物资信息周报

物资信息周报 2012年5月21日中国中铁物资采购管理中心

目录 1 5 4 3 2 6 国内钢价持续下行钢坯跌破低点粗钢产量再创新高库存降幅略增家电节能补贴扩容希腊再现危机国际钢市盘整运行废钢继续下滑钢厂定价逐步转弱减产范围有限矿石指数大幅回落港存小幅上升

国内钢价持续下行逼近年内低点 受市场价格下跌近半个月后成交未见好转加上主导钢厂6月出价转降及5月粗钢产量继续走高等不利因素影响，本周国内钢价继续下滑，部分品种已接近2月中旬时的新低。截至5月18日，中联钢综合钢价指数为4370.18点，周环比下跌1.26%，跌幅较上周扩大0.07个百分点，较上月同期跌3.55%。

国内钢价持续下行逼近年内低点

螺纹期现同步下行维持贴水行情 本周螺纹期货和现货同步下行，同时继续维持贴水行情。截至5月18日收盘，螺纹期货主力合约报收4074元/吨，较上周五下跌76元/吨；同期上海市场三级螺纹钢报价为4090元/吨，较上周五下跌80元/吨。

热卷电子盘继续下探 本周大宗热卷主力合约继续下跌，而现货方面下跌速度超过电子盘，贴水幅度稍有减少。截至5月18日，上海大宗电子盘主力合约报收4129元/吨，较周五下跌58元/吨；现货方面，上海普厚卷报收4130元/吨，较上周五下跌70元/吨。

钢坯跌破年内低点 因上游原料及下游钢材同步走低，同时调坯企业缩减采购计划，虽然上周已跌至接近前期低位，但本周钢坯价格未能止住下跌步伐，顺利跌破年内低点3620元/吨。截至5月18日，唐山普碳150方坯报价3610元/吨，与上周五相比跌40元/吨。招标方面，本周燕钢方坯招标价3630元/吨，大大低于市场预期，连续第五周下跌，跌幅为75元/吨。

温家宝：把稳增长放在更加重要位置 5月18日至20日，中共中央政治局常委、国务院总理温家宝在武汉市就经济运行情况进行调研并主持召开河北、辽宁、江苏、湖北、广东、陕西六省经济形势座谈会。温家宝指出，当前我国经济运行总体平稳，经济增长仍在预期目标区间，但经济社会发展面临的国内外环境更加错综复杂。要贯彻稳中求进的总基调，正确处理保持经济平稳较快发展、调整经济结构和管理通货膨胀预期三者的关系，坚持实施积极的财政政策和稳健的货币政策，把稳增长放在更加重要的位置。温家宝强调，要着力扩大内需，提高经济增长的稳定性和可持续性。完善促进消费的政策措施，抓紧落实节能产品惠民工程，抓紧确定继续支持家电下乡的政策，扩大建材下乡试点范围，增强消费对经济增长的拉动作用。温家宝指出，要落实好强农惠农富农政策，稳定农业发展好形势，努力实现农业再获丰收。稳定和完善出口政策，支持企业积极开拓市场，努力保持外贸稳定增长。稳定房地产市场调控政策，严格实施差别化住房信贷、税收政策和限购政策，采取有效措施增加普通商品房供给，继续推进保障性安居工程建设，促进房地产市场平稳健康发展。

促内需家电节能补贴拟扩容 5月16日，国务院研究确定促进节能家电等产品消费政策措施，其中安排财政补贴265亿元用于促进节能家电产品消费，推广期暂定一年，涉及彩电、空调、冰箱、洗衣机和电热水器等五大类产品。2011年五大类产品国内年销售额接近5000亿元，在宏观经济放缓背景下，预计新政策将止住家电行业今年以来的下滑势头，使其呈现“前低后高”走向。补贴政策对于开年以来便陷入开工和销售不足的家电业显然是利好的，同时也要注意到此次补贴政策只是对家电下乡和以旧换新的变相延续。对于钢铁行业来说，家电行业用钢量占钢材消费总量的比重不足2%，因此家电补贴政策无法从根本上缓解整个钢铁行业需求偏弱格局。

前两周四大行贷款趋于零增长 5月信贷投放延续了4月相对低迷的态势。据知情人士透露，5月前两周，工、农、中、建四大银行新增人民币贷款整体接近零，而存款则继续流失2000亿左右。这一信贷投放相对乏力的局面已在4月显著体现。央行11日公布的数据显示，4月金融机构人民币贷款仅增加6818亿元，较3月份大幅回落，也创下年内月度新低，3月新增人民币贷款高达1.01万亿。与此同时，四大行存款也继续呈现流失态势。知情人士称，截至5月13日，四大行存款流失2000亿左右，其中一家银行流失900亿左右。

银监会预警钢贸企业贷款融资 部分地区出现的钢材贸易企业骗取银行贷款的现象，近期已经引发中国银监会的重视。据媒体报道，今年4月底，银监会办公厅下发一份通知，要求各银行业金融机构及时调整信贷方向和政策，防止部分钢贸企业虚构贸易背景的套（骗）取银行贷款行为发生。此次银监会的通知要求，贷前调查要准确了解钢材贸易企业的真实用途，不能以担保、抵押，或第二还款来源的可靠性代替对贷款企业还款能力的评估；加强贷后检查，跟踪贷款走向，确保贷款用于约定用途。同时上述通知还提醒银行，要准确研判国际大环境下出口放缓及国内商品房和汽车项目采购减少，对钢材需求乃至其下游钢材贸易企业经营可能造成的影响，及时调整有关信贷策略。

4月全社会用电量增速双下降 据国家能源局5月14日发布的数据，4月份我国全社会用电量3899亿千瓦时，同比增长3.7%，低于3月份的7%，环比则出现负增长。作为经济运行的“风向标”的用电量出现“双降”，显示我国经济进入深度调整，增速放缓。分产业看，4月份第一产业用电量77亿千瓦时，减少7.01%；第二产业用电量2908亿千瓦时，增长1.56%，其中重工业用电量2353亿千瓦时，增长1.33%。中国电力企业联合会预计，与经济大势平稳回升相对应，后三季度电力消费需求将稳步增加，但增速将比2011年有所回落。

前4月铁路基建投资同比减54% 4月中下旬，铁道部部长盛光祖明确要确保“十二五”铁路建设目标完成，而山西等地支撑铁路建设的力度正在加强。来自铁道部的最新数据，前4月全国铁路固定资产投资895.97亿元，同比减少48.3%。其中，全国铁路基本建设投资717.1亿元，同比减少54.1%。尽管去年铁路融资一度出现紧张状况，但从去年四季度以为，支持铁路建设的金融市场仍相对开放、宽松，金融部门对中国铁路建设的支持力度还将延续，今年后期铁路建设投资增长会更加明显。

前4月保障房开工率为30% 5月18日，住房城乡建设部公布，今年前4个月全国城镇保障性安居工程已开工228万套，开工率为30%，基本建成150万套，完成投资2470亿元。从目前来看，各地城镇保障性安居建设进展较为顺利，实现了良好开局。前一天(5月17日)，住房城乡建设部住房保障司副司长张学勤表示，今年中央财政补助力度不减，地方城镇筹集资金的压力会逐步得到缓解。截至4月底，中央已下达地方1483亿元城镇保障性安居工程补助资金，接近去年全年水平。其中，第一批补助资金454亿元于2月份下达地方，较上年提前1个月。

惠誉将希腊长期主权信用评级下调至“CCC” 惠誉将希腊长期主权信用评级下调至“CCC” 信用评级机构惠誉周四宣布，将希腊长期本外币发行人违约评级从“B-”下调至“CCC”，并将希腊的短期外币发行人违约评级从“B”下调至“C”。希腊退出欧元区还将破坏惠誉对欧元区主权和其他评级的基本原则，并导致其他欧元区成员国所面临的经济和金融风险加深。因此，如果惠誉认为希腊短期内可能退出欧洲经济货币联盟，惠誉将把所有欧元区国家的主权评级列入负面观察名单。穆迪下调西班牙16家银行评级穆迪发布报告称，下调西班牙16家银行评级，包括桑坦德银行及西班牙信贷等银行。在降级的16家银行中有10家评级展望为负面，仍存7家银行面临再次降级可能。该报告称，新一轮经济衰退、西班牙政府债务及西班牙银行业资产状况快速恶化系此次降级主要原因。

美股延续收跌黄金小幅反弹 周五美国股市收低，至此道指与标普500指数连续第三周收阴。备受关注的Facebook初始股开始上市交易。希腊可能退出欧元区的前景仍然令市场感到担心，据传欧盟已在制订应对希腊退出欧元区的计划。道琼斯工业平均指数下跌73.11点，收于12369.38点，跌幅为0.59%。黄金期货价格周五收盘继续回弹，在本周的交易中上涨了0.5%，黄金价格上涨17美元，报收于每盎司1591.9美元，涨幅为1.1%。

原油创今年新低伦铜承压回落 纽约原油期货价格周五收盘下跌，原因是投资者对全球经济增长以及充足的供应量可能导致原油需求受挫的前景感到担心。纽约原油期货价格下跌1.08美元，报收于每桶91.48美元，跌幅为1.2%，在本周的交易中下跌了近5%。同期伦敦基本金属中伦铜收于7657美元，周内累计下跌4.28%。

5月上旬粗钢产量居高不下 中钢协最新公布数据显示，5月上旬重点企业粗钢日产量为163.23万吨，旬环比下降0.7%；全国预估粗钢日产量为204.53万吨，旬环比增加0.51%，继4月之后再创历史新高。而近日对部分企业生产调查显示，钢厂尤其是大中型钢厂短期内主动减产意愿仍不高，观望心理明显，初步预计5月全月实际日产量或超上月高点，继续增加供应压力。

社会库存降幅略有增大 截至5月18日，五大品种总库存量为1614.5万吨，连续第十三周下降，周环比降幅为1.39%，较上周增加0.43个百分点。因行情趋弱未有变化，经销商囤货意愿再度转弱，本周钢材社会库存降幅略有增大。

社会库存降幅略有增大 分品种看，除热卷外，其他四个品种库存降幅相比上周均有增大，其中冷卷、中板暂时结束反弹趋势。线材和螺纹降幅则分别较上周增加0.4个百分点和1.1个百分点，而冷轧、中板库存分别较上周降低0.2%和1.2%，热轧降幅则比上周减少1.4个百分点。

高炉开工率继续下降 本周华北地区高炉开工率继续下降，截至5月18日，本网所统计唐山150座高炉中共有7座高炉检修，较上周增加2座，开工率为96.33%，较上周减少1.82个百分点。不过据本网实际了解，本周增加的2座高炉检修时间仅为18小时，影响有限。另据不完全统计，唐山29条调坯小窄带开工率约为45%，较上周降3%； 79条调坯型材线开工率为57%，较上周降3.76%。

板材钢厂定价下调为主 虽然上周出台的宝钢6月政策整体偏稳，一定程度上缓和了市场对钢厂的降价预期，但本周伊始武钢便成为第一个出现下调政策的主导钢厂，随后出台的太钢、鞍钢、首钢、涟钢、新钢等也多以下调政策居多。不过此次虽是降价，但是下调幅度相对有限，后期市场形势若继续恶化，不排除钢厂出台相应的补差政策，以弥补代理商亏损，稳定订货。

鞍钢六月政策稳中小降 5月17日，鞍钢出台6月价格政策，板材产品中热卷、酸洗、冷硬下调70元/吨，而中板、冷轧、镀锌、彩涂、硅钢表列价格不变。优惠方面，热卷、酸洗、冷硬、冷轧增加提前订货优惠30元/吨，中板增加70元/吨，不含税。虽然其6月价格下调，但据本网测算，6月资源到上海税后成本价高出市场价较多，其中热卷和冷卷到货价为4318和5154，分别比当前市场仍高出180和200左右，即使算上三个月免贴息政策，也要高出市场百元左右。

建材钢厂降价范围扩散 建材方面，随着上周五主导钢厂沙钢连续第二旬下调出厂价，加上本周以来市场价格持续出现下滑，且南方阴雨天气集中不利资源消化，本周其他中小建材钢厂继续下调出厂价，单次降幅最高达130元/吨，同时降价范围也有所扩大。根据目前形势判断，5月下旬主导钢厂将再次下调出厂价，或继续对市场造成负面影响。

钢厂大范围检修减产远未开始 4月中旬以来市场行情持续出现下滑，而原料虽有补跌但未完全反应到实际生产成本上，钢厂盈利状况吃紧，同时一些企业钢材库存明显升高，不得已通过安排检修来减缓订单方面的压力。目前来看，检修范围并不集中且影响产量偏小，相对于当前200万吨粗钢日产水平来说，供应压力降低有限。以建材为例，5月份安排检修钢厂总共影响产量不到30万吨。

钢厂采购保守矿石加速回落 本周进口铁矿石依然在下滑通道运行，并且下跌幅度超过上周，外盘周累计平均下跌5美元，63.5%印粉144美元/吨下跌到139美元/吨；港口现货成交并不理想，价位稳步下滑，部分商家低价出手，而买家也因价格连日走低，单笔采购量倾向保守，而钢厂在疲软的行情下多采用低库存低配比模式，难以出现集中的采购。目前61.5PB粉港口现货价格为980元/吨，较上周价格回落20元/吨；国内铁精粉方面，唐山地区66%铁精粉价格为1110元/吨，较上周回落20元/吨。

铁矿石指数大幅回落 5月18日，中国联合钢铁网推出的中国铁矿石现货价格指数（CSI）综合粉矿为129.6美元，较上周同期回落3.64%，其中进口粉矿回落2.7%，国产粉矿下跌1.8% 。 5月18日，普氏指数为135.25美元（62%澳矿），与上月末相比回落8.76%，较上周回落2.52%，与去年底的139美元相比上涨2.69%。

矿石港存小幅反弹 BDI连续下跌 本周矿石港存出现小幅上升。截至5月18日，全国34个港口铁矿石库存量为10100万吨，数量较上周同期增加5万吨，与上月月底相比库存增加112万吨。波罗的海贸易海运交易所干散货运价指数BDI连续下跌，因干散货船运活动低迷，预计短期内情况不大可能反弹。截至5月18日，BDI指数报收于1137点，较上周的1146点小幅走低0.78%。

焦炭下行风险增大废钢平稳 本周国内焦炭市场以弱势下行为主，成交情况不佳。受河钢下调焦炭价格因素影响，使得河北地区其他中小型钢厂也随之下调焦炭采购价，目前供需双方尚处于僵持阶段。预计近期焦炭市场采购价会有较明显的调整，焦炭市场不可避免或将继续承压，下行风险较大。目前唐山二级焦价格保持在1800-1830元/吨。受钢材、铁矿石等关联性产品价格弱势运行影响，废钢市场需求依然疲软，5月初江阴地区钢厂含税收购价格（重型废钢）为3350元/吨，本月废钢价格保持平稳。

国际钢市盘整运行部分地区依然下滑 本周国际钢市盘整运行，部分地区依然保持下滑态势。截至5月18日，CRU国际钢价综合指数为194.7，与上周持平。分地区看，欧洲市场需求疲软，扁平材和长材均有下滑；美国市场进口压力攀升，扁平材持续下跌，长材因需求不旺也出现跌价；亚洲扁平材进出口市场低迷，而长材因钢厂调整发货量及成本原因暂时持稳。

韩国热卷出口价仍低迷 日本：随着日本国内需求出现回升迹象，各大钢厂陆续上调钢价。继JFE公司和新日铁之后，神户制钢将5月份发货的薄板价格（热卷、冷卷和涂层板）上调5000日元/吨（63美元/吨）。韩国：目前，尽管韩国钢厂控制热卷的供应量，韩国热卷出口价仍然低迷。浦项和现代等钢厂6月份发货产品报670-680美元/吨（FOB），无成交，因全球终端用户需求普遍低迷。俄罗斯：因需求疲软，本周俄罗斯新利佩茨克钢铁公司6月份生产的热卷和冷卷内销价保持不变。美国：美国钢动态公司上周公布，6月份发货的H型钢、钢板桩和槽钢产品价格保持不变。同时，纽柯公司亦公布长材产品价格保持不变，大部分H型钢价格为840美元/短吨。南欧：意大利长材生产厂家Stefana将对意大利市场的型钢和欧洲市场的小型材尺寸附加费上调30-40欧元/吨（38-50美元/吨），立即生效。中欧：正如上月经销商所预期，中欧和东欧钢厂5月份对波兰的热卷出口价下调10欧元/吨。目前，安赛乐米塔尔波兰子公司、美国钢铁公司科希策分公司和匈牙利钢铁公司产S235热卷报540-555欧元/吨（699-718美元/吨）。

美钢材发货量锐减库存攀升 在上月小幅下降后，4月末美国金属服务中心钢材库存再度攀升达到914.4万短吨，环比增长3.1%。按照可供应天数计算，4月末的钢材库存为2.6个月供应量，相比上月增加13%。4月份美国服务中心的发货量为355.4万短吨，相比上月大幅减少6.6%。

美粗钢周产量突破高位 本周美国粗钢产量突破前期高位，再创历史新高。截至5月12日止的当周，美国国内粗钢产量为200.5万短吨，周环比增长2.1％；产能利用率为81.1%，周环比增加1.7个百分点。经调整，截至2012年5月12日止，2012年美国累计粗钢产量为3685.8万短吨，同比增长7.6%，产能利用率为78.5%。

国际废钢继续下滑 • 亚洲市场：日本国内废钢价格连续四周下跌，本周日本三大主要废钢地区关东、中部和关西钢厂的2号重废平均价格为30148日元/吨（378美元/吨），比上周下跌167日元/吨。 • 欧洲市场：由于成品材需求疲弱，土耳其钢厂仍远离美国和欧洲废钢市场，仅从独联体采购小批量资源。来自供应商的报价仍平稳，美国1、2号混合重废（80:20）报455美元/吨（CFR）。 • 美国市场：美国废钢出口市场继续下滑，东海岸碎废钢出口价降至408-412美元/长吨，重熔废钢价格降至390-395美元/长吨，较上周下降10美元/吨。

结论 利好：1、中央再提稳增长为首要任务，后续刺激政策或陆续出台，提振市场信心； 2、节能家电补贴再度扩容，中长期利好板材产品需求，影响或下半年逐步体现。 3、前4月保障房开工率为30%，考虑全年进度及季节因素，在中央加大补助投入情况下，后期保障房建设将逐步加快，对建材类产品形成实质利好。 4、经历近一个月跌价，部分品种价格已达到或超过年内低点，或限制其进一步下探空间。 5、钢厂盈利状况继续转弱，被动减产概率增大，有利缓和供需矛盾。利空：1、5月份信贷增长偏慢，前两周四大行新增信贷趋于零，市场资金需求仍有较大缺口； 2、5月上旬粗钢日产量再度创造历史高位，同时钢厂减产范围有限，供应压力仍未减少； 3、上游矿石继续呈现下行走势，成本下移预期情况下对钢材价格走势形成负作用。 4、4月社会用电量增速双下降，显示经济增长继续放缓。 VS 目前国内钢材市场价格已经回到2月中旬价格启动上涨前的水平，商家挺市的意愿将有所增强，此种心态将会减缓近期下跌势头，预计下周价格跌幅将有所放缓。但从供需、资金及国内外资本市场状况来看，短期内钢材现货价格仍很难好转。

操作建议 现货贸易方面：基于5月钢材市场先升后降且6-7月整体性下跌的概率较大的判断，同时考虑5-6月托盘资金需集中还款，建议库存偏高者逢涨价加快出货，而库存正常及偏低者建议可根据自身资金情况少量补货，但下跌过程中应考虑操作时间和空间宜谨慎而行。钢厂订货方面: 按照最新情况分析，近日市场价格下降加快，板材钢厂6月定价或由坚挺转向松动，不过降幅暂时仍有限，建议库存正常及偏高者6月钢厂合同少量订购，而库存低者建议适量订货。而建材钢厂价格政策有所松动，若钢厂下调，可适量订货以享受奖励政策，而库存较高者维持少量订货建议。

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