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Sistemas Financieros Comparados

Sistemas Financieros Comparados. Emilio Ontiveros. 8 de octubre de 2009. 1.- Elementos de comparación. Orientación a mercados o a intermediarios financieros Mayor o menor participación pública Mayor o menor propensión a innovar y financiar innovación Costes de transacción

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  1. Sistemas Financieros Comparados Emilio Ontiveros 8 de octubre de 2009

  2. 1.- Elementos de comparación • Orientación a mercados o a intermediarios financieros • Mayor o menor participación pública • Mayor o menor propensión a innovar y financiar innovación • Costes de transacción • Exigencias informativas • Gobierno corporativo

  3. 1.- Elementos de comparación

  4. 1.- Elementos de comparación

  5. 1.- Elementos de comparación Overview of financial systems United United States Kingdom Japan France Germahy Financial Markets: Banks: External Corporate Governance: Central Central Developed Fairly Unimportant unimportant Competitive concentrated Hostile Hostile Main Hausbank Takeovers takeovers bank system system

  6. 2.- El desarrollo histórico de los sistemas financieros • Sistemas financieros en la antigüedad: medios de pago sobre base de metales preciosos • Siglos XVI y XVII: los cimientos de los modernos mercados financieros • Sistemas modernos orientados a mercados: UK y USA • Sistemas orientados a intermediarios: Europa y Japón • ¿Es relevante el origen legal? • Implicaciones

  7. 3.- Instituciones y mercados • Mercados financieros • Bolsas • Deuda Pública • Renta Fija Privada • Derivados • Sistema bancario • Inversión Institucional • Seguros • Pensiones

  8. 3.- Sistema financiero europeo

  9. 3.- Dimensión.Total loans to private sector and securities market capitalisation as a ratio of GDP

  10. The relative importance of loans and securities

  11. Banking Institutions – Credit to the Private Sector, 2004

  12. Bank activities: costs

  13. International competition in banking. Average 2000-03

  14. Banking regulation indices, 20031

  15. International competition in banking. Average 2000-03

  16. Bank activities: interest margins

  17. Stock and Bond Market Capitalization and Nonfinancial Sector Liabilities, 1995–2004

  18. Stock and Bond Market Capitalization and Nonfinancial Sector Liabilities, 1995–2004

  19. Securities market regulation indices, 2005

  20. 2005 Capital Access Index, Milken Institute

  21. Average of Sub-components for 2005 Capital Access Index by Region

  22. Sistemas financieros y Finanzas Empresariales

  23. Sistemas financieros y Finanzas Empresariales

  24. 4.- El gobierno de las empresas • Corporación empresarial: conceptos y definiciones • Estructura de propiedad y control • Mecanismos de Gobierno • El cuestionamiento de los mismos a la luz de los escándalos recientes • Formas especiales de corporación (entidades mutualistas; sin ánimo de lucro, etc.): el caso de las cajas

  25. 5.- Las limitaciones de los mercados • Mercados eficientes en cuestión • Mercados incompletos • Conflictos de intereses entre grupos de accionistas • Asimetrías informativas y riesgo moral

  26. ANEXOS

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