la nuova index Uninvest ENERGY

1. Direzione Centrale Commerciale e Marketing – Sviluppo Vita la nuova indexUninvest ENERGY presentazione a uso esclusivo della rete commerciale UNIPOL

2. la nuova index Uninvest ENERGY • durata6 anni • premio minimo:5.000 € • periodo di collocamento:27 febbraio – 5 aprile 2006 • data di effetto:7 aprile 2006 • capitale garantito a scadenza + cedole certe annuali • obiettivo di rendimentoa scadenzamoltointeressante

3. Uninvest ENERGY ENERGY è il primo prodotto ABSOLUTE RETURN commercializzato da Unipol

4. sull’andamento positivo dei mercati fino a oggi, abbiamo commercializzato prodotti che puntavano mira ad un rendimento predeterminato indipendentemente dall’andamento dei mercati finanziari la nuova index adotta una strategiaabsolute return: cosa vuol dire “absolute return”? se il mercato va bene, ottieni buoni rendimenti (“Otto&mezzo”, ecc.) se il mercato va male, comunque sei garantito (“GrandeVita”, ecc.)

5. calcolato daStandard & Poor’s il valore dell’indice è pubblicato giornalmente su ”ll Sole 24 Ore” l’indice ENERGY le prestazionidella nuova index sono legate all’andamento dell’indice ENERGY l’indice ENERGYnasce specificamente per la nostra indexed è in esclusiva per 12 mesi

6. realizzare un rendimento del 7% annuo compostoindipendentemente dall’andamento dei mercati finanziari l’obiettivo dell’indice ENERGY valore inizialeal 7 aprile 2006: 100 obiettivoal 7 aprile 2012: 100 + 7% x 6 anni = 150,07

7. IBOXX titoli di Stato zona EURO DJ EUROSTOXX 50 azionario Europa EPRA indice azionario settore Società immobiliari europee l’indice ENERGYriassumel’andamento di unpaniere di 3 indici la strategia finanziaria ilpesodi ciascuno dei 3 indicivaria mensilmente secondo un modello matematico

8. ilpesodi ciascunodei 3 indicivaria mensilmentesulla base dei … la strategia finanziaria • rendimentidei 12 mesi precedenti • e dellecorrelazionistoriche lo studio sull’ andamento storico dei mercati azionario, immobiliare e obbligazionario evidenzia infatti tendenze consolidate nel tempo questo consente di costruire una strategia di mix che mira a un rendimento costante nel tempo

9. misura statistica della interdipendenza tra due o tra più variabili correlazione la correlazione in finanza in pratica, indica quanto varia un valoreal variare di un altro la correlazione può essere positiva o negativa positiva: i valori si muovono nello stesso senso negativa: si muovono in senso contrario

10. l’andamento dei 3 indici 1996 - 2005

11. azionario vs. obbligazionario correlazione negativa: al crescere dei rendimenti di Eurostoxx50 corrisponde una diminuzione tendenziale di IBOXX (e viceversa) confronto tra rendimenti di ipotetici investimenti di durata annuale legati ai 2 indici

12. azionario vs. immobiliare pur essendo un indice azionario, l’ EPRA spesso opera da “calmiere” rispetto a Eurostoxx50 confronto tra rendimenti di ipotetici investimenti di durata annuale legati ai 2 indici

13. immobiliare vs. obbligazionario correlazione generalmente negativa, che può diventare positiva quando i mercati azionari perdono confronto tra rendimenti di ipotetici investimenti di durata annuale legati ai 2 indici

14. la strategia mira a ottimizzare i trend di mercato variando i pesi degli indici per stabilizzare il rendimento come si calcolano i pesi dell’indice • la composizione dell’indice viene aggiornata ogni fine mese secondo un preciso modello matematico: no discrezionalita’ • si determinano innanzi tutto i pesi di EUROSTOXX 50 ed EPRA • il modello analizza i rendimenti mensili dell’ultimo anno di questi 2 indici e li pondera secondo fattori fissi di correlazione storica del paniere • EUROSTOXX50 e EPRA non possono superare ognuno il 50% del totale • l’obbligazionario completa il paniere per differenza (potrebbe anche essere pari a zero) • il peso di ognuno dei 3 indici può scendere fino a 0

15. Risultato minimo 142,05 Risultato massimo 169,40 i back test: rendimento a scadenza SIMULAZIONI SU DATI REALI - 1.304 STRUTTURE FINANZIARIE con effetto giornaliero dal 30/12/1994 al 27/12/1999 e relativa scadenza dal 30/12/2000 al 27/12/2005

16. Rendimento minimo + 1,68% Rendimento massimo + 14,61% i back test: rendimento a 1 anno SIMULAZIONI SU DATI REALI - 3.654 STRUTTURE FINANZIARIE con effetto giornaliero dal 31/12/1994 al 31/12/2004 e relativa scadenza dal 31/12/1995 al 31/12/2005

17. l’indice nei momenti chiave Performance annualizzata Indice Energy Eurostoxx 50 Iboxx sul periodo 1988 Crisi Russia 6,90% -18,50% 16,80% (31 Lug - 30 Nov 1998) 1999 Crisi Obbligazionario 5,80% 36,20% -5,00% (31 Mag - Nov 1999) Crisi Titoli internet 7,40% -22,74% 9,50% (Ott 2000 - Nov. 2001) Eventi 11 settembre 9,50% 0,10% 4,90% (Ago 2001 - Gen 2002) Crollo Azionario 2002 8,40% -41,90% 13,80% (Mag 2002 - Dic 2002) Crisi Iraq 7,40% -5,80% 10,70% (30 Nov 2002 - 30 Giu 2003)

18. obiettivo ≠ certezza ATTENZIONE !!! obiettivo 7% annuo NON E’ certezza del 7% annuo

19. il valore dell’indice è pubblicato giornalmente anche su ”ll Sole 24 Ore” • sul sito web www.unipol.it saranno pubblicati anche i pesi dei 3 indici la pubblicazione dell’indice • l’indice viene pubblicato sui circuiti Bloomberg e Reuters e sul sito S&P

20. nei primi 5 anni di durata viene ”anticipata” una cedola annua del 2% fatto 100 il premio versato,il minimo garantito è 100 + (5 x 2) = 110 la cedola annua queste cedole restano in ogni caso acquisite oltre al capitale garantito a scadenza

21. le date di pagamento 7 aprile 2006: data effetto 9 aprile 2007:1^ cedola annuale 7 aprile 2008:2^ cedola annuale 7 aprile 2009:3^ cedola annuale 7 aprile 2010:4^ cedola annuale 7 aprile 2011:5^ cedola annuale ATTENZIONE: la cedola è calcolata sul premio al netto dei soli oneri di emissione es. premio “lordo” 10.020 euro oneri di emissione 20 euro cedola certa 2% = 10.000 x 2% = 200 euro costo erogazione cedola: 5 euro cad.

22. a scadenzaviene pagato (13 aprile 2012)oltre al capitale garantito anchel’ incremento (100%) dell’indice meno le cedole già pagate nei primi 5 anni la prestazione a scadenza ilraffronto va fatto unicamentetra il valore dell’indice del 7 aprile 2012 rispetto al valore iniziale 100 dell’indice del 7 aprile 2006 NB: se l’indice supera l’obiettivo di 150,07la struttura paga fino a max. 160

23. totale liquidato: 14.007 + 1.000 = 15.007 euro (tir 7,21%) la prestazione a scadenza: es. 1 Es.: premio versato: 10.020 € premio netto: 10.000 € cedole certe: 200 x 5 = 1.000 euro(meno costo erogazione cedola) valore finale dell’indice: 150,07 incremento da pagare: + 50,07 – 10 = 40,07% capitale liquidato a scadenza: 10.000 + 4.007 = 14.007 euro

24. totale liquidato: 11.500 + 1.000 = 12.500 euro (tir 3,89%) la prestazione a scadenza: es. 2 Es.: premio versato: 10.020 € premio netto: 10.000 € cedole certe: 200 x 5 = 1.000 euro(meno costo erogazione cedola) valore finale dell’indice: 125 (50% dell’obiettivo) incremento da pagare: + 25 – 10 = 15% capitale liquidato a scadenza: 10.000 + 1.500 = 11.500 euro

25. cedole certe: 200 x 5 = 1.000 euro(meno costo erogazione cedola) valore finale dell’indice: 90 incremento da pagare: NO capitale liquidato a scadenza: 10.000 euro (capitale garantito) la prestazione a scadenza: es. 3 Es.: premio versato: 10.020 € premio netto: 10.000 € totale liquidato: 10.000 + 1.000 = 11.000 euro (tir 1,60%)

26. cedole certe: 200 x 5 = 1.000 euro(meno costo erogazione cedola) valore finale dell’indice: 180 incremento da pagare: + 60 – 10 = 50% capitale liquidato a scadenza: 10.000 + 5.000 = 15.000 euro la prestazione a scadenza: es. 4 Es.: premio versato: 10.020 € premio netto: 10.000 € totale liquidato: 15.000 + 1.000 = 16.000 euro (tir 8,39%)

27. riassumendo… • durata6 anni • capitale garantito a scadenza • legata alla performance dell’indice ENERGY calcolato da S&P • obiettivo di rendimento del 7% annuo(150,07% del capitale investito) • cedola annua certa del 2%per i primi 5 anni (rendimento minimo annuo 1,60%) • capitale finalemassimo potenziale 160% (rendimento massimo annuo 8,39%) • premio minimo5.000 €

28. La struttura finanziaria sottostante è composta da un’obbligazione zero coupon emessa da The Bear Stearns Companies Inc un’opzione emessa da The Bear Stearns Bank • fondata nel 1923 • 7° broker finanziario USA • totale asset amministrati: $ 284.5 mld • Rating S&P: A ; Moody’s: A1 ; Fitch A+ www.bearstearns.com la struttura finanziaria

29. struttura finanziaria 94,98 obbligazione zero coupon 81,17 + costo implicito 5,02 i costi diritti di emissione : 20 euro opzione 13,81 costo erogazione cedola: 5 euro cad. (solo per le prime 5 cedole)

30. il riscatto è possibile DOPO 1 ANNOal valore della struttura finanziario pubblicato su “Il Sole 24 Ore” il riscatto NB: l’incidenza del costo implicito iniziale (5,02%) è molto inferiore che nelle ns. precedenti index la cedola è un RISCATTO PARZIALE(tassazione solo sulla quota interessi)

31. maggiorazione del 10% del valore della struttura in caso di decesso per gli assicurati con età inferiore a 50 anni al 7.4.2006 • possibilità di convertire il capitale in rendita vitalizia sulla base di coefficienti prefissati per gli assicurati con età pari o superiore a 50 anni al 7.4.2006 le garanzie assicurative il costo della garanzia assicurativa è già compreso nel “costo implicito” della struttura finanziaria il “premio di rischio” è detraibile al 19%

32. è uno prodottoinnovativo e che si adatta alle diverse condizioni di mercato con un mix di azionario, obbligazionario e immobiliare RISCHIO ZERO: ricevi certamente una CEDOLA CERTA DEL 2%in ognuno dei primi5 ANNI (tir. minimo dell’ 1,6%) a scadenza partecipi al 100% dell’incremento dell’indice (tetto 160%) l’ INDICE ENERGY mira a un RENDIMENTO OBIETTIVO annuo del 7% (150,07% del premio) in pratica …

33. buon lavoro !