE BANCAIRE : -7MDH (BANQUE B)

TAUX D ’INTERET : 11%

QUEL EST LE COUT DE CETTE ERREUR SUR 1 MOIS ?

slide60

5 MDH X 0,11 X 30/360 = 45 833, SOIT EN EXTRAPOLANT, 550 000 DH POUR L ’ANNEE.

OR CET ORDRE DE GRANDEUR CORRESPOND APPROXIMATIVEMENT A DES SOCIETES DE 300 A 500 MDH DE CHIFFRE D ’AFFAIRES, ET SONT EN RELATION AVEC 4 OU 5 BANQUES QUI NE GERENT PAS LEUR TRESORERIE EN VALEUR.

CETTE ERREUR EST FREQUENTE. ELLE CONSTITUE LA SOURCE PRINCIPALE D ’UN GASPILLAGE DE FRAIS FINANCIERS.

b erreur de sur mobilisation
B- ERREUR DE SUR MOBILISATION

ELLE RESULTE DES SOLDES CREDITEURS A VUE NON REMUNERES. UNE FOIS LES ERREURS D ’EQUILIBRAGE DES COMPTES ELIMINES, L ’EXISTENCE DE SOLDES CREDITEURS TRADUIT SOIT UN RECOURS INUTILE AUX CREDITS (ESCOMPTE, CREDIT DE TRESORERIE, SPOT, …), SOIT UN DEFAUT DE PLACEMENT

exemple d erreur de sur mobilisation
EXEMPLE D ’ERREUR DE SUR-MOBILISATION

SOLDE BANCAIRE : -5MDH (01/10/99)

POUR COUVRIR CE DEBIT, LE TRESORIER DECIDE DE REMETTRE POUR 5 MDH DE TRAITES A L ’ESCOMPTE. OR LE 15/10/99 LE TRESORIER A UNE RENTREE NON PREVUE DE 5 MDH.

QUEL EST LE COUT DE CET ERREUR ?

slide63
SI L ’ESCOMPTE EST FACTURE A 10,50% L ’AN, CETTE SUR MOBILISATION FAIT GASPILLER A L ’ENTREPRISE :

5MDH x 0,105 x 16/360 = 23 333 DH.

c erreur de sous mobilisation
C- ERREUR DE SOUS-MOBILISATION

ELLE RESULTE D ’UNE UTILISATION DU DECOUVERT EN LIEU ET PLACE DE CREDITS ALTERNATIFS MOINS ONEREUX.

SON IMPACT SUR LES FRAIS FINANCIERS EST DONC EGAL AU DIFFERENTIEL DE TAUX ENTRE LE TAUX DU DECOUVERT ET LE MEILLEUR CREDIT DE L ’ENTREPRISE.

slide65
L ’IMPACT DEPEND DES SOMMES CONCERNEES; IL REPRESENTE, EN EFFET, 5000 DH PAR AN POUR UN SOLDE MOYEN DEBITEUR DE 1 MDH
d tresorerie zero
D- TRESORERIE ZERO

L ’IDENTIFICATION DES TROIS TYPES D ’ERREUR EXPOSES VISE EN FAIT A VALORISER LA DISPARITE QUI EXISTE ENTRE LES SOLDES TELS QU ’ILS APPARAISSENT SUR LES ECHELLES D ’INTERET ET LES SOLDES TELS QU ’ILS DEVRAIENT ETRE A L ’OPTIMUM : EGAUX A ZERO

slide67
TOUT SOLDE CREDITEUR TRADUISANT UN SUR-FINANCEMENT;

TOUT SOLDE DEBITEUR UN DEFAUT DE FINANCEMENT.

DANS CET ESPRIT, LE SOLDE ZERO SE PRESENTE DONC COMME L ’OPTIMUM DE LA GESTION DE TRESORERIE.

6 les previsions de tresorerie
6. LES PREVISIONS DE TRESORERIE

OBJECTIFS & LIMITES DES PREVISIONS

LA CONNAISSANCE DES BESOINS FUTURS DE L ’ENTREPRISE PERMET:

* DE VERIFIER LA COHERENCE DU BUDGET D ’EXPLOITATION/HORS EXPLOITATION

* DE PREPARER LES DECISIONS DE FINANCEMENT/PLACEMENT

slide69
* D ’ABORDER DANS DE MEILLEURS CONDITIONS LA NEGOCIATION BANCAIRE;

* DE METTRE EN PLACE LES INSTRUMENTS DE COUVERTURE DES RISQUES DE FLUCTUATION DES TAUX D ’INTERET/CHANGE;

* AU NIVEAU D ’UN GROUPE DE MESURER LES BESOINS EXTERNES REELS.

besoins d information
INFORMATIONS

NECESSAIRES

BUDGET D ’EXPLOITATION ET HORS EXPLOITATION

(BUDGET DE TRESORERIE)

TOUS LES FLUX AFFECTANT L ’ENCAISSEMENT

(PLAN DE TRESORERIE)

ENCAISSEMENT

DECAISSEMENTS

(GESTION EN VALEUR)

INFORMATIONS

FOURNIES

FLUX MENSUALISES PAR NATURE

FLUX PAR NATURE ET SUPPORT

POSITION EN VALEUR PAR BANQUES

DETAIL DES FLUX

BESOINS D ’INFORMATION
7 les decisions financieres a court terme
7- LES DECISIONS FINANCIERES A COURT TERME
  • ARBITRAGE ESCOMPTE – DECOUVERT
  • ARBITRAGE PLACEMENT – DECOUVERT
a arbitrage escompte decouvert
A- ARBITRAGE ESCOMPTE - DECOUVERT

C’ EST SANS DOUTE LA DECISION FINANCE IRE LA PLUS FREQUENTE DANS LE DOMAINE DE LA GESTION DE TRESORERIE QUOTIDIENNE

EXEMPLE:

UNE ENTREPRISE SE TROUVE EN POSITION DE DECOUVERT D’ UN MONTANT M A LA DATE T. CE DECOUVERT PEUT ETRE COMBLE PAR UNE REMISE D’ EFFET A L’ ESCOMPTE VALEUR T ET DE MONTANT M.

L’ ECHEANCE E DE CES EFFETS EST RELATIVEMENT ELOIGNEE. LA SOCIETE ATTEND L’ ENCAISSEMENT D’ UN GROS CHEQUE EMANANT D’ UN CLIENT C

slide74
PREMIER SCENARIO:

GERER CE DECOUVERT JUSQU’ AU CREDIT C (FLUX D’ ENCAISSEMENT)

COUT = (M*D*Td)/36000

DEUXIEME SCENARIO:

REMISE A L’ ESCOMPTE DU PORTEFEUILLE EFFETS

COUT = (M*(L+1)*Te/36000)

(L+1) CORRESPOND AU NOMBRE DE JOURS, SOIT LA DUREE APPARENT MAJOREE D’ UN JOUR BANCAIRE

L’ ARBITRAGE PEUT S’ EXPLIQUER COMME SUIT:

L’ ESCOMPTE DES EFFETS SERA PREFERABLE AU DECOUVERT, SI LE COUT DE LA REMISE A L’ ESCOMPTE EST INFERIEUR AU COUT DU DECOUVERT c-à-d :

(M*(L+1)*Te/36000) < (M*D*Td)/36000

L’ ESCOMPTE EST PREFERABLE AU DECOUVERT SI :

D > (L+1)

b arbitrage placement decouvert
B- ARBITRAGE PLACEMENT - DECOUVERT

LA SOCIETE EN QUESTION DEGAGE UNE TRESORERIE DE 4MDH PENDANT LA MAJEUR PARTIE DE L’ ANNEE. ELLE SE TROUVE NEANMOINS EN DECOUVERT DE –2MDH DURANT PRES D’ UNE SEMAINE.

LE PLACEMENT D’ UN MONTANT M SUR UNE PERIODE DE 30 JOURS GENERE DES INTERETS CREDITEURS CALCULES COMME SUIT:

M*Tp*30/36000.

LE BLOCAGE DU MONTANT M ENGENDRE UN DECOUVERT DONT LES INTERETS DEBITEURS SE CALCULENT COMME SUIT:

M*D*Td/36000

LA SOCIETE AURA INTERET A BLOQUER UN MONTANT M SI LA DIFFERENCE :

M*Tp*30/36000 - M*D*Td/36000 > 0