Agencia IDEA

2. Agencia IDEA Experienciade Implementación de InstrumentosFinancieros: FondoJEREMIE Andalucia Sevilla, 16 Diciembre2013

3. ¿Porqué la necesidad de una Financiación Pública? GAP de financiación • “Target efectivo” de la política de inversión (fallos del mercado: coyuntural / estructural) • Reactivación del sector financiero • Diseño inteligente de instrumentos financieros Efecto multiplicador • Movilización/ atracción de inversión privada • Mecanismos de ingeniería financiera para maximizar apalancamiento financiero • Sostenibilidad Recursos Públicos Diferencial en la valoración y análisis de proyectos • Posibilidad de financiar proyectos viables en situaciones sub-óptimas (garantías, fases iniciales, riesgos tecnológicos etc.) • Capacidad de personalizar criterios de inversión

4. Cambio del “chip” necesario... ...en el ámbito publico ...en el ámbito promotor • Gestión del cambio requiere máximo apoyo/liderazgo por la dirección • Diferente manera de estudiar un proyecto • Nuevos procesos operativos • Gestión y control de riesgo y de incertidumbres (desembolso al principio, recuperación al final, mora, contenciosos, ejecuciones) • Re-dimensionamiento y cualificación del equipo gestor • Recursos matariales: informáticos / contables • Diferente manera de presentar la documentación • Diferente manera de justificación del proyecto • Condiciones financierasvs. Fondo perdido • Cambio de actitud y expectativa: Acto privado vs. Acto administrativo • Compromisos financieros y garantías del Promotor

5. Europa fomenta el cambio del modelo PO FEDER Andalucía 2007-2013 PO FEDER Andalucía 2014-2020 en mil millones Euros 6,8 Incentivos a Fondo Perdido 6,4 ?% 97% Instrumentos financieros ?% 0,2 3%

6. El GAP financiero y como cubrirlo Fuente de Financiación Intermediación Destino Financiación privada Intermediarios Financieros privados Instrumentos indirectos Fondos Reembolsables GAP de financiación Instrumentos directos Intermediarios Financieros públicos Según naturaleza del GAP financiero la CEICE a través de IDEA ha establecido tanto Instrumentos Financieros directos como indirectos para atender los gaps financieros del mercado.

7. Estructura Fondo JEREMIE Andalucía * Subvención Global Innovación-Tecnología-Empresa de Andalucía aprobada en el marco del Programa Operativo FEDER de Andalucía 2007-2013 Consejería Economía, Innovación, ciencia y empleo FEDER* 235 M € 20% 80% privados FONDOS JEREMIE (Holding Fund) Unidad JEREMIE (Agencia IDEA) Coparticipes privados 22 M € 185 M € 50 M € Programa de capital riesgo Intermediario financiero: INVERCARIA S.G.E.C.R. FCR A 9M Gestoras privadas Intermediario financiero: SOPREA FONDO MULTIINSTRUMENTO 185M FONDO CAPITAL RIESGO 36M FCR B 9M FCR C 9M FCR D 9M Coinversores

8. Proceso de Implementación de JEREMIE Implementación, seguimiento y control Cierre Iniciación Planificación • Iniciación/Kick-off • Ex-antes análisis/ Gap análisis/ • Acuerdo de financiación • Identificación/ adquisición de recursos financieros • Estrategia de Inversión: cubrir los gaps, evitar solapes entre IF • Configuración jurídica del instrumento financiero • Diseño de los instrumentos financieros • Preparación de la documentación de concursos/ definición criterios de selección • Proceso de Selección • Adjudicación de Intermediarios financieros • Puesta en marcha de los instrumentos financieros • Sistema de reporting entre intermediario y gestor • Circuitos de información / aprobación • Política de tesorería • Elegibilidad/ Control y justificación de gastos • Medidas de ajuste • Cierre de los instrumentos financieros • Fase de inversión • Fase de desinversión • Cierre parcial/total • Cierre del HF • Reportes anuales/finales

9. Nueva forma de trabajar: subvenciones vs. reembolsable Captación/ Solicitud Análisis Inversión Seguimiento y desinversión Fondo perdido Reembolsable

10. Puntos claves para la configuración de un instrumento financiero (1/2) Selección de intermediarios financieros • Importancia de los criterios de selección según instrumento financiero (capilaridad , necesidad de especialización, competencia entre productos, apalancamiento, gastos de gestión, producto “masivo” o “selectivo”)) • Coherencia entre capacidades del intermediario y necesidades del instrumento financiero • Tipo de procedimiento de contratación. Exclusividad o no de la intermediación • Previsión de posibilidad de resolución anticipada /parcial de contrato • Importancia de conseguir apalancamiento privado/ efecto multiplicador para maximizar impacto • Efectos negativos del apalancamiento: perdida de efectividad para dirigirse a un gap financiero • Niveles de apalancamiento: • instrumento financiero • Operación financiera Apalancamiento financiero Creación de impacto / eficaz del instrumento financiero • Importancia de creación de valor añadido de los instrumentos financieros => cubrir el gap financiero: ¿instrumentos de liquidez o de garantías? • Como llegar al publico objetivo/gap financiero. Aspectos importantes: modo de captación, tipo de instrumento financiero, acertar con intermediario • Influencia del intermediario para maximizar la eficaz del instrumento financiero: naturaleza publica o privada • Aceptación por el recipiente final: coste (coste financiero + exigencia de garantías) y facilidad para solicitar (complejidad de documentación; tiempos etc.)

11. Puntos claves para la configuración de un instrumento financiero (2/2) Política de liquidez • Como asegurar la formalización del 100% del instrumento financiero hasta el final de periodo de inversión (31.12.2015 = final certificación PO FEDER) • Política de liquidez entre holding fund y instrumentos financieros: por call, transferencia total/parcial • Como pagar el intermediario después del periodo de inversión (en caso de PO FEDER 2007-2015: a partir de 2016) • La retribución del intermediario financiero es elemento incentivador muy importante para asegurar una buena gestión del instrumento financiero • La calve es la correcta calibración/ configuración de las comisiones. Existen muchos diferentes tipos: por éxito, por numero de operaciones analizadas/formalizadas, por importe invertido, por seguimiento, por gastos realizadas, fijo/variable, forma de pago (frecuencia y momento), pagador (fondo o beneficiario), Retribución del intermediario financiero Ayuda del estado • Interpretación correcta de “condiciones del mercado”: diferencial de interés, tipo de garantía; reglas especificas para capital riesgo • Ayudas “de minimis”: 200.000 EUR equivalente bruto de subvención

12. Numero de Instrumentos Financieros e inversióngestionado por IDEA Millones € 998M 14 Fondos 794M 11 Fondos 794M 11 Fondos 734M 11 Fondos 724M 10 Fondos 544M 5 Fondos Inversión Comprometida 370 M 550 proyectos 185M 1 Fondo

13. Resultados de la actividad Enero 2010 – Noviembre 2013 Indicadores de actividad # Proyectos Importe MM€ Importe/ proyectos MM€ Proyectos recibidos / solicitados 1.733 2.345 1,35 Proyectos aprobados 550 370 0,67 Proyectos formalizados 377 267 0,71 Ratio de aprobación * ~35% Entrada de proyectos mensual 60 Ø-Plazo de resolución 12 semanas Inversión inducida 1.485 MM€ (multiplicador 4) Impacto neto en el empleo 24.100 * Sin considerar proyectos desistidos

14. MUCHAS GRACIAS Francisco Jimenez Luque • Director de Financiación y Fomento Empresarial • Agencia de Innovación y Desarrollo de Andalucía, IDEA