物资信息周报

物资信息周报 2012年2月6日中国中铁物资采购管理中心

目录 1 4 3 2 5 6 节后钢价稳中略涨期市震荡走高粗钢日产未有提升节后库存大增一月信贷难破万亿 PMI再度回升进口矿价微幅上涨港存继续上升国际钢价加速上行废钢整体下滑钢厂新政稳中趋升板材或再领涨

钢价上涨缺乏坚实基础 节后第一周钢市总体稳中略涨，品种表现上有所差异，长材偏弱，板材走势稍强。不过因下游用户采购偏少，部分品种涨价之后成交不并活跃，加上一些低价资源冲击市场，短期上涨还缺乏坚实基础，下周主导钢厂3月政策如何出价值得关注。

钢价上涨缺乏坚实基础

板材表现好于长材 与节前情况相似，板材总体表现好于长材产品。与上月同期相比，热卷、中板等板材微涨，而螺纹、线材、无缝管等长材则小幅下跌。截止2月3日，中联钢螺纹指数为4254.01，月环比下跌1.52%，而热卷指数为4237.85，月环比上涨0.28%。

钢坯呈现阴跌走势 节后唐山地区钢坯价格呈现阴跌走势，主要原因是调坯厂开工率不高，采购资源有限。据统计，唐山地区调坯窄带线开工率为36%，型材约30%，均偏低。随后因燕钢招标价高于市场，提振市场信心，钢坯价格略有反弹。目前唐山普方坯报价3670元/吨，较节前下跌40元/吨。

螺纹期货震荡走高 节后螺纹钢现货交易因工地需求停滞并不活跃，报价也基本以稳定为主，但期货方面却呈现震荡走高局面，1月粗钢产量继续维持低位、钢厂政策趋于坚挺、政策宽松预期增强等都增强了市场信心。

热轧电子盘先降后升 因现货交易未完全恢复，交易气氛偏淡，节后开市的前半周热轧电子盘总体小幅下行，随后因数据利好及钢厂涨价提振，重新进入上升通道，但收盘价格仍低于节前。截止2月3日，上海大宗电子盘主力合约报收4314/吨，较节前收盘低0.3%；现货方面，上海普厚卷报收4260元/吨，较节前上涨10元/吨，涨幅为0.2%。

四大行新增贷款3000亿首月信贷规模难破万亿 截至1月28日，工、农、中、建四家大型银行新增人民币贷款约3000亿元，股份制银行新增规模在1000亿以上。以此推算，1月份前28天，银行业全部新增贷款规模或在7500亿-8000亿。这也意味着，2012年1月份新增贷款若想突破1万亿，那么剩下的三个工作日需突击放贷2000-2500亿元，这确有不小的难度。目前各家银行还将延续往年3：3：2：2的季度信贷投放节奏，按照全年8.8万亿新增贷款、一季度占比35%计算，一季度新增贷款3.08万亿，平均每月新增贷款约1万亿。

抑制楼市投资保障房信贷受青睐 保障房建设约60%为信贷今年仍将备受银行青睐住房城乡建设部党组书记、部长姜伟表示，2012年要继续推进保障性安居工程建设。新开工建设保障性住房和棚户区改造住房700万套以上，基本建成500万套以上，竣工量要高于去年。1月30日，央行发布的2011年金融机构贷款投向统计报告显示，截至2011年12月末，保障房开发贷款余额3499亿元，全年累计增加1751亿元，占同期房产开发贷款增量的50.1%，比年初水平提高了31.7个百分点。对于2012年保障房的资金支持，国有大行已经开启绿灯。建行在严格控制房地产贷款投放节奏和新增规模的同时，积极支持经济适用房、限价房、公共租赁房、棚户区改造等保障性住房建设。继续抑制楼市投机投资性需求措施温家宝：继续抑制楼市投机投资性需求措施。国务院总理温家宝31日上午主持召开国务院第六次全体会议，讨论即将提请十一届全国人大五次会议审议的《政府工作报告》。在报告中指出今年将继续巩固房地产市场调控成果。继续严格执行并逐步完善抑制投机投资性需求的政策措施，促进房价合理回归。采取有效措施增加普通商品房供给。做好保障性住房建设和管理工作。。

PMI连续第二个月回升 2月1日，中国物流与采购联合会发布数据显示，1月PMI指数为50.5，较上月增加0.2个百分点，连续第二个月小幅回升，显示经济回落过程趋缓。从分项指数来看，生产指数连续两月保持上升势头，稳定地在53%以上，同时库存指数加速回落，显示企业去库存化加快。另外，新订单指数为最近三个月以来的最高值，继上月增长2个百分点后再增0.6个百分点。

PMI连续第二个月回升 本月PMI指数走势变化，显示出当前国内消费需求上升，生产增速回稳，经济增速回落过程趋缓。但也必须看到，这些积极变化，具有一定的节日效应带动色彩，后期走势仍需进一步观察，特别要密切关注市场价格反弹、进出口贸易低迷、就业人员下降等变化，在保持宏观调控稳定性的同时，要注意加强灵活性和针对性，确保经济平稳较快发展。

美国数据利好提振市场国际股市涨幅明显 周末美国股市大幅收高，纳指创2000年12月以来最高收盘点数，道指则创下2008年5月份以来最高收盘点数。美国1月份的非农就业人数增加24.3万，失业率降至8.3%创三年来新低，提振了市场情绪。至此，标普500指数与纳指已经连续第五周收高。美国1月非农就业环比增24.3万好于预期，美国1月ISM服务业指数为56.8好于预期

伦铜继续上涨原油下跌 纽约原油期货价格周五收盘下跌，报收于每桶100美元下方，延续此前几个交易日的跌势，原因是有关伊朗原油禁运的担忧情绪已经有所减弱，以及有关欧元区多个国家主权信用评级可能会被下调的担忧情绪促使投资者买入美元，从而促使美元汇率上涨。当日，纽约2月份交割的轻质原油期货价格下跌40美分，报收于每桶98.70美元，跌幅为0.4%。同期伦敦基本金属中伦铜收于8596美元，周内累计上涨0.31%。

1月中旬粗钢日产环比小降 中钢协本周公布统计数据显示，1月中旬重点企业粗钢日产量为148.8万吨，环比降0.27%；全国预估日产量为166.9万吨，环比降1.3%，继续维持在170万吨以下的较低水平。虽然数据并未完全反应实际情况，但春节前钢厂生产热情并不高也是事实，部分企业检修多安排在临近假期或假期期间。

高炉开工率增加轧材升降不一 截止2月4日，本网所统计唐山100座高炉中，共6座高炉检修，开工率为94%，与节前相比增加2个百分点。而轧线开工率有升有降，其中津冀地区线螺117条线，开工84条线，开工率71.8%，与节前相比降低0.8个百分点；热轧带钢99条线，开工82条线，开工率为82.8%，与节前相比增加11.1个百分点。

节后钢材社会库存增加迅速 节后随着市场交易陆续恢复，钢材运输趋于正常，同时钢厂发货节奏加快，市场到货资源迅速增加，而出货暂未放量，钢材社会库存增加比较明显。截至2月3日，五大品种总库存量为1737.4万吨，周环比增加9.7%，较1月初增加30.2%。

长材库存增幅继续领先 分品种看，本月五大品种库存环比继续上升，长材产品库存增幅继续领先于板材品种，其中线材周环比增幅最大为21.1%，螺纹次之为11.5%，中板为6.7%，热卷为5.3%，冷卷增幅最小为3.8%。

1 5 4 3 2 6 节后钢价稳中略涨期市震荡走高粗钢日产未有提升节后库存大增一月信贷难破万亿 PMI再度回升进口矿价微幅上涨港存继续上升国际钢价加速上行废钢整体下滑目录钢厂新政稳中趋升板材或再领涨

板材钢厂政策稳中趋涨 本周是节后开市第一周，在预期转好情形下，各地钢厂新一期政策多以稳中上涨为主基调，特别是板材类钢厂表现更为明显。因接单转好，加上前期价格倒挂于成本，板材钢厂试探性提价情况较多，如热卷主导钢厂沙钢就对2月价格上调40元/吨至4300元/吨，而华东二线中板钢厂上旬政策普遍上调了40元/吨。

建材钢厂政策暂时偏稳 本周南北两家建材主导钢厂出台2月上旬政策均以平盘开出，一个是价格偏低，但因需求未显现，暂不愿涨价；另一个是前期价格偏高，等待市场跟上步伐。而其他多数中小钢厂总体政策也以稳定为主，韶钢、柳钢等部分华南钢厂试探性拉升价格，但效果一般，市场未有积极反应。目前建材钢厂以消化库存为主要目的，价格拉升还需等待时日。

热轧钢厂接单情况好转 在钢厂不断降价及终端用户恢复采购带动下，1-2月钢厂接单情况有所好转。以热卷为例，宝钢、鞍钢、首钢、武钢等四大钢厂基本完成1月合同组织，同时除宝钢外其他三个钢厂2月接单计划也有超量现象，主要是1月部分合同结转所致。接单好转必然提升钢厂涨价的底气。

热轧钢厂接单情况好转 近期中板钢厂接单情况也有所好转，截止2月1日，9家主导钢厂持单量占合同计划平均比例接近80%，而年前部分钢厂接单不足50%。另外，济钢、安阳2月份有检修安排，其中济钢一条线2月5日起检修14天，安阳两条线2月20日起检修。

3月钢厂政策或以上调为主 后期来看，经过四季度长时间低迷行情后，若需求能顺利启动，则未来1-2个月内钢材市场必上涨无疑。综合考虑到近期特别是去年四季度钢厂利润大幅下降、年初信贷政策偏于宽松、下游订单有好转迹象、粗钢产量维持低位等因素，3月份主导钢厂上调价格概率较大，热卷税前幅度预计100-150元/吨，而冷系产品涨幅相对会较低。

铁矿石价格缓慢上扬 本周进口铁矿石市场持续缓慢上扬。春节之后矿石价格在招标价格以及港口价格上涨的推动，国内矿石价格也出现稳中小涨，钢厂库存较低，节后补库行为将逐渐增多。目前61.5PB粉港口现货价格由1080元/吨小涨至1090元/吨（湿基含税），外盘报价则由131美元涨至135美元/吨（FOB）。国内铁精粉价格则相对稳定，唐山地区66%铁精粉价格为1210元/吨，与上周价格持平。

中国铁矿石现货价格指数CSI 2月3日，中国联合钢铁网推出的中国铁矿石现货价格指数（CSI）综合粉矿为136.3美元，较上周五涨1.4%，其中进口粉矿涨1.5%，国产粉矿上涨0.7%。2月3日，普氏指数为144.5美元（62%澳矿），与上周五的141.5美元涨3美元或2.12%。

矿石港存继续上升 BDI指数暴跌62.5% 本周全国34个港口铁矿石库存量为10257万吨，数量较上周增加123万吨。波罗的海综合运费指数连续暴跌。周五波罗的海综合运费指数报651点，创有史以来最低点，甚至低于2008年底的663点。直接原因是海运价格低迷。这一次BDI指数加速下滑，某种程度上也反映了市场对2012年经济形势的悲观。中国的农历春节会成为波罗的海指数短期的分水岭，春节后的反弹是大概率事件，但是散运行业羸弱的基本面决定了反弹高度有限。

焦炭、废钢价格平稳运行 最近一周，国内焦炭市场继续平稳运行，唐山二级焦价格在1850元/吨，预计后期焦炭市场仍呈平稳运行的趋势。春节之后，市场需求下降明显，废钢市场价格持续平稳，江阴地区钢厂含税收购价格（重型废钢）为3300元/吨，与上周保持平稳。

国际钢价上行速度加快 截止2月3日，CRU国际钢价综合指数为195.7，周环比上涨1.8%，月环比上涨4.8%。其中扁平材周环比上涨2.2%，长材上涨1.2%。分地区来看，欧洲市场上涨乏力，因补库需求暂告一段落；美国市场则因国内持续上涨，，进口资源增多，维持涨势难度增大；亚洲地区因钢厂减产收效及需求恢复，后期有望迎来上涨行情。

国际重点钢厂新政偏稳 台湾：受惠于3月盘价持平，台湾中国3月整体接单量较1、2月稍稍回升，而像是冷卷等先前需求较为低迷的钢种，接单状况也开始回升。台湾中钢将在2月21日召开4、5月盘价会议，第一季国际钢铁市场触底反弹，主要国家钢厂均开始提价，加上原料成本上涨等因素，市场预测中钢将上调盘价。美国：本周纽柯钢公司宣布保持3月份中厚板价格平稳，由于1月份进口明显放量，纽柯被迫放弃了前期的提价计划，不过对于热处理中厚板，纽柯仍然提价40美元/短吨。目前美国A36中厚板的主流市场价为940-960美元/短吨。日本：东京制钢1月23日发布了2012年2月份钢材出厂价格表，所有钢材品种价格维持在1月份水平。而日本最大的螺纹钢制造商共英制钢也宣布保持2月份螺纹钢出厂价平稳。欧洲：欧洲线材价格连续两周保持稳定，目前2月份发货的线材的交货价为570-580欧元/吨（741-754美元），与一个月前持平。

国际废钢整体下滑 • 亚洲市场：受日本最大电炉钢厂东京制钢连续下调废钢采购价及中国春节假期影响，日本废钢市场连续3周下滑，本周三大主要废钢地区2号重废平均价格为27034日元/吨（355美元/吨），比上周下跌467日元/吨。 • 欧洲市场：随着国际废钢市场价格下滑及需求走弱，欧洲废钢市场开始下跌。由于长材市场疲软，土耳其废钢进口市场趋于下滑。最新土耳其一钢厂从美国的1、2号混合重废（80:20）进口价为440美元/吨（CFR），碎废钢进口价445美元/吨（CFR），较上周下降10美元/吨。

美国粗钢周产量环比略降 美国粗钢周产量环比略降。1月28日止的当周，美国国内粗钢产量为189.7万短吨，周环比下降0.7％；产能利用率为76.8%，周环比下降0.5个百分点。经调整，至2012年1月28日止，2012年美国累计粗钢产量为758.3万短吨，产能利用率为76.7%，同比增长5.9%。

结论 利好：1、1月上中旬快报数据显示全国粗钢日产量仍在170万吨以下徘徊，供应压力不大； 2、宏观经济数据密集出台，加上高层调研增多，货币政策更多转向预调微调； 3、随着补库需求出现，矿价继续小幅回升，目前钢价水平下，成本刚性支撑作用显现。 4、在钢厂盈利明显偏低，节后钢厂出价将以上调为主基调，试图拉动市场价格。 5、节后市场库存迅速增加，表明贸易商补库需求，为后期涨价预热。利空：1、年初总体资金虽宽松，但钢铁业实际信贷面偏紧，限制钢价上涨空间； 2、部分地区钢厂库存依然偏高，在资源得到有效消化之前，降价压力仍存，进而影响其销售心态； 3、伊朗、利比亚等国际地区形势动荡不安，国际金融资本市场或受牵连，难有大的突破。 4、下游行业需求对接还需时间过渡，贸易商思涨心切，步伐或较混乱。 VS 库需求将增加国内宏观面继续稳中偏好，钢材需求逐步释放，加上供应压力较小、成本刚性支撑明显，维持未来几周内钢市实现震荡筑底并缓慢上行判断，但需求只是从底部恢复性增长，钢价上行空间相对有限。

操作建议 现货贸易方面：基于节后钢价上行空间逐步增大的预期且已有苗头显现，同时考虑到资金虽宽松成本仍相对较高，维持对于资源有利润且库存偏高者逢涨价逐步出货，而库存偏低者2月中旬以前适量补货的建议。钢厂订货方面: 考虑钢厂连续降价后利润不佳、生产成本小幅回升、年初资金宽松及节后需求恢复性增长等因素，下周陆续出台3月新政的主导钢厂订货价格上调可能性增大，维持3月钢厂合同适量订购，若库存非常低者可小幅加量的建议。

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