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  1. Unidad 1 Conceptos Básicos Curso de Finanzas I Carlos Mario Morales C

  2. Concepto «Es la fase de la administración general, que tiende a maximizar el patrimonio a largo plazo; captar fondos y recursos por aportaciones y préstamos; coordinar el capital de trabajo, inversiones y resultados; recopilar, estudiar e interpretar los datos e información pasada y proyecciones futuras, para tomar decisiones acertadas y alcanzar las metas y objetivos preestablecidos por la empresa» La Administración Financiera

  3. Maximizar el patrimonio a largo plazo • Captar fondos y recursos por aportaciones • Captar fondos y recursos por préstamos • Coordinación del capital de trabajo • Coordinación de inversiones • Coordinación de resultados • Recopilar, estudiar e interpretar datos e información del pasado • Recopilar, estudiar e interpretar los datos e información proyectada del futuro. • Toma acertada de decisiones • Para alcanzar las metas preestablecidas y fijadas • Por la Empresa ANÁLISIS DEL CONCEPTO

  4. Clasificación de las empresas

  5. Maximizar el patrimonio de la empresa a largo plazo • Captar fondos y recursos financieros por aportaciones y préstamos • Coordinar el capital de trabajo • Coordinar inversiones • Coordinar resultados • Aplicar análisis financiero • Aplicar la planeación financiera • Aplicar el control financiero • Tomar decisiones acertadas • Alcanzar las metas y objetivos financieros prestables • Prever la captación futura de fondos y recursos financieros necesarios OBJETIVOS DE LA ADMINISTRACIÓN FINANCIERA

  6. Administración de finanzas, se refiere concretamente a la función financiera de la empresa. • Administración de recursos financieros, se refiere concretamente al trabajo de aplicación de actividad coordinadora que lleva a efecto el administrador financiero de la empresa ADMINISTRACIÓN DE FINANZAS VERSUS ADMINISTRACIÓN DE RECURSOS FINANCIEROS

  7. Su estudio, puede enfocarse desde diversos puntos de vista, sin embargo, tomando como base el concepto de la misma y por fines didácticos, puede dividirse en cinco partes, como sigue: • Recopilación de información significativa • Análisis financiero • Planeación financiera • Control financiero • Toma de decisiones ESTUDIO DE LA ADMINISTRACIÓN FINANCIERA

  8. Concepto Parte de la administración financiera que tiene por objeto evaluar el futuro de un organismo social, o bien: Técnica que aplica el profesional, para la evaluación futura de una empresa y tomar decisiones acertadas, ó también: Herramienta que aplica el administrador financiero, para la evaluación proyectada, estimada o futura de una empresa pública, privada, social o mixta y que sirva de base para tomar decisiones acertadas PLANEACIÓN FINANCIERA

  9. CARACTERISTICAS Es una herramienta o técnica financiera que aplica el administrador financiero, gerente de finanzas, tesorero, contralor, etc. Siendo su objetivo principal la evaluación futura, proyectada y estimada de una empresa pública, privada, mixta o social, desde el punto de vista financiero. PLANEACIÓN FINANCIERA

  10. Clasificación Para tener una visión amplia de lo que significa la planeación financiera dentro del contexto de la planeación estratégica se revisan las diferentes dimensiones de la planeación, esto es: estratégica, táctica, operativa y de imprevistos PLANEACIÓN FINANCIERA

  11. PLANEACIÓN EMPRESARIAL

  12. Conjunto de planes que expresan la proyección del superávit de efectivo o excedentes financieros, para optimizar el patrimonio, así como la proyección total o integral de la actividad de la empresa. La planeación empresarial, puede ser patrimonial e integral PLANEACIÓN EMPRESARIAL

  13. Planeación patrimonial Conjunto de planes que expresan la proyección del superávit de efectivo, conocido también como excedentes financieros, para optimizar el patrimonio contable de la empresa, con el mínimo de riesgo PLANEACIÓN EMPRESARIAL

  14. Planeación Integral Conjunto de planes que expresan la proyección, total íntegra o completa de la actividad de la empresa, a corto, mediano o largo plazo. La planeación integral se divide en planeación normativa, estratégica, táctica, operativa y de imprevistos o contingentes PLANEACIÓN EMPRESARIAL

  15. Planeación Normativa Conjunto de planes que expresan los valores de los integrantes de la asamblea de accionistas y/o consejo de administración, donde se presentan los ideales que definen la razón de existencia de la empresa, y en términos cualitativos a largo plazo Premisas de planeación: Son las proposiciones básicas de la empresa, donde se fundamentan los propósitos y políticas Propósitos. Son los fines supremos que definen la razón de existencia, carácter y naturaleza de la empresa. Políticas. Reglas y principios generales, particulares que sirven de guía y orientación al pensamiento para la acción de administración y miembros de la empresa PLANEACIÓN EMPRESARIAL

  16. Planeación Estratégica Conjunto de planes que expresan los resultados cuantificables que espera alcanzar la empresa a largo plazo, así como los medios a implementar, para el logro de las metas u objetivos orientados a corto plazo, cuando la importancia de una situación afecta al organismo social Objetivos: Resultados, fines o metas viables y cuantificables que espera alcanzar la empresa a largo plazo. Estrategias. medios a implementar por miembros de alto nivel de suma importancia para la vida de la empresa, y determinantes para la consecución y logro de metas y objetivos a largo plazo PLANEACIÓN EMPRESARIAL

  17. Planeación Táctica Conjunto de planes que expresan los resultados cuantificables que esperan lograr en un área funcional de la empresa, así como las actividades calendarizadas en cifras monetarias, necesarias para lograrlos a mediano plazo Fines o metas a mediano plazo. Resultados cuantificables que espera lograr o alcanzar un área funcional de la empresa a mediano plazo. Tácticas. conjunto de actividades necesarias que sigue una empresa para lograr las metas a mediano plazo Sub-objetivos. conjunto de fines o metas especificas cuantitativas de una empresa a mediano plazo Sub-estrategias conjunto de acciones especificas a implementar, para alcanzar un objetivo a mediano plazo PLANEACIÓN EMPRESARIAL

  18. Planeación Operativa Conjunto de planes que expresan las metas de unidades especificas, con la descripción de la forma o modo de lograrlos de una empresa a corto plazo Metas. Resultados o fines cuantitativos que espera alcanzar un área funcional de la empresa a corto plazo. Procedimientos. conjunto o serie de descripciones de la forma, modo o camino en que se pretende alcanzar los sub-objetivos de la empresa, a corto plazo Programas. conjunto de actividades calendarizadas a implementar por la empresa a corto plazo Presupuesto. expresiones en cifras monetarias de conjunto de planes a corto plazo de la empresa Métodos. orden y secuencia para conocer, estudiar y evaluar los conceptos y las cifras que prevalecerán en el futuro de la empresa, a corto, mediano y largo plazo. (Conocidos como métodos de planeación financiera). PLANEACIÓN EMPRESARIAL

  19. Planeación de Imprevistos o Contingentes Conjunto de planes que consideran la posible ocurrencia de uno o más eventos externos que modifiquen en forma importante los objetivos y estrategias de la Empresa Objetivos. Resultados, fines o metas que espera alcanzar la empresa, por la posible ocurrencia de eventos externos importantes, que modifiquen los objetivos y estrategias normales Sustitutos. aquellos que sustituyen al plan estratégico de la empresa Inestables aquellos que se establecen en la empresa como consecuencia de la inestabilidad económica, política, social, etc., del país PLANEACIÓN EMPRESARIAL

  20. Planes Financieros Conjunto de proyectos o planes normativos estratégicos, tácticos, operativos o contingentes, cuantificables en tiempo o cifras monetarias, para precisar el desarrollo de actividades futuras de la empresa, a corto, mediano y largo plazo. PLANEACIÓN EMPRESARIAL

  21. Correctivos: • Tendientes a asegurar el cumplimientos de los objetivos señalados de otros planes en los casos de desviaciones señalados por los mecanismos de control. • Tendientes asegurar el cumplimiento de objetivos modificados respecto a los planes originales, cuando las desviaciones denotadas por los mecanismos de control se juzguen imposibles o incosteables de corregir total o parcialmente, sea por lo tanto necesario o más conveniente modificar las metas y objetivos originales. EJEMPLOS DE PLANES FINANCIEROS

  22. De desarrollo:: • Tendientes a lograr objetivos de expansión: penetración de mercados, desarrollo de productos nuevos para el mismo mercado, o desarrollo de nuevos mercados para los mismos productos, o bien, una combinación de estos objetivos. • Tendencia a lograr objetivos de diversificación: nuevos productos para nuevos mercados.. EJEMPLOS DE PLANES FINANCIEROS

  23. Rendimiento sobre la inversión. • Índice de endeudamientos total (apalancamiento financiero). • Relación de capital de trabajo. • Relación del pasivo a plazo mayor de un año respecto al activo fijo. • Existencias en caja y bancos en relación con el volumen de ingresos. • Rotación de cuentas por cobrar. • Rotación de inventarios. • Dividendo por acción. • Porcentaje de dividendos sobre las utilidades. • Porcentaje de utilidad bruta o de contribución marginal sobre las ventas. • Porcentaje de utilidad sobre ventas. • Tasa de interés sobre créditos a corto, mediano y largo plazo. • Mezcla o composición de los créditos bancarios. EJEMPLO DE OBJETIVOS FINANCIEROS

  24. Sobre endeudamientos con Bancos: • Especie de moneda • Monto mínimo y máximo en cada banco • Tasa máxima de interés • Plazos mínimo y máximo • Formas de amortización de los créditos y garantías máximas a otorgar • Restricciones aceptables en los contratos de crédito • Características de las instituciones bancarias con las que deben contratarse • Cuadro de otras condiciones aceptables en los contratos de crédito EJEMPLO DE POLÍTICAS FINANCIERAS

  25. Sobre endeudamiento con proveedores y acreedores • Plazos para el pago de facturas por compras de materiales y abastecimientos; recibos o facturas por prestación de servicios. • Descuentos por pronto pago. • Condiciones para la documentación de acreedores EJEMPLO DE POLÍTICAS FINANCIERAS

  26. Sobre pago de impuestos • Pagos dentro de los términos normales. • Pagos diferidos. • Pagos anticipados EJEMPLO DE POLÍTICAS FINANCIERAS

  27. Sobre financiamiento de adquisiciones de activo fijo • Negociación de plazos con proveedores. • Negociación de créditos bancarios a tasas especiales otorgadas por los organismos promotores de exportaciones de los países de origen (en los casos de importación de equipos). EJEMPLO DE POLÍTICAS FINANCIERAS

  28. Sobre la estructuración de las deudas a plazo mayor de un año • Clases de contrato de crédito. • Emisión de obligaciones. • Tipos de interés. • Plazos para el pago de interés y de las amortizaciones de capital. • Garantías específicas. • Restricciones aceptables. • Cuadro general de condiciones a aceptables en los contratos de crédito.. EJEMPLO DE POLÍTICAS FINANCIERAS

  29. Sobre dividendos • Condiciones bajo las cuales procederá el pago de dividendos por razones bursátiles y dentro de las restricciones de los contratos de crédito. • Monto máximo de los dividendos en términos de monto por acción y de porcentaje sobre las utilidades del ejercicio al que se refieren. • Cuadro de condiciones dentro de las cuales procede decretar dividendos en acciones EJEMPLO DE POLÍTICAS FINANCIERAS

  30. Sobre aumentos en el capital social pagado • Condiciones dentro de las cuales procede el buscar financiamiento de las necesidades de capital fijo y de capital de trabajo, mediante suscripciones adicionales de acciones y su correspondiente exhibición ó pago. • Formas de buscar la suscripción de las acciones • Condiciones a satisfacer en los casos de acciones cotizadas en bolsa, y cuya emisión para oferta al público deba ser aprobada por la comisión nacional de valores. • Circunstancias en las que procede la fijación de una prima sobre el valor de las nuevas acciones EJEMPLO DE POLÍTICAS FINANCIERAS

  31. Sobre existencias en caja y bancos • Establecimiento de normas para el manejo y protección de las existencias en efectivo y para los depósitos en las cuentas bancarias y de retiro de fondos. • Normas para la operación con los bancos con los que deberá tratarse • Determinación de los servicios que deberán requerirse de los bancos y normas para llegar a acuerdos sobre los saldos compensatorios que deban mantenerse en cada uno de ellos EJEMPLO DE POLÍTICAS FINANCIERAS

  32. Sobre crédito y cobranzas • Condiciones bajo las cuales la empresa podrá efectuar ventas a crédito y determinación de los criterios generales para calificar la solvencia de los clientes. • Determinación de las tasas de interés que deban cargarse sobre los saldos insolutos a cargo de los clientes en condiciones normales y en casos de mora. • Normas a observar en la actividad de cobranza. • Criterios para la evaluación de riesgos en materia de otorgamiento de crédito y establecimientos de normas para fijar los límites por clientes EJEMPLO DE POLÍTICAS FINANCIERAS

  33. Sobre inversiones de sobrantes temporales de fondos en tesorería • Criterios para seleccionar el tipo de inversiones a realizar, y para determinación de plazos máximos en función de las distintas tasas de rendimiento. • Criterios para pagar obligaciones de distinto tipo con anterioridad a su vencimiento, en función de las tasas de descuento a obtener EJEMPLO DE POLÍTICAS FINANCIERAS

  34. Sobre niveles de inversión de capital de trabajo en inventarios • Determinación de criterios para fijar los límites mínimos y máximos de existencia por artículo para su aplicación en programas de optimización de inventarios. • Determinación de criterios para fijar los mínimos y máximos por pedido, sin concertar las frecuencias de entrega. • Condiciones bajo las cuales procede a efectuar compras de exceso de los límites normales. • Condiciones bajo las cuales debe suspenderse las compras aun cuando las existencias se encuentren bajo los niveles mínimos. • Condiciones en las que procede adquirir mercancías en consignación • Criterios para decidir la conveniencia de sustituir determinados artículos por otros de diferentes características y precio, así como, para sustituir compras de importación por compras a proveedores nacionales o viceversa EJEMPLO DE POLÍTICAS FINANCIERAS

  35. Sobre inversiones en activo fijo • Condiciones bajo las cuales procede la reposición de equipos o de instalaciones, en vez de continuar su utilización con los consiguientes gastos de mantenimiento. • Criterios para decidir la sustitución de equipo o de instalaciones por otros que permitan una mejoría en la calidad, en el volumen de producción o incorporen otro tipo de ventajas • Criterios para la selección de proveedores o contratistas para el suministro de equipos y diseño, o construcción de las instalaciones dentro de las limitaciones de la tecnología que se haya decidido o se desea utilizar. • Criterios para decidir sobre la conveniencia de realizar inversiones para fabricar algún componente o producto, o realizar determinado proceso industrial o comercial, en vez de adquirir de terceros tales componentes, productos o servicios. EJEMPLO DE POLÍTICAS FINANCIERAS

  36. Sobre depreciación de activos fijos y amortización de cargos diferidos • Determinación de métodos a seguir para depreciaciones, amortizaciones, tasas a aplicar, criterios para optar entre aplicar métodos y tasas aceptables para efectos fiscales, o para aplicar métodos y tasas técnicamente más aconsejables, así como para optar por métodos de depreciación acelerada. • Criterios para determinar las bases que se utilicen para calcular la depreciación cargable a los costos de fabricación y a los gastos de operación EJEMPLO DE POLÍTICAS FINANCIERAS

  37. Sobre reevaluación de activos fijos • Condiciones bajo las cuales procede contabilizar el incremento experimentado en el valor de los terrenos, edificios, mobiliarios, equipos e instalaciones. • Casos en los que procede promover la capitalización de los superávits por revaluación EJEMPLO DE POLÍTICAS FINANCIERAS

  38. Sobre revelación de información • Criterios para identificar la información que deba restringirse en las comunicaciones al personal, a los miembros de la dirección, de los consejos de administración, a los accionistas, a los banqueros, a los acreedores, a las autoridades gubernamentales y al público en general. • Criterios para determinar el grado en que la información financiera, o no financiera, pero que pueda afectar de alguna manera la posición financiera de la empresa en las comunicaciones a los distintos grupos de personas o entidades interesadas en la empresa, deba o no ser explícita y breve o detallada EJEMPLO DE POLÍTICAS FINANCIERAS

  39. Sobre el aseguramiento contra riesgos • Criterios para contratar o no seguros contra riesgos de diversos tipo: daños materiales en los archivos tangibles, pérdidas en cobros de créditos, pérdidas de utilidades resultantes de siniestros, compras de futuro de divisas para eliminar los riesgos de devaluaciones monetarias sobre pasivos contraídos en moneda extranjera, reclamaciones en caso de responsabilidad civil por daños y perjuicios a terceros, etc. • Criterios para la constitución de reservas de seguro propio en los casos donde no se contrate la protección de los riesgos con compañías aseguradoras EJEMPLO DE POLÍTICAS FINANCIERAS

  40. La PLANEACIÓN, no puede verse como un proceso que se lleva a cabo una vez, ni siquiera de tiempo en tiempo. La PLANEACIÓN debe ser un proceso continuo, yendo de la planeación a la implantación y a control, y de allí nuevamente a la planeación y así sucesivamente, puesto que el proceso administrativo de una empresa es constante, y las principales etapas de los procesos administrativos son precisamente la planeación, la implantación y el control. Tampoco debe verse como una secuela de pasos en orden riguroso: en realidad muchas actividades son simultáneas y no secuenciales, y existe una interacción entre muchas de ellas CONSIDERACIONES SOBRE PLANEACIÓN

  41. Es conveniente destacar que la esencia de la planeación de alto nivel, es decir, la planeación estratégica, es una búsqueda constante de opciones estratégicas a través del análisis del entorno y del constante conocimiento de las fuerzas y debilidades de la empresa. Las decisiones estratégicas se caracterizan por ser determinantes para la vida de la empresa, compromete su futuro y casi siempre se refiere a la relación de la empresa con su entorno. Sin embargo se considera también estratégicas las decisiones sobre situaciones internas en una empresa de gran envergadura, las que por su gran importancia comprometen la capacidad de la empresa para cumplir sus objetivos principales CONSIDERACIONES SOBRE PLANEACIÓN

  42. Conceptos “Técnicas que aplica el profesional para la evaluación financiera proyectada, estimada o futura de una empresa pública, privada, social o mixta”. “Orden y secuencia que se sigue para separar, conocer, proyectar, estudiar y evaluar los conceptos y las cifras financieras que prevalecerán en el futuro de una empresa” Luego entonces, los métodos de planeación financiera, tienen por objeto aplicar técnicas o herramientas para separar, conocer, proyectar, estudiar y evaluar los conceptos y las cifras financieras que prevalecerán en el futuro, con la intención de que sirvan de base para alcanzar los objetivos propuestos mediante la acertada toma de decisiones, en épocas normal y de inflación MÉTODOS DE PLANEACIÓN FINANCIERA

  43. Clasificación • Punto de equilibrio global. • Punto de equilibrio e unidades de producción. • Palanca y riesgo de operación. • Palanca y riesgo financiero. • Pronósticos financieros. • Presupuestos financieros. • Arboles de decisión. • Proyectos de inversión. • Arredramientos financiera. • Estados financieros pro-forma MÉTODOS DE PLANEACIÓN FINANCIERA

  44. Punto de equilibrio global “Punto donde las ventas de una empresa son igual al valor de sus costos variables y sus costos fijos”. Es decir, el punto de equilibrio global, denominado también punto crítico, viene a ser aquel valor en el que una empresa debe vender para no perder ni ganar. Luego entonces, el punto de equilibrio global, consiste en predeterminar un valor en el cual la empresa no sufra pérdidas ni obtenga utilidades, o bien, el punto donde las ventas absorben los costos totales, tanto variables como fijos. Ahora bien, para predeterminar el punto de equilibrio global, es necesario conocer el valor de los costos variables y los costos fijos de la empresa. MÉTODOS DE PLANEACIÓN FINANCIERA

  45. Punto de equilibrio global Costos variables Son aquellos que dependen directamente de la producción y de las ventas, es decir, cuando existe producción y ventas, existirán los costos variables, por ejemplo: el costo de las ventas netas, las comisiones sobre ventas; los costos de empaque, el material directo, los salarios a destajó, etc. Costos fijos Son aquellos que tienen relación con el factor tiempo, por ejemplo: la depreciación en línea recta, sueldos fijos, renta del local; salarios mínimos, etc. MÉTODOS DE PLANEACIÓN FINANCIERA

  46. Punto de equilibrio global Característica Una de las características del procedimiento del punto del equilibrio global, es que nos reporta datos anticipados; se acomoda a las necesidades de cada empresa, de tal manera, que es aplicable a empresas comerciales e industriales que trabajan con una o varias líneas de ventas, en épocas normal y de inflación. MÉTODOS DE PLANEACIÓN FINANCIERA

  47. Punto de equilibrio global Formula del Punto de Equilibrio en Economía Normal (PE) En forma abreviada: MÉTODOS DE PLANEACIÓN FINANCIERA

  48. Punto de equilibrio global Formula del Punto de Equilibrio en Economía con inflación En forma abreviada: MÉTODOS DE PLANEACIÓN FINANCIERA

  49. Punto de equilibrio global Ejemplo En Economía Normal: COMERCIAL, S.A. vendió en el año actual 200 millones de pesos; sus costos variables fueron de 100 millones de pesos y sus costos fijos totales ascendieron a 80 millones de pesos. ¿Cuál será el punto de equilibrio global para el año siguiente, si se espera una economía normal? MÉTODOS DE PLANEACIÓN FINANCIERA

  50. Punto de equilibrio global Solución ejemplo en economía normal: Valores en millones Luego entonces, COMERCIAL S.A. necesita vender para el siguiente año al menos $160 millones de pesos para no perder ni ganar MÉTODOS DE PLANEACIÓN FINANCIERA