白 糖 周 报 （ 2013 年 1 月 21 日）

1. 白 糖 周 报（2013年1月21日） 华泰长城机构事业部

2. 本周重要图表 收储终于落定，本年度收储量高达300万吨，首批收储150万吨，首次收储80万吨全部成交，最低、最高及均价均是6100，现货商对后市较为悲观。据了解放储事宜暂不讨论。1月22日仍有70万吨收储，减小国内的供应压力。

3. 12月份，截至12月底全国累计产糖327.51万吨，同比增加27.05万吨；销糖217.64万吨，同比多销104.74万吨。12月份全国单月销糖167.65万吨，与去年同期的88.73万吨增加78.92万吨。广西单月销糖量逼近历史高位。12月份，截至12月底全国累计产糖327.51万吨，同比增加27.05万吨；销糖217.64万吨，同比多销104.74万吨。12月份全国单月销糖167.65万吨，与去年同期的88.73万吨增加78.92万吨。广西单月销糖量逼近历史高位。

4. 近期现货疲软。内外价差继续攀升，最高达1100元，目前993，仍处于历史高位区间。近期现货疲软。内外价差继续攀升，最高达1100元，目前993，仍处于历史高位区间。

5. 本 周 观 点 1、12月产销数据出炉：截至12月底全国累计产糖327.51万吨，同比增加27.05万吨；销糖217.64万吨，同比多销104.74万吨；产销率66.45%，同比增加38.87个百分点。 12月份全国单月销糖167.65万吨，与去年同期的88.73万吨增加78.92万吨；月末库存109.87万吨，比去年同期的187.56万吨减少77.69万吨。其中广西累计产糖209万吨,较去年同期的190万吨增加19万吨。累计销糖152万吨，同比去年的68万吨多销84万吨；产销率72.73%，同比去年的35.79%增加36.94%。 12月份，广西销糖121.9万吨，与去年同期的57多销64.9万吨。月末库存57万吨，同比去年122万吨减少65万吨。从12月份产销数据来看，产糖量超过300万吨，但和历个榨季相比增幅不到10%。而销糖量却是近几个榨季除06/07榨季以外的最高销糖量。全国单月销糖量与去年同期相比几乎翻倍。12月产销数据利好。 2、12月27日国储收储80万吨全部成交，最低、最高及均价均是6100元。不同于上榨季的第一批收储的50万吨分8次收完，此次半小时的时间就全部成交了80万吨，可见现货商对后市依旧不乐观。1月22日还有70万吨收储。假设在节前不放储，那150万吨的收储可大大减少现货供应压力。但总体过剩格局难改，只是压力后移。（据了解，国家暂不讨论放储细节） 欧桂香：13924005158 ouguixiang@htgwf.com.cn

6. 3、本周现货价格略有下调，产区报5620元，较上周下调50元左右。注册仓单数略减至1376张，仓单有效预报1000。收储对现货的支撑作用极小，而且随着开榨的集中进行，现货更难有好的表现，现货很可能继续维持震荡下滑的态势。3、本周现货价格略有下调，产区报5620元，较上周下调50元左右。注册仓单数略减至1376张，仓单有效预报1000。收储对现货的支撑作用极小，而且随着开榨的集中进行，现货更难有好的表现，现货很可能继续维持震荡下滑的态势。 4、英国老牌咨询机构Czarnikow估计2012/13制糖年全球食糖供给过剩量从前期预测的710万吨增加到780万吨。近期几大机构均不同程度的上调了过剩量。目前巴西中南部已收榨，市场关注焦点将转向北半球。短期来看，原糖基本面暂时真空，上下波动不大，维持低位区间震荡的可能性大。 12月份全国单月销糖167.65万吨，与去年同期的88.73万吨增加78.92万吨；月末库存109.87万吨，比去年同期的187.56万吨减少77.69万吨。销量达到除06/07年度以外的最高销糖量。12月底的收储及本周22日的收储，合计150万吨，而且放储事宜暂不讨论，改善短期糖市的供应关系，销量的大增、收储的支撑及霜冻造成的糖份下降使得郑糖短期供应压力大大减小，节前郑糖大跌的可能性小，很可能继续维持高位震荡。

7. 多方： 新榨季收储量将达到300万吨，首次收储150万吨，第一批80万吨全部成交，第二批1月22日70万吨继续收储 12月产销数据利好 广西霜冻造成糖份下降，产量可能达不到预期 空方： 国际国内糖市过剩 新榨季国内增产呈事实，有望达到1400万吨左右 现货市场疲软 内外价差高达800元以上，价格逼近配额外进口成本 多空分析：本周继续收储，支撑糖价，短期下跌幅度有限，维持高位震荡的可能性大

8. 第一部分、国际食糖市场

9. 巴 西 篇

10. 巴西甘蔗主产区分布图

14. 巴西历年出糖率

15. 巴西历年食糖出口数据

16. 甘蔗生产乙醇比例

17. 巴西甘蔗产量

18. 巴西食糖产量

20. 巴西生产周报

23. Unica产量预估

24. 乙醇篇

25. 乙醇生产流程

28. 巴西混合弹性汽车增长速度

29. 巴西法定酒精汽油添加比例

30. 巴西产量 巴西乙醇产量

31. 巴西酒精价格

32. 巴西乙醇折糖均衡价格

33. 巴西雷亚尔汇率

34. 巴西乙醇出口价格

35. 巴西乙醇月度出口数量

36. 巴西含水酒精消费量

37. 巴西无水酒精消费量

38. 巴西汽油消费量

39. 印 度 篇

40. 印度种植面积

44. 第二部分、国内食糖市场

46. 白糖期货季节性指数

47. 广西甘蔗收购价对应联动价

48. 一、国内供需平衡表预估 一、国内平衡表预估

49. 二、 国际国内新闻 • 巴西蔗产协会表示，截止1月1日巴西中-南部地区2012/13制糖年除10家糖厂仍在生产外，其他糖厂已经收榨。在此期间，食糖和酒精产量均有不同幅度的增长，12月份糖厂共入榨甘蔗2,075万吨,较2011年12月的365万吨几乎增长了近6倍之多，12月产糖116.4万吨，去年同期产178,580吨，同时，酒精产量从去年同期的1.84亿公升暴增至8.97亿公升。截止12月31日，巴西中-南部地区共入榨甘蔗5.3135亿吨，上一制糖年同期为4.9116亿吨。 • 俄罗斯统计局表示，2012/13制糖年俄罗斯甜菜收割完毕，共收割甜菜4,339.2万吨,较上一制糖年的4,764.3万吨下降了8.9%。 甜菜种植面积从上一制糖年的129.2万公顷减少到114.27万公顷。 • 由于路易斯安那州制糖年年初食糖增产以及库存量较高，美国农业部（USDA）调高了2012/13制糖年美国国内食糖供应量。根据农业部月度供需报告，食糖库存消费比维持在18.7%左右，高于上月的17.4%，同时高于去年同期的17.2%。 • 截止2012年12月底，乌克兰Astarta Kiev公司产甜菜糖41.5万吨，高于去年同期的37万吨。之前公司发布的产糖目标为40万吨，根据实际产量情况看，已超过预期目标。 • 目前墨西哥食糖生产形势继续好于去年。尽管截止1月5日的这一周食糖产量略低于上一周，主要是受到节假日的影响。2012/13制糖年截止1月5日墨西哥食糖总产量从上一制糖年同期的91.4万吨增加到134.7万吨，甘蔗入榨量从920万吨增加到1,300万吨，糖蜜产量同比增长42%，达到45万吨。

50. 根据铁路运输部门发布的数据，2012年白俄罗斯出口至俄罗斯223,143吨白糖。12月份出口量从11月份的29,268吨减少到27,330吨。根据铁路运输部门发布的数据，2012年白俄罗斯出口至俄罗斯223,143吨白糖。12月份出口量从11月份的29,268吨减少到27,330吨。 • 2012年11月份亚美尼亚进口白糖和原糖共28,444吨。2012年前11个月亚美尼亚食糖进口总量达到82,408吨。 • 在5月1日前印度进口关税增加前以及市场有低价货源供应时，俄罗斯的贸易商向巴西预购了原糖。过去几年终，俄罗斯一般地二季度才进口原糖。但目前国际市场糖源充裕以及价格低廉，且估计5月1日后俄罗斯的进口关税将从目前的140美元/吨调高，所以在5月1日前进口算是最佳时机。 • 澳大利亚最大的投资银行麦格理集团表示，因天气干燥，泰国2012/13年度（始于11月15日）糖产量同比或下滑至少12%，至920万吨，低于此前预估的950万吨。泰国甘蔗和糖协会数据显示，截至1月8日的55天内，泰国当前年度糖出口量较上年同期下降9%，至239万吨，糖厂不愿意以“不具吸引力的国际价格”出售手中的糖。 • 泰国甘蔗和糖协会办公室（OCSB）称，截至1月14日，泰国2012/13年度（11月15日开始）压榨甘蔗3359.66万吨，同比增加2.7%；糖产量同比下滑7.1%，至294万吨；甘蔗含糖量为10.53%，去年同期为11.27%。其中产原糖210.75万吨，同比减少6.5%；白糖79.21万吨，同比减少10.6%。